“垃圾股”淘汰效率料提高 市場生態更加優化
段芳媛
中國證券報·中證網
注冊制改革暢通了IPO入口，同時將推動退市制度進一步完善。專家認為，隨著全面注冊制的落地，未來“垃圾股”和“僵尸企業”退市周期將大幅縮短，退市效率有望大幅提升。
近年來，退市制度不斷完善，促進了市場優勝劣汰，退市公司數量連年增長。海通證券研報顯示，2019年至2021年退市公司數量（不含吸收合并退市）分別為10家、16家和20家。
隨著注冊制改革的深入實施，“強制退市”成為2022年A股市場熱詞，全年共有46家公司退市，其中42家公司被強制退市。在這42家被強制“出清”的公司中，有40家公司觸及財務類強制退市指標，1家公司觸及重大違法類強制退市指標，1家公司觸及交易類強制退市指標。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示：“科創板和創業板的注冊制試點已經獲得了非常好的市場效果，注冊制和退市制度之間形成了有效聯動。”
董登新表示，退市制度和新股發行制度是相對應的，未來更加完善的退市制度一旦全面落地實施，將提高退市效率，大幅縮短退市周期；同時，相當一部分“垃圾股”“僵尸公司”將被投資者“用腳投票”趕出市場。在注冊制改革的引領下，投資者對企業投資價值的鑒別能力將逐步提升。全面推行注冊制在吸引更多優秀企業進入A股市場的同時，對“垃圾股”“殼公司”等問題公司的淘汰效率將大幅提高。
董登新認為，2022年有多家公司被強制退市，預計今年退市公司數量將進一步增加。“經歷大浪淘沙，A股上市公司整體質量會進一步提升。”全面推行注冊制，進一步完善退市制度，將為中國資本市場高質量服務實體經濟提供強大的制度支持，并助推經濟轉型與產業升級。
