1月12日(ri)公布的(de)數據顯示，美(mei)(mei)國去(qu)年(nian)(nian)12月通脹(zhang)率達到40年(nian)(nian)高點(dian)。分(fen)析認為，美(mei)(mei)國高通脹(zhang)環境主要受(shou)供應鏈中斷、勞動力短缺、大規(gui)模財政支出(chu)政策以及超寬松貨幣政策推(tui)動，受(shou)疫情(qing)影響，美(mei)(mei)國通脹(zhang)水平短期(qi)難以回落至美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)設定的(de)2%的(de)目標，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)更快加(jia)息(xi)的(de)預期(qi)增強。

　　通脹率升至40年來高點

　　美國2021年(nian)12月份消費(fei)者價(jia)格指數（CPI）環比上漲0.5%，高于市場(chang)預(yu)期的(de)(de)0.4%，但(dan)低于11月份的(de)(de)0.8%；CPI同比漲幅為(wei)7%，低于市場(chang)預(yu)期的(de)(de)7.1%，但(dan)高于11月份的(de)(de)6.8%，為(wei)1982年(nian)6月以來(lai)的(de)(de)最高點。

　　扣除食品和能源(yuan)，美國12月份核心(xin)通脹環比漲幅為0.6%，11月份環比漲幅為0.5%。核心(xin)消費者價格指數同(tong)比漲幅則為5.5%，高(gao)于市場預期的(de)5.4%和11月份的(de)4.9%。

　　供應鏈(lian)趨緊和(he)勞動力短缺等因(yin)素仍然是(shi)導致通脹居高不下(xia)的主要原因(yin)。2021年12月(yue)，房租(zu)、食(shi)品和(he)二(er)手車等領域價格的增長趨勢依舊(jiu)明顯。住(zhu)房成(cheng)本同(tong)比上(shang)漲4.1%，食(shi)品價格同(tong)比上(shang)漲6.3%。

　　美國(guo)二手車(che)(che)(che)的(de)價格持續上漲(zhang)，2021年11月(yue)(yue)和(he)12月(yue)(yue)的(de)環比漲(zhang)幅分別達到2.5%和(he)3.5%。2021年12月(yue)(yue)，新車(che)(che)(che)價格也環比上漲(zhang)1%，為連續第(di)九個月(yue)(yue)上漲(zhang)。二手車(che)(che)(che)需求的(de)大幅增加與8月(yue)(yue)的(de)惡劣天(tian)氣(qi)令許多汽車(che)(che)(che)損壞有(you)關。法新社報(bao)道稱，部分美國(guo)市場甚(shen)至出現了二手車(che)(che)(che)售價高于購買價的(de)情(qing)況(kuang)。

　　不(bu)過，2021年12月，美國汽油價格環(huan)比(bi)小幅回落0.5%，之前兩個月均上漲了(le)6.1%。同期，能源價格同比(bi)漲幅高達29.3%，環(huan)比(bi)降低0.4%。住房(fang)成本和食品(pin)價格環(huan)比(bi)漲幅低于2021年11月，似(si)乎(hu)顯現通脹(zhang)增速(su)放緩(huan)趨勢。

　　最(zui)新數(shu)據符(fu)合市場預期。投(tou)資者有關更(geng)嚴峻通脹形勢可能導致美(mei)聯儲(chu)更(geng)快(kuai)收(shou)緊貨幣政(zheng)策的擔憂有所(suo)緩解，美(mei)國股市12日小幅上漲(zhang)(zhang)(zhang)。道(dao)指漲(zhang)(zhang)(zhang)0.11%，標普(pu)指數(shu)漲(zhang)(zhang)(zhang)0.28%，納斯達克指數(shu)漲(zhang)(zhang)(zhang)0.23%。

　　通脹何時觸頂受關注

　　目(mu)(mu)前，美(mei)國通(tong)脹何(he)時觸頂(ding)成為外界關注的(de)焦點。一(yi)些分析認為，美(mei)國的(de)消(xiao)費(fei)者價格指(zhi)數(shu)可能(neng)已經在2021年12月份見頂(ding)，即使尚未觸頂(ding)，也會在3月份之前達(da)到峰值。目(mu)(mu)前已經有(you)跡象顯示，供(gong)應鏈瓶頸正(zheng)在緩解。不過，當下因變異新冠(guan)病(bing)毒(du)奧密克戎毒(du)株傳播而異常嚴峻的(de)疫情形勢可能(neng)令供(gong)應鏈的(de)改善趨緩。2022年美(mei)國通(tong)脹率仍將持續高于(yu)美(mei)聯(lian)儲設定的(de)2%的(de)目(mu)(mu)標(biao)。

