記者 羅逸姝 北京報(bao)道(dao)

　　資(zi)本(ben)市(shi)場雙(shuang)向開放持(chi)續深化，成(cheng)為部(bu)分代表委員關(guan)注的話(hua)題(ti)。從“十四(si)五”規劃綱要到證(zheng)監(jian)會2022年系統工作(zuo)會議，一系列(lie)關(guan)于我(wo)國資(zi)本(ben)市(shi)場制(zhi)度型開放的部(bu)署(shu)逐(zhu)漸落地(di)，A股(gu)市(shi)場國際(ji)影響(xiang)力(li)不斷提升。業(ye)內(nei)人士認(ren)為，我(wo)國對(dui)內(nei)深入推動全(quan)市(shi)場注冊制(zhi)改(gai)革，對(dui)外不斷拓寬投(tou)資(zi)渠(qu)道，將(jiang)進一步(bu)打(da)造我(wo)國獨具吸引力(li)的資(zi)本(ben)市(shi)場環境，助力(li)構建(jian)新發展(zhan)格局。

　　2月11日，證(zheng)監會發布了(le)修訂(ding)后(hou)的(de)(de)《境內(nei)外(wai)(wai)證(zheng)券交易所互(hu)聯(lian)互(hu)通存(cun)托憑證(zheng)業務(wu)(wu)監管規定》，此次修訂(ding)拓展了(le)參與互(hu)聯(lian)互(hu)通存(cun)托憑證(zheng)業務(wu)(wu)境內(nei)外(wai)(wai)證(zheng)券交易所的(de)(de)范(fan)圍，境內(nei)方面，將(jiang)深交所符合條件的(de)(de)上市(shi)(shi)(shi)公司納入，境外(wai)(wai)方面，從英(ying)國拓展至瑞士(shi)、德(de)國市(shi)(shi)(shi)場。這也標志著我(wo)國資本市(shi)(shi)(shi)場制度型雙向開放(fang)再邁新步伐。

　　去年12月(yue)，證(zheng)監會還就修改《內地與(yu)香港股票(piao)市(shi)場交易(yi)互(hu)(hu)聯互(hu)(hu)通機(ji)制若(ruo)干規定》公開(kai)征求(qiu)意(yi)見(jian)，旨在規范內地投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)返程交易(yi)行為(wei)，滬深(shen)交易(yi)所也同步修訂了滬深(shen)港通業(ye)務實施辦法，對內地投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)具體范圍進(jin)一(yi)步明確。

　　近年來，我國(guo)資本市場雙(shuang)向(xiang)開(kai)放多(duo)項改(gai)革舉措順利落地(di)，“引進來”和(he)“走(zou)出(chu)去”齊頭并進：MSCI（明晟）等主流國(guo)際指數公司(si)陸續(xu)將中國(guo)A股(gu)納入其指數體(ti)系；證(zheng)券、基金(jin)、期貨三(san)大(da)領域的外(wai)資股(gu)比限制(zhi)全面放開(kai)，多(duo)家外(wai)資機構加速布(bu)局(ju)中國(guo)市場；制(zhi)度方面，除了(le)互(hu)聯互(hu)通(tong)存(cun)托(tuo)憑證(zheng)監管規定，QFII（合格(ge)境(jing)外(wai)機構投(tou)資者）、RQFII（人(ren)民幣合格(ge)境(jing)外(wai)機構投(tou)資者）制(zhi)度規則也獲進一步(bu)修訂(ding)，拓展適用范(fan)圍，監管安排持(chi)續(xu)優化。

　　我國資(zi)(zi)本市場國際影響(xiang)力不(bu)(bu)斷提升，外(wai)資(zi)(zi)看好中國資(zi)(zi)產的態度明(ming)顯(xian)。Wind數據顯(xian)示，2021年北向(xiang)(xiang)資(zi)(zi)金累計凈買入(ru)超(chao)4300億(yi)(yi)元，相(xiang)比2020年全年增長超(chao)100%。今年以來(lai)，北向(xiang)(xiang)資(zi)(zi)金凈流入(ru)態勢(shi)不(bu)(bu)改，截(jie)至(zhi)3月(yue)7日(ri)，北向(xiang)(xiang)資(zi)(zi)金年內凈買入(ru)金額達147.10億(yi)(yi)元。

　　與此同時，境(jing)(jing)外投資者持有中(zhong)國債券(quan)規模也創下歷史新高。債券(quan)通數據顯示，2022年(nian)1月末，境(jing)(jing)外機構凈(jing)增持境(jing)(jing)內人民幣債券(quan)663億元(yuan)至4.07萬億元(yuan)，連(lian)續10個月上升。其(qi)中(zhong)，境(jing)(jing)外機構在中(zhong)央結算公司的債券(quan)托(tuo)管(guan)量新增501億元(yuan)至3.73萬億元(yuan)，連(lian)續38個月上升。

