近期A股市(shi)場持續(xu)調(diao)整，4月21日A股三(san)大指數均跌逾2%，其中上(shang)證(zheng)指數跌破3100點(dian)，深證(zheng)成(cheng)指、創業板指創本輪調(diao)整新低(di)。

　　機構人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)，受疫(yi)情(qing)沖擊疊(die)加美債利率上(shang)行等內外(wai)因素影(ying)(ying)響(xiang)，近期(qi)A股市(shi)場(chang)(chang)出現調整。不(bu)過，在(zai)本輪市(shi)場(chang)(chang)短期(qi)震蕩過程(cheng)中，也出現北向資(zi)(zi)金積極入市(shi)、有關部門鼓勵長期(qi)資(zi)(zi)金提高(gao)權益投(tou)資(zi)(zi)比例等諸多積極信號，一些投(tou)資(zi)(zi)者短期(qi)悲觀(guan)情(qing)緒不(bu)影(ying)(ying)響(xiang)A股投(tou)資(zi)(zi)價值(zhi)，市(shi)場(chang)(chang)各方對后市(shi)應心懷希(xi)望。

　　內外因素引發市場震蕩

　　私募排排網基金經理胡泊對(dui)中國(guo)證券報記者表示，近期市場情緒(xu)低迷，在多重因素(su)沖擊(ji)下，導致A股市場出(chu)現較大幅度調整(zheng)。

　　“一是近期成長股(gu)年報的(de)業績不(bu)及預(yu)期，引發(fa)投資者擔憂(you)(you)上市公司(si)業績出現負面因素(su)；二是市場熱情(qing)難(nan)以(yi)持續(xu)，資金集中在(zai)一些小(xiao)的(de)板塊抱團(tuan)取(qu)暖，熱點難(nan)有(you)持續(xu)性；三是在(zai)疫情(qing)多地散發(fa)背景(jing)下(xia)市場擔憂(you)(you)產業鏈和物流情(qing)況，人(ren)民(min)幣(bi)匯率有(you)所(suo)貶(bian)值。”胡泊(bo)說。

　　“美債利(li)(li)率上行壓制(zhi)國內(nei)風(feng)險資產估值，同時(shi)，疫(yi)情影(ying)響導致企業(ye)盈(ying)利(li)(li)預期下滑。”永贏基(ji)金認為，美聯儲仍(reng)保持鷹(ying)派態度，美債利(li)(li)率仍(reng)在(zai)上升，需等(deng)到(dao)二季度通(tong)脹數據(ju)下降后，才能見到(dao)外部流動性壓力得到(dao)緩解。國內(nei)方(fang)面，疫(yi)情影(ying)響供(gong)應鏈，疊加制(zhi)造業(ye)成本壓力提升等(deng)因素，導致新(xin)能源等(deng)部分制(zhi)造業(ye)公司一季報業(ye)績不及預期，盈(ying)利(li)(li)預期走弱(ruo)或(huo)是(shi)近期成長板塊個股(gu)調整(zheng)深層次原因。

　　重磅信號頻出

　　在(zai)市場持續調整之時，積(ji)(ji)極因素也在(zai)逐漸積(ji)(ji)聚。

　　一方(fang)面，21日(ri)北向資(zi)金(jin)積極加倉(cang)9.11億(yi)元(yuan)，盤(pan)中一度凈流入超20億(yi)元(yuan)。

　　另(ling)一(yi)(yi)方面，機構資(zi)(zi)金(jin)(jin)并未(wei)離場。Wind數(shu)據顯示，截(jie)至(zhi)4月(yue)21日13時(shi)，可(ke)統計到披(pi)露(lu)一(yi)(yi)季(ji)報(bao)的(de)(de)公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)(jin)為5094只（各份額(e)分開）。從可(ke)統計到季(ji)報(bao)資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)值變(bian)動和(he)申購贖(shu)回凈(jing)額(e)的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)中(zhong)，可(ke)以(yi)發現資(zi)(zi)金(jin)(jin)避險的(de)(de)跡象。一(yi)(yi)季(ji)度，貨幣基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)值和(he)份額(e)均大幅增(zeng)(zeng)長；債券型基(ji)金(jin)(jin)資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)值和(he)份額(e)同樣雙(shuang)雙(shuang)增(zeng)(zeng)長；股票(piao)(piao)型基(ji)金(jin)(jin)雖然(ran)資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)值縮水，但份額(e)仍保持增(zeng)(zeng)長。截(jie)至(zhi)4月(yue)21日，全部有數(shu)據可(ke)統計的(de)(de)股票(piao)(piao)型ETF，最近一(yi)(yi)個季(ji)度份額(e)凈(jing)增(zeng)(zeng)長586.01億份。（下(xia)轉A04版(ban)）