　　國(guo)際貨幣基(ji)金組織（IMF）總裁克里斯(si)塔利娜·格奧爾基(ji)耶娃12日接受(shou)美(mei)國(guo)消(xiao)費者新聞(wen)與商業頻道的(de)采訪時表(biao)示(shi)，美(mei)國(guo)通脹率(lv)預計將從(cong)今年第二季度開始下滑。這將與供應(ying)鏈趨緊的(de)應(ying)對政策(ce)有關，目前已(yi)經(jing)看到一些進展。

　　美聯(lian)儲12日發布(bu)的全(quan)國經濟形勢(shi)調查報(bao)告顯示，2021年最(zui)后幾(ji)周，經濟活(huo)動溫和擴張(zhang)，但很多(duo)轄區(qu)增長繼續受到供應鏈(lian)中斷和勞動力短缺限制。批(pi)發價(jia)格(ge)和原材料價(jia)格(ge)上漲(zhang)導致不少行業被迫(po)提價(jia)，各(ge)轄區(qu)消費者(zhe)價(jia)格(ge)強(qiang)勁增長，但也有部分轄區(qu)增幅有所(suo)放緩。由于奧密克戎毒株(zhu)在全(quan)美快(kuai)速蔓延，多(duo)數轄區(qu)休閑旅游、酒店住宿以及餐廳用餐活(huo)動出現驟降。

　　美國(guo)LPL金(jin)融(rong)公(gong)司資產配置策略師巴里(li)·吉爾伯(bo)特表示，通脹(zhang)同比漲(zhang)幅要到2022年年初(chu)才會觸頂，奧密克戎毒株傳播(bo)對(dui)供應鏈的進一(yi)步(bu)擾亂強(qiang)化了(le)這一(yi)看法。

　　美國(guo)(guo)銀(yin)行全球研究部表示(shi)(shi)，2021年12月份(fen)通脹(zhang)(zhang)報(bao)告顯(xian)示(shi)(shi)通脹(zhang)(zhang)持(chi)續的(de)(de)(de)局面未改，房租保持(chi)顯(xian)著上漲(zhang)(zhang)，供(gong)應約(yue)束依然存在(zai)。物(wu)價也出現強勁的(de)(de)(de)周期(qi)性上漲(zhang)(zhang)，這在(zai)房租上漲(zhang)(zhang)中表現最(zui)為明顯(xian)。奧密克戎毒株傳播對物(wu)價的(de)(de)(de)影響(xiang)可能(neng)在(zai)1月份(fen)有更大的(de)(de)(de)體現。美國(guo)(guo)核(he)(he)心(xin)通脹(zhang)(zhang)很可能(neng)在(zai)3月份(fen)觸頂，日益增加的(de)(de)(de)風險(xian)是(shi)核(he)(he)心(xin)通脹(zhang)(zhang)在(zai)中期(qi)會(hui)回落至(zhi)接近(jin)3%的(de)(de)(de)水(shui)平，而非美聯儲(chu)2%的(de)(de)(de)目標。

　　PNC金融(rong)服務公司(si)的分析師古斯·福徹表示，隨著供(gong)應鏈狀況改(gai)善，以及供(gong)應逐步追(zhui)趕(gan)上需求，推(tui)動車輛和能源等(deng)價(jia)格(ge)下降，2022年通脹(zhang)上升趨勢將(jiang)(jiang)變緩。不過，由于(yu)勞動力成本和投入(ru)增加，其他許(xu)多商品和服務的價(jia)格(ge)仍然會高于(yu)疫情之前的水(shui)平。房價(jia)仍將(jiang)(jiang)是推(tui)動2022年通脹(zhang)上升的一個(ge)因素。

