中(zhong)證網訊（記者(zhe) 昝(zan)秀(xiu)麗）證監(jian)會(hui)近日對《上市(shi)公(gong)(gong)司(si)股(gu)份(fen)(fen)回(hui)購(gou)規則》《上市(shi)公(gong)(gong)司(si)董事(shi)、監(jian)事(shi)和高(gao)級(ji)管(guan)理人員(yuan)(yuan)所(suo)持(chi)本(ben)公(gong)(gong)司(si)股(gu)份(fen)(fen)及其變(bian)動管(guan)理規則》部分條款進(jin)行(xing)修訂，并向社會(hui)公(gong)(gong)開征求(qiu)意見。中(zhong)國(guo)(guo)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)協會(hui)學術(shu)顧問(wen)委員(yuan)(yuan)會(hui)副(fu)主任委員(yuan)(yuan)蘇梅10月(yue)16日在中(zhong)國(guo)(guo)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)協會(hui)官微發(fa)表(biao)(biao)文章表(biao)(biao)示(shi)，本(ben)次(ci)規則修改進(jin)一(yi)步提升(sheng)了回(hui)購(gou)、增持(chi)便捷性，明確(que)界定回(hui)購(gou)期(qi)間不得實施股(gu)份(fen)(fen)發(fa)行(xing)的(de)具(ju)體時間區間、縮短(duan)窗(chuang)口期(qi)，有利于上市(shi)公(gong)(gong)司(si)靈活通過股(gu)份(fen)(fen)回(hui)購(gou)，維(wei)護公(gong)(gong)司(si)股(gu)價，從而保障投資者(zhe)的(de)利益。

　　“隨著注冊制(zhi)的改革，市(shi)(shi)(shi)場(chang)生態進一(yi)步優(you)化，上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司對回購、股東及董(dong)監高(gao)增持(chi)等市(shi)(shi)(shi)場(chang)化工具靈活(huo)運用(yong)，一(yi)定(ding)程度上(shang)反(fan)映了市(shi)(shi)(shi)場(chang)結構正在從賣方市(shi)(shi)(shi)場(chang)向投融資平衡市(shi)(shi)(shi)場(chang)轉變。”蘇梅表示，方案有(you)利(li)(li)于上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司回購、股權激(ji)勵(li)及員工持(chi)股計劃(hua)的實施，有(you)利(li)(li)于激(ji)發董(dong)監高(gao)的主人翁意識(shi)，亦有(you)利(li)(li)于穩定(ding)資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)，支持(chi)實體經濟發展。

　　具體(ti)而言，本次回(hui)購規則修訂有(you)利(li)于更多(duo)上市(shi)公司(si)(si)(si)通(tong)過回(hui)購穩定股(gu)價。回(hui)購是(shi)維護公司(si)(si)(si)市(shi)值(zhi)的(de)重要工(gong)具，當上市(shi)公司(si)(si)(si)股(gu)價被市(shi)場(chang)低估或(huo)者出(chu)現短期(qi)影響(xiang)公司(si)(si)(si)股(gu)價的(de)不利(li)情(qing)況，可(ke)以通(tong)過股(gu)份回(hui)購來向市(shi)場(chang)傳(chuan)遞(di)公司(si)(si)(si)股(gu)價被低估、公司(si)(si)(si)股(gu)票具有(you)投資(zi)價值(zhi)的(de)信(xin)息。

　　蘇梅(mei)進一步分析，回購股份(fen)的(de)主要用(yong)途(tu)為實施股權激勵(li)或員(yuan)工(gong)持(chi)(chi)股計(ji)劃(hua)，本(ben)次修訂(ding)有利(li)于(yu)推(tui)動上(shang)(shang)(shang)市公司(si)(si)股權激勵(li)和員(yuan)工(gong)持(chi)(chi)股計(ji)劃(hua)的(de)實施，推(tui)動上(shang)(shang)(shang)市公司(si)(si)高質量發展；窗口期縮短一半(ban)，有利(li)于(yu)鼓勵(li)董監高依法增持(chi)(chi)，亦有利(li)于(yu)增強董事(shi)、高管參與上(shang)(shang)(shang)市公司(si)(si)股權激勵(li)計(ji)劃(hua)的(de)熱情，提高對董事(shi)、高管的(de)激勵(li)效(xiao)果；此外，明確了回購與再(zai)融資交(jiao)叉時的(de)限制區間(jian)，有利(li)于(yu)上(shang)(shang)(shang)市公司(si)(si)多項資本(ben)運作(zuo)工(gong)具的(de)靈活運用(yong)。