　　華寶證券人士認為，市(shi)場資(zi)金(jin)(jin)從權益類(lei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)向固(gu)收類(lei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)轉移(yi)，但仍未離開(kai)市(shi)場。固(gu)收基(ji)(ji)金(jin)(jin)在市(shi)場震蕩之(zhi)際成為資(zi)金(jin)(jin)避險的蓄水池，后續(xu)將成為權益資(zi)產增(zeng)量資(zi)金(jin)(jin)來(lai)源。

　　從指(zhi)數(shu)層面看，海通證(zheng)(zheng)券首(shou)席經濟學家兼首(shou)席策(ce)略分析師荀玉根(gen)表示，滬深300指(zhi)數(shu)本輪(lun)調整已(yi)較(jiao)(jiao)明(ming)顯，估(gu)值已(yi)接近2019年年初水平(ping)。上證(zheng)(zheng)50指(zhi)數(shu)本輪(lun)調整已(yi)較(jiao)(jiao)明(ming)顯，估(gu)值創2019年以(yi)來新低。創業板指(zhi)當(dang)前估(gu)值已(yi)處在歷史較(jiao)(jiao)低水平(ping)。

　　市場有望逐漸走好

　　近期(qi)，支(zhi)持長期(qi)資(zi)(zi)金(jin)入市的(de)(de)政策(ce)信號強(qiang)烈。4月(yue)21日，國(guo)務(wu)院辦公廳發(fa)布關(guan)于推(tui)動個人(ren)養老金(jin)發(fa)展(zhan)的(de)(de)意見。中金(jin)公司(si)首席策(ce)略分析師(shi)王漢鋒表(biao)示，個人(ren)養老金(jin)制度設立有助于完善我國(guo)養老保障體系(xi)，資(zi)(zi)本市場(chang)有望引入新型長期(qi)投資(zi)(zi)者。

　　4月21日，證監會(hui)主席易會(hui)滿召開全國(guo)社保(bao)基金(jin)和部分大(da)型銀(yin)行保(bao)險機(ji)構主要(yao)負責人座談會(hui)，會(hui)議(yi)指出，我國(guo)經濟長(chang)(chang)期向好的(de)基本面沒有改(gai)變。養老金(jin)、銀(yin)行保(bao)險機(ji)構和各類資(zi)(zi)管機(ji)構應(ying)增強(qiang)投(tou)(tou)資(zi)(zi)能力(li)。實施長(chang)(chang)周(zhou)期考(kao)核，促進強(qiang)化長(chang)(chang)期投(tou)(tou)資(zi)(zi)、價值(zhi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)理(li)念。重視培(pei)育新股發(fa)行定(ding)價能力(li)，發(fa)揮專業(ye)買(mai)方作用(yong)。充(chong)分發(fa)揮長(chang)(chang)期資(zi)(zi)金(jin)可以克服市(shi)場短期波動的(de)優(you)勢(shi)，用(yong)好用(yong)足權益(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)額度，進一(yi)步擴(kuo)大(da)權益(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)比例，提升長(chang)(chang)期收益(yi)水平。

　　對于A股(gu)市場，荀玉根表示，穩增長政策加碼，疫情防控取得積極進展(zhan)，對后市應(ying)心(xin)懷(huai)希(xi)望。

　　“預計二季度經濟(ji)將逐(zhu)步走(zou)出低迷，權益(yi)市場將逐(zhu)漸走(zou)好。”國海富蘭克(ke)林基金(jin)權益(yi)投(tou)資總監趙曉(xiao)東說(shuo)。

　　浦銀安盛基(ji)金表示：“當前(qian)A股估值(zhi)處于(yu)市場底(di)部(bu)區(qu)間，中長期投資(zi)價值(zhi)已顯現(xian)。”

　　“二季度將是經濟增長的拐點，而(er)影響市場的外部(bu)因(yin)素(su)也在逐步減弱。目前，市場處于急跌后的一個較大底部(bu)區域，大底部(bu)對應的是大機會。”朱雀基金總(zong)經理梁躍軍表示。