　　同時，由于美國勞動力市場趨(qu)緊，薪(xin)資(zi)上漲壓力也可能幫(bang)助推(tui)升通脹(zhang)(zhang)水(shui)平。經通脹(zhang)(zhang)因素調整后的每周薪(xin)資(zi)水(shui)平在(zai)2021年12月(yue)同比下降了2.3%。

　　美聯儲加息預期強化

　　美聯(lian)儲官員近期預測，今年(nian)將加息三次。美聯(lian)儲主(zhu)席(xi)鮑威(wei)爾11日在國(guo)會(hui)出席(xi)聽證會(hui)時表示(shi)，美聯(lian)儲已經(jing)準備好采取行動(dong)，避免(mian)高通脹變得(de)更(geng)加頑(wan)固。

　　美(mei)聯儲(chu)理事萊爾·布(bu)雷(lei)納(na)德(de)將于13日(ri)出席國(guo)會(hui)(hui)(hui)參議院(yuan)銀(yin)行(xing)(xing)委員會(hui)(hui)(hui)就是(shi)(shi)否(fou)批準她擔任美(mei)聯儲(chu)副主席舉(ju)行(xing)(xing)的(de)(de)聽證(zheng)會(hui)(hui)(hui)。提前(qian)公布(bu)的(de)(de)聽證(zheng)會(hui)(hui)(hui)講話稿顯示(shi)，美(mei)聯儲(chu)當前(qian)貨幣政(zheng)策專注于把通(tong)脹率(lv)拉回2%的(de)(de)水(shui)平，與此同時維持惠(hui)及全民的(de)(de)經濟(ji)復蘇。布(bu)雷(lei)納(na)德(de)表示(shi)，經濟(ji)在(zai)取(qu)得進(jin)展，但是(shi)(shi)疫情(qing)正在(zai)帶來挑戰(zhan)。布(bu)雷(lei)納(na)德(de)之前(qian)更傾(qing)向于維持低利率(lv)以刺激就業，因此她強調抑制通(tong)脹引人關注。

　　同(tong)時(shi)，上周發布的最新報(bao)告(gao)顯示，美國(guo)就(jiu)業(ye)市場(chang)已(yi)經接近實現(xian)充分就(jiu)業(ye)。2021年12月，失(shi)業(ye)率(lv)已(yi)經降(jiang)至3.9%，為22個月以來(lai)最低點。就(jiu)業(ye)市場(chang)表現(xian)是美聯儲(chu)進行(xing)貨幣政策(ce)決策(ce)時(shi)的另一(yi)個重要參考。

　　經濟學家(jia)目前(qian)普遍(bian)預測美聯(lian)儲年內可能加息四次，最早將于3月首次加息。

　　芝加哥商(shang)品交易所的FedWatch工具顯示(shi)，市場預期(qi)美聯儲3月份開(kai)始(shi)加息的可能性約為80%。

　　獨立咨詢聯盟公司的分析師(shi)克里斯(si)·扎(zha)卡雷利表(biao)示(shi)，美聯儲3月將不(bu)(bu)得不(bu)(bu)開始提(ti)高利率(lv)，今年(nian)需要加息(xi)至少四次，明年(nian)的加息(xi)次數可能更(geng)多。

　　美國銀行(xing)全球研究部表示(shi)，整體上看(kan)，通脹走勢支持美聯儲(chu)在今年(nian)加息4次并開始縮表。

　　高盛(sheng)首席經濟學(xue)家揚·哈祖(zu)斯預測，通脹持續高企和(he)勞動力市場接近充(chong)分就業將推動美聯儲在(zai)今(jin)年(nian)3月、6月、9月和(he)12月四(si)次(ci)上調(diao)聯邦基金(jin)利率水平，每(mei)次(ci)分別上調(diao)25個基點(dian)。美聯儲還將在(zai)今(jin)年(nian)7月甚至更早開始縮(suo)表(biao)，較此前(qian)預計的12月份大幅(fu)提前(qian)。

　　美聯(lian)(lian)社評論稱，美聯(lian)(lian)儲需要(yao)艱難地在抑制通脹和支(zhi)撐(cheng)經濟之間尋(xun)找平衡。加息(xi)太晚，通脹可(ke)能加劇，后續要(yao)花更大力氣壓制，加息(xi)過快過早，可(ke)能招致原本(ben)并(bing)不(bu)會發生的經濟衰退。