基(ji)金(jin)(jin)二(er)(er)季報披露(lu)拉開序幕(mu)，已披露(lu)二(er)(er)季報的(de)權益基(ji)金(jin)(jin)規(gui)模保(bao)持(chi)穩健增長；在新興市(shi)場整(zheng)體遭遇資金(jin)(jin)外流的(de)背景下，外資6月凈流入A股，且多家機構表示將繼續增持(chi)……種(zhong)種(zhong)跡象顯示，多路增量資金(jin)(jin)正積極(ji)布局(ju)A股市(shi)場，同時IPO常(chang)態化發行料保(bao)持(chi)平穩節奏(zou)，A股市(shi)場投融資將保(bao)持(chi)動態平衡。

　　市場資金面料合理充裕

　　機(ji)構(gou)(gou)普遍對下半年A股市(shi)(shi)場(chang)(chang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)面持樂觀態(tai)度，多路資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)具(ju)備增(zeng)持潛力(li)，且(qie)A股市(shi)(shi)場(chang)(chang)機(ji)構(gou)(gou)化趨(qu)勢加強，將有力(li)支撐市(shi)(shi)場(chang)(chang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)面合理充裕。

　　公(gong)(gong)募(mu)基金(jin)已(yi)成(cheng)為居民(min)資(zi)產配置A股(gu)的重要渠道。中信證(zheng)(zheng)券(quan)預計(ji)，公(gong)(gong)募(mu)基金(jin)下半年新發(fa)約2000億(yi)(yi)元(yuan)，恢(hui)復至(zhi)(zhi)過(guo)去5年來非爆(bao)發(fa)階段的平(ping)均水(shui)平(ping)。中金(jin)公(gong)(gong)司預計(ji)，下半年權益類部分的資(zi)金(jin)新增規模約有(you)2000億(yi)(yi)至(zhi)(zhi)3000億(yi)(yi)元(yuan)。興(xing)業證(zheng)(zheng)券(quan)認為，公(gong)(gong)募(mu)基金(jin)6月股(gu)票(piao)倉(cang)位(wei)出現回(hui)升(sheng)，顯示公(gong)(gong)募(mu)基金(jin)對后市(shi)的信心增強，后續倉(cang)位(wei)水(shui)平(ping)有(you)望進一步(bu)抬(tai)升(sheng)。

　　險資(zi)倉位目前處(chu)于(yu)低位，下半(ban)年(nian)或(huo)加倉至歷史均值水平。中金(jin)(jin)公司預(yu)計(ji)，2022年(nian)保險資(zi)金(jin)(jin)有(you)望(wang)為市場帶來(lai)千(qian)億元(yuan)左右的(de)凈增(zeng)量(liang)。

　　北向(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)方(fang)面(mian)，機(ji)構普遍給(gei)出(chu)2000億(yi)元(yuan)水平的(de)凈(jing)流入預(yu)期(qi)。中信證券預(yu)計(ji)，在基本面(mian)修復(fu)吸引下(xia)，外資(zi)(zi)(zi)恢(hui)復(fu)穩步增配A股的(de)態勢，預(yu)計(ji)下(xia)半(ban)年凈(jing)流入約(yue)2000億(yi)元(yuan)。中金(jin)公司表示，下(xia)半(ban)年若不出(chu)現宏觀環境的(de)劇烈變(bian)化，2022年海外資(zi)(zi)(zi)金(jin)全年凈(jing)流入A股規模可能在1000億(yi)至2000億(yi)元(yuan)。“下(xia)半(ban)年，險(xian)資(zi)(zi)(zi)、外資(zi)(zi)(zi)配置盤具備較高的(de)增持(chi)潛力(li)。”國盛(sheng)證券首席策略分析師(shi)張峻曉認為(wei)。

　　“增(zeng)(zeng)量資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)正在逐步回(hui)流市場。”興業證券首(shou)席(xi)策(ce)略分(fen)析(xi)師(shi)張啟堯(yao)表(biao)示(shi)，在各類資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)中，北向(xiang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)和以保險為代表(biao)的(de)絕對收益類資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)成為本輪行(xing)情回(hui)升中重(zhong)要的(de)增(zeng)(zeng)量資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)，兩融和私募(mu)相(xiang)關資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)也(ye)(ye)已逐步回(hui)流市場。隨著公(gong)募(mu)基金(jin)(jin)(jin)發行(xing)的(de)逐步回(hui)暖(nuan)，后續公(gong)募(mu)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)增(zeng)(zeng)量入市的(de)步伐(fa)也(ye)(ye)有望(wang)加快。

　　科學合理保持IPO常態化

　　從需求(qiu)端來(lai)看，市場預期，在(zai)增量資金回流(liu)市場的同時，下半(ban)年(nian)IPO將保(bao)持(chi)常態(tai)化，一二級市場有望實現(xian)動態(tai)平(ping)衡。

　　公開數(shu)據(ju)顯示(shi)，上半年(nian)A股IPO融資金額超3000億元(yuan)，領銜全(quan)球市場(chang)。結合(he)多(duo)家機(ji)構(gou)數(shu)據(ju)判斷(duan)，下(xia)半年(nian)IPO發(fa)行將繼續保(bao)持(chi)常態化趨勢，注冊制改革將帶來更多(duo)融資機(ji)會，但(dan)市場(chang)流動性總(zong)體充(chong)裕，在鼓勵和吸引更多(duo)長期(qi)資金入市等(deng)政策支持(chi)下(xia)，一二(er)級市場(chang)有(you)望保(bao)持(chi)動態平衡。

