興業證券股份有限公司首席經濟學家 王涵

　　興業證券股份有限公司全球首席策略師 張憶東

　　面對日(ri)趨嚴峻復雜的國際(ji)環(huan)境，中國全(quan)面統籌疫情防(fang)控和經濟社(she)會發展，堅持高(gao)水平對外(wai)(wai)開放，持續改(gai)善營商環(huan)境，不斷增強(qiang)對外(wai)(wai)資吸(xi)引(yin)力。

　　堅定擴大開放 增強對外資吸引力

　　今年以來，面(mian)對(dui)嚴峻(jun)復雜(za)的外(wai)部環(huan)境(jing)，我(wo)國堅定不(bu)(bu)移推(tui)進高水平(ping)(ping)對(dui)外(wai)開(kai)放，不(bu)(bu)斷提升(sheng)市(shi)場化、法治化、國際化水平(ping)(ping)，為外(wai)資(zi)提供了相(xiang)對(dui)適宜的營商(shang)和投(tou)資(zi)環(huan)境(jing)，吸引外(wai)商(shang)不(bu)(bu)斷加(jia)碼投(tou)資(zi)中國，堅定擁抱中國市(shi)場。

　　中(zhong)國(guo)(guo)全面(mian)統籌(chou)疫(yi)情防控和經濟發展，國(guo)(guo)內(nei)經濟總體保持韌性與活力，市場(chang)規(gui)模擴張，新投(tou)資(zi)(zi)(zi)機會層出不窮，外(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)中(zhong)國(guo)(guo)的(de)回報預期(qi)明朗，中(zhong)國(guo)(guo)市場(chang)對(dui)外(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)保持較(jiao)強吸(xi)引力。

　　制造業(ye)領(ling)域(yu)(yu)、金融領(ling)域(yu)(yu)吸(xi)引外(wai)資(zi)(zi)標志(zhi)性(xing)成(cheng)果亮點頻現。從制造業(ye)領(ling)域(yu)(yu)看，重點外(wai)資(zi)(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)總(zong)體(ti)進(jin)展良好。今(jin)年以(yi)來，總(zong)投(tou)資(zi)(zi)約100億(yi)(yi)歐元(yuan)(yuan)的(de)巴斯夫（廣東）一體(ti)化基(ji)地(di)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)全面建(jian)設啟(qi)動，寶(bao)馬(ma)全球最大生產(chan)基(ji)地(di)——沈(shen)陽華晨寶(bao)馬(ma)第三工廠項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)竣工，外(wai)資(zi)(zi)大項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)建(jian)設不斷加快，帶動作用(yong)明顯。據(ju)商(shang)務(wu)部統計，今(jin)年1-7月，全國(guo)合(he)同(tong)(tong)外(wai)資(zi)(zi)1億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)以(yi)上(shang)大項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)實(shi)到外(wai)資(zi)(zi)668.5億(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長35.0%，占(zhan)我國(guo)同(tong)(tong)期(qi)實(shi)際(ji)使用(yong)外(wai)資(zi)(zi)比(bi)重達53.9%。

　　從金(jin)融領域看，外(wai)(wai)資(zi)金(jin)融機(ji)(ji)構持續(xu)落地中國(guo)(guo)。貝萊德基金(jin)管(guan)(guan)理(li)有限公(gong)(gong)司(si)(si)作為中國(guo)(guo)首家(jia)外(wai)(wai)資(zi)獨資(zi)公(gong)(gong)募基金(jin)公(gong)(gong)司(si)(si)，于(yu)2021年(nian)6月在上海正式開業后不斷加速在中國(guo)(guo)市(shi)(shi)場的布(bu)局。國(guo)(guo)際(ji)知名資(zi)管(guan)(guan)機(ji)(ji)構威靈(ling)頓(dun)投(tou)資(zi)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)司(si)(si)繼(ji)在我國(guo)(guo)設(she)立外(wai)(wai)商獨資(zi)私募基金(jin)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)司(si)(si)后，其旗(qi)下(xia)子公(gong)(gong)司(si)(si)威靈(ling)頓(dun)管(guan)(guan)理(li)香港(gang)有限公(gong)(gong)司(si)(si)向中國(guo)(guo)證監會遞交(jiao)了合格境外(wai)(wai)機(ji)(ji)構投(tou)資(zi)者（QFII）申請。今年(nian)以來，包括富達國(guo)(guo)際(ji)、摩根(gen)大通等(deng)在內的國(guo)(guo)際(ji)金(jin)融機(ji)(ji)構也持續(xu)深耕中國(guo)(guo)市(shi)(shi)場。

　　資(zi)(zi)(zi)本市場對(dui)外開放取得重要(yao)進展(zhan)，外資(zi)(zi)(zi)持續加碼投(tou)資(zi)(zi)(zi)我國(guo)金融市場。境(jing)內外資(zi)(zi)(zi)本市場互聯互通持續深(shen)化，跨境(jing)投(tou)融資(zi)(zi)(zi)渠道逐步拓(tuo)寬，跨境(jing)監(jian)管和執(zhi)法合作日益(yi)提升，推動(dong)外資(zi)(zi)(zi)對(dui)我國(guo)股票和債(zhai)券市場的投(tou)資(zi)(zi)(zi)規模持續擴張。

