中證網(wang)訊（記者(zhe) 昝(zan)秀麗）高盛研究部股票策略團隊近(jin)日(ri)發表研究報告預測，對(dui)中國(guo)股票維持(chi)超配。 

　　受(shou)以下五大因(yin)素推動，中國(guo)股市有望(wang)在今年底前(qian)出現(xian)上行(xing)的(de)交(jiao)易(yi)機會，逐步趨向(xiang)此前(qian)預測的(de)MSCI中國(guo)指數67點位(潛在回報(bao)率(lv)10%)。

　　具體(ti)來看(kan)，近期(qi)政(zheng)府出臺了一(yi)系列配合(he)(he)緊密的(de)組合(he)(he)政(zheng)策，現已公布的(de)政(zheng)策組合(he)(he)應(ying)(ying)有(you)助于(yu)增長(chang)企穩(wen)，降(jiang)低(di)(di)系統性風(feng)險；八月數據已表現出增長(chang)企穩(wen)跡(ji)象，庫存周期(qi)變化、政(zheng)策刺激的(de)滯后效應(ying)(ying)以及全球制造業周期(qi)觸底反(fan)彈，是(shi)高(gao)盛經濟(ji)學家對2023年下半年的(de)增長(chang)預(yu)測高(gao)于(yu)市場(chang)預(yu)期(qi)的(de)幾個關鍵因素(su)；市場(chang)技術面向好：在2008年、2014年、2020年三輪由(you)房地產主導的(de)寬松時期(qi)，市場(chang)回升了10-20%，季節性因素(su)也(ye)有(you)利于(yu)股(gu)市表現；MSCI中(zhong)國指數和(he)(he)滬(hu)深300指數目(mu)前的(de)動態市盈率分別(bie)為10倍和(he)(he)11倍，較五(wu)年均(jun)(jun)值分別(bie)低(di)(di)18%和(he)(he)11%，與發達市場(chang)和(he)(he)除中(zhong)國以外(wai)(wai)的(de)新興市場(chang)相(xiang)比，分別(bie)低(di)(di)40%和(he)(he)30%，均(jun)(jun)處于(yu)歷史(shi)區間(jian)低(di)(di)位；海外(wai)(wai)對沖基金(jin)和(he)(he)公募基金(jin)持倉(cang)均(jun)(jun)處于(yu)低(di)(di)位。

　　投資策(ce)略(lve)方面，基于穩健的第二季度(du)業績以(yi)及逐漸改善(shan)的盈(ying)利(li)預測，高盛研(yan)究(jiu)部(bu)股(gu)票策(ce)略(lve)團隊對互聯(lian)網、傳媒(mei)娛樂、線上零(ling)售和消費服務板塊維持超配(pei)建議。

　　自(zi)上(shang)而下的政(zheng)策表(biao)明(ming)，刺激國內消費(fei)、支(zhi)持民營(ying)經濟發展(zhan)、促進技術和(he)制造業(ye)升級、提振房(fang)地產銷售和(he)保交樓，以及提高(gao)增長(chang)效率(綠色GDP)可(ke)能是寬松(song)政(zheng)策支(zhi)持的重點。

　　從(cong)現(xian)金(jin)回報策略角度分析，從(cong)風格上(shang)看(kan)，在(zai)過去兩年成(cheng)長(chang)型股票估值溢(yi)價不斷壓縮、國內降息(xi)以(yi)及對穩定回報需求上(shang)升的背(bei)景下，以(yi)股息(xi)為導向的策略在(zai)境內和(he)境外市場的表現(xian)均優于(yu)其他策略。從(cong)主題上(shang)看(kan)，在(zai)高盛經濟學(xue)家(jia)預期美聯(lian)儲可能已(yi)經完成(cheng)加息(xi)的大環境下，現(xian)金(jin)回報策略在(zai)仍處(chu)于(yu)區間行(xing)情的市場當(dang)中也具有更高的吸引力。