10月份，規模以上工業(ye)企業(ye)實(shi)(shi)現利潤(run)同比(bi)增(zeng)長2.7%，連(lian)續3個月實(shi)(shi)現正(zheng)增(zeng)長；前三季度數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，全市(shi)場近(jin)六成上市(shi)公(gong)司實(shi)(shi)現營業(ye)收(shou)入增(zeng)長，超八(ba)成公(gong)司實(shi)(shi)現盈利，營收(shou)、凈利潤(run)雙增(zeng)長的公(gong)司家數(shu)和市(shi)場占比(bi)均(jun)較上半年有所提(ti)升……多方面數(shu)據(ju)表明(ming)，企業(ye)盈利正(zheng)企穩回升，經濟“脈動”逐步增(zeng)強(qiang)。

　　專家認為，上市(shi)公(gong)司是實(shi)體經濟(ji)基本盤，企(qi)業(ye)盈(ying)利能(neng)力提升為我(wo)國經濟(ji)穩定(ding)增長(chang)和高質(zhi)量發展提供了有力支持(chi)。隨著國內需求持(chi)續恢(hui)復(fu)，宏(hong)觀政(zheng)策效果不斷(duan)顯現，經濟(ji)整體將延續回升向好態勢，四(si)季(ji)度上市(shi)公(gong)司盈(ying)利水平(ping)有望進一步上行。

　　盈利增速拐點已現

　　上(shang)市公(gong)(gong)司(si)盈(ying)利(li)(li)增速拐點(dian)出現(xian)，盈(ying)利(li)(li)底(di)部更加(jia)清晰。根據中國上(shang)市公(gong)(gong)司(si)協會發布(bu)的(de)(de)中國上(shang)市公(gong)(gong)司(si)2023年三(san)季報經營業績概(gai)述，前三(san)季度，2991家公(gong)(gong)司(si)營收正增長，占比(bi)56.5%；4238家公(gong)(gong)司(si)實現(xian)盈(ying)利(li)(li)，占比(bi)80.07%；營收、凈利(li)(li)潤雙增長的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)數(shu)量和占比(bi)均較上(shang)半(ban)年有(you)所提(ti)高(gao)。

　　“三季報凈利(li)潤增速、營收增速和ROE相較(jiao)二季度均有所(suo)回升。”在(zai)中信證券聯席首席策略師裘翔看來，三季報基本確(que)認(ren)了二季度的上市(shi)公(gong)司盈(ying)利(li)增速底。

　　工業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)利(li)潤數據也(ye)進一(yi)步表(biao)明企(qi)業(ye)(ye)盈利(li)狀況持(chi)續好轉(zhuan)。國家統計局11月(yue)(yue)27日發布，1-10月(yue)(yue)份，規(gui)(gui)上工業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)(shou)入同(tong)比增(zeng)(zeng)長0.3%，由(you)1-9月(yue)(yue)份同(tong)比持(chi)平轉(zhuan)為增(zeng)(zeng)長。其中，10月(yue)(yue)份規(gui)(gui)上工業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)(shou)入同(tong)比增(zeng)(zeng)長2.5%，增(zeng)(zeng)速較9月(yue)(yue)份加(jia)快1.3個百分(fen)點，連續4個月(yue)(yue)回升。1-10月(yue)(yue)份，在(zai)41個工業(ye)(ye)大類行業(ye)(ye)中，有30個行業(ye)(ye)利(li)潤增(zeng)(zeng)速較1-9月(yue)(yue)份加(jia)快或(huo)降幅收(shou)(shou)窄、由(you)降轉(zhuan)增(zeng)(zeng)，利(li)潤回升面達73.2%。

　　“工業(ye)(ye)企業(ye)(ye)利(li)潤呈現加快恢復(fu)企穩(wen)向好態勢(shi)，特別(bie)是(shi)裝備制造業(ye)(ye)以(yi)及‘新三樣(yang)’相關產(chan)業(ye)(ye)，工業(ye)(ye)利(li)潤實現加速(su)恢復(fu)，對工業(ye)(ye)企業(ye)(ye)利(li)潤平穩(wen)向好產(chan)生(sheng)了持續(xu)支撐作用(yong)。”國家信息中(zhong)心(xin)經濟(ji)預測部產(chan)業(ye)(ye)經濟(ji)研(yan)究(jiu)室主任魏琪嘉說(shuo)。

　　此外，專家分析，目(mu)前PPI仍處低(di)位，隨著全(quan)球庫存去化階段接(jie)近尾(wei)聲，PPI企穩回升，有利(li)于A股(gu)上市公(gong)司(si)盈利(li)修復。

　　多因素支持盈利企穩

　　上市公司(si)盈利水平(ping)回升(sheng)離不開國家一系列穩經濟、擴需求政(zheng)策的支持。

　　畢馬(ma)威日前發布的(de)四季度《中國(guo)經濟觀察》認為，各類政策(ce)有效助(zhu)力(li)中國(guo)經濟穩步復蘇。

　　在(zai)需(xu)求端，隨著一系列促消費政策(ce)舉(ju)措落(luo)地見(jian)效，消費潛力(li)不斷釋放(fang)，住(zhu)宿餐飲、文(wen)化旅游等服務(wu)消費明(ming)顯回暖，消費拉動(dong)經(jing)(jing)濟增長的(de)基礎(chu)性作用更加穩固。貨幣(bi)政策(ce)方面，前三季度我國貨幣(bi)政策(ce)堅持穩字當頭、穩中求進，加大逆周期調(diao)節力(li)度，切實(shi)服務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)(jing)濟。

