人民銀行5月15日發布的2023年第一季度中國(guo)貨(huo)(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)執行報告指出，穩健的貨(huo)(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)要精準有(you)力，總量適度，節奏平穩。我國(guo)經濟運行有(you)望持(chi)續整體好轉(zhuan)，其(qi)中二季度在低基數(shu)影(ying)響下增速(su)可能明顯回升。當前我國(guo)經濟沒有(you)出現(xian)通縮。繼續實(shi)施普惠養老(lao)、交(jiao)通物(wu)流等專(zhuan)項再(zai)(zai)貸(dai)款政(zheng)策(ce)(ce)，推動(dong)房企紓困專(zhuan)項再(zai)(zai)貸(dai)款和(he)租(zu)賃(lin)住房貸(dai)款支持(chi)計劃落地生效(xiao)。

　　保持流動性合理充裕

　　對于下(xia)階段(duan)實施貨幣(bi)政策(ce)，報告強(qiang)調，保持貨幣(bi)信貸總量適度、節奏平穩。綜(zong)合運用多種貨幣(bi)政策(ce)工(gong)具，保持流動(dong)性合理充裕，保持貨幣(bi)供應量和社會融資(zi)規模增速與名(ming)義經(jing)濟增速基本匹(pi)配。

　　例(li)如，引導金(jin)融機構把握好信貸投(tou)放節奏和(he)力(li)度，按照(zhao)市(shi)場(chang)化、法治化原(yuan)則滿足實體經濟(ji)有(you)效(xiao)貸款需求，增強信貸總(zong)量(liang)增長的穩定性(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)可持續性(xing)(xing)(xing)(xing)，有(you)力(li)支持實體經濟(ji)健(jian)康良性(xing)(xing)(xing)(xing)發展。密切關注國(guo)內外(wai)經濟(ji)金(jin)融形勢和(he)主要(yao)央(yang)行貨(huo)幣政策(ce)變化，加強對流動性(xing)(xing)(xing)(xing)供求形勢和(he)金(jin)融市(shi)場(chang)變化的分析監測，靈活(huo)開展公開市(shi)場(chang)操作，進一(yi)步提高操作的前瞻(zhan)性(xing)(xing)(xing)(xing)、靈活(huo)性(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)有(you)效(xiao)性(xing)(xing)(xing)(xing)。

　　在結(jie)(jie)構性貨幣(bi)政(zheng)策(ce)方面(mian)，報告(gao)提(ti)出(chu)，結(jie)(jie)構性貨幣(bi)政(zheng)策(ce)聚焦(jiao)重(zhong)點(dian)、合理適度(du)、有進有退。保(bao)持(chi)再(zai)貸款(kuan)、再(zai)貼現政(zheng)策(ce)穩(wen)定(ding)性，繼續對涉(she)農、小(xiao)微(wei)企業(ye)、民營企業(ye)提(ti)供(gong)普惠性、持(chi)續性的資(zi)金支持(chi)。繼續實施普惠養老(lao)、交通物流等專項再(zai)貸款(kuan)政(zheng)策(ce)，推動房企紓困(kun)專項再(zai)貸款(kuan)和租(zu)賃住房貸款(kuan)支持(chi)計劃落地生效(xiao)。

　　人民銀行(xing)貨幣(bi)政策(ce)司司長鄒瀾日前表示，人民銀行(xing)將(jiang)精(jing)準有力實施好(hao)穩健(jian)的貨幣(bi)政策(ce)，保持(chi)再貸(dai)款(kuan)、再貼現等長期(qi)性(xing)工具(ju)的穩定性(xing)，同時實施好(hao)多項(xiang)仍(reng)在實施期(qi)的階段性(xing)工具(ju)，為普惠金融、科技創新、綠色(se)發展等重點(dian)領(ling)域和薄(bo)弱環節提供(gong)持(chi)續支持(chi)。

　　不存在長期通縮或通脹基礎

　　“經濟延續(xu)復蘇態勢有諸(zhu)多有利(li)(li)條件(jian)。”報告(gao)指出，總體看，我國(guo)經濟運行有望持(chi)續(xu)整(zheng)體好轉，其中二季(ji)度在低基(ji)(ji)數影(ying)響下增(zeng)速可能明顯回升，為順利(li)(li)實現全年(nian)增(zeng)長目標打(da)下堅實基(ji)(ji)礎。

