對于構建中國特色估值(zhi)體系，多位代表(biao)委員認為，北交所具(ju)備“打(da)造中小企業估值(zhi)定價中心”相應的基(ji)礎和條件(jian)，通過建立系統的專業的估值(zhi)標(biao)準，將(jiang)為中小企業和投資(zi)者提供(gong)合(he)理精準的估值(zhi)，并能(neng)拓寬(kuan)中小企業的融資(zi)渠道(dao)，為中小企業高質量發展注入新動(dong)能(neng)。

　　北(bei)交所(suo)(suo)相關負責人表示，北(bei)交所(suo)(suo)將(jiang)持續聚(ju)焦掛牌(pai)上(shang)(shang)市(shi)中小(xiao)企業(ye)面臨(lin)的流動(dong)性基礎天然較(jiao)弱、估值定價功能有待改善等(deng)問題，優化發行承銷機制，引(yin)導(dao)市(shi)場科(ke)學定價，加(jia)大對發行人服務力度。聚(ju)焦一二級市(shi)場平衡，形成合理的常態化發行上(shang)(shang)市(shi)節(jie)奏。積極探索契合中小(xiao)市(shi)值股票特征(zheng)的交易制度機制。同時，著眼于中小(xiao)企業(ye)融(rong)資需求(qiu)，以更(geng)大投(tou)入引(yin)導(dao)和(he)調動(dong)各(ge)類資金(jin)參(can)與，開(kai)發指數(shu)基金(jin)與特色(se)產品，進(jin)一步提高再(zai)融(rong)資效率(lv)，豐富并購重組支付(fu)工具，為掛牌(pai)上(shang)(shang)市(shi)企業(ye)擴充(chong)資金(jin)來源。

　　共話中國特色估值體系

　　關(guan)于中國特色(se)估值體系的要義，代(dai)表委(wei)員各(ge)抒己見。“重要的是立(li)足于我(wo)國經濟發展(zhan)的實(shi)踐，我(wo)們(men)的市(shi)場體制機制、行業產業結構具有(you)(you)鮮(xian)明(ming)特色(se)，只有(you)(you)探索建立(li)具有(you)(you)中國特色(se)的估值體系，才能(neng)促進市(shi)場資源配置功能(neng)更好(hao)發揮。”全國人(ren)大(da)代(dai)表、天工國際董事局(ju)主席(xi)朱小坤(kun)說。

　　全國人(ren)大代表(biao)、榮(rong)華控股(gu)集團董(dong)事長崔榮(rong)華認為(wei)，中國特色估值(zhi)體系(xi)契合(he)中國式現代化特征(zheng)，有(you)望惠及更(geng)多人(ren)民群(qun)眾的利益，利于(yu)共享發(fa)展的商業模式；更(geng)強調可持續性，將對綠色、可持續發(fa)展領域提(ti)供更(geng)有(you)力(li)的支持；能(neng)夠更(geng)好地支持產(chan)業安全與發(fa)展，為(wei)加快建設(she)現代化產(chan)業體系(xi)賦能(neng)。

　　“在(zai)加快構建新發展格局之際，提出構建中(zhong)國(guo)(guo)特色(se)的(de)估值(zhi)體系，是為了更好地完善不同類型上市公(gong)司的(de)估值(zhi)邏(luo)輯，更好地發揮資(zi)本市場資(zi)源配置(zhi)功能(neng)。希(xi)望在(zai)主管部門(men)的(de)推(tui)動下，進(jin)一步(bu)提升估值(zhi)定價的(de)科學性(xing)(xing)、有(you)效(xiao)性(xing)(xing)，積極(ji)培養專業化程度(du)較高、注重(zhong)價值(zhi)和長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)的(de)各類金融機構，進(jin)一步(bu)賦能(neng)廣(guang)大中(zhong)小(xiao)企業。”全國(guo)(guo)政協(xie)委員、希(xi)肯文化董事長(chang)安庭表示。

