中國(guo)(guo)人民銀(yin)行(xing)8月10日發布2022年第(di)二季度中國(guo)(guo)貨(huo)(huo)幣(bi)政策執行(xing)報告(gao)。對于(yu)下一(yi)階段實(shi)施貨(huo)(huo)幣(bi)政策的(de)主要思路(lu)，報告(gao)指出，加大(da)穩健貨(huo)(huo)幣(bi)政策實(shi)施力度，發揮好貨(huo)(huo)幣(bi)政策工具的(de)總量和(he)結(jie)構(gou)雙重功(gong)能；保持(chi)流動性合理(li)充裕，加大(da)對企業的(de)信貸(dai)支(zhi)持(chi)。此外，報告(gao)認為，今年物價(jia)漲幅仍將(jiang)運行(xing)在合理(li)區間，有望實(shi)現全年CPI平(ping)均(jun)漲幅在3%左右(you)的(de)預期(qi)目標。

　　專家表示，當前(qian)貨幣政(zheng)策需(xu)繼續為(wei)經濟(ji)企穩回(hui)升提供(gong)好(hao)助(zhu)力，為(wei)財政(zheng)政(zheng)策和產(chan)業(ye)政(zheng)策的(de)實(shi)(shi)施，尤(you)其(qi)是擴(kuo)大有效投資系列(lie)舉(ju)措的(de)實(shi)(shi)施營造(zao)良(liang)好(hao)的(de)貨幣環境，力爭經濟(ji)運(yun)行實(shi)(shi)現最(zui)好(hao)結(jie)果。

　　為實體經濟提供更有力支持

　　我(wo)國經(jing)濟(ji)正(zheng)處于企(qi)穩回(hui)升關鍵窗口(kou)。報告提(ti)出，加大穩健貨幣(bi)政策實施力度(du)，發揮(hui)好(hao)(hao)貨幣(bi)政策工具的總量(liang)和(he)結構(gou)雙重功能，主動應(ying)對，提(ti)振信(xin)心，搞好(hao)(hao)跨周期調節，兼顧短期和(he)長(chang)期、經(jing)濟(ji)增長(chang)和(he)物價穩定(ding)、內部(bu)均衡(heng)和(he)外(wai)部(bu)均衡(heng)，堅(jian)持(chi)不搞“大水漫灌”，不超發貨幣(bi)，為實體經(jing)濟(ji)提(ti)供更(geng)有力、更(geng)高質量(liang)的支持(chi)。

　　關于貨幣信貸，報(bao)告提出，保持(chi)流動性(xing)合理(li)充裕，加大(da)對企業的信貸支(zhi)持(chi)，用好政策性(xing)開發性(xing)金融工(gong)具，重點(dian)發力支(zhi)持(chi)基礎設施(shi)領域建設，保持(chi)貨幣供應量(liang)和社會融資規模合理(li)增長。

　　報告對結構性貨幣(bi)政策(ce)著墨頗(po)多，強調結構性貨幣(bi)政策(ce)工具要“聚(ju)焦重點、合理適(shi)度、有(you)進有(you)退”，突(tu)出金(jin)融支持重點領域和薄弱環節。

　　具(ju)體(ti)到實施信(xin)貸(dai)政策(ce)，報告明(ming)確，下一階段(duan)將進一步促(cu)進信(xin)貸(dai)結(jie)構(gou)(gou)調整優化，提(ti)高金(jin)融資源配置效率，加快(kuai)構(gou)(gou)建和不斷完善金(jin)融有效支持實體(ti)經(jing)濟(ji)的體(ti)制(zhi)機(ji)制(zhi)，努力實現貨幣(bi)信(xin)貸(dai)總量(liang)穩(wen)、結(jie)構(gou)(gou)優的動(dong)態平衡。一方面(mian)，把握(wo)好傳統驅(qu)動(dong)力和新(xin)興(xing)結(jie)構(gou)(gou)性(xing)潛(qian)能間(jian)(jian)的關(guan)系，“破(po)立(li)并舉、慢破(po)快(kuai)立(li)”，增強信(xin)貸(dai)總量(liang)增長的穩(wen)定(ding)性(xing)，為(wei)新(xin)興(xing)增長點的培育(yu)爭取時(shi)間(jian)(jian)；另一方面(mian)，抓緊(jin)有利時(shi)間(jian)(jian)窗口“立(li)”，引導(dao)信(xin)貸(dai)資源更多投入實體(ti)經(jing)濟(ji)轉型重點領(ling)域，挖掘綠色投資、城(cheng)鎮老(lao)舊(jiu)小區改(gai)造、高技術制(zhi)造業、科(ke)技創新(xin)等結(jie)構(gou)(gou)性(xing)潛(qian)能，促(cu)進金(jin)融與實體(ti)經(jing)濟(ji)良(liang)性(xing)循(xun)環。

　　在(zai)中信(xin)(xin)證券首席(xi)經濟(ji)學家明明看(kan)來，目前經濟(ji)金融形勢下(xia)，貨幣政策在(zai)發力方式、節奏(zou)和(he)力度的把握上(shang)需(xu)進(jin)行綜合(he)考(kao)慮。政策重(zhong)心仍在(zai)于(yu)有效提(ti)振需(xu)求，通(tong)過(guo)保持信(xin)(xin)貸合(he)理適度增長(chang)(chang)，實現(xian)寬信(xin)(xin)用、促投資(zi)、穩增長(chang)(chang)的效果。

　　物價漲幅仍將運行在合理區間

　　“任(ren)何(he)時刻，中央銀行都應該對物價走勢(shi)(shi)的邊(bian)際變化保持高度關注，綜合考(kao)量(liang)多方面(mian)因素，客觀研(yan)判未(wei)來通脹形勢(shi)(shi)，未(wei)雨綢繆做(zuo)好政策安排。”報(bao)告稱。