　　對于(yu)(yu)物價運行，報告認為，未來幾個(ge)月(yue)受(shou)(shou)高(gao)(gao)基數等影響(xiang)，CPI將低(di)位窄幅波動。今年5-7月(yue)CPI還將階段性保持低(di)位，主要(yao)(yao)受(shou)(shou)去年同期CPI漲幅基本在2.5%左右的高(gao)(gao)基數影響(xiang)。但要(yao)(yao)看到，隨著基數降低(di)，特(te)別(bie)是(shi)政策效應將進(jin)一步顯現，市場機制發揮充分(fen)作用，經濟內生動力也在增(zeng)強(qiang)，供需(xu)缺(que)口有望(wang)趨(qu)于(yu)(yu)彌合，預計下半(ban)年CPI中樞可(ke)能(neng)(neng)溫和(he)抬(tai)升(sheng)，年末可(ke)能(neng)(neng)回(hui)升(sheng)至近(jin)年均(jun)值(zhi)水平附近(jin)。

　　報告強調，當(dang)前我(wo)國(guo)經濟沒有(you)出現通(tong)(tong)縮(suo)。我(wo)國(guo)物價仍(reng)在(zai)(zai)溫(wen)和上漲(zhang)，特(te)(te)別是核心CPI同比穩定在(zai)(zai)0.7%左右，M2和社(she)融增長相對(dui)較快，經濟運行持續好轉(zhuan)，不符合通(tong)(tong)縮(suo)特(te)(te)征。中長期(qi)看，我(wo)國(guo)經濟總(zong)供求基本(ben)平(ping)衡，貨幣條件合理(li)適度(du)，居(ju)民(min)預期(qi)穩定，不存在(zai)(zai)長期(qi)通(tong)(tong)縮(suo)或通(tong)(tong)脹基礎。

　　中國宏觀經濟研(yan)究(jiu)院綜(zong)合形勢(shi)研(yan)究(jiu)室主任郭麗巖認(ren)為，總(zong)體看，國內商品和服務供應充裕，市場(chang)流通秩序良(liang)好，物價(jia)并沒有(you)出現大幅異常波(bo)動(dong)的基礎，物價(jia)總(zong)水平將繼續(xu)在合理(li)區間波(bo)動(dong)。

　　合理把握宏觀利率水平

　　近年來，在市場利(li)率(lv)(lv)整體(ti)下(xia)行的帶動下(xia)，實(shi)際貸款(kuan)利(li)率(lv)(lv)明顯降低(di)，有效支持了實(shi)體(ti)經濟發展(zhan)。報告披露的數據顯示，2023年3月，新發放貸款(kuan)加權平(ping)均利(li)率(lv)(lv)為4.34%，其中企業貸款(kuan)加權平(ping)均利(li)率(lv)(lv)為3.95%，均處于歷史(shi)低(di)位。

　　展望下階段(duan)，報告稱，將(jiang)繼續實施好穩健(jian)的(de)貨幣政策，合理(li)把(ba)握宏觀利(li)(li)率水平，持續深入推進(jin)利(li)(li)率市(shi)場化改革，健(jian)全“市(shi)場利(li)(li)率+央行引導→LPR→貸款(kuan)利(li)(li)率”傳導機制，為(wei)促進(jin)經濟實現質的(de)有效提升和量(liang)的(de)合理(li)增長營造有利(li)(li)條(tiao)件。

　　對(dui)于硅谷(gu)(gu)銀行(xing)事件，報告指出，我國(guo)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)對(dui)硅谷(gu)(gu)銀行(xing)風險敞口小(xiao)，硅谷(gu)(gu)銀行(xing)破產(chan)對(dui)我國(guo)金(jin)融(rong)市(shi)場影響(xiang)可控。當前我國(guo)金(jin)融(rong)體系(xi)運行(xing)穩健，金(jin)融(rong)業(ye)總資(zi)產(chan)中占(zhan)比超(chao)過(guo)90%的銀行(xing)業(ye)總體穩定，絕大(da)多數銀行(xing)業(ye)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)處于安全邊界內，銀行(xing)業(ye)總資(zi)產(chan)中占(zhan)比約七成的24家大(da)型(xing)銀行(xing)一直保持評(ping)級優良。

　　報告指出，下一步，金(jin)(jin)融管理(li)部門將持續強(qiang)化金(jin)(jin)融穩定保障體系建設，牢牢守住不發生系統性金(jin)(jin)融風險的底(di)線。