首發(fa)（IPO）審(shen)核及答(da)復計時一直是市場(chang)關注的話(hua)題。

　　近日，證券時(shi)報記(ji)者從投行(xing)人(ren)士處獲悉，有個(ge)別保薦人(ren)或發行(xing)人(ren)利(li)用(yong)規則(ze)漏洞拖延回(hui)函時(shi)間(jian)。深交所創業板上市(shi)審核(he)(he)中心為此明確，保薦人(ren)原則(ze)上應在收到審核(he)(he)部門修改意(yi)見(jian)后(hou)的10個(ge)工作日內(nei)提(ti)交符合(he)要(yao)求的審核(he)(he)問詢回(hui)復及相關(guan)申報文件，若確有必要(yao)，可以提(ti)交延期(qi)申請，原則(ze)上延期(qi)同樣(yang)不能(neng)超(chao)過10個(ge)工作日。

　　如果延期后(hou)仍(reng)未能提交符合要(yao)求的問詢回復及相關文件，那么(me)深交所將恢(hui)復發(fa)行人端(duan)計時(shi)。有(you)業內人士(shi)表示，該規(gui)定對投(tou)行和(he)發(fa)行人的回復效率提出了更(geng)高(gao)的要(yao)求。

　　提高審核效率

　　一直以來(lai)，創(chuang)業板審核(he)周期大體確定為(wei)“3+3”原(yuan)則，即深交所審核(he)和證(zheng)監會注冊的時(shi)間總(zong)計不超(chao)過3個月(yue)；發行(xing)(xing)人(ren)及其(qi)保薦人(ren)、證(zheng)券服務機(ji)(ji)構回(hui)復(fu)問詢不超(chao)過3個月(yue)。但中(zhong)止審核(he)、請示(shi)有(you)權機(ji)(ji)關、處理會后(hou)事項(xiang)、實施現(xian)場檢(jian)查、專項(xiang)核(he)查，并要(yao)求發行(xing)(xing)人(ren)補充、修改(gai)申請文件等(deng)情形，不計算在“3+3”的規定時(shi)限內。

　　但在(zai)實踐過程中，部(bu)分環節存在(zai)制度空(kong)白，導致IPO計時(shi)有爭議，影(ying)響審核效率(lv)，項(xiang)目周期變相拉(la)長。

　　去年3月，深交所(suo)已打過一次(ci)“補丁”，明確保(bao)薦(jian)人(ren)提(ti)交審(shen)(shen)核(he)(he)問詢回復(fu)初稿后至(zhi)審(shen)(shen)核(he)(he)部門確認接收之前，雙方停止計時。審(shen)(shen)核(he)(he)人(ren)員應于收到(dao)保(bao)薦(jian)人(ren)提(ti)交的(de)審(shen)(shen)核(he)(he)問詢回復(fu)初稿的(de)5個(ge)工作日內，形成修改意見并告知保(bao)薦(jian)人(ren)，且原則上只能提(ti)出1次(ci)修改意見。

　　據了解，交易所對(dui)保薦機(ji)構提(ti)交的問詢回(hui)(hui)復和(he)其他申報(bao)文件(jian)設置(zhi)“修改(gai)和(he)確認”環節(jie)，主(zhu)要為(wei)了能(neng)讓(rang)部(bu)分(fen)漏報(bao)材料(liao)、回(hui)(hui)避問題、勾稽錯誤等敷衍(yan)塞責的情形(xing)能(neng)夠被盡(jin)早(zao)發(fa)現，有效精簡問詢輪次。如果審核(he)員認為(wei)提(ti)交的回(hui)(hui)復文件(jian)需(xu)要修改(gai)，就(jiu)不算進入正式審核(he)程序(xu)，不能(neng)計算監管(guan)部(bu)門(men)的審核(he)時間，項目組就(jiu)要繼續(xu)補充內容。

　　如(ru)今(jin)，深交所注意(yi)(yi)到個(ge)別保薦(jian)人(ren)(ren)或發行人(ren)(ren)利(li)用上述規(gui)定，故意(yi)(yi)拖延回(hui)函時(shi)間，嚴重影(ying)響審(shen)核效(xiao)率(lv)。

　　有業內人(ren)士解釋，監管(guan)部門對保(bao)薦(jian)(jian)機(ji)構(gou)提交的問詢答復文件提出(chu)修改后，項目組完(wan)善材(cai)料需要花多(duo)少時間實際(ji)上(shang)沒(mei)有規(gui)定約束，而這個階段(duan)雙方是(shi)停止計(ji)時的，如果有保(bao)薦(jian)(jian)機(ji)構(gou)拖延時間，實際(ji)上(shang)變相拉長了整個審核(he)周期。

