中(zhong)(zhong)證網訊（記者 連潤(run)）國(guo)家統計局10月31日(ri)發布(bu)10月中(zhong)(zhong)國(guo)采購經理(li)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)，其(qi)中(zhong)(zhong)，當月生產經營(ying)活(huo)動(dong)(dong)預期指(zhi)數(shu)(shu)(shu)引起市場(chang)關注。數(shu)(shu)(shu)據顯(xian)示，10月，制造(zao)業(ye)(ye)市場(chang)預期穩(wen)定(ding)(ding)向好，當月生產經營(ying)活(huo)動(dong)(dong)預期指(zhi)數(shu)(shu)(shu)為55.6%，比上月上升0.1個(ge)百分點，連續四個(ge)月位于較高景氣區間，制造(zao)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)對(dui)市場(chang)發展信(xin)心穩(wen)定(ding)(ding)。

　　從行業看，10月，農(nong)副(fu)食品(pin)加(jia)(jia)工、木材(cai)加(jia)(jia)工及(ji)家具、造紙印刷(shua)及(ji)文教體美娛用品(pin)、汽車、鐵路(lu)船(chuan)舶航(hang)空(kong)航(hang)天設備等行業生(sheng)產經營活動(dong)預期指數均位(wei)于60.0%以上高位(wei)景氣區(qu)間，企業對行業發展前(qian)景較(jiao)為樂觀(guan)。

　　需求端表現提升企業預期

　　對(dui)于該指數保持景氣原因(yin)，廣發證(zheng)券(quan)首席經(jing)濟學家(jia)郭磊分析(xi)，三季(ji)度以來，中國經(jing)濟景氣度逐(zhu)步好轉。從終端需求(qiu)來看，隨著(zhu)海外(wai)庫存周期觸底，出口已(yi)經(jing)過了壓力最大的(de)階段；房(fang)地產因(yin)城施(shi)策(ce)政策(ce)下，銷售(shou)和新開工初步企穩；居民生活半(ban)徑(jing)繼續修復，消(xiao)費和服(fu)務業增長中樞較二季(ji)度提(ti)(ti)升(sheng)，汽車零售(shou)業表(biao)現(xian)較好，需求(qiu)端表(biao)現(xian)提(ti)(ti)升(sheng)企業預期。

　　國金證券首席(xi)經(jing)濟學家(jia)趙(zhao)偉(wei)表示(shi)(shi)，與(yu)制造業(ye)PMI相(xiang)比(bi)，制造業(ye)生產(chan)經(jing)營活動預(yu)期(qi)(qi)指(zhi)(zhi)數受季節性等因素的(de)(de)干擾較(jiao)小，該指(zhi)(zhi)數維(wei)持較(jiao)高景(jing)氣(qi)，指(zhi)(zhi)向企(qi)(qi)業(ye)生產(chan)信心較(jiao)好。近期(qi)(qi)高頻數據顯示(shi)(shi)上(shang)中游開(kai)工(gong)表現景(jing)氣(qi)，此(ci)外，各(ge)項穩增(zeng)長(chang)、支(zhi)持地(di)方(fang)建設(she)、促消費(fei)等政策落地(di)，企(qi)(qi)業(ye)或對(dui)未來(lai)需(xu)求修(xiu)復(fu)持有樂(le)觀預(yu)期(qi)(qi)。“該指(zhi)(zhi)數回(hui)升(sheng)說明市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)(qi)較(jiao)為穩定，政策傳導效率在(zai)提升(sheng)，企(qi)(qi)業(ye)存在(zai)擴大生產(chan)、投資的(de)(de)意愿(yuan)。”趙(zhao)偉(wei)說。