　　“下半(ban)年上(shang)市企業數量將有所(suo)提升。”增(zeng)量研究院院長張(zhang)奧平認為，證監會提出，“在(zai)助力宏觀(guan)經濟大(da)盤(pan)穩定上(shang)下更(geng)大(da)功夫，科(ke)學(xue)合理把握IPO和再(zai)融(rong)資(zi)(zi)常態化”，因此IPO和再(zai)融(rong)資(zi)(zi)常態化，助力優秀(xiu)企業通過直接融(rong)資(zi)(zi)實現(xian)高質量發展(zhan)，是2022年下半(ban)年穩定宏觀(guan)經濟大(da)盤(pan)的(de)內在(zai)要求(qiu)。

　　從(cong)政策(ce)層(ceng)面看，國務院出(chu)(chu)臺(tai)的《扎(zha)實(shi)穩住(zhu)經濟的一(yi)攬子(zi)政策(ce)措(cuo)施(shi)》明確提(ti)出(chu)(chu)，要提(ti)高資(zi)本市場融資(zi)效率，科學合理把握IPO和再融資(zi)常(chang)態化等。

專家表示，下一步，監管部(bu)門(men)將繼續(xu)優化企業IPO和(he)再融(rong)資的審核注冊機制及流程，統籌(chou)投(tou)融(rong)資平衡(heng)(heng)、一二級市(shi)場平衡(heng)(heng)，科學合理把(ba)握IPO和(he)再融(rong)資常(chang)態化。同時，優化北交所發行(xing)上(shang)市(shi)并聯審核機制，提高發行(xing)上(shang)市(shi)可預期性；研究(jiu)優化新(xin)三板基礎層(ceng)準入條件，支持優質科技初創(chuang)企業在新(xin)三板掛牌融(rong)資。

　　促進投融資總體平衡

　　投(tou)融資(zi)兩(liang)端(duan)保持動態均衡，市場穩定發(fa)展(zhan)才(cai)可持續。市場人士認為，在推進融資(zi)端(duan)改革的(de)同時(shi)，監管部(bu)門持續提(ti)升投(tou)資(zi)端(duan)的(de)活躍度，努力構建投(tou)融資(zi)平衡發(fa)展(zhan)、相互(hu)促進的(de)良性機制。

　　促(cu)進投(tou)(tou)融資(zi)(zi)總體平(ping)衡，鼓勵和(he)吸引更多(duo)長(chang)(chang)期資(zi)(zi)金入(ru)市是一大(da)重(zhong)點。證監會(hui)4月(yue)份召開的機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)者座談會(hui)提(ti)出了增強投(tou)(tou)資(zi)(zi)能力(li)、推進落(luo)實長(chang)(chang)周期考核、提(ti)高權(quan)益投(tou)(tou)資(zi)(zi)比(bi)例(li)等任(ren)務目(mu)標，再次釋(shi)放(fang)鼓勵引導長(chang)(chang)錢入(ru)市的政策信號。《關于加(jia)快(kuai)推進公募(mu)基金行業(ye)(ye)高質量發展的意見》《個人養老金投(tou)(tou)資(zi)(zi)公開募(mu)集證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)基金業(ye)(ye)務管理暫行規定(ding)（征(zheng)求(qiu)意見稿）》等舉措(cuo)陸續出臺也將穩步推進長(chang)(chang)錢入(ru)市。

　　“社保、保險、銀(yin)行理財等機(ji)構(gou)資(zi)(zi)金(jin)都是(shi)長(chang)(chang)錢的重要組成部分(fen)，積極(ji)引入(ru)中長(chang)(chang)期(qi)資(zi)(zi)金(jin)，提(ti)高機(ji)構(gou)權益(yi)投(tou)資(zi)(zi)比例，將為(wei)市場注入(ru)更多‘活(huo)水’，促進投(tou)融資(zi)(zi)平衡。監管部門加大(da)改革(ge)力(li)(li)度，有(you)望為(wei)資(zi)(zi)本(ben)市場帶來(lai)新類型的、更多的長(chang)(chang)期(qi)資(zi)(zi)金(jin)，增強市場韌性(xing)與活(huo)力(li)(li)。”川(chuan)財證券首席經濟學家、研究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)(chang)陳(chen)靂表示。

　　監管(guan)部(bu)(bu)門已(yi)明確，加速構建一二級(ji)市(shi)(shi)場平衡新生(sheng)態，實現(xian)(xian)資(zi)本市(shi)(shi)場可持(chi)續(xu)發展。在南開(kai)大(da)學金融發展研究院(yuan)院(yuan)長(chang)(chang)田(tian)利輝看(kan)來(lai)，該目標的(de)實現(xian)(xian)，離不(bu)開(kai)監管(guan)部(bu)(bu)門、中(zhong)(zhong)介(jie)機構、公司和投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)共同努力。監管(guan)部(bu)(bu)門需(xu)完善基礎制度建設，優化(hua)發行(xing)、上(shang)市(shi)(shi)、退市(shi)(shi)及相關配套(tao)制度，促進居民儲蓄向長(chang)(chang)期(qi)資(zi)本有效轉化(hua)，并(bing)倡導理性投(tou)資(zi)、長(chang)(chang)期(qi)投(tou)資(zi)理念(nian)；中(zhong)(zhong)介(jie)機構要勤勉盡責，為各方(fang)參(can)與及合理定價提供(gong)條件；投(tou)資(zi)者(zhe)要堅持(chi)長(chang)(chang)期(qi)價值投(tou)資(zi)，理性看(kan)待破發、退市(shi)(shi)常態化(hua)等(deng)現(xian)(xian)象。