中證網訊（記者 彭(peng)揚(yang)）國家外(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)管理局(ju)5月20日發布《關于(yu)進(jin)一(yi)步(bu)促進(jin)外(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)市(shi)場(chang)(chang)服(fu)務實體經濟有關措施(shi)的通(tong)(tong)知》（以下簡稱《通(tong)(tong)知》）。業(ye)內專家表(biao)示，《通(tong)(tong)知》將進(jin)一(yi)步(bu)促進(jin)外(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)市(shi)場(chang)(chang)發展(zhan)與開放(fang)，夯實市(shi)場(chang)(chang)配置外(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)資源的基礎，更好服(fu)務各類(lei)市(shi)場(chang)(chang)主體管理外(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)風險(xian)。同(tong)時(shi)，助力(li)外(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)市(shi)場(chang)(chang)更好地服(fu)務加快(kuai)構建新發展(zhan)格局(ju)。

　　更好服務實體經濟

　　《通知》在2021年11月(yue)公(gong)開征(zheng)求意(yi)見，經充分(fen)研究論(lun)證，絕(jue)大(da)多數(shu)意(yi)見已經吸收采納(na)，包括建(jian)(jian)議支持銀行將特殊掉(diao)期產生的外幣敞口(kou)納(na)入綜合頭寸、建(jian)(jian)議適當降低申(shen)請(qing)參與合作掉(diao)期業(ye)務(wu)的條件、建(jian)(jian)議明(ming)確銀行可辦理自身外匯(hui)衍生品的業(ye)務(wu)范圍(wei)等。

　　隨(sui)著人民(min)(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率市場(chang)(chang)化形成機制不(bu)斷(duan)完善，人民(min)(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率在合理均衡水平上(shang)雙向(xiang)波動已成為常態。有效管(guan)理外(wai)匯(hui)風(feng)險是(shi)(shi)各(ge)類市場(chang)(chang)主體穩健(jian)經營的(de)內(nei)在要(yao)求，也是(shi)(shi)國(guo)(guo)內(nei)外(wai)市場(chang)(chang)的(de)普遍實踐。《2021年中國(guo)(guo)國(guo)(guo)際收支報告》披露數據顯示，2021年，人民(min)(min)幣(bi)(bi)外(wai)匯(hui)市場(chang)(chang)累計成交36.9萬(wan)億美元，較2020年增長(chang)23%，較2012年增長(chang)3倍(bei)。

　　《通知(zhi)》的(de)出臺將更好(hao)(hao)支(zhi)持市(shi)場(chang)(chang)主體更好(hao)(hao)管(guan)理匯(hui)(hui)(hui)率(lv)風險。國家外匯(hui)(hui)(hui)管(guan)理局(ju)副局(ju)長王春英介紹，外匯(hui)(hui)(hui)局(ju)在充分調研市(shi)場(chang)(chang)需求的(de)基(ji)(ji)礎(chu)上制定發布(bu)《通知(zhi)》，從豐富(fu)交(jiao)易工具(ju)、完善基(ji)(ji)礎(chu)設(she)施、推(tui)進(jin)簡(jian)政放權(quan)等方(fang)面，提升外匯(hui)(hui)(hui)市(shi)場(chang)(chang)的(de)資源配置效(xiao)率(lv)，促進(jin)外匯(hui)(hui)(hui)市(shi)場(chang)(chang)更好(hao)(hao)地服(fu)務加快構(gou)建新發展格局(ju)。

　　引導樹立風險中性理念

　　當(dang)前國際市場(chang)不確定性因(yin)素較多，人(ren)民幣匯率(lv)(lv)雙向波動明顯(xian)增強，對(dui)各類市場(chang)主體匯率(lv)(lv)風險管理提(ti)出更高要求(qiu)。因(yin)此，金融機構加強服務(wu)實(shi)體經濟外(wai)匯風險管理的(de)能力建設成為外(wai)匯市場(chang)穩步發展的(de)關鍵之一。

