中國人民銀(yin)行(xing)(xing)4月25日決定，自2022年5月15日起，下(xia)調(diao)金融(rong)機構外匯(hui)存款(kuan)準備金率1個百(bai)分點，即(ji)外匯(hui)存款(kuan)準備金率由現行(xing)(xing)的9%下(xia)調(diao)至(zhi)8%，以提升金融(rong)機構外匯(hui)資金運用能力。

　　專家表示，降低外匯存款準備金(jin)率的(de)直(zhi)接效果在于釋放外匯流動性，改善外匯市場(chang)供(gong)求，穩定(ding)人民幣匯率預期，平(ping)抑市場(chang)短期波動，保(bao)持人民幣匯率在合理(li)均衡(heng)水平(ping)上的(de)基本穩定(ding)。當前穩定(ding)外匯市場(chang)的(de)政(zheng)策空間較為充足，如有(you)必要，監管部(bu)門(men)或進一步出臺應對政(zheng)策。

　　平抑外匯市場波動

　　在(zai)業內人(ren)士看來(lai)，近期人(ren)民(min)幣對美元(yuan)匯率出(chu)現較快(kuai)回(hui)調，波動(dong)加大，是人(ren)民(min)銀行(xing)此次調整外匯存款準備金率的重要背景(jing)和觸發因素。

　　以離(li)岸人(ren)(ren)民幣匯率(lv)為例，4月25日晚，離(li)岸人(ren)(ren)民幣對(dui)美(mei)元匯率(lv)一度跌破6.60元，創(chuang)出(chu)2020年12月以來新低。

　　“上(shang)周以來，受(shou)內(nei)外(wai)部因素綜合作用影響，人民(min)幣匯(hui)率(lv)出現調整。人民(min)銀(yin)行決定下(xia)調外(wai)匯(hui)存(cun)(cun)款準(zhun)備(bei)金(jin)率(lv)，可提升銀(yin)行外(wai)匯(hui)資金(jin)的使用能力。”中銀(yin)證券(quan)全球(qiu)首席經濟學(xue)家管(guan)濤在接受(shou)中國(guo)證券(quan)報記者(zhe)采訪時說，這一措(cuo)施是(shi)前期上(shang)調外(wai)匯(hui)存(cun)(cun)款準(zhun)備(bei)金(jin)率(lv)的反向操作，適時運用了(le)儲備(bei)政策，順應了(le)當(dang)前外(wai)匯(hui)形勢變(bian)化需要。

　　專家(jia)分析，下調外匯存款(kuan)準備(bei)金率可(ke)增加(jia)境(jing)內(nei)外匯流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)，改善外匯市場(chang)供求關(guan)系，促(cu)進外匯市場(chang)平(ping)穩運行。植(zhi)信投資(zi)研(yan)究院高(gao)級研(yan)究員(yuan)常(chang)冉測算，2022年3月末，外匯存款(kuan)余額為10500億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，本次下調大約可(ke)向(xiang)市場(chang)釋放105億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)的外匯流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)。

　　后續政策空間較為充足

　　在(zai)市(shi)場人(ren)士看來，此次外匯存款準備金率下(xia)調幅度適(shi)中，在(zai)釋放政(zheng)(zheng)(zheng)策信號的同時，避免了政(zheng)(zheng)(zheng)策調整過大影響市(shi)場功能發揮，也意味著后續政(zheng)(zheng)(zheng)策空間仍(reng)較充足。

　　2021年(nian)，在人民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)持(chi)續升值的背(bei)景(jing)下，人民(min)銀(yin)行兩次上調外(wai)匯(hui)存(cun)款準備(bei)金(jin)率(lv)，累(lei)計調整(zheng)幅(fu)度達(da)到(dao)4個(ge)百分點。

　　常冉說，當前(qian)人(ren)民銀行決定適(shi)時(shi)下(xia)調外(wai)匯存(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金率1個百分(fen)點，單次調整幅度并不算很(hen)大(da)。如果(guo)后續外(wai)匯市場波動仍然較大(da)，不排除相(xiang)關部門還會采取其(qi)他調控手段。同(tong)時(shi)，外(wai)匯存(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金率仍有進一步(bu)下(xia)調空(kong)間。

　　外匯(hui)存款準(zhun)備金(jin)(jin)率是(shi)人民銀行“穩匯(hui)率”的(de)工(gong)具之一(yi)。信達(da)證券首席宏觀分(fen)析(xi)師解(jie)運亮介紹，歷史上，有關部門為應(ying)對人民幣匯(hui)率過(guo)(guo)快、過(guo)(guo)度貶值(zhi)，曾采取的(de)措施(shi)還包括在中間價中引(yin)入逆周期因子、調整遠期售匯(hui)風險準(zhun)備金(jin)(jin)率、調節(jie)離岸人民幣流(liu)動性、加強資本管制等。

　　匯率彈性增強及時釋放壓力

　　25日晚，在(zai)(zai)人民銀(yin)行(xing)(xing)決定下調外匯(hui)存款(kuan)準備(bei)金率(lv)消(xiao)息公布(bu)之后，境(jing)內外市(shi)場(chang)人民幣(bi)匯(hui)率(lv)有(you)所反彈(dan)。展望人民幣(bi)匯(hui)率(lv)走勢，光大銀(yin)行(xing)(xing)金融市(shi)場(chang)部宏(hong)觀研究(jiu)員周(zhou)茂華(hua)表示，人民幣(bi)匯(hui)率(lv)短期波動不改平(ping)穩運行(xing)(xing)基(ji)本格(ge)局，未來有(you)望在(zai)(zai)均衡水平(ping)附近呈現雙向(xiang)波動。

　　國(guo)家外(wai)匯(hui)(hui)(hui)管理(li)局(ju)副局(ju)長王春英此前表示，外(wai)匯(hui)(hui)(hui)局(ju)將加強跨境資金流動(dong)宏觀審慎(shen)管理(li)，引導跨境資本有(you)序流動(dong)，處理(li)好(hao)內部均衡和外(wai)部均衡的平(ping)(ping)衡，保持人民幣匯(hui)(hui)(hui)率(lv)在合理(li)均衡水平(ping)(ping)上基本穩定。

　　“深化匯率(lv)市場化改革就要相信市場。沒(mei)有(you)(you)只漲不跌的貨幣，匯率(lv)靈活(huo)性(xing)增加有(you)(you)助于及時釋放壓(ya)力。匯率(lv)不論漲跌各(ge)有(you)(you)利弊，各(ge)方應以平常心(xin)(xin)看待(dai)。”管濤稱，對(dui)資本外流(liu)與匯率(lv)貶值有(you)(you)可能形成惡性(xing)循環(huan)的擔心(xin)(xin)，至少從(cong)陸股通數據上看并不成立(li)。