1月16日，全國(guo)股轉系統(tong)（新(xin)三板(ban)(ban)）正式運(yun)營(ying)滿(man)十(shi)年。十(shi)年來，累計有558家(jia)掛牌(pai)公司(si)經新(xin)三板(ban)(ban)培育后(hou)實現上(shang)市（滬(hu)深北上(shang)市的公司(si)均計入），多家(jia)公司(si)成(cheng)為(wei)資(zi)本(ben)市場“尖(jian)子生”。

　　專家表示(shi)，在(zai)一體發(fa)(fa)展的(de)市場格局下，北交所與新三板為中小企業(ye)提供了一條“規范治理(li)、持續融(rong)資、加(jia)速(su)創(chuang)新、穩步拓張(zhang)”的(de)資本市場發(fa)(fa)展特色(se)路徑，契合創(chuang)新型中小企業(ye)需求特點。

　　促進中小企業質量提升

　　“十年來，新三(san)板孵化、培(pei)育(yu)、規范壯大了一大批創新型中小(xiao)企業(ye)(ye)。通過在新三(san)板掛(gua)牌，企業(ye)(ye)在融資、治理、業(ye)(ye)務發展等(deng)方面均(jun)有望(wang)獲得(de)明顯提升。”開源證券北交所研究(jiu)中心總經理諸海濱告(gao)訴(su)中國證券報記者。

　　諸海(hai)濱(bin)進(jin)一步(bu)表示(shi)，“在(zai)(zai)公(gong)(gong)司治理(li)(li)方面，在(zai)(zai)新三板掛牌有助(zhu)(zhu)于提升企業規范(fan)化(hua)管理(li)(li)水平。企業與客戶(hu)合作中(zhong)，規范(fan)化(hua)管理(li)(li)形成(cheng)的品牌效益和信任度(du)愈發(fa)重要(yao)。同時(shi)，規范(fan)化(hua)管理(li)(li)后，企業實(shi)際控(kong)制人可(ke)以(yi)(yi)選擇股(gu)權(quan)繼(ji)承或(huo)家族信托等方式進(jin)行公(gong)(gong)司傳承，有效避(bi)免因(yin)股(gu)權(quan)結構發(fa)生(sheng)變動(dong)而對公(gong)(gong)司運營產生(sheng)負(fu)面影(ying)響(xiang)。在(zai)(zai)人員(yuan)管理(li)(li)方面，企業可(ke)以(yi)(yi)借助(zhu)(zhu)新三板平臺實(shi)施股(gu)權(quan)激勵或(huo)員(yuan)工持股(gu)計劃，以(yi)(yi)此加強(qiang)員(yuan)工的向心(xin)力，有效增(zeng)強(qiang)團隊的穩(wen)定性，為企業高質量發(fa)展奠定基礎(chu)。”

　　“2015年至今，僅定向(xiang)增(zeng)發(fa)一項(xiang)，就幫助掛牌企業融資超過6900次，合計融資超過2800億元。另外，規(gui)范發(fa)展的企業，更容易從銀行拿(na)到貸(dai)款，并獲得(de)政府支持(chi)與補(bu)貼。”諸海濱說。

　　從培育角(jiao)度看，諸海濱(bin)表示(shi)，國(guo)家級(ji)專(zhuan)精特(te)(te)(te)新(xin)(xin)“小巨(ju)人(ren)”企(qi)(qi)(qi)業(ye)是(shi)中小企(qi)(qi)(qi)業(ye)中的佼佼者(zhe)，是(shi)推動經濟發(fa)展的重(zhong)要力量。“目前，新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)存量的專(zhuan)精特(te)(te)(te)新(xin)(xin)‘小巨(ju)人(ren)’企(qi)(qi)(qi)業(ye)近700家。根據多年(nian)觀察，正是(shi)得益于在新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)掛牌獲(huo)得融資(zi)，這些專(zhuan)精特(te)(te)(te)新(xin)(xin)‘小巨(ju)人(ren)’企(qi)(qi)(qi)業(ye)解決(jue)了產(chan)能瓶(ping)頸或技術瓶(ping)頸，擴大了業(ye)務范圍(wei)，實現了產(chan)業(ye)鏈縱向(xiang)發(fa)展。同時，對于持(chi)有(you)股(gu)權(quan)的管理(li)層個人(ren)利益而言(yan)，國(guo)家對新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)企(qi)(qi)(qi)業(ye)有(you)明確的分紅稅(shui)收優惠，即(ji)掛牌企(qi)(qi)(qi)業(ye)的股(gu)東持(chi)股(gu)期(qi)限超過(guo)一年(nian)，免征分紅個人(ren)所得稅(shui)。這對于長期(qi)持(chi)有(you)股(gu)權(quan)的價值投資(zi)者(zhe)而言(yan)，是(shi)一項(xiang)獨有(you)的重(zhong)要利好政策。”

