記者 向家瑩

　　人(ren)民幣兌美元中(zhong)(zhong)(zhong)間(jian)價(jia)連(lian)續兩日(ri)走(zou)低(di)。中(zhong)(zhong)(zhong)國外匯交(jiao)易中(zhong)(zhong)(zhong)心公布數據(ju)顯示(shi)，4月(yue)21日(ri)，人(ren)民幣兌美元中(zhong)(zhong)(zhong)間(jian)價(jia)報6.4098，下調102個基點(dian)，創2021年11月(yue)11日(ri)來新低(di)。受此影響，當日(ri)在岸(an)人(ren)民幣收(shou)報6.4500，較上一交(jiao)易日(ri)跌(die)347個基點(dian)，跌(die)幅0.54%。更多反映國際投資者預期(qi)的離岸(an)人(ren)民幣日(ri)內接連(lian)跌(die)破(po)6.45、6.46、6.47三(san)道關口。

　　“近(jin)期(qi)人(ren)民幣匯(hui)率貶值(zhi)(zhi)壓力增(zeng)大(da)，主要來自(zi)疫情(qing)導致的(de)經濟基(ji)本面下行壓力與美(mei)元(yuan)走強兩方面因素。供應鏈擾動疊加美(mei)元(yuan)指數(shu)上行或將(jiang)使短(duan)期(qi)人(ren)民幣承壓，但(dan)無(wu)需對人(ren)民幣形成貶值(zhi)(zhi)預期(qi)，預計人(ren)民幣貶值(zhi)(zhi)對于貨幣政策(ce)影響(xiang)有限。”中(zhong)信(xin)證券研報指出。

　　分析(xi)指出，中美經濟(ji)基本面和貨(huo)幣政策分化所造(zao)成的利差收(shou)窄甚至倒(dao)掛難以快速扭轉，國際資(zi)本外流和人民(min)(min)幣匯(hui)率貶值(zhi)的壓力仍(reng)將存在，人民(min)(min)幣短(duan)期或將承壓。但市場(chang)對于中長期走勢無需過度擔憂，雙向(xiang)波動仍(reng)將是人民(min)(min)幣匯(hui)率常(chang)態。

　　中銀(yin)證券全(quan)球首席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家管濤認(ren)為，現在市(shi)場普遍預期美聯儲(chu)會(hui)(hui)有(you)更多激進(jin)的加(jia)息，甚(shen)至同(tong)時(shi)(shi)會(hui)(hui)啟動(dong)縮表，這(zhe)(zhe)難免(mian)會(hui)(hui)引起美國經(jing)濟(ji)金融(rong)市(shi)場的動(dong)蕩。而經(jing)濟(ji)金融(rong)動(dong)蕩有(you)可能會(hui)(hui)造成(cheng)市(shi)場風險(xian)偏好下降，驅動(dong)中國出(chu)(chu)現階段(duan)性資本(ben)外流，在這(zhe)(zhe)種情況下人民(min)(min)幣匯(hui)(hui)率有(you)可能有(you)漲有(you)跌，雙(shuang)向波(bo)動(dong)。跟2015年“811匯(hui)(hui)改(gai)”相比，人民(min)(min)幣匯(hui)(hui)率雙(shuang)向波(bo)動(dong)適應性大(da)大(da)加(jia)強，同(tong)時(shi)(shi)我們民(min)(min)間貨幣錯配也明(ming)顯改(gai)善，所以(yi)不至于出(chu)(chu)現貶值的恐慌。

　　中(zhong)金研(yan)究院(yuan)研(yan)究員李劉陽表示，長(chang)(chang)期(qi)看，中(zhong)國經(jing)濟基(ji)本面(mian)支持人(ren)民幣(bi)匯率的(de)估(gu)值(zhi)中(zhong)樞長(chang)(chang)期(qi)保持在(zai)合(he)理(li)均衡(heng)的(de)水平上基(ji)本穩定。這(zhe)就意味著，人(ren)民幣(bi)既沒有長(chang)(chang)期(qi)貶值(zhi)的(de)基(ji)礎，也沒有長(chang)(chang)期(qi)升值(zhi)的(de)基(ji)礎。在(zai)短期(qi)彈(dan)性增加、雙向波動加劇(ju)的(de)背景下，人(ren)民幣(bi)匯率中(zhong)長(chang)(chang)期(qi)仍會有均值(zhi)回(hui)歸的(de)邏輯(ji)。

　　招商證(zheng)券研(yan)報稱，維持人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)率短空長多的基(ji)本判斷。中美經濟(ji)基(ji)本面和貨幣(bi)(bi)(bi)政策(ce)分(fen)化所造成的利差(cha)收窄甚至倒掛難以快速扭轉，國際資本外流和人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)率貶(bian)值的壓力仍將(jiang)(jiang)存在，需要發(fa)揮人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)率的彈性(xing)以維護我(wo)國貨幣(bi)(bi)(bi)政策(ce)的有效性(xing)。全年來(lai)看，美元指數將(jiang)(jiang)沖高回落，人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)率將(jiang)(jiang)重回升勢。