新年伊始，多個消費品牌發布調價(jia)通知，引發市場對(dui)物(wu)(wu)價(jia)上(shang)(shang)(shang)漲擔憂(you)。業內人士認(ren)為，這是部分消費品受上(shang)(shang)(shang)游生產成本抬(tai)升影(ying)響出現的(de)滯后(hou)上(shang)(shang)(shang)漲效(xiao)應，從整體(ti)(ti)上(shang)(shang)(shang)看，其對(dui)物(wu)(wu)價(jia)影(ying)響不大。2022年全年CPI漲幅將(jiang)有所擴(kuo)大，但整體(ti)(ti)料保持溫和態(tai)勢。

　　滯后上漲效應顯現

　　對于近日多個消費(fei)品漲(zhang)(zhang)價(jia)，廣發(fa)證券報告認為，受(shou)上游生產成本(ben)抬升影(ying)響，部分消費(fei)品上漲(zhang)(zhang)壓力較大，主要包(bao)括短期終端價(jia)格(ge)存在(zai)滯后上漲(zhang)(zhang)效應(ying)。

　　西部證券首席策略分析(xi)師易斌認為(wei)，目(mu)前來看，大(da)(da)宗商品價格(ge)(ge)上漲(zhang)對(dui)于(yu)必需(xu)消(xiao)費(fei)品的價格(ge)(ge)傳導具(ju)有較高確(que)定性(xing)。雖然(ran)受制于(yu)需(xu)求(qiu)偏(pian)弱，大(da)(da)宗商品價格(ge)(ge)上漲(zhang)最快(kuai)的階段(duan)可能(neng)已經過去，但是(shi)考(kao)慮到供給恢復的遲緩，以及(ji)供應鏈緊(jin)張(zhang)催生的預防性(xing)補(bu)庫需(xu)求(qiu)的增加(jia)，以原(yuan)油(you)為(wei)代表的工(gong)業品價格(ge)(ge)仍將(jiang)維持在較高水(shui)平。從歷史(shi)上來看，原(yuan)油(you)價格(ge)(ge)中樞(shu)抬(tai)升對(dui)于(yu)以農產品為(wei)代表的必需(xu)消(xiao)費(fei)品價格(ge)(ge)有較為(wei)確(que)定的傳導作用(yong)。

　　在易斌看來(lai)，必需(xu)(xu)消費品漲價是2022年可(ke)關(guan)注的、新的投資(zi)(zi)線索(suo)，投資(zi)(zi)者可(ke)以留(liu)意。建(jian)議(yi)投資(zi)(zi)者把(ba)握以養殖業、種(zhong)植業、食品加(jia)工業、中藥、原料藥、紡織服(fu)裝等為代表(biao)的必需(xu)(xu)消費品主線。

　　影響整體可控

　　分析人士稱，原料漲(zhang)(zhang)價(jia)向下游(you)傳導，此前(qian)在(zai)耐用品上(shang)已(yi)有(you)體(ti)現，目前(qian)是進一步(bu)向日用品擴(kuo)散。在(zai)需求走(zou)弱、成(cheng)本上(shang)漲(zhang)(zhang)背景下，部分行業供給收縮，尤其是服(fu)務業，一旦終端(duan)需求修復，漲(zhang)(zhang)價(jia)壓力可(ke)能(neng)會(hui)繼續釋放。

　　談及對CPI的影響，中(zhong)國政策(ce)科學研究會經濟政策(ce)委員會副主任徐洪才認(ren)為，從“滯后漲(zhang)(zhang)價(jia)(jia)”來看，盡管上游(you)大宗(zong)商(shang)品(pin)漲(zhang)(zhang)價(jia)(jia)會向下游(you)逐步傳(chuan)導，但由于下游(you)消費市場(chang)競爭激烈，很多商(shang)品(pin)成(cheng)本上漲(zhang)(zhang)還需要自行消化(hua)。因此，預計CPI會在反彈一段(duan)時間后保持相對穩(wen)定。

　　民(min)生銀(yin)行首席研究員溫彬表示，在大宗(zong)商品經歷了2021年的上(shang)漲(zhang)周期后，2022年PPI漲(zhang)幅大概(gai)率回落，預計價格傳導影響(xiang)整體可控，CPI增(zeng)速或逐季抬升。

　　中(zhong)國社科院日前(qian)發布的(de)《經濟藍皮書：2022年(nian)(nian)中(zhong)國經濟形勢分析與預(yu)測》稱，預(yu)計2022年(nian)(nian)CPI漲幅比2021年(nian)(nian)有所擴大(da)。總體而言，2022年(nian)(nian)CPI將處于溫和區間(jian)，出現通脹(zhang)風險(xian)的(de)可能性不(bu)大(da)。