中證(zheng)網訊（記者 黃(huang)一靈(ling)）日前公布的8月(yue)經濟數(shu)據(ju)顯(xian)示，中國經濟觸(chu)底(di)反(fan)(fan)彈，企穩跡象增(zeng)多。分項數(shu)據(ju)來看，消(xiao)費(fei)、工業(ye)(ye)生產、制(zhi)造業(ye)(ye)同(tong)比增(zeng)速多數(shu)反(fan)(fan)彈，進出口和地產增(zeng)速跌幅(fu)(fu)收窄，通脹(zhang)觸(chu)底(di)回(hui)升，信貸(dai)社融數(shu)據(ju)小幅(fu)(fu)高于預(yu)期。

　　市場普遍預期(qi)，隨著(zhu)政(zheng)策密集(ji)出臺，經濟繼(ji)續修復(fu)，四(si)季度經濟壓力有(you)望繼(ji)續減輕。9月(yue)以(yi)來，多(duo)家海外機構也紛紛調(diao)高對(dui)中國經濟增速的預測。

　　消費持續修復

　　數據(ju)顯示(shi)，8月(yue)，我國社會消費品(pin)零(ling)售總(zong)額3.8萬億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)4.6%，增(zeng)速比(bi)7月(yue)份加快2.1個百分(fen)點。按消費類型分(fen)，商品(pin)零(ling)售33721億元(yuan)，增(zeng)長(chang)3.7%；餐飲收入4212億元(yuan)，增(zeng)長(chang)12.4%。

　　展(zhan)望后(hou)續(xu)，市(shi)(shi)場機構普遍預計，居(ju)民消費將穩步修(xiu)復。國泰君安證券認為，9月(yue)工信部等七部門(men)聯(lian)合發(fa)布方(fang)案促(cu)(cu)進汽車(che)(che)行業穩增長，各地(di)(di)持續(xu)出臺(tai)舉(ju)措加(jia)大(da)促(cu)(cu)進汽車(che)(che)消費力度(du)，有望促(cu)(cu)進汽車(che)(che)消費市(shi)(shi)場活力；一二線(xian)城(cheng)市(shi)(shi)地(di)(di)產松綁政策加(jia)速(su)落地(di)(di)有望帶動地(di)(di)產銷售邊際回暖，拉動地(di)(di)產后(hou)周期(qi)消費，即將到(dao)來(lai)的中秋(qiu)國慶雙節預計將對(dui)服(fu)務消費產生明顯促(cu)(cu)進作用。

　　外(wai)資機構(gou)也(ye)對消(xiao)費市場(chang)持樂觀預(yu)期(qi)。摩(mo)根大通認為，零售(shou)銷售(shou)的顯著(zhu)復蘇和服務活動(dong)的增長是最大的驚喜。

　　投資增速高于市場預期

　　1月(yue)至(zhi)8月(yue)，全國固定資(zi)產投(tou)資(zi)（不含農戶）32.7萬(wan)億元，同比(bi)增(zeng)長(chang)3.2%。分(fen)領(ling)域看，基礎(chu)設(she)施投(tou)資(zi)同比(bi)增(zeng)長(chang)6.4%，制造業投(tou)資(zi)同比(bi)增(zeng)長(chang)5.9%，房地(di)產開發(fa)投(tou)資(zi)同比(bi)下降8.8%。

　　市場對未來固定資(zi)產投資(zi)進一步回暖抱有信心(xin)。中信證券(quan)認為，制造業(ye)投資(zi)增速回升(sheng)，可能與工業(ye)企(qi)業(ye)利潤上行(xing)、生(sheng)產資(zi)料(liao)價(jia)格回暖，以及企(qi)業(ye)預(yu)期改善有關，預(yu)計制造業(ye)投資(zi)將維持偏強態勢。

　　通脹觸底反彈

　　8月份，全(quan)(quan)國(guo)居民消費價格指數(shu)(shu)（CPI）同比(bi)上(shang)漲0.1%，環比(bi)上(shang)漲0.3%。全(quan)(quan)國(guo)工業生(sheng)產(chan)者出廠價格指數(shu)(shu)（PPI）同比(bi)下降3.0%，降幅比(bi)上(shang)月收窄1.4個百分點(dian)；環比(bi)上(shang)漲0.2%。

　　民(min)生銀行首席經濟學家溫彬分析(xi)稱，目前推動經濟企(qi)穩回升(sheng)的主要動力包括需求回暖(nuan)、預(yu)期改善(shan)和價(jia)格回升(sheng)，物價(jia)回暖(nuan)有助于改善(shan)企(qi)業利(li)潤狀況，提升(sheng)投資(zi)意愿(yuan)。

　　仲量聯行大中華區首席經濟(ji)學家兼研究部總(zong)監龐溟認為(wei)(wei)，8月(yue)份(fen)CPI與PPI環比(bi)均有(you)所(suo)上漲，說明伴隨(sui)著各(ge)項宏觀政策適度刺(ci)激、合理寬松、及時補強(qiang)，以(yi)及逆周(zhou)期調控(kong)的空間進一步釋放，各(ge)項增量措施的擴內需效(xiao)果不斷顯(xian)現，供需兩(liang)側(ce)進一步平衡的態(tai)勢(shi)更為(wei)(wei)明顯(xian)。

　　融資活躍度上升

　　初步(bu)統計，2023年(nian)前8個月社會融(rong)資規(gui)模(mo)增(zeng)量累計為25.21萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，比(bi)上(shang)年(nian)同期(qi)(qi)(qi)多(duo)8420億(yi)元(yuan)(yuan)。8月份社會融(rong)資規(gui)模(mo)增(zeng)量為3.12萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，比(bi)上(shang)年(nian)同期(qi)(qi)(qi)多(duo)6316億(yi)元(yuan)(yuan)。同時，8月信貸增(zeng)速表現也超預期(qi)(qi)(qi)，8月份人民幣貸款增(zeng)加1.36萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)多(duo)增(zeng)868億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　銀(yin)河(he)證券首席經濟學家(jia)兼(jian)研究(jiu)院院長章俊解(jie)讀稱，8月(yue)新增社融(rong)和人民幣貸(dai)款，是在去年8月(yue)份已經達(da)到歷史同期(qi)峰(feng)值的基礎上實現的，實屬不易。8月(yue)貸(dai)款增量比7月(yue)大幅增加(jia)超過1萬億元，明顯強于季節規(gui)律，也顯示市場預期(qi)和情緒出(chu)現好轉。

　　東方金(jin)誠首席宏觀分(fen)析師王青(qing)表示(shi)，在8月政(zheng)策(ce)(ce)性降息落地、穩增(zeng)長(chang)政(zheng)策(ce)(ce)持續(xu)發力的背景下(xia)，當(dang)月信貸、社融都出(chu)現同(tong)比多增(zeng)勢頭，顯示(shi)當(dang)前“寬(kuan)信用”進(jin)程再度提(ti)速(su)，這將為(wei)接(jie)下(xia)來經(jing)濟復蘇動能轉強積蓄力量。