　　業內(nei)專家表(biao)示，金融機(ji)構特別是銀行(xing)作為參(can)與(yu)外匯市場的(de)重要(yao)主體(ti)(ti)，是服務(wu)實體(ti)(ti)經濟的(de)重要(yao)主體(ti)(ti)，在(zai)微觀層面決定(ding)了(le)外匯市場運行(xing)效率和服務(wu)質量。

　　“截(jie)至2021年(nian)末(mo)，國(guo)內外(wai)(wai)匯(hui)(hui)市場已有(you)124家銀(yin)行(xing)具有(you)人(ren)民幣(bi)對外(wai)(wai)匯(hui)(hui)衍生品業務(wu)資(zi)格，涵蓋了全國(guo)各地大中小(xiao)型(xing)和中外(wai)(wai)資(zi)各類(lei)銀(yin)行(xing)。”王春英介紹，近年(nian)來金融機構(gou)對實體(ti)經濟外(wai)(wai)匯(hui)(hui)風險管理的服務(wu)水平不(bu)斷提高，但也要(yao)看(kan)到，當前部分銀(yin)行(xing)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)服務(wu)與適應(ying)高質量發展、滿(man)足多樣化需求還存在一(yi)些差距(ju)。

　　此(ci)次(ci)《通知》結合近年(nian)來(lai)的市(shi)場(chang)實(shi)踐，要(yao)求金融機(ji)構持續加強服務實(shi)體經濟(ji)外匯風險管理(li)(li)的能(neng)力建設，重(zhong)點(dian)包括：一是持續引導客戶樹立風險中(zhong)性理(li)(li)念(nian)，二是堅持實(shi)需原則靈(ling)活展業，三是持續提升基(ji)層機(ji)構服務能(neng)力。“這(zhe)既是金融機(ji)構更好服務實(shi)體經濟(ji)的需要(yao)，也是促進自身外匯業務健康(kang)發展的需要(yao)。”王(wang)春英稱。

　　在引導客戶樹立風(feng)(feng)險(xian)中性理(li)念方面(mian)，《通知》強(qiang)(qiang)調(diao)(diao)，注意引導客戶遵循“保(bao)值(zhi)”而非“增(zeng)值(zhi)”為(wei)核心的匯(hui)(hui)(hui)率風(feng)(feng)險(xian)管理(li)原則(ze)，聚焦主業、套保(bao)避險(xian)。全(quan)國外(wai)匯(hui)(hui)(hui)市場自律機(ji)制日前也強(qiang)(qiang)調(diao)(diao)，基于匯(hui)(hui)(hui)率風(feng)(feng)險(xian)中性的匯(hui)(hui)(hui)率風(feng)(feng)險(xian)管理(li)有助(zhu)于實現(xian)主營業務目標，偏離匯(hui)(hui)(hui)率風(feng)(feng)險(xian)中性的投資套利(li)只(zhi)會額外(wai)增(zeng)加風(feng)(feng)險(xian)。

　　可以確定(ding)的是(shi)，支(zhi)持企業匯(hui)(hui)率風險管理將(jiang)是(shi)外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)市場深化發展、改革與(yu)開放的一(yi)(yi)項基礎性和(he)長期性工(gong)作。談及外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)局對支(zhi)持企業匯(hui)(hui)率風險管理的工(gong)作安排，王春英表示，重點將(jiang)從三方面推(tui)進：一(yi)(yi)是(shi)深化外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)市場發展，增加政策供給和(he)保障。二是(shi)加強市場宣傳和(he)培育，引(yin)導(dao)企業樹立匯(hui)(hui)率風險中性理念(nian)，完善匯(hui)(hui)率風險內部(bu)管理機制。三是(shi)引(yin)導(dao)降低企業交易(yi)成本(ben)，如(ru)中國外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)交易(yi)中心(xin)進一(yi)(yi)步加大中小微企業外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)衍生品(pin)交易(yi)相關的銀行間外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)市場交易(yi)手續費優惠力度，從減半(ban)收(shou)取調整為全(quan)額免除，預(yu)計全(quan)年減免金(jin)額將(jiang)超過1100萬元人民幣。