　　“這反映了國(guo)(guo)際投資(zi)者(zhe)對(dui)(dui)(dui)人(ren)民(min)幣(bi)資(zi)產價值(zhi)的(de)認可。”畢馬(ma)威中國(guo)(guo)首席(xi)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)學家康勇對(dui)(dui)(dui)《經(jing)(jing)濟(ji)(ji)參考報》記者(zhe)表示，當前我(wo)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)基(ji)本面(mian)保持平(ping)穩(wen)復(fu)(fu)蘇(su)態勢，能夠有力地支撐人(ren)民(min)幣(bi)匯率(lv)保持韌性(xing)，我(wo)國(guo)(guo)股票市場目前相對(dui)(dui)(dui)較低的(de)估值(zhi)水平(ping)，疊(die)加海外(wai)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)尤其是新興市場經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)(fu)蘇(su)依然面(mian)臨(lin)較大的(de)不(bu)確定性(xing)，將(jiang)(jiang)進(jin)一步(bu)吸引國(guo)(guo)際投資(zi)者(zhe)加大對(dui)(dui)(dui)人(ren)民(min)幣(bi)資(zi)產的(de)投資(zi)。總體(ti)看(kan)，我(wo)國(guo)(guo)對(dui)(dui)(dui)內深(shen)入推動全市場注冊制(zhi)改革(ge)，對(dui)(dui)(dui)外(wai)不(bu)斷拓寬(kuan)投資(zi)渠道，將(jiang)(jiang)進(jin)一步(bu)打造(zao)我(wo)國(guo)(guo)獨(du)具吸引力的(de)資(zi)本市場環境，助(zhu)力構(gou)建(jian)新發展格(ge)局。

　　高(gao)盛首席中國股票策略師劉勁(jing)津(jin)、亞(ya)太區首席策略分(fen)析師慕天輝也在近期的(de)研究(jiu)報告(gao)中表示，得益于資本(ben)市場持續開放改革(ge)（QFII改革(ge)）、投(tou)資渠(qu)道拓寬（互(hu)聯互(hu)通機制(zhi)擴容）、 產(chan)品不斷豐富（如MSCI中國A50互(hu)聯期貨等）以及市場結構(gou)演變，對(dui)海外(wai)投(tou)資者來說，A股可投(tou)資性增(zeng)強(qiang)。創金(jin)(jin)合信則認為，全球風險資產(chan)高(gao)位(wei)波動，配置(zhi)資金(jin)(jin)將尋找避風港。A股估(gu)值偏低(di)，且中國是唯一具有貨幣擴張空間的(de)主要經濟體(ti)，有望(wang)獲得全球資金(jin)(jin)的(de)流入。

　　展(zhan)望(wang)未來，我國資本(ben)市場制度型雙向開(kai)放將(jiang)持續推(tui)進。證監(jian)會(hui)此(ci)前召開(kai)的(de)2022年系統工(gong)作會(hui)議提出，統籌開(kai)放和安全，堅定不移推(tui)進制度型開(kai)放。

　　康勇表示，未來推(tui)進制度型雙向開放，需持續改(gai)善資(zi)本市場(chang)生態。只有(you)(you)真正(zheng)建立起融(rong)資(zi)功能完(wan)善、基礎(chu)(chu)制度扎實、市場(chang)監管有(you)(you)效、投資(zi)者合法權(quan)益(yi)得到有(you)(you)效保障的(de)健康資(zi)本市場(chang)生態，才能有(you)(you)效吸引到國外(wai)(wai)優質金融(rong)機構(gou)的(de)進入，從而形(xing)(xing)成良性的(de)內外(wai)(wai)循環。同時，還需加強金融(rong)基礎(chu)(chu)設施建設，豐(feng)富(fu)風險管理工具(ju)，加快推(tui)進與(yu)國際資(zi)本市場(chang)通(tong)行規則的(de)連接(jie)，從而形(xing)(xing)成高效規范、充滿活力、公平競爭的(de)市場(chang)環境。

　　川財證券首(shou)席經濟學家、研(yan)究所(suo)所(suo)長陳靂建議，我(wo)國(guo)資本(ben)市(shi)場(chang)正處在(zai)高速發展(zhan)階段，隨著(zhu)國(guo)際化(hua)改革(ge)不(bu)斷深(shen)入，影響資本(ben)市(shi)場(chang)穩定(ding)性(xing)的外(wai)部(bu)因(yin)素增加，A股市(shi)場(chang)波(bo)動也隨之加大。因(yin)此(ci)，在(zai)提(ti)升開放(fang)水平的同時，仍需(xu)重視防范(fan)海(hai)外(wai)的輸入性(xing)風險和(he)通脹。此(ci)外(wai)，還(huan)需(xu)不(bu)斷豐富完善相(xiang)關司(si)法解釋，提(ti)前(qian)做好(hao)應對(dui)措施，防范(fan)海(hai)外(wai)突發事件對(dui)國(guo)內資本(ben)市(shi)場(chang)的沖擊。