　　近期(qi)全球(qiu)通脹(zhang)水平持(chi)續(xu)高位運行(xing)，特別是(shi)主要發達經濟體(ti)面臨幾十年(nian)未(wei)有的高通脹(zhang)壓力。這一背(bei)景下，報告(gao)以專欄形(xing)式(shi)對當前(qian)通脹(zhang)形(xing)勢進(jin)行(xing)進(jin)一步分析，并預(yu)計(ji)今年(nian)我國物價漲幅仍將運行(xing)在(zai)合理(li)區間，有望實(shi)現(xian)全年(nian)CPI平均(jun)漲幅在(zai)3%左右的預(yu)期(qi)目標。

　　“總體來看，國內通脹壓力比較穩定，貨幣政策仍有發力空間。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長徐奇淵說。
報告稱，一(yi)方(fang)面，從基本面來看我國具(ju)備保持物價水平總體穩定的有利條件。另一(yi)方(fang)面也要看到(dao)，短期(qi)內(nei)我國結構性(xing)通(tong)脹(zhang)壓(ya)力可能(neng)加大，輸入性(xing)通(tong)脹(zhang)壓(ya)力依然存(cun)在，多重因素交(jiao)織下物價漲幅可能(neng)階段性(xing)反彈，對此不能(neng)掉以輕心。

　　“預計今年下半(ban)年我國CPI運行中樞較上半(ban)年1.7%的水平將有所抬升，一些月份(fen)漲幅可能階段性突破(po)3%，結(jie)構(gou)性通脹壓力(li)加(jia)大。”報告表示，下一階段，貨幣政策將堅持穩(wen)健取向，堅持不搞“大水漫灌”、不超發貨幣，兼(jian)顧把握好穩(wen)增長、穩(wen)就業、穩(wen)物(wu)價的平衡。

　　構建防范化解金融風險長效機制

　　防(fang)范風(feng)險(xian)是(shi)金融(rong)(rong)業的(de)永恒主(zhu)題。報(bao)告提出，遵循(xun)市場化法治化原則(ze)，統籌做(zuo)好經濟發(fa)展和風(feng)險(xian)防(fang)范工作，保持金融(rong)(rong)體系總(zong)體穩定，堅決守住(zhu)不(bu)發(fa)生(sheng)系統性(xing)金融(rong)(rong)風(feng)險(xian)的(de)底線。

　　在長效(xiao)機制(zhi)方(fang)面(mian)，報告強(qiang)調，健(jian)(jian)全(quan)金(jin)融(rong)(rong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)預防(fang)、預警(jing)、處置、問責(ze)(ze)制(zhi)度體系，構建防(fang)范化(hua)解金(jin)融(rong)(rong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)長效(xiao)機制(zhi)。進一步完(wan)善宏觀(guan)審慎政策框架，完(wan)善系統重(zhong)(zhong)要性金(jin)融(rong)(rong)機構監管，統籌監管金(jin)融(rong)(rong)控股公司(si)，加(jia)強(qiang)金(jin)融(rong)(rong)法(fa)治建設，密切關注(zhu)重(zhong)(zhong)點(dian)領域風(feng)(feng)險(xian)(xian)，進一步深化(hua)存(cun)款保險(xian)(xian)早(zao)期糾(jiu)正和風(feng)(feng)險(xian)(xian)處置職能持續壓實金(jin)融(rong)(rong)機構及其股東的主體責(ze)(ze)任(ren)、地方(fang)屬地責(ze)(ze)任(ren)和金(jin)融(rong)(rong)管理部門的監管責(ze)(ze)任(ren)，健(jian)(jian)全(quan)金(jin)融(rong)(rong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)問責(ze)(ze)機制(zhi)，堅決守住不發(fa)生(sheng)系統性金(jin)融(rong)(rong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)的底線(xian)。

　　人(ren)民銀行(xing)金(jin)(jin)融穩定(ding)局(ju)局(ju)長孫天琦(qi)日前表(biao)示，面對(dui)當前錯綜復雜的(de)國際國內經濟金(jin)(jin)融形勢，金(jin)(jin)融管理(li)部門必(bi)須對(dui)各類金(jin)(jin)融風(feng)險(xian)(xian)保持(chi)高度警惕，進一步(bu)打好防范化解金(jin)(jin)融風(feng)險(xian)(xian)的(de)提(ti)前量，牢牢守住不發(fa)生系統性金(jin)(jin)融風(feng)險(xian)(xian)的(de)底線(xian)。

　　此外，在(zai)利(li)(li)率方面，報告提出，健全市場化(hua)利(li)(li)率形成(cheng)和傳(chuan)導(dao)機制(zhi)，優化(hua)央(yang)行政(zheng)策利(li)(li)率體系，加強存款利(li)(li)率監管，發(fa)揮(hui)存款利(li)(li)率市場化(hua)調整(zheng)機制(zhi)重要作用，著力穩定銀行負債成(cheng)本，發(fa)揮(hui)貸款市場報價利(li)(li)率改革效能和指導(dao)作用，推動降低企業綜合融(rong)資(zi)成(cheng)本。密(mi)切關注(zhu)主(zhu)要發(fa)達經濟體經濟走(zou)勢和貨幣政(zheng)策調整(zheng)的溢(yi)出影響，以我為(wei)主(zhu)兼顧內外平(ping)衡。

　　明明預計，后續人民(min)銀行將通(tong)過深化利率市場化改革來引導融資(zi)成本下降，推(tui)動銀行更(geng)多在中(zhong)長(chang)期(qi)貸(dai)款方(fang)面進行讓(rang)利，支持、激發中(zhong)長(chang)期(qi)信貸(dai)需求。