　　“這些穩經濟(ji)、保(bao)民生、促消費政(zheng)策在助(zhu)力(li)經濟(ji)穩步復(fu)蘇的同時，也(ye)助(zhu)力(li)上市公司(si)盈利增長。”浙江大學國際聯合(he)商(shang)學院數字(zi)經濟(ji)與金融創(chuang)新研究中心聯席主(zhu)任、研究員盤和林說，比如，三季度，消費出行、制造業等板塊上市公司(si)業績穩健向上。

　　中(zhong)國上市公司協會相關(guan)負責(ze)人表示，各項宏觀(guan)指(zhi)標正在好(hao)轉，將(jiang)有力(li)支撐上市公司高質量發展，也(ye)為(wei)實現全年發展目標打下堅實基礎(chu)。

　　此(ci)外，資本市(shi)場方(fang)面，延長(chang)發(fa)股類重(zhong)組(zu)財務資料有效期(qi)、豐富并購重(zhong)組(zu)支(zhi)(zhi)付方(fang)式、優化再融資監管措施等政策出臺，在支(zhi)(zhi)持企業高質量發(fa)展、促進上市(shi)公司提高盈利水平等方(fang)面也發(fa)揮了助推作用。

　　“我們觀察到，不(bu)少上市(shi)公司積極借助資(zi)本市(shi)場(chang)融(rong)資(zi)創新服務優(you)勢，通過并(bing)購重(zhong)組、再融(rong)資(zi)擴大生產，加速產品升級迭代(dai)，同(tong)時不(bu)斷加大研(yan)發(fa)投入，保持競爭優(you)勢。”南開大學金融(rong)發(fa)展研(yan)究院院長田利輝說(shuo)。

　　盈利狀況有望繼續改善

　　展望四季(ji)度，盡管未來一段時間(jian)我國(guo)(guo)仍面臨一些挑戰，但隨著國(guo)(guo)內外經濟(ji)形(xing)勢逐漸改善，國(guo)(guo)內宏觀政策疊(die)加發力(li)，上市公司(si)盈(ying)利狀況有望繼(ji)續改善。

　　宏觀層(ceng)面，政策面料(liao)進一步發力(li)，經濟恢復的支(zhi)撐力(li)量(liang)持(chi)續加(jia)強，支(zhi)撐上市公司盈利增長的積極因素不斷積聚(ju)。

　　“萬億國債發(fa)(fa)行釋放(fang)穩增長強烈信號，穩投資政策持續(xu)(xu)(xu)加碼，各地促消費等政策接續(xu)(xu)(xu)發(fa)(fa)力顯效，汽(qi)車、家居、電子等行業(ye)或加快修復(fu)，復(fu)蘇進(jin)程料進(jin)一步(bu)穩固。預計(ji)四(si)季(ji)度主(zhu)要行業(ye)將延續(xu)(xu)(xu)回升態勢，全年業(ye)績企穩可(ke)期。”上交所(suo)近日(ri)披露(lu)滬市公司2023年三季(ji)報情況(kuang)時表示。

　　招商證(zheng)券研報顯示，隨著(zhu)政(zheng)策端發力(li)，四季(ji)度需(xu)求有(you)望持(chi)續改(gai)善(shan)(shan)。去(qu)庫(ku)存(cun)告一(yi)段落和大(da)宗商品價(jia)(jia)格轉為正增長(chang)，推(tui)動(dong)企業出廠價(jia)(jia)格反彈，在需(xu)求和利(li)潤率持(chi)續改(gai)善(shan)(shan)的共同作用下(xia)，上市(shi)公司盈利(li)增速在四季(ji)度有(you)望進一(yi)步上行(xing)。

　　微觀層面，隨著生產生活繼續恢復，物(wu)價(jia)持續穩定，工業企業利潤料延續改(gai)善態勢(shi)，消費等行業也將(jiang)持續向好。

　　“未來幾個月工(gong)業(ye)(ye)部(bu)門經營狀況(kuang)改善(shan)態勢有(you)望(wang)延(yan)續，主要(yao)是(shi)國內(nei)經濟(ji)增長逐漸向(xiang)潛(qian)在水平回(hui)歸，消(xiao)費修復(fu)仍(reng)有(you)較(jiao)大(da)空(kong)間。終端消(xiao)費需(xu)求(qiu)(qiu)回(hui)升將逐步向(xiang)中上游(you)傳導，工(gong)業(ye)(ye)品市(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)修復(fu)，銷售價格整體(ti)改善(shan)，高技(ji)術制造業(ye)(ye)或保持良(liang)好表現(xian)。”光大(da)銀行金融市(shi)場部(bu)宏觀研(yan)究員周茂華(hua)說。

　　上交所預計，進入四季度(du)，“雙節”帶動旺盛的出(chu)行需(xu)求，服(fu)務消(xiao)(xiao)費迅猛增長(chang)，消(xiao)(xiao)費潛(qian)力被進一步(bu)激活，航(hang)空、文體娛樂、住宿餐飲等行業(ye)將(jiang)延續好轉態勢(shi)，且業(ye)績(ji)增幅將(jiang)進一步(bu)擴大。