3月9日，匯添(tian)富消費行業(ye)(ye)混合基(ji)金(jin)經(jing)理胡昕煒和(he)廣(guang)發證券首席(xi)策略分(fen)析(xi)師戴康(kang)在“基(ji)金(jin)服務萬里行之建行·中(zhong)證報金(jin)牛(niu)基(ji)金(jin)巡講”直播間表示(shi)，當前(qian)經(jing)濟和(he)消費行業(ye)(ye)的復蘇態(tai)勢愈加明顯。中(zhong)長期(qi)看好消費升級大趨勢，具體包括國(guo)產化妝品、運動服裝、醫療服務、商業(ye)(ye)物業(ye)(ye)等細分(fen)板塊。

　　人均消費增長空間很大

　　胡(hu)昕煒表示，整體上(shang)看(kan)，消費現在基本(ben)回(hui)到正(zheng)常狀態。不同行業相(xiang)較2019年的(de)增(zeng)長(chang)水平(ping)有(you)差異，這與(yu)行業所處的(de)發展周期(qi)有(you)關。消費行業的(de)復(fu)蘇是(shi)可持續的(de)，而且伴隨著經濟的(de)進一步回(hui)暖和居民消費信心的(de)增(zeng)強，復(fu)蘇的(de)強度可能(neng)持續增(zeng)加。

　　胡昕煒認(ren)為，我(wo)國的(de)人(ren)均收入水(shui)平(ping)、人(ren)均GDP、人(ren)均消費水(shui)平(ping)等(deng)指標(biao)與發達(da)國家相比仍有一(yi)定差(cha)距，隨著(zhu)經濟發展水(shui)平(ping)的(de)提(ti)升(sheng)，依靠經濟增長和(he)收入水(shui)平(ping)提(ti)升(sheng)驅(qu)動人(ren)均消費增長的(de)空(kong)間還很大。

　　談(tan)及(ji)A股(gu)(gu)的(de)(de)消費(fei)板塊，胡昕煒認為(wei)，從絕(jue)對估(gu)值水平(ping)看，目前消費(fei)板塊的(de)(de)估(gu)值適中。“從股(gu)(gu)價(jia)(jia)位置來看，很多(duo)公司(si)股(gu)(gu)價(jia)(jia)相較(jiao)于(yu)2021年(nian)初有(you)所(suo)下跌(die)或者持平(ping)。不少公司(si)股(gu)(gu)價(jia)(jia)當前并沒(mei)有(you)回(hui)到去年(nian)9月30日的(de)(de)位置，但(dan)基(ji)本(ben)面以及(ji)預(yu)期與去年(nian)不可同日而語(yu)，因此這些公司(si)仍具(ju)備一定性價(jia)(jia)比。”他說。

　　在(zai)消(xiao)費(fei)的(de)各個子(zi)行(xing)業里，胡(hu)昕煒表(biao)示(shi)，白(bai)酒(jiu)是值得投(tou)資者繼續重點關注的(de)行(xing)業。長(chang)期看，白(bai)酒(jiu)的(de)商業模式好(hao)、競爭壁壘(lei)較高。中(zhong)期看，伴(ban)隨著消(xiao)費(fei)場(chang)景(jing)放(fang)開(kai)、消(xiao)費(fei)復蘇、消(xiao)費(fei)者信心回(hui)升(sheng)以(yi)及經濟回(hui)暖，白(bai)酒(jiu)行(xing)業有望迎來較快復蘇。目(mu)前行(xing)業動銷在(zai)恢復，但也需要消(xiao)化去年四(si)季度留(liu)下來的(de)部分庫存，所以(yi)白(bai)酒(jiu)到下半年旺季時或有更強的(de)基本面表(biao)現。

　　中長(chang)期來看，胡昕煒看好(hao)消(xiao)費升級(ji)(ji)大趨勢。具體來看，一是(shi)(shi)產品結構升級(ji)(ji)，包括(kuo)(kuo)白酒、啤酒、乳制(zhi)品、家電(dian)等(deng)；二是(shi)(shi)中國品牌崛起，包括(kuo)(kuo)國產化妝品、運動服(fu)(fu)裝(zhuang)等(deng)；三是(shi)(shi)服(fu)(fu)務消(xiao)費爆(bao)發，包括(kuo)(kuo)醫療服(fu)(fu)務、商業(ye)物業(ye)等(deng)。

　　關注兩大主線投資機遇

　　2月份(fen)，中國(guo)制造業(ye)采購經理指數(shu)（PMI）升(sheng)(sheng)至52.6%，較(jiao)上月回升(sheng)(sheng)2.5個百分(fen)點，明顯(xian)好于市(shi)(shi)場(chang)(chang)預期。胡昕(xin)煒認為(wei)，PMI指數(shu)回升(sheng)(sheng)體(ti)(ti)現了市(shi)(shi)場(chang)(chang)主體(ti)(ti)信心的(de)(de)逐步恢復。“以居民消費為(wei)代表的(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)需求上升(sheng)(sheng)較(jiao)快，加之穩(wen)經濟(ji)政策措(cuo)施效(xiao)應進一步顯(xian)現，企(qi)業(ye)經營信心改善(shan)，春節后(hou)各行(xing)業(ye)開工率大幅回升(sheng)(sheng)，推動了2月份(fen)PMI指數(shu)擴張。”胡昕(xin)煒分(fen)析。

　　除了消費行業，戴康還提到兩大主線投資機(ji)遇(yu)：一是中(zhong)(zhong)國優勢，中(zhong)(zhong)國周轉率、利潤率占優的行業，集中(zhong)(zhong)在部分消費品(pin)、新(xin)能源、機(ji)械(xie)設備制(zhi)造(zao)業。二是自主可控，集中(zhong)(zhong)在半導體、計算(suan)機(ji)、高端裝備等(deng)精密(mi)制(zhi)造(zao)業。