　　同時，主(zhu)(zhu)(zhu)辦(ban)券(quan)商(shang)持(chi)(chi)續督(du)導機制發(fa)(fa)揮了(le)重要作(zuo)用。針對中小企業發(fa)(fa)展相對不成熟、資(zi)本需求多(duo)元化(hua)和個性化(hua)等特(te)征，新(xin)三板在(zai)設立之初(chu)就建(jian)立了(le)主(zhu)(zhu)(zhu)辦(ban)券(quan)商(shang)持(chi)(chi)續督(du)導機制。《主(zhu)(zhu)(zhu)辦(ban)券(quan)商(shang)持(chi)(chi)續督(du)導工作(zuo)指引》自2014年10月發(fa)(fa)布實(shi)施以來，對于規(gui)范(fan)主(zhu)(zhu)(zhu)辦(ban)券(quan)商(shang)持(chi)(chi)續督(du)導工作(zuo)、提(ti)高主(zhu)(zhu)(zhu)辦(ban)券(quan)商(shang)持(chi)(chi)續督(du)導水平發(fa)(fa)揮了(le)積極作(zuo)用。主(zhu)(zhu)(zhu)辦(ban)券(quan)商(shang)通過履行持(chi)(chi)續督(du)導職責，指導、督(du)促掛牌公司(si)誠實(shi)守信(xin)，規(gui)范(fan)信(xin)息(xi)披露，完善公司(si)治理，改善了(le)掛牌公司(si)持(chi)(chi)續融(rong)資(zi)發(fa)(fa)展的微(wei)觀基(ji)礎。

　　新三板吸引力明顯增強

　　隨(sui)著規模不(bu)斷壯大，企業需要(yao)在更大的舞臺施展身手(shou)。除了摘牌推進IPO，新(xin)三板企業還有(you)一條轉板上市(shi)路徑，即在新(xin)三板連續掛(gua)牌滿(man)十二個月(yue)的創新(xin)層公(gong)司(si)可申(shen)請在北交所上市(shi)。

　　北(bei)交所(suo)(suo)與新三(san)板(ban)(ban)堅持一體(ti)發(fa)展(zhan)(zhan)，為(wei)中小企業提供了一條“邊掛牌(pai)、邊融(rong)資、邊發(fa)展(zhan)(zhan)、邊上市(shi)”的(de)資本市(shi)場發(fa)展(zhan)(zhan)特色路徑。中小企業先到(dao)新三(san)板(ban)(ban)基礎層、創新層掛牌(pai)，后(hou)在(zai)北(bei)交所(suo)(suo)上市(shi)，在(zai)新三(san)板(ban)(ban)掛牌(pai)期間可實現股權融(rong)資，促進規(gui)范化發(fa)展(zhan)(zhan)，對(dui)創新型中小企業的(de)培(pei)育(yu)路徑更(geng)加順暢。開市(shi)以來，北(bei)交所(suo)(suo)“頭雁效應(ying)”有(you)效發(fa)揮，新三(san)板(ban)(ban)活力(li)和吸(xi)引力(li)明(ming)顯增強。

　　截至2022年底，中(zhong)小(xiao)企業(ye)掛(gua)牌(pai)上(shang)市的動力不斷增強(qiang)，新(xin)三板(ban)創新(xin)層(ceng)公司數(shu)量首次(ci)超(chao)過1700家(jia)；新(xin)增掛(gua)牌(pai)公司數(shu)量質量顯(xian)著提升，2022年新(xin)增掛(gua)牌(pai)公司270家(jia)，同比增長(chang)超(chao)兩(liang)倍，其中(zhong)超(chao)六成符合(he)北交所上(shang)市財務條件(jian)。

　　從新(xin)三板基(ji)礎層(ceng)到創新(xin)層(ceng)，再(zai)到北交所(suo)，北交所(suo)企(qi)業“掌門人”的(de)獲得感進一步增(zeng)強。吉林碳谷董事長張海(hai)鷗表(biao)示，公(gong)司(si)是(shi)北交所(suo)發展(zhan)壯大(da)(da)的(de)見證者、親(qin)歷者，更(geng)是(shi)受益者。資本市(shi)場(chang)(chang)為吉林碳谷做大(da)(da)做強碳纖維原絲產(chan)(chan)業給予了巨(ju)大(da)(da)支持，有力(li)奠定了公(gong)司(si)的(de)市(shi)場(chang)(chang)地(di)位。公(gong)司(si)將(jiang)繼(ji)續借助(zhu)資本市(shi)場(chang)(chang)力(li)量，聚焦“專精(jing)特新(xin)”，打造規模化碳纖維原絲產(chan)(chan)業高地(di)，助(zhu)力(li)國產(chan)(chan)碳纖維產(chan)(chan)業實現更(geng)大(da)(da)發展(zhan)。

　　三(san)元(yuan)基(ji)因董事長程(cheng)永慶坦(tan)言(yan)：“公司在北交所上市收獲(huo)很大，獲(huo)得了發(fa)展資(zi)金，四個新藥項(xiang)目(mu)臨床研發(fa)進程(cheng)加快，并獲(huo)得了諸多成果。”

　　整(zheng)體來看，北(bei)交(jiao)所、新三(san)板市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)結構功(gong)(gong)能進一步完善，運行質量(liang)顯著改善，各方(fang)共識不斷凝聚，共享共建合力加速形(xing)成。截至(zhi)2022年(nian)底，北(bei)交(jiao)所上市(shi)(shi)(shi)(shi)公司有162家，較年(nian)初增長近一倍；服務中小(xiao)企業直接融資功(gong)(gong)能有效發揮(hui)，全市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)股票融資399.28億元；全市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)合格投資者超526萬戶，600余(yu)只(zhi)跨市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)基金(jin)產品參與北(bei)交(jiao)所投資；市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)功(gong)(gong)能由單一股票市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)拓(tuo)展至(zhi)債(zhai)券市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)，服務國債(zhai)、地(di)方(fang)政府債(zhai)券發行超9500億元。

　　著眼(yan)于(yu)未來(lai)，北交所與(yu)新三板一體發展的更大藍圖可期。站在新起點(dian)，北交所將通過實(shi)施創(chuang)新發展六大戰略，努(nu)力把北交所打造(zao)成為特色鮮明、功能完備(bei)、生態優(you)良，更好服務國家戰略、有效支持創(chuang)新型中小企業發展的一流交易所。