在全球(qiu)多個國家央行(xing)(xing)紛(fen)紛(fen)進(jin)行(xing)(xing)數輪加息之后，歐洲央行(xing)(xing)（ECB）或將迎接(jie)11年來首度加息。19日(ri)(ri)，有媒體報道稱，歐洲央行(xing)(xing)正考慮(lv)本周加息50個基點(dian)，高于市(shi)場此前普遍預期的25個基點(dian)。受此消息提振(zhen)，走勢疲弱的歐元匯率盤中突(tu)現(xian)跳漲，對(dui)美元日(ri)(ri)內漲逾(yu)1%。

　　超預期加息概率提升

　　據路透社報道，歐洲央(yang)行當地(di)時間21日(ri)將召開(kai)貨(huo)幣(bi)決策會(hui)議(yi)，預計將宣布10多年來首次(ci)加息。由于(yu)通脹環境惡化，歐洲央(yang)行可能考慮(lv)加息50個(ge)(ge)基點(dian)，較上個(ge)(ge)月提出的(de)(de)加息25個(ge)(ge)基點(dian)的(de)(de)預測增(zeng)加一倍(bei)。在目前通貨(huo)膨脹率創(chuang)新高的(de)(de)背(bei)景下，歐洲央(yang)行面臨采取更多行動的(de)(de)壓(ya)力。

　　知情(qing)人(ren)士強調，目前尚不清楚加息50個(ge)(ge)基(ji)點(dian)是否會(hui)得到足夠支(zhi)持。歐(ou)洲央(yang)行(xing)首席經(jing)濟學(xue)家(jia)菲利普·連(lian)恩將在政(zheng)策(ce)會(hui)議(yi)上(shang)提出(chu)正(zheng)式政(zheng)策(ce)建議(yi)。多數經(jing)濟學(xue)家(jia)預(yu)測(ce)歐(ou)洲央(yang)行(xing)本周將加息25個(ge)(ge)基(ji)點(dian)，彭博(bo)調查的(de)53位經(jing)濟學(xue)家(jia)中只有(you)4位預(yu)測(ce)會(hui)加息50個(ge)(ge)基(ji)點(dian)。目前貨幣(bi)市場預(yu)計本周加息50個(ge)(ge)基(ji)點(dian)的(de)概率接近60%，顯(xian)著高于18日(ri)的(de)25%。

　　歐洲央行的(de)主要存款利(li)率過(guo)去(qu)8年一直為負，目(mu)前為負0.5%。美聯社報(bao)道稱，美聯儲已于今年稍早(zao)展開(kai)加(jia)息(xi)且幅度(du)不小(xiao)，歐洲央行也需(xu)要持續追趕其(qi)他國家(jia)央行的(de)腳步。

　　報道(dao)稱，歐(ou)洲央(yang)行(xing)已于(yu)7月初停止(zhi)購入債券的(de)(de)刺激(ji)經濟計劃，此(ci)舉也(ye)是在(zai)替加(jia)息鋪路。加(jia)息是為了應(ying)對空前的(de)(de)物價漲勢，這(zhe)波(bo)漲勢受到供應(ying)鏈(lian)瓶頸的(de)(de)影響(xiang)以及(ji)烏(wu)克(ke)蘭危(wei)機(ji)引發(fa)能源成本飆漲的(de)(de)沖(chong)擊。歐(ou)盟統計局此(ci)前公布(bu)的(de)(de)統計數據顯示，6月通脹(zhang)率按年率計算達8.6%，再創歷史新(xin)高，同(tong)時也(ye)遠高于(yu)歐(ou)洲央(yang)行(xing)設定的(de)(de)2%的(de)(de)目(mu)標(biao)。

　　荷(he)蘭國(guo)際(ji)集團（ING）宏觀研究主(zhu)管布爾澤斯基(ji)表示，隨(sui)著(zhu)新數據(ju)引發新的(de)(de)恐慌，歐洲央(yang)(yang)行(xing)加息25個基(ji)點(dian)的(de)(de)謹慎幅度可(ke)能會(hui)令人失(shi)望。部分歐洲央(yang)(yang)行(xing)官員可(ke)能會(hui)推(tui)動加速行(xing)動，但歐洲央(yang)(yang)行(xing)在可(ke)預測性和對抗通脹之間(jian)得謹慎行(xing)事。

