自(zi)從8月底證監會明(ming)確表示“階(jie)段性收緊IPO節(jie)奏”以(yi)來(lai)，截至(zhi)9月13日(ri)，9月以(yi)來(lai)僅有8家公司首發(fa)上市(shi)，首發(fa)募集(ji)資金69.79億元(yuan)。

　　專家認為，從短期看(kan)，階段性收緊IPO節奏，將緩(huan)解A股(gu)市場資金面壓力(li)、促進(jin)投融資動態平衡；從長期看(kan)，監(jian)管部門已(yi)圍繞吸引增量長錢(qian)入市作(zuo)出安排，從投融資兩端雙向發力(li)，助(zhu)力(li)增量資金規模穩步提升，改善市場供求關系，促進(jin)資本市場穩定健康發展。

　　節奏明顯調整

　　圍繞融(rong)資(zi)(zi)端改革(ge)，8月18日，證監(jian)會有(you)關負責(ze)人就“活躍資(zi)(zi)本市場、提(ti)振投資(zi)(zi)者信心”答記者問(wen)時(shi)表示，實現資(zi)(zi)本市場可(ke)持續發展，需要充分(fen)考慮投融(rong)資(zi)(zi)兩端的動態(tai)積極平衡。8月27日，證監(jian)會又作出階段性收緊(jin)IPO節奏安(an)排。

　　從數據看，IPO節(jie)奏明顯調整。截至9月13日，今年以來，共有(you)251家公(gong)司首發上市(shi)，實現融(rong)資(zi)3124.96億元(yuan)(yuan)，融(rong)資(zi)額(e)較去年同期減(jian)少(shao)29.36%。9月以來，僅有(you)8家公(gong)司首發上市(shi)，首發募(mu)集資(zi)金69.79億元(yuan)(yuan)，遠低于去年同期水平。

　　在(zai)南開大學金(jin)融發(fa)展(zhan)研究院院長田利輝看來，“階(jie)段(duan)性(xing)收緊IPO節奏”“嚴(yan)格要(yao)求上(shang)市(shi)公司募集資金(jin)應(ying)當投向主(zhu)營業(ye)務，嚴(yan)限多元化投資”等舉措體(ti)現了注(zhu)冊制(zhi)改(gai)革的核心要(yao)義，即注(zhu)冊制(zhi)不是(shi)“一放(fang)了之(zhi)”“誰想發(fa)就(jiu)發(fa)”，也不會在(zai)數量上(shang)“大水漫灌”。

　　“從歷(li)史經驗來看，在市場相對偏弱時期，IPO、再融(rong)資節奏放緩，在一定(ding)程度上(shang)有助(zhu)于(yu)改善市場資金(jin)面。”中金(jin)公司分(fen)析稱。

　　擬IPO公司撤單數量增加

　　在階段(duan)性收緊IPO節奏的同時，擬(ni)IPO公司(si)撤(che)單數量有所增加。

　　Wind數據顯示，今年以來，共(gong)有148家(jia)擬(ni)IPO公司(si)撤回申請(qing)，高(gao)于(yu)去年同期(qi)水平。其(qi)中，自7月底(di)以來，共(gong)有40家(jia)擬(ni)IPO公司(si)撤回申請(qing)。

　　談及(ji)撤單數量增加原因(yin)(yin)，機(ji)構人(ren)士分析，近期市場(chang)有所(suo)回調(diao)(diao)，IPO分流資(zi)金以及(ji)發行(xing)(xing)超募(mu)，可能導致(zhi)市場(chang)存在一(yi)定擔憂。因(yin)(yin)此(ci)，多家公(gong)司選擇(ze)終(zhong)止(zhi)IPO、再融資(zi)計劃。盡管如此(ci)，IPO市場(chang)并未按下“暫停鍵”，只是在速度、規模等方面進行(xing)(xing)調(diao)(diao)整(zheng)。

　　9月(yue)以(yi)來(lai)，共有(you)9家擬(ni)IPO公司(si)撤回申(shen)請，其中4家擬(ni)申(shen)請在(zai)主(zhu)板上市(shi)。