　　記者注意到，在最新一期《創(chuang)業板注冊制發行(xing)上市(shi)審核動態》中，深(shen)交(jiao)所對創(chuang)業板IPO修(xiu)改(gai)審核問(wen)(wen)詢(xun)回(hui)復(fu)時間作(zuo)出補充要(yao)求(qiu)。保薦(jian)人(ren)原(yuan)則(ze)上應于收(shou)到審核部門修(xiu)改(gai)意見后的10個工(gong)(gong)作(zuo)日(ri)(ri)內，提(ti)交(jiao)符合要(yao)求(qiu)的審核問(wen)(wen)詢(xun)回(hui)復(fu)及相關申報文件(jian)；如(ru)因核查(cha)工(gong)(gong)作(zuo)量較大等原(yuan)因確實無法(fa)在10個工(gong)(gong)作(zuo)日(ri)(ri)內提(ti)交(jiao)的，發行(xing)人(ren)和(he)保薦(jian)人(ren)應提(ti)交(jiao)延期申請，原(yuan)則(ze)上延期不得(de)超過10個工(gong)(gong)作(zuo)日(ri)(ri)。

　　交易所表(biao)示(shi)，未按要求提交延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)申請或延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)理由(you)不充分、不合(he)理的(de)，于(yu)審(shen)核部(bu)門發(fa)出(chu)修改意(yi)見(jian)的(de)10個工作日(ri)(ri)次日(ri)(ri)起恢復(fu)發(fa)行人端(duan)計(ji)時；同意(yi)延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)的(de)，延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)后未能在規定時間內提交符合(he)要求的(de)審(shen)核問詢(xun)回復(fu)及(ji)相關申報文(wen)件的(de)，于(yu)延(yan)(yan)期(qi)(qi)(qi)期(qi)(qi)(qi)滿次日(ri)(ri)起恢復(fu)發(fa)行人端(duan)計(ji)時。

　　記者注(zhu)意到(dao)，監管部門(men)進行(xing)了新老劃(hua)斷的(de)安排。上述(shu)規定于2022年7月(yue)16日起生效(xiao)，之前已(yi)收到(dao)審核(he)部門(men)修改(gai)(gai)意見(jian)的(de)，按原要求執行(xing)；在此之后（含當(dang)日）收到(dao)審核(he)部門(men)修改(gai)(gai)意見(jian)的(de)，按照(zhao)新的(de)要求來執行(xing)。

　　新受理項目

　　平均24天獲首輪問詢

　　6月(yue)IPO申報經歷高峰期之后，監管(guan)部門(men)的(de)(de)審核效率(lv)備受市場關(guan)注。據了解，創業板6月(yue)受理(li)的(de)(de)IPO家數在各上市板塊中排名首位。

　　數據(ju)顯示，創業板6月(yue)新受(shou)理144家IPO企(qi)業，相比(bi)去年同期的135家增長6.7%。尤(you)其最(zui)后一周(zhou)(zhou)是申報高峰周(zhou)(zhou)，多達(da)77家IPO企(qi)業獲得受(shou)理，占比(bi)達(da)53%。

　　談(tan)及6月受(shou)理時存在(zai)的(de)問題，深(shen)交(jiao)所表(biao)示，一是(shi)(shi)申(shen)報(bao)(bao)(bao)(bao)文(wen)(wen)件(jian)(jian)、內容(rong)不齊(qi)全，包括IPO項目未報(bao)(bao)(bao)(bao)送關于財務(wu)報(bao)(bao)(bao)(bao)表(biao)有效期延長的(de)申(shen)請；二(er)是(shi)(shi)簽章不齊(qi)全、不清晰；三是(shi)(shi)申(shen)報(bao)(bao)(bao)(bao)文(wen)(wen)件(jian)(jian)內容(rong)表(biao)述不規范或(huo)不恰當；四是(shi)(shi)申(shen)報(bao)(bao)(bao)(bao)文(wen)(wen)件(jian)(jian)不適用情況說明與實際報(bao)(bao)(bao)(bao)送文(wen)(wen)件(jian)(jian)不一致；五是(shi)(shi)申(shen)報(bao)(bao)(bao)(bao)文(wen)(wen)件(jian)(jian)格(ge)式存在(zai)問題；六(liu)是(shi)(shi)保(bao)薦機構未填報(bao)(bao)(bao)(bao)發行(xing)人(ren)相關信息或(huo)填報(bao)(bao)(bao)(bao)錯誤。

　　截至(zhi)7月24日(ri)，在(zai)進(jin)入上市(shi)委會議(yi)之(zhi)前，深交所創業(ye)板(ban)共有318家IPO企業(ye)尚在(zai)排(pai)隊。

　　據證券時報記者統計，6月創業板新受(shou)理的IPO企業中，截至7月24日(ri)已(yi)有(you)91家獲得問詢(xun)，占比63%，從受(shou)理到(dao)首輪問詢(xun)平(ping)均用時24個(ge)自然日(ri)。另有(you)53家6月新受(shou)理的IPO企業至今還(huan)未獲得第一(yi)輪問詢(xun)。此前，已(yi)有(you)受(shou)訪的券商(shang)投行人(ren)士向記者表示，監管審(shen)核壓力不小(xiao)，“交易(yi)所老師需要(yao)加(jia)班加(jia)點審(shen)核。”（記者 譚楚丹）