3月21日召(zhao)開的(de)(de)國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)常務(wu)(wu)會(hui)(hui)議(yi)聽取了(le)國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)金(jin)(jin)融委(wei)匯報，指(zhi)出要(yao)高度重視(shi)國(guo)(guo)際(ji)形勢變化對我國(guo)(guo)資本市場(chang)的(de)(de)影響。專(zhuan)家(jia)表示，國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)常務(wu)(wu)會(hui)(hui)議(yi)、國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)金(jin)(jin)融委(wei)會(hui)(hui)議(yi)釋放(fang)了(le)強烈的(de)(de)穩預(yu)期穩市場(chang)信號，將極大地提振(zhen)投資者信心，后續相關管理部門應進一步加強政策溝通，凝聚政策合力，維護資本市場(chang)平穩健康發展。

　　釋放重磅信號穩增長

　　國(guo)務(wu)院常務(wu)會(hui)議要求，加大(da)穩健貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)策對實體經濟的支持(chi)力度，堅持(chi)不(bu)搞“大(da)水(shui)漫灌”，同時及(ji)時運用多(duo)種貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)策工具，保持(chi)流動性合理(li)充裕，保持(chi)信貸和社會(hui)融資適度增長。

　　“可(ke)以看到，此(ci)次國(guo)務院常(chang)務會(hui)議強(qiang)調穩(wen)定宏觀(guan)(guan)經濟大(da)(da)盤，穩(wen)定市(shi)場(chang)預(yu)期，而(er)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)在(zai)其(qi)中承擔著寬信用(yong)和穩(wen)定流動性(xing)的(de)雙重(zhong)重(zhong)擔。”光大(da)(da)證券(quan)首席宏觀(guan)(guan)經濟學家高瑞東說(shuo)，一(yi)方(fang)面，從今年以來(lai)的(de)新增貸款來(lai)看，已呈(cheng)現一(yi)些(xie)積極因素(su)，比(bi)如新增貸款總量較往年同期水平(ping)有明(ming)顯增長，但(dan)其(qi)中還(huan)存在(zai)一(yi)些(xie)不穩(wen)定因素(su)，需要(yao)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)繼(ji)續發力(li)支(zhi)持(chi)；另一(yi)方(fang)面，今年政(zheng)府(fu)債(zhai)券(quan)融資總量較大(da)(da)且節奏明(ming)顯前置，貨(huo)幣政(zheng)策(ce)需要(yao)適時提供流動性(xing)支(zhi)持(chi)。因而(er)，此(ci)次會(hui)議再次強(qiang)調了貨(huo)幣政(zheng)策(ce)要(yao)加(jia)大(da)(da)支(zhi)持(chi)力(li)度。

　　高瑞東認為，后續有降(jiang)準(zhun)的可(ke)能(neng)性(xing)(xing)。降(jiang)準(zhun)可(ke)以(yi)投放(fang)流動性(xing)(xing)穩定市場預(yu)期。對銀行來說(shuo)，降(jiang)準(zhun)能(neng)夠降(jiang)低其負債成本，有利于推動實體經(jing)濟融資成本進一步(bu)降(jiang)低。4月(yue)、5月(yue)整(zheng)體流動性(xing)(xing)缺口較大，4月(yue)有降(jiang)準(zhun)的可(ke)能(neng)性(xing)(xing)。

　　談及貨幣(bi)政策施(shi)策重點，植信(xin)投資首席經濟學家兼研究院院長連平認為(wei)，今年貨幣(bi)政策重點在于(yu)發(fa)(fa)揮(hui)好總量與(yu)結構(gou)的雙重功(gong)能，精準(zhun)發(fa)(fa)力加(jia)大對基礎設施(shi)建設、中(zhong)小微企業、科技創(chuang)新、綠色發(fa)(fa)展(zhan)的支持力度。

　　可以預期的是，流動(dong)性的合理充(chong)裕不僅為基(ji)本面的持續改善提供金融活水，也將為資本市場平穩健康運行(xing)創(chuang)造良好的貨幣金融環境。

　　多措并舉穩預期強信心

　　會議要求，保持政(zheng)(zheng)策(ce)穩(wen)定性(xing)(xing)，開展(zhan)政(zheng)(zheng)策(ce)取(qu)向一致性(xing)(xing)評估，防止(zhi)和糾正出臺不利于市(shi)場(chang)(chang)預期(qi)的政(zheng)(zheng)策(ce)。按(an)照市(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)、法(fa)治化(hua)(hua)、國際化(hua)(hua)原(yuan)則，穩(wen)妥處理(li)好資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)運行中的問題，為各類市(shi)場(chang)(chang)主(zhu)體營造穩(wen)定、透(tou)明、可預期(qi)的發(fa)展(zhan)環(huan)境。

