中證網訊(xun)（記者 黃一(yi)靈）5月15日，上海證券交易(yi)所與資(zi)產管(guan)理機構(gou)、高校等(deng)66家機構(gou)共同發(fa)布《資(zi)本市場(chang)價值(zhi)投(tou)資(zi)與長(chang)(chang)期投(tou)資(zi)倡議(yi)》，努(nu)力(li)在全市場(chang)營造積(ji)極踐行價值(zhi)投(tou)資(zi)和(he)長(chang)(chang)期投(tou)資(zi)的(de)良好(hao)氛圍。

　　中(zhong)信證券(quan)(quan)總經理(li)楊明輝表示，“近(jin)期(qi)國內(nei)股票市場(chang)受到(dao)內(nei)外部多重因(yin)素(su)的(de)影響(xiang)，出現了一定幅度的(de)波(bo)動。許(xu)多人對(dui)市場(chang)未來(lai)的(de)方向有些看不清(qing)，甚至有些擔心。但(dan)我們(men)認(ren)為，對(dui)于堅(jian)持長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)(zi)、價值投(tou)資(zi)(zi)理(li)念的(de)投(tou)資(zi)(zi)者來(lai)說，當(dang)下(xia)的(de)波(bo)動正孕育著機遇。中(zhong)信證券(quan)(quan)將在監管部門的(de)指(zhi)導下(xia)，與(yu)廣大投(tou)資(zi)(zi)者和行業同仁們(men)一道(dao)，持續(xu)踐行價值投(tou)資(zi)(zi)、長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)(zi)理(li)念，為促進我國資(zi)(zi)本市場(chang)高質量(liang)(liang)發展貢獻力量(liang)(liang)。” 

　　楊(yang)明(ming)輝(hui)分析稱，回(hui)頭觀察本輪(lun)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)調(diao)整(zheng)(zheng)，可以發現兩個特點(dian)：一(yi)是(shi)(shi)(shi)本輪(lun)股(gu)票(piao)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)調(diao)整(zheng)(zheng)，總(zong)體而言還是(shi)(shi)(shi)股(gu)市(shi)持續(xu)上漲(zhang)后的(de)周期性回(hui)落，過去三年創業板指(zhi)數累(lei)計(ji)漲(zhang)幅(fu)約(yue)200%，市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)出現一(yi)定程度的(de)回(hui)調(diao)是(shi)(shi)(shi)情理(li)之(zhi)中(zhong)的(de)事情。二是(shi)(shi)(shi)本輪(lun)股(gu)票(piao)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)調(diao)整(zheng)(zheng)的(de)時間比(bi)較(jiao)急促，給投資者(zhe)帶來的(de)心(xin)理(li)沖擊較(jiao)大(da)，一(yi)些(xie)具有(you)長期優(you)質(zhi)回(hui)報的(de)標的(de)出現了大(da)幅(fu)的(de)調(diao)整(zheng)(zheng)。但(dan)這些(xie)因(yin)素，或者(zhe)是(shi)(shi)(shi)外部因(yin)素、或者(zhe)是(shi)(shi)(shi)臨時性因(yin)素，擾動(dong)的(de)是(shi)(shi)(shi)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)情緒，并沒有(you)改變其中(zhong)一(yi)些(xie)優(you)質(zhi)公司的(de)成(cheng)長邏輯。

　　在(zai)楊明輝看來(lai)，站(zhan)在(zai)當前時點，更應(ying)該以(yi)辯證、客觀、理性(xing)的態度分析市場(chang)長期向好的底(di)層支撐。

　　一是我(wo)國經(jing)濟(ji)(ji)發(fa)展(zhan)韌性強、潛力大(da)、前景廣闊、長期向(xiang)好的特點(dian)沒(mei)有(you)變。我(wo)國有(you)力統籌(chou)疫情防控和經(jing)濟(ji)(ji)社會發(fa)展(zhan)，經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)速在全球(qiu)一枝獨(du)秀(xiu)，進出口貿易不降反(fan)升(sheng)，份額占(zhan)比連創新(xin)高。長期來看，中國還將在全球(qiu)保持(chi)相對領先的經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)量，并且在十年之內(nei)成為(wei)全球(qiu)最(zui)大(da)的經(jing)濟(ji)(ji)體。

　　二是(shi)面(mian)對(dui)全球普遍的經濟壓力(li)(li)，我國(guo)政策應(ying)對(dui)得力(li)(li)、儲備充足。世(shi)界經濟發展的復雜(za)性、嚴峻(jun)性、不(bu)確定性均有所上升，一些(xie)國(guo)家(jia)無(wu)節制地印錢放水(shui)帶來諸(zhu)多后遺癥，而我國(guo)更(geng)多聚焦穩市場主體(ti)、穩中小企業(ye)、穩產業(ye)鏈供應(ying)鏈，不(bu)搞大水(shui)漫(man)灌，既精準(zhun)應(ying)對(dui)了(le)短期壓力(li)(li)，又預留了(le)長期回旋空間。

　　三(san)是資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)改(gai)革(ge)必將為市(shi)場(chang)有效性注入長(chang)(chang)期(qi)活力。隨著上市(shi)公司回購、大股東增持、加大分紅力度等一系列(lie)穩預期(qi)、穩市(shi)場(chang)舉措的(de)落地(di)，資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)內在穩定(ding)器(qi)的(de)功能(neng)也會更好(hao)地(di)發(fa)揮出來。未來中(zhong)長(chang)(chang)期(qi)資(zi)金的(de)規模還會進一步加大，這(zhe)些因素都會強(qiang)化資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)長(chang)(chang)期(qi)向好(hao)的(de)大趨勢(shi)。

　　四是市場整體估值(zhi)水(shui)平(ping)已經處(chu)于比(bi)(bi)較低的(de)位置。目前A股整體估值(zhi)，不論是從時間(jian)維度(du)做(zuo)縱向(xiang)比(bi)(bi)較，還是以國別維度(du)做(zuo)橫向(xiang)比(bi)(bi)較，都(dou)處(chu)于長期(qi)來看較低的(de)水(shui)平(ping)。楊明(ming)輝認為，估值(zhi)水(shui)平(ping)已經反映了投資者(zhe)對(dui)各種不利因素的(de)預期(qi)。當前，滬深300的(de)股息率2.8%，與(yu)10年期(qi)國債收益率相(xiang)當，對(dui)于價值(zhi)投資者(zhe)和長期(qi)投資者(zhe)來說(shuo)，這樣的(de)估值(zhi)位置已經具備了很好(hao)的(de)性價比(bi)(bi)。

　　“面對市場波動(dong)，我(wo)們(men)不僅要(yao)(yao)堅定信心，而且要(yao)(yao)主動(dong)布局、積極行動(dong)。應(ying)該立足(zu)于(yu)價值投資、長(chang)期投資，不能讓那(nei)些(xie)喧囂的(de)市場情(qing)緒蒙蔽我(wo)們(men)的(de)認識，不能被(bei)短期的(de)市場噪音(yin)左(zuo)右我(wo)們(men)的(de)心態，回(hui)到基本面分析(xi)上來(lai)，把眼光放(fang)得長(chang)遠一些(xie)，真正(zheng)以企業內(nei)在價值作為投資決(jue)策(ce)的(de)根本依據。”楊明輝(hui)進一步表示(shi)。