　　關(guan)(guan)于主(zhu)板擬(ni)IPO公司(si)撤單數量(liang)增加(jia)的情況，浙江大學國際聯合商學院數字(zi)經濟與金(jin)融創新研(yan)究(jiu)(jiu)中心聯席主(zhu)任、研(yan)究(jiu)(jiu)員(yuan)盤和林認(ren)為，部分公司(si)不符(fu)合主(zhu)板突出“大盤藍籌”特色定位，還有(you)部分公司(si)存(cun)在信(xin)息披露、關(guan)(guan)聯關(guan)(guan)系(xi)、交易定價、持續經營(ying)能力問題等。

　　撤單(dan)數量(liang)增加、IPO發(fa)行節(jie)奏放緩，也在(zai)一(yi)定程度上助力資(zi)金回籠。公開數據顯(xian)示，近期打(da)新(xin)收益增厚。

　　9月(yue)以來(lai)，新(xin)股(gu)漲幅較為平(ping)(ping)穩，并未出現破(po)發情況(kuang)。9月(yue)新(xin)股(gu)上市首日(ri)平(ping)(ping)均(jun)漲跌(die)幅115.44%，略高(gao)于今年以來(lai)平(ping)(ping)均(jun)水平(ping)(ping)。

　　國泰君安證(zheng)券認為，新(xin)股發行節奏放緩，會在一定程(cheng)度上帶來(lai)新(xin)股上市(shi)的稀缺性，有望(wang)帶來(lai)漲(zhang)幅的超預期。

　　吸引增量長錢入市

　　在專家看(kan)(kan)來(lai)，階段(duan)(duan)性收緊IPO節(jie)奏，可在短(duan)期內提(ti)振市(shi)場信(xin)心(xin)。從(cong)長(chang)期看(kan)(kan)，吸引(yin)增量長(chang)錢(qian)入市(shi)、牢固(gu)樹立長(chang)期投資理念(nian)是下階段(duan)(duan)監(jian)管部(bu)門重點任務。

　　8月18日，證(zheng)監會明(ming)確，將加強跨部(bu)委溝通協(xie)同(tong)，加大各類中長期資(zi)金(jin)引入力度(du)，提高權益(yi)投(tou)資(zi)比例。

　　近(jin)日(ri)，證監(jian)會召開專(zhuan)家學者和(he)境內外投資(zi)者座談會再(zai)度強調，要(yao)準確把(ba)握資(zi)本市(shi)場(chang)長期(qi)向(xiang)好的發展態(tai)勢，牢固樹(shu)立長期(qi)投資(zi)、價值(zhi)投資(zi)理念，行業機構(gou)要(yao)敢(gan)于、善于逆周(zhou)期(qi)布(bu)局(ju)，加強專(zhuan)業能力建(jian)設(she)，以長期(qi)穩(wen)定(ding)的投資(zi)回報贏得(de)廣大投資(zi)者信任。

　　政策(ce)協同發力，將(jiang)吸(xi)引(yin)更(geng)多增(zeng)量長期(qi)資金入市(shi)，形成正向(xiang)循環(huan)。A股(gu)對海外投(tou)資者的吸(xi)引(yin)力也(ye)將(jiang)不斷(duan)增(zeng)強。據(ju)瑞(rui)銀預測，今(jin)年全年A股(gu)北向(xiang)資金有(you)望(wang)實現3000億元(yuan)人(ren)民幣的凈(jing)流入。

　　還有更多長期增量資金在路上。中國(guo)結算擬自10月起進一(yi)步降低股(gu)票類業務(wu)最低結算備(bei)付金繳(jiao)納(na)比例(li)，由現行的16%調降至平均接(jie)近(jin)13%，并正式(shi)實施股(gu)票類業務(wu)最低結算備(bei)付金繳(jiao)納(na)比例(li)差異(yi)化安排。據專業人(ren)士估測，此舉(ju)將向市(shi)場(chang)釋放300億(yi)元至400億(yi)元資金。