　　專家(jia)認為，這進一(yi)步強(qiang)(qiang)調了(le)(le)資(zi)本市場預(yu)期(qi)管理(li)，明確了(le)(le)政策的(de)穩定性(xing)、一(yi)致性(xing)，體現(xian)了(le)(le)對(dui)資(zi)本市場的(de)呵(he)護。野(ye)村證(zheng)券首席經濟學家(jia)陸挺建(jian)議，一(yi)如(ru)既(ji)往(wang)地(di)積極釋放加(jia)大(da)對(dui)外開放信號，增強(qiang)(qiang)國(guo)際投資(zi)者(zhe)對(dui)中(zhong)國(guo)資(zi)產的(de)信心；在處(chu)理(li)中(zhong)概股問題方面，中(zhong)美審(shen)計監管合作應盡(jin)快達成(cheng)協議，形成(cheng)共識。此外，要加(jia)強(qiang)(qiang)風險預(yu)期(qi)管理(li)，及時研究和提出有力有效(xiao)的(de)防(fang)范化解風險應對(dui)方案，保(bao)持中(zhong)國(guo)經濟健康(kang)發展的(de)長期(qi)態勢(shi)。

　　當下(xia)，境內外不(bu)(bu)確定因素(su)增(zeng)多，堅(jian)定對外開放信心至關重(zhong)要。高(gao)瑞東(dong)表(biao)示(shi)，一(yi)方(fang)面，美聯儲受制于日益嚴(yan)峻(jun)的(de)通脹挑戰，不(bu)(bu)得不(bu)(bu)加(jia)(jia)快其貨幣緊縮節(jie)奏，我國面臨(lin)的(de)內外平衡壓力(li)也有(you)所加(jia)(jia)大(da)；另一(yi)方(fang)面，地緣局(ju)勢(shi)變化導致(zhi)全球大(da)宗商品價格波動加(jia)(jia)劇(ju)，進(jin)而(er)增(zeng)強(qiang)了我國工業品通脹回落(luo)速度的(de)不(bu)(bu)確定性(xing)。因而(er)，人民(min)銀行目前需要權衡多重(zhong)限(xian)制因素(su)，相機抉擇的(de)成分明(ming)顯增(zeng)大(da)，既要加(jia)(jia)大(da)支(zhi)持力(li)度，又不(bu)(bu)能搞“大(da)水漫灌”，要精(jing)準發(fa)力(li)。

　　此外，對于(yu)投(tou)資者關(guan)于(yu)行(xing)業監管政策(ce)(ce)、經濟可持(chi)續增(zeng)長(chang)方面的擔憂(you)，陸挺認為，會議提出“加大穩健貨幣政策(ce)(ce)對實體經濟的支持(chi)力度(du)”“保持(chi)政策(ce)(ce)穩定性(xing)”“防止和(he)糾正出臺不利(li)于(yu)市場預(yu)期的政策(ce)(ce)”“繼續做好穩外貿穩外資工作”等，有利(li)于(yu)消(xiao)除這些疑慮。

　　著力維護資本市場平穩運行

　　會議(yi)提出，加(jia)強部(bu)門協同，密切跟蹤國(guo)內外經濟金融形(xing)勢，未雨綢繆應對新挑戰，采取有針對性措(cuo)施穩定市(shi)(shi)場預期、提振市(shi)(shi)場信心。

　　在市場人士看(kan)來(lai)，著力(li)維護資(zi)本(ben)市場平穩(wen)運行，各部門(men)應(ying)保持監管合力(li)，守住不(bu)發生系統性(xing)風險底線(xian)，還應(ying)加強(qiang)政策出(chu)臺前(qian)的(de)協(xie)調，加強(qiang)與投資(zi)者溝通(tong)，減少對(dui)資(zi)本(ben)市場的(de)不(bu)利影響。

　　在當(dang)前(qian)復雜形(xing)勢下，發揮(hui)監管合力(li)至關重要。武漢科技大(da)學金融(rong)證券研究所(suo)所(suo)長董登新認為(wei)(wei)，當(dang)前(qian)形(xing)勢下應(ying)對金融(rong)風險(xian)，更需多部門(men)溝(gou)通協作(zuo)(zuo)和統籌應(ying)對。各部門(men)形(xing)成合力(li)尤為(wei)(wei)重要。以中概股(gu)問題為(wei)(wei)例，促進中美審計監管合作(zuo)(zuo)盡(jin)(jin)快達(da)成協議，國內多部門(men)應(ying)合力(li)盡(jin)(jin)快尋求解決辦法，明確(que)市場預期。

　　“要加強風險(xian)預期管(guan)理，警惕俄(e)烏(wu)局(ju)勢對全球能源和(he)糧(liang)食價格帶來的(de)影響(xiang)傳導等。目前看，俄(e)烏(wu)沖(chong)突對A股市場的(de)影響(xiang)是暫時、有限(xian)的(de)，更不會(hui)改變中(zhong)國經濟運(yun)行(xing)趨勢。”陸挺說(shuo)。

　　在業內人士看來，著力維護資本市場平穩運行，激發市場活力的政策要盡可能延續實施。“加強政策協同，堅持系統觀點，及時釋放政策信號，精準推動政策配套落地，無疑對市場將起到長期提振作用，資本市場將有條件發揮積極的‘牽一發而動全身’的樞紐性作用。”博時基金董事長江向陽表示。證監會近期也表示，主動加強與宏觀經濟管理部門、行業主管部門等方面的溝通協調，保持政策預期的穩定和一致性，助力穩定宏觀經濟大盤和金融運行。