　　落腳(jiao)到北交所(suo)，朱(zhu)小(xiao)坤認(ren)為，隨著全(quan)面(mian)注冊制(zhi)推行，我(wo)國多層次資(zi)本市場體系(xi)已然成形，不(bu)同板塊定(ding)(ding)位不(bu)同，服(fu)務(wu)(wu)的企(qi)業(ye)類(lei)型(xing)也不(bu)同。北交所(suo)作為服(fu)務(wu)(wu)創(chuang)新型(xing)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)的市場，應當在中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)估(gu)值(zhi)定(ding)(ding)價上發揮引領作用，利用不(bu)斷成熟的市場機制(zhi)，探(tan)索具有中(zhong)國特色的中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)估(gu)值(zhi)定(ding)(ding)價模式。

　　崔榮華(hua)表示，北交所(suo)打造中小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)估(gu)值(zhi)定價(jia)中心(xin)有利于中小(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)發展。隨著北交所(suo)市場生態(tai)持續完善，估(gu)值(zhi)指(zhi)揮棒在(zai)(zai)促進(jin)企(qi)業(ye)練好(hao)內功的同(tong)時，也會(hui)讓(rang)企(qi)業(ye)更加重視投資者(zhe)關系管理，讓(rang)市場更好(hao)認識挖(wa)掘企(qi)業(ye)內在(zai)(zai)價(jia)值(zhi)。

　　北交所特色制度見成效

　　“北交所經(jing)過一(yi)年多的(de)發展，在打(da)造(zao)服務創新(xin)型(xing)中(zhong)小(xiao)企業主陣(zhen)地的(de)定(ding)位上，取(qu)得了顯(xian)著成績，積累了豐(feng)富經(jing)驗。”安庭表(biao)示，“我相信北交所已經(jing)具備打(da)造(zao)中(zhong)小(xiao)企業估值(zhi)定(ding)價中(zhong)心的(de)基礎和(he)條件。”

　　開市一年多來，北交所深入貫徹中央(yang)決(jue)策(ce)部署，在(zai)建設中國特色(se)資本市場的總體框架下，凝聚(ju)合力推(tui)進市場建設、發展(zhan)各項工作，在(zai)發行(xing)上市、融資并購、市場交易、產品服(fu)務等方面積(ji)極創(chuang)新，實現良好開局。

　　一(yi)批優質(zhi)企(qi)業(ye)在(zai)北交(jiao)(jiao)所聚集發展。截至(zhi)3月12日，北交(jiao)(jiao)所共(gong)有上市公(gong)(gong)司178家，較(jiao)(jiao)開市時增(zeng)(zeng)超一(yi)倍(bei)。其(qi)(qi)中(zhong)，披露業(ye)績快(kuai)報的175家公(gong)(gong)司2022年合計實(shi)現(xian)營業(ye)收入1301.79億元，同比增(zeng)(zeng)長21.55%，盈(ying)利面(mian)超過(guo)九成(cheng)。北交(jiao)(jiao)所公(gong)(gong)司創新能力普遍較(jiao)(jiao)強、科技成(cheng)色足，其(qi)(qi)中(zhong)約(yue)四(si)成(cheng)公(gong)(gong)司獲(huo)評國(guo)家級專精特新“小巨人(ren)”企(qi)業(ye)稱號(hao)。

　　北(bei)交所(suo)構建了(le)(le)一套特色制度安排。北(bei)交所(suo)在準入標準、審(shen)核機制、交易制度等方(fang)面進行了(le)(le)大膽(dan)探索(suo)；同時，為上市(shi)公司(si)提供多元化的融資品種、融資方(fang)式和市(shi)場化定(ding)價機制，實施更加(jia)靈活(huo)的股權(quan)激勵安排，在定(ding)位上更加(jia)契合中小企業發展階段和成(cheng)(cheng)長規(gui)律，與科創(chuang)板(ban)(ban)、創(chuang)業板(ban)(ban)形(xing)成(cheng)(cheng)合理(li)差異。