　　對于決策者(zhe)是(shi)否會(hui)以(yi)(yi)偏離前瞻(zhan)指引的行(xing)(xing)動(dong)來啟動(dong)2011年(nian)以(yi)(yi)來首次緊(jin)縮周期，市場內(nei)部仍然存在(zai)很多(duo)謹慎態度。“歐(ou)洲(zhou)(zhou)央(yang)行(xing)(xing)收緊(jin)政策的窗口(kou)正在(zai)關閉，”匯(hui)豐銀行(xing)(xing)歐(ou)洲(zhou)(zhou)外匯(hui)研(yan)究主管多(duo)米尼(ni)克·邦寧說(shuo)，“但本(ben)周以(yi)(yi)更大幅度加息(xi)有可(ke)能(neng)不利于歐(ou)洲(zhou)(zhou)央(yang)行(xing)(xing)未(wei)來的政策指引，歐(ou)洲(zhou)(zhou)央(yang)行(xing)(xing)未(wei)必愿意承擔(dan)這種風(feng)險。”

　　加息預期刺激歐元走強

　　由于市(shi)場預期歐(ou)(ou)洲(zhou)央行可能以高(gao)于預期的(de)幅度(du)加息，這一(yi)消息刺激歐(ou)(ou)元(yuan)走強(qiang)。數(shu)據(ju)顯示，歐(ou)(ou)元(yuan)兌(dui)美元(yuan)19日一(yi)度(du)上漲1.2%至1.0269美元(yuan)，為7月6日以來的(de)最高(gao)水平(ping)，而不到一(yi)周(zhou)前(qian)，這個數(shu)值(zhi)20年來首(shou)次跌破平(ping)價(jia)。

　　西聯匯(hui)款商(shang)業解決方案高級市場分析師喬·馬(ma)尼博表示，貨(huo)幣(bi)匯(hui)率繼續圍繞央行(xing)貨(huo)幣(bi)政策(ce)(ce)預期進行(xing)演(yan)變。目前，大西洋兩岸貨(huo)幣(bi)政策(ce)(ce)在出現微(wei)妙(miao)但有意義(yi)的轉變，這(zhe)對歐元是一件好事。

　　美國外匯(hui)交(jiao)易平臺坦帕斯公司19日表示，歐盟領導層和(he)市場大(da)多數(shu)投資(zi)者預計北溪一號天(tian)然氣管道(dao)將會(hui)在(zai)檢修后被關閉，因(yin)而(er)任何關于能(neng)源和(he)資(zi)源活動友好的(de)表態將提振歐元(yuan)。不過匯(hui)豐銀行歐洲外匯(hui)研究主管多米尼克·邦寧認為，歐元(yuan)的(de)反彈將是(shi)短暫的(de)，應該為歐元(yuan)空(kong)頭提供了更好的(de)進場機會(hui)。

　　今年(nian)以(yi)來(lai)，歐(ou)元對(dui)美(mei)元匯率跌(die)幅近12%。上周，在(zai)能源危機(ji)加劇、美(mei)國通脹上行、意大利總理辭職風波等(deng)因素(su)的(de)(de)步(bu)(bu)步(bu)(bu)緊(jin)逼(bi)之下(xia)，歐(ou)元對(dui)美(mei)元連續跌(die)破“平價(jia)”這一重要心理價(jia)位，創下(xia)2002年(nian)12月以(yi)來(lai)的(de)(de)最(zui)低水平，20年(nian)來(lai)首次出現美(mei)元比(bi)歐(ou)元“貴”的(de)(de)態勢。

　　法新社指出，歐(ou)元對美(mei)元貶(bian)值的直接原因在(zai)于美(mei)歐(ou)央行的利差(cha)明顯。美(mei)聯儲為規避風(feng)險收緊(jin)貨幣(bi)政策(ce)，今年內(nei)已(yi)三次(ci)加息，且一次(ci)比一次(ci)更(geng)加猛烈；而歐(ou)洲央行的緊(jin)縮步伐遠落后于美(mei)聯儲，導致美(mei)歐(ou)利差(cha)逐步加大(da)，令歐(ou)元匯率持續下跌(die)。