　　債券(quan)市(shi)場方面，受中美利差倒掛影響，今年前三季(ji)度(du)境外機構債券(quan)托管規(gui)模(mo)較去(qu)年底減少5490億元人民幣，其中，國(guo)債和政金債托管規(gui)模(mo)回落規(gui)模(mo)相對(dui)較高，但對(dui)比2020年初至2021年底爆(bao)發(fa)式增長(chang)的(de)境外機構債券(quan)托管規(gui)模(mo)來看，今年1-9月(yue)債券(quan)市(shi)場資本外流的(de)壓力相對(dui)可控(kong)。

　　A股(gu)市(shi)場方面(mian)，今(jin)年前三(san)季(ji)度(du)外(wai)資(zi)通(tong)過滬(hu)股(gu)通(tong)和(he)深(shen)股(gu)通(tong)累計凈(jing)流入A股(gu)市(shi)場522.12億元人民幣。今(jin)年外(wai)資(zi)對A股(gu)市(shi)場的凈(jing)流入規模略低于(yu)往年同期水平，但優于(yu)大多數海外(wai)發(fa)達和(he)新興經濟體的股(gu)票市(shi)場。

　　推動利用外資高質量發展

　　近期一系(xi)列吸引外資(zi)政策正(zheng)在抓緊落(luo)實(shi)落(luo)地。

　　10月(yue)25日(ri)，國(guo)家(jia)發改委(wei)、商(shang)務部(bu)、工信部(bu)等六部(bu)門(men)聯(lian)合發布《關于以制(zhi)造(zao)業為重點促(cu)(cu)進外(wai)(wai)資(zi)(zi)擴(kuo)(kuo)增量(liang)穩(wen)存量(liang)提(ti)質量(liang)的(de)若干(gan)政(zheng)策措施》，提(ti)出以制(zhi)造(zao)業為重點促(cu)(cu)進外(wai)(wai)資(zi)(zi)擴(kuo)(kuo)增量(liang)、穩(wen)存量(liang)、提(ti)質量(liang)，進一步擴(kuo)(kuo)大外(wai)(wai)資(zi)(zi)流(liu)入(ru)，穩(wen)定外(wai)(wai)商(shang)投資(zi)(zi)規(gui)模，提(ti)高利用(yong)外(wai)(wai)資(zi)(zi)質量(liang)，更好(hao)發揮(hui)利用(yong)外(wai)(wai)資(zi)(zi)在(zai)促(cu)(cu)進我國(guo)制(zhi)造(zao)業高質量(liang)發展(zhan)、更深融(rong)入(ru)全(quan)球(qiu)產(chan)業鏈供應鏈的(de)積極作用(yong)。

　　10月28日(ri)(ri)，國(guo)家發改(gai)委、商(shang)務部發布《鼓(gu)勵(li)外商(shang)投(tou)資產(chan)業(ye)目(mu)錄(lu)（2022年版(ban)）》，自(zi)2023年1月1日(ri)(ri)起施行。新版(ban)目(mu)錄(lu)在保持已有(you)鼓(gu)勵(li)政(zheng)策基(ji)本穩定的基(ji)礎上，按照“總量增加、結構優化”原(yuan)則進一步擴大(da)鼓(gu)勵(li)外商(shang)投(tou)資范圍。引導外資投(tou)向制造業(ye)、生產(chan)性(xing)服務業(ye)等重點領(ling)域(yu)，以(yi)及中(zhong)西部和東北地區。這些領(ling)域(yu)是中(zhong)國(guo)式現代化建設的重點領(ling)域(yu)，也是中(zhong)國(guo)高質量發展的主(zhu)攻方(fang)向。

　　新一輪擴大(da)開(kai)放和利(li)用外(wai)(wai)資(zi)(zi)政策的部署落(luo)地，將(jiang)強有力(li)地促進穩定外(wai)(wai)商(shang)(shang)投(tou)資(zi)(zi)預(yu)期和提振外(wai)(wai)商(shang)(shang)投(tou)資(zi)(zi)信心。中國(guo)經濟平穩增長，市場開(kai)放力(li)度不(bu)斷加大(da)，營商(shang)(shang)環(huan)境持(chi)續優化，中國(guo)發(fa)(fa)(fa)展對外(wai)(wai)資(zi)(zi)吸引力(li)日益增強，吸收外(wai)(wai)資(zi)(zi)平穩增長態勢不(bu)會改變。外(wai)(wai)商(shang)(shang)投(tou)資(zi)(zi)企業更好融入國(guo)內大(da)循環(huan)，不(bu)僅能(neng)夠分享中國(guo)開(kai)放發(fa)(fa)(fa)展的紅利(li)，也能(neng)夠助力(li)中國(guo)高質量(liang)發(fa)(fa)(fa)展，推動(dong)加快(kuai)構建國(guo)內國(guo)際雙循環(huan)新發(fa)(fa)(fa)展格局(ju)。