　　開市以(yi)來，一(yi)批標志性的改(gai)革舉措在(zai)北(bei)交所(suo)漸次落(luo)地。北(bei)證50指(zhi)數(shu)于(yu)去年(nian)11月上線，為市場提供(gong)了(le)運(yun)(yun)行表征(zheng)和投資基(ji)準；融(rong)資融(rong)券業(ye)務于(yu)今(jin)年(nian)2月13日推出，進一(yi)步豐富了(le)投資者(zhe)的交易(yi)策(ce)略(lve)；混合交易(yi)業(ye)務于(yu)今(jin)年(nian)2月20日正式實施，目前運(yun)(yun)行良好。

　　另外，北交(jiao)所已經形成股(gu)債(zhai)(zhai)并進的新格局(ju)。北交(jiao)所于去年(nian)7月啟(qi)(qi)動地方政(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)發行，同年(nian)9月啟(qi)(qi)動國債(zhai)(zhai)發行，其中國債(zhai)(zhai)發行業務是境內交(jiao)易(yi)所的第一次實踐。目前政(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)券累(lei)計發行金額超1.4萬(wan)億元。

　　加大力度優化市場生態

　　在打(da)造中(zhong)小企業(ye)(ye)估(gu)值(zhi)定價(jia)中(zhong)心(xin)的(de)征程上(shang)，北(bei)交所任(ren)重道(dao)遠。朱小坤表示，北(bei)交所在市(shi)場流動性(xing)、個(ge)股估(gu)值(zhi)水平方(fang)面有進一步完善的(de)空間，可通過(guo)擴充優(you)質企業(ye)(ye)規模、提高市(shi)場流動性(xing)，吸引更多的(de)投資者(zhe)參與。

　　朱小坤建議，一方面，可進一步降低個人投資(zi)者門檻(jian)，鼓勵券商、公(gong)募基(ji)金(jin)、保險(xian)公(gong)司(si)等(deng)機構投資(zi)者進入市場(chang)，吸引更(geng)多長期穩(wen)定(ding)資(zi)金(jin)，提(ti)升公(gong)司(si)估值，提(ti)高市場(chang)交(jiao)易活躍度。另一方面，充分尊重創(chuang)新(xin)型中小企業(ye)發展規(gui)律，與其他板(ban)塊審核形成明顯差異，對目前盈利(li)能力不強(qiang)但發展前景較好，以及具有(you)技術、產品(pin)、管理、商業(ye)模式等(deng)創(chuang)新(xin)的企業(ye)，在保證規(gui)范性的情況(kuang)下給予更(geng)大寬(kuan)容度。

　　安(an)庭建議(yi)，進(jin)一步(bu)擴大北交(jiao)所、新(xin)三(san)板(ban)的機構(gou)投資者(zhe)隊伍。北交(jiao)所、新(xin)三(san)板(ban)進(jin)一步(bu)延(yan)伸對“專精特新(xin)”的釋(shi)義，將文化類(lei)、創(chuang)意類(lei)等(deng)現(xian)代服務業領域中小企業納入認定范(fan)疇與實(shi)施(shi)框架(jia)，幫助(zhu)其深耕細作、發(fa)展壯大。

　　事實(shi)上，北交所“十(shi)四五”時期的(de)發展藍圖(tu)及“施工圖(tu)”已繪(hui)就，將努力實(shi)現(xian)建設“一個(ge)主渠道、兩個(ge)中心、三個(ge)平臺”的(de)目標，實(shi)施企(qi)業(ye)強市戰(zhan)(zhan)略、產品多元戰(zhan)(zhan)略、投融(rong)平衡戰(zhan)(zhan)略、市場對接戰(zhan)(zhan)略、服(fu)務興市戰(zhan)(zhan)略、治理提升戰(zhan)(zhan)略六大(da)創(chuang)新發展戰(zhan)(zhan)略。

　　中國證(zheng)券報記(ji)者從(cong)北交(jiao)(jiao)所了解到(dao)，接下來，北交(jiao)(jiao)所將從(cong)提升服(fu)務(wu)的包容(rong)度和(he)精準度、不斷激發(fa)市(shi)(shi)場(chang)活力、完善(shan)市(shi)(shi)場(chang)服(fu)務(wu)體系、推動形成良性市(shi)(shi)場(chang)生態四個(ge)方面，進(jin)一步支(zhi)持創新型中小企業(ye)發(fa)展。