　　經濟復蘇道阻且長

　　目前，歐洲(zhou)正(zheng)面(mian)臨能源和食(shi)品價(jia)格(ge)上(shang)漲、全球經濟前景高度不(bu)確(que)定等挑戰。由(you)于國(guo)際沖(chong)突(tu)的演(yan)變和天然氣(qi)供應的前景尚(shang)不(bu)清楚，歐洲(zhou)經濟前景存在很大(da)的不(bu)確(que)定性(xing)和下行風險。

　　歐(ou)盟委員會(hui)日(ri)前發布的夏季經(jing)濟預測(ce)報告說，歐(ou)盟維持(chi)今年(nian)經(jing)濟增(zeng)長(chang)預期不變，但下調(diao)明年(nian)增(zeng)長(chang)預期。報告預計，2022年(nian)歐(ou)盟經(jing)濟將(jiang)增(zeng)長(chang)2.7%，2023年(nian)將(jiang)增(zeng)長(chang)1.5%；2022年(nian)歐(ou)元區經(jing)濟將(jiang)增(zeng)長(chang)2.6%，2023年(nian)放緩至1.4%。

　　報告稱，歐盟高(gao)度依賴俄(e)羅斯的化(hua)石燃料，經(jing)(jing)濟易受能源市場發展影(ying)響(xiang)，而全球經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)放緩也影(ying)響(xiang)了外部需求，預(yu)計今(jin)年內(nei)經(jing)(jing)濟活動將較為(wei)低迷。新一(yi)(yi)輪天然氣價(jia)格上漲還(huan)會進(jin)一(yi)(yi)步推高(gao)通脹，抑(yi)制經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)。同時，不能排除新冠肺炎疫情(qing)在(zai)歐洲(zhou)卷(juan)土(tu)重來給(gei)經(jing)(jing)濟帶來破壞的可(ke)能性(xing)。

　　歐(ou)洲(zhou)央行加息也可能會(hui)帶來多個(ge)層面的(de)影(ying)響(xiang)。歐(ou)元區利率的(de)上升很快就會(hui)導致邊(bian)緣國家(jia)利差的(de)走闊，尤其是部分(fen)南歐(ou)國家(jia)，從而影(ying)響(xiang)整(zheng)個(ge)歐(ou)元區貨幣政(zheng)策的(de)傳(chuan)導，產生分(fen)化風險。6月15日歐(ou)洲(zhou)央行召開(kai)的(de)臨(lin)時會(hui)議也表明，歐(ou)洲(zhou)央行管理(li)委員會(hui)對主(zhu)權債券息差的(de)上升感到不安。

　　此外，日前(qian)公(gong)布的(de)經(jing)濟(ji)數據也比較暗淡。歐(ou)元(yuan)區(qu)(qu)(qu)6月(yue)(yue)綜合(he)PMI指(zhi)數由5月(yue)(yue)的(de)54.8下(xia)(xia)降至(zhi)6月(yue)(yue)的(de)52，是自2021年(nian)2月(yue)(yue)以(yi)來(lai)的(de)最低值(zhi)。6月(yue)(yue)歐(ou)元(yuan)區(qu)(qu)(qu)經(jing)濟(ji)景氣指(zhi)數和(he)就業預(yu)期指(zhi)數均有所下(xia)(xia)降。國(guo)(guo)際貨幣基金(jin)組織目前(qian)已將歐(ou)元(yuan)區(qu)(qu)(qu)2022年(nian)的(de)國(guo)(guo)內(nei)生產總值(zhi)增長(chang)率(lv)調降1.1個百分點至(zhi)2.8%，并預(yu)測德(de)國(guo)(guo)、法國(guo)(guo)和(he)意(yi)大利等(deng)歐(ou)元(yuan)區(qu)(qu)(qu)主要(yao)經(jing)濟(ji)體(ti)的(de)GDP可(ke)能(neng)會出現負增長(chang)。