　　提升外匯市場深度廣度

　　值得一提的是，此次《通知》中豐(feng)富了人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)(dui)外(wai)匯(hui)衍(yan)生(sheng)產品(pin)類型，新增普通美(mei)式期權、亞式期權；擴(kuo)大合作辦(ban)理(li)人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)(dui)外(wai)匯(hui)衍(yan)生(sheng)品(pin)業務范(fan)圍等。

　　就新增外(wai)匯(hui)期(qi)權(quan)品種而(er)言(yan)，業內人士表示，豐(feng)富交易工具是市場(chang)主(zhu)體對深化外(wai)匯(hui)市場(chang)發展的一個主(zhu)要需求(qiu)。目(mu)前，國內外(wai)匯(hui)市場(chang)已形成(cheng)涵蓋遠期(qi)、外(wai)匯(hui)掉期(qi)、貨幣掉期(qi)和期(qi)權(quan)（普通歐式(shi)期(qi)權(quan)及其(qi)組合(he)）的衍生品產(chan)品體系(xi)，2021年(nian)交易量22.6萬億美元，較2012年(nian)增長(chang)6.5倍，對于支(zhi)持(chi)市場(chang)主(zhu)體管理外(wai)匯(hui)風險(xian)提(ti)供了重要支(zhi)持(chi)。

　　根據市場調研情況(kuang)，此(ci)次《通(tong)(tong)知》提出，支持金融機構開展普通(tong)(tong)美(mei)(mei)式(shi)期(qi)權(quan)(quan)、亞式(shi)期(qi)權(quan)(quan)兩(liang)類新產(chan)品。《通(tong)(tong)知》介紹，普通(tong)(tong)美(mei)(mei)式(shi)期(qi)權(quan)(quan)，是指期(qi)權(quan)(quan)買方可以在到(dao)(dao)期(qi)日或到(dao)(dao)期(qi)日之前任何一天(tian)或到(dao)(dao)期(qi)日前約定的(de)時段行(xing)權(quan)(quan)的(de)標準期(qi)權(quan)(quan)；亞式(shi)期(qi)權(quan)(quan)，是指期(qi)權(quan)(quan)結(jie)算價(jia)或行(xing)權(quan)(quan)價(jia)取決于有效期(qi)內某一段時間觀察(cha)值(zhi)的(de)平均值(zhi)，分為平均價(jia)格期(qi)權(quan)(quan)和(he)平均執行(xing)價(jia)格期(qi)權(quan)(quan)。

　　王春英表示(shi)，一方面，這有(you)利于豐富市(shi)場(chang)(chang)主體(ti)交易工(gong)具選擇，進一步滿足靈活、多(duo)樣化的外(wai)匯套(tao)保需(xu)求；另(ling)一方面，現有(you)普通(tong)歐式期(qi)權(quan)市(shi)場(chang)(chang)已培育多(duo)年(nian)，新增產品總(zong)體(ti)上符合企業的風險識別能(neng)力和金融機構的風險管理水平。“未來，外(wai)匯局將根(gen)據市(shi)場(chang)(chang)需(xu)求，繼續穩(wen)步推(tui)動國(guo)內外(wai)匯市(shi)場(chang)(chang)產品創新。”她說。

　　此外(wai)(wai)(wai)，王(wang)春(chun)英表示(shi)，銀行作為一類市(shi)場(chang)主(zhu)體，開(kai)展外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)業務(wu)、跨境投(tou)融資(zi)時也可(ke)能產生外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)敞口(kou)。《通知》明(ming)確(que)銀行對(dui)于自身項下黃金進口(kou)、利潤、資(zi)本金（營運資(zi)金，政策性(xing)注(zhu)資(zi)除外(wai)(wai)(wai)）、直接(jie)投(tou)資(zi)等幾類常見業務(wu)形成的外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)敞口(kou)，可(ke)按照實需原(yuan)則(ze)運用人民幣(bi)對(dui)外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)衍生產品進行套期保值。這(zhe)既(ji)便利銀行有(you)效管理自身外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)風險(xian)，促進銀行業穩健發展，也有(you)利于豐富外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)市(shi)場(chang)供求，提(ti)升外(wai)(wai)(wai)匯(hui)(hui)市(shi)場(chang)深度和廣度。