　　助力經濟修復

　　制造業生產經(jing)營活動預期指(zhi)數連續保持在較高景氣區間(jian)有(you)望對經(jing)濟恢復產生積極影響(xiang)。

　　“預期反(fan)映(ying)了(le)市(shi)場(chang)(chang)主體對(dui)未(wei)來經濟(ji)(ji)發展的(de)(de)判斷，并(bing)對(dui)市(shi)場(chang)(chang)主體后續的(de)(de)經營決策有著非常重要的(de)(de)影響；無論是加(jia)快(kuai)企業(ye)(ye)生(sheng)產活(huo)(huo)動(dong)、還是擴大企業(ye)(ye)投資需求，都(dou)需要以提(ti)振企業(ye)(ye)信(xin)心(xin)、加(jia)強市(shi)場(chang)(chang)預期為前提(ti)。”華福證券首(shou)席經濟(ji)(ji)學家燕(yan)翔(xiang)分析，制造(zao)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)是重要的(de)(de)微觀經濟(ji)(ji)活(huo)(huo)動(dong)主體，制造(zao)業(ye)(ye)生(sheng)產經營活(huo)(huo)動(dong)預期指(zhi)數回升(sheng)且(qie)連續四個月位于較高的(de)(de)景氣區間(jian)，為下階(jie)段制造(zao)業(ye)(ye)工業(ye)(ye)生(sheng)產活(huo)(huo)動(dong)的(de)(de)持(chi)續恢復創(chuang)造(zao)了(le)有利的(de)(de)條件，也為后續經濟(ji)(ji)增長勢頭的(de)(de)不(bu)斷鞏(gong)固打(da)下了(le)良好的(de)(de)基礎。

　　郭磊(lei)表示，目前制(zhi)造業產成品庫存(cun)處于低位，7月已初步形成本(ben)輪庫存(cun)周期底部(bu)。庫存(cun)低位的(de)時候，企業預(yu)期改善有助于推動庫存(cun)回補和產需正循環，從而對經濟(ji)修復(fu)進一(yi)步形成助力。

　　經濟內生動力或穩步釋放

　　展望四季度經濟形勢，趙(zhao)偉表示，近期(qi)中央(yang)增發(fa)國(guo)債、支持地(di)方建設、規劃建設保障(zhang)性住房等政策落(luo)地(di)，對于拉動需求、提振實體部門信心具有積極意(yi)義。

　　燕翔(xiang)表(biao)示，隨著(zhu)(zhu)此前出臺的(de)(de)一系列穩(wen)增長(chang)政策(ce)措施效果不斷顯現(xian)，經(jing)濟內生(sheng)增長(chang)動力預(yu)計將穩(wen)步(bu)(bu)釋放(fang)，四(si)(si)季度(du)宏觀(guan)經(jing)濟向好的(de)(de)勢頭會(hui)(hui)更加明(ming)顯。“以PPI為代表(biao)的(de)(de)價格指標(biao)在四(si)(si)季度(du)會(hui)(hui)持續(xu)回升，出口增速在7月份觸底后的(de)(de)回升趨勢預(yu)計四(si)(si)季度(du)也將延續(xu)；此外，隨著(zhu)(zhu)四(si)(si)季度(du)增發的(de)(de)國債逐(zhu)步(bu)(bu)形成實物工作量以及其他相(xiang)關(guan)政策(ce)的(de)(de)持續(xu)發力下，包括房(fang)地產(chan)在內的(de)(de)投資(zi)增速也會(hui)(hui)出現(xian)明(ming)顯好轉。”燕翔(xiang)分析。

　　資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場方面(mian)，燕翔表(biao)示，宏(hong)觀經(jing)濟數據的(de)持(chi)(chi)續(xu)向好(hao)一(yi)方面(mian)會直(zhi)接傳(chuan)導至上(shang)市(shi)(shi)公司(si)的(de)業(ye)績提升，另一(yi)方面(mian)有利(li)于提振(zhen)市(shi)(shi)場主(zhu)體信心。“當前市(shi)(shi)場的(de)政策(ce)底非常明確，上(shang)市(shi)(shi)公司(si)的(de)業(ye)績底預計也已經(jing)出現，四季度有望持(chi)(chi)續(xu)回升，對后續(xu)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場的(de)表(biao)現可以更加樂觀。”他說。

　　郭磊認為，往后看，鑒于(yu)海外庫存周期位置(zhi)，出口回升具有(you)可持續性(xing)；因城施策、城中村、保障房(fang)等三大行業(ye)政(zheng)策紅利的共同影(ying)響下，地(di)產銷(xiao)售和投資(zi)壓力將逐步(bu)減輕；新一(yi)輪債務化解有(you)助于(yu)改善地(di)方(fang)政(zheng)府資(zi)產負債表壓力，1萬億元增發國債可以帶(dai)動基(ji)礎設施投資(zi)補短板(ban)，總需(xu)求有(you)望繼續改善。