2月(yue)6日，人(ren)民(min)銀(yin)行公開市場操(cao)作延續凈回(hui)(hui)籠態勢，單日凈回(hui)(hui)籠3730億元，2月(yue)以來已累計(ji)凈回(hui)(hui)籠資金逾1.3萬億元。不過，當(dang)日人(ren)民(min)銀(yin)行適當(dang)加大逆回(hui)(hui)購(gou)操(cao)作力度(du)，展現出合理對沖的姿態。

　　專家認為，春節假期(qi)過后，人民銀行通過逆回(hui)購(gou)自(zi)然到期(qi)等方式(shi)，收回(hui)多余資金屬于慣常做法。近期(qi)，貨(huo)幣(bi)市場總(zong)體穩定，市場預期(qi)較為平穩。貨(huo)幣(bi)政策將繼續促進經濟整體好(hao)轉，靈活調控將確保(bao)流動性合理充裕。

　　回籠部分節前投放資金

　　春節假期過后(hou)，人(ren)民銀(yin)行(xing)繼(ji)續(xu)保持一定(ding)規(gui)模(mo)的逆回(hui)購操(cao)作，但由(you)于到(dao)期逆回(hui)購較多，出(chu)現(xian)較大規(gui)模(mo)的資金凈(jing)回(hui)籠。1月28日至2月6日，人(ren)民銀(yin)行(xing)累計開展(zhan)逆回(hui)購操(cao)作13880億元(yuan)(yuan)，期間(jian)有28290億元(yuan)(yuan)逆回(hui)購到(dao)期，凈(jing)回(hui)籠14410億元(yuan)(yuan)。

　　仲(zhong)量(liang)聯(lian)行大中(zhong)(zhong)華區首席經濟學(xue)家兼研究部總監龐溟介紹，春節假期前人民銀行通過提高(gao)逆(ni)回(hui)購操(cao)作規模(mo)、啟用不同(tong)期限(xian)逆(ni)回(hui)購工具，靈活(huo)安排操(cao)作數量(liang)和資金期限(xian)，這(zhe)部分流動性將在短期內集中(zhong)(zhong)到期并自然收回(hui)。

　　據(ju)統計(ji)，春(chun)節(jie)假期(qi)前一周(zhou)(zhou)（1月(yue)16日至1月(yue)20日），人民銀行通過公(gong)開市場(chang)逆回購和中期(qi)借(jie)貸便利操作實現凈(jing)投放(fang)20450億元，創(chuang)單周(zhou)(zhou)歷(li)史(shi)紀錄(lu)。

　　“春節(jie)假期過后，流通(tong)中現金逐(zhu)步回籠，使市(shi)場(chang)流動性一般偏寬松。”光大銀(yin)行(xing)金融市(shi)場(chang)部宏(hong)觀研究(jiu)員周茂華表示，按慣例，人民銀(yin)行(xing)合(he)理(li)調整公(gong)開市(shi)場(chang)操作力度，適(shi)度回收(shou)過剩流動性，確保市(shi)場(chang)流動性合(he)理(li)充裕。

　　“盡管近期(qi)人民銀(yin)行連(lian)續(xu)實施凈回籠，但從(cong)市(shi)場利率水平和波動情(qing)況(kuang)來(lai)看，市(shi)場流動性總體保(bao)持充裕，市(shi)場預期(qi)平穩。”周茂華說。

　　2月6日，受單日大額凈(jing)回籠(long)影響，流動性再次呈現邊際收斂，市場利率有所上漲，但總體(ti)仍(reng)處于合理水平(ping)。

　　市場人(ren)士注意到，面對單日(ri)大額逆回購(gou)到期，2月6日(ri)，人(ren)民(min)銀行(xing)適當加(jia)大對沖力度，當日(ri)開展(zhan)1500億(yi)元逆回購(gou)操作(zuo)，較上一工作(zuo)日(ri)多1270億(yi)元。

　　流動性持續收斂可能性小

　　業內人士預計，人民銀行將繼續根據流動性供求形勢，靈活實施(shi)調控，既防范流動性泛濫，又避免市場缺錢，保持流動性合理(li)充裕。

　　廣發證券首(shou)席固收(shou)分(fen)析師劉郁表示，近(jin)期人民銀行對流(liu)動(dong)性(xing)的(de)(de)支(zhi)持力度(du)較大(da)，態度(du)上偏“呵護”。綜合財政收(shou)支(zhi)、存款繳(jiao)準等因素，預計2月(yue)至(zhi)3月(yue)的(de)(de)流(liu)動(dong)性(xing)缺(que)口明顯低于1月(yue)，流(liu)動(dong)性(xing)持續收(shou)斂可能性(xing)小。

　　“除春節后現金(jin)回籠(long)與中長期資金(jin)到期等因素外，本月其他流動性(xing)擾動因素主(zhu)要有(you)繳(jiao)稅(shui)、政府債券(quan)凈(jing)繳(jiao)款、存款繳(jiao)準等。”龐溟(ming)表示。

　　劉郁認為，當前經濟處于修復(fu)過程中，需(xu)貨幣政策(ce)繼續給予支(zhi)持(chi)，預計流動性(xing)相對充裕(yu)的(de)(de)狀(zhuang)態還(huan)會持(chi)續一段時(shi)間。中信建投(tou)證券首席(xi)固(gu)收(shou)分析師曾羽也認為，人民(min)銀行將保持(chi)一定的(de)(de)公開市場操作力(li)度，以保證資金面平穩和(he)流動性(xing)合理充裕(yu)。

　　“預計接下(xia)來(lai)一(yi)段時間，銀行(xing)體(ti)系流動性將繼續(xu)保持合理充裕，促進實體(ti)經濟融資成本繼續(xu)整體(ti)下(xia)行(xing)。”龐溟說。