加大(da)對資本市(shi)場財務造假、欺(qi)詐發(fa)行(xing)、操縱市(shi)場等(deng)(deng)違法(fa)行(xing)為(wei)判罰(fa)力度；金(jin)融行(xing)為(wei)須(xu)合規(gui)，高管違法(fa)要嚴(yan)罰(fa)，中介失職必(bi)追(zhui)責；起訴欺(qi)詐發(fa)行(xing)、內幕(mu)交(jiao)易、操縱市(shi)場等(deng)(deng)證券犯(fan)罪346人……

　　最(zui)高(gao)人民法院(yuan)工作(zuo)報(bao)告(gao)(gao)和最(zui)高(gao)人民檢察院(yuan)工作(zuo)報(bao)告(gao)(gao)（以下簡(jian)稱“兩(liang)高(gao)報(bao)告(gao)(gao)”）3月8日提請十四屆(jie)全國人大(da)二次會議審(shen)議。兩(liang)高(gao)報(bao)告(gao)(gao)提及(ji)嚴(yan)打財務造(zao)假、欺詐發行、內幕(mu)交易、操縱(zong)市(shi)場(chang)等(deng)違法違規行為，進一步(bu)釋放出對資(zi)本市(shi)場(chang)違法行為“零容(rong)忍”信(xin)號。

　　加大判罰力度

　　欺詐發行、操縱(zong)市場(chang)、內幕(mu)交易等(deng)違法違規行為是(shi)資本市場(chang)的“毒瘤”。兩高報告(gao)中亮出的一組組數(shu)據和案例(li)，顯示了對違法違規行為“零容(rong)忍”的決(jue)心(xin)。

　　最高法(fa)(fa)報告指出，2023年，人(ren)民(min)法(fa)(fa)院助力加強金融法(fa)(fa)治建設。加大(da)對資本市場財(cai)務(wu)造假、欺詐發行(xing)、操縱(zong)市場等違法(fa)(fa)行(xing)為(wei)判(pan)罰力度。“某新三(san)板公(gong)司在(zai)股票發行(xing)中(zhong)(zhong)虛增營收(shou)3億元、少披露銀行(xing)借款10億元，欺詐增發股份(fen)，法(fa)(fa)院判(pan)令其賠償(chang)投資者4900萬(wan)元，公(gong)司高管承擔最高100%連帶責任，疏于(yu)核查驗證的中(zhong)(zhong)介機構承擔20%連帶責任。”報告指出，金融行(xing)為(wei)須合規，高管違法(fa)(fa)要嚴罰，中(zhong)(zhong)介失職必追責。

　　最(zui)高檢報(bao)告(gao)顯示，2023年，人民檢察院協同完善證券犯罪(zui)(zui)執(zhi)法(fa)司法(fa)標準，掛牌督辦(ban)重大(da)案件，起(qi)訴欺(qi)詐發行(xing)、內幕交易、操縱市場(chang)等(deng)證券犯罪(zui)(zui)346人。

　　“檢察(cha)(cha)機關(guan)將(jiang)堅持‘零容忍’要求(qiu)，依法(fa)嚴(yan)厲打擊嚴(yan)重破壞資本市(shi)(shi)場秩序犯(fan)(fan)罪，全(quan)鏈條(tiao)追訴(su)背信(xin)損害上市(shi)(shi)公司(si)利益等關(guan)聯(lian)犯(fan)(fan)罪。加強內(nei)幕交易犯(fan)(fan)罪等實(shi)務重點問題研究，推動司(si)法(fa)解(jie)釋修(xiu)(xiu)訂(ding)。”最高(gao)檢第四檢察(cha)(cha)廳(ting)廳(ting)長張曉津近日(ri)在最高(gao)檢廳(ting)長網絡訪(fang)談中表示，最高(gao)檢聯(lian)合(he)最高(gao)法(fa)、公安部、證(zheng)監會(hui)修(xiu)(xiu)訂(ding)《關(guan)于辦理(li)證(zheng)券期貨違(wei)法(fa)犯(fan)(fan)罪案件工作若干問題的意(yi)見》，聯(lian)合(he)最高(gao)法(fa)發(fa)(fa)布(bu)私募基金犯(fan)(fan)罪典型案例、修(xiu)(xiu)訂(ding)內(nei)幕交易司(si)法(fa)解(jie)釋，編發(fa)(fa)證(zheng)券犯(fan)(fan)罪指(zhi)導性(xing)案例，為“零容忍”追責夯實(shi)法(fa)治基礎。

　　全國人大(da)代表、清華(hua)大(da)學五(wu)道口金融學院(yuan)(yuan)副(fu)院(yuan)(yuan)長田軒(xuan)建議，提高資(zi)本(ben)市場違(wei)(wei)法者的(de)入刑比(bi)例和刑期上限，以非法獲利金額(e)為基礎確定處罰金額(e)、加大(da)行政處罰力(li)度，大(da)幅提高違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規成本(ben)，大(da)力(li)營造“不敢違(wei)(wei)、不想違(wei)(wei)”的(de)氛圍。

　　構建立體化追責體系

　　對(dui)各類違法(fa)(fa)(fa)違規行為保持(chi)“零容(rong)忍”高壓態勢，全方位、立體化(hua)追責(ze)體系正加快構建(jian)。一(yi)些(xie)代(dai)表(biao)委員(yuan)表(biao)示，應(ying)進一(yi)步完善(shan)中國特色證券期貨執法(fa)(fa)(fa)司法(fa)(fa)(fa)體系，優化(hua)行刑銜接(jie)機(ji)制，加強執法(fa)(fa)(fa)司法(fa)(fa)(fa)高效協同，構建(jian)民事(shi)賠償與行政處罰、刑事(shi)追究(jiu)立體化(hua)的(de)懲戒約束體系。

　　構建(jian)立體化追(zhui)(zhui)責體系(xi)，有利于(yu)提(ti)高(gao)(gao)違法成(cheng)本，保護上市公司(si)(si)利益和投(tou)資(zi)者(zhe)合法權益。全國人大代表、深(shen)圳(zhen)證券交易所(suo)理(li)事長沙雁(yan)建(jian)議，進一步完(wan)善與財務造(zao)假(jia)、資(zi)金占用相關的刑事立法、司(si)(si)法解釋(shi)、民事賠償(chang)規則(ze)等，形成(cheng)完(wan)善的立體化追(zhui)(zhui)責體系(xi)，不斷提(ti)高(gao)(gao)違法成(cheng)本，從制(zhi)度源頭解決違法成(cheng)本低、“入罪難”等問題(ti)，充分保護上市公司(si)(si)利益和投(tou)資(zi)者(zhe)合法權益，助(zhu)力資(zi)本市場(chang)高(gao)(gao)質(zhi)量發展。

　　全(quan)國政協委員(yuan)、證(zheng)監會處罰委辦(ban)公室一級巡視(shi)員(yuan)羅衛表(biao)示，應(ying)推動構建“長牙帶(dai)刺”立(li)體(ti)追責(ze)體(ti)系(xi)；發揮民事賠償(chang)和刑事追責(ze)的作用，既讓投資者獲(huo)得(de)真金白銀(yin)的賠償(chang)，也讓以身試法(fa)者“牢底坐(zuo)穿”。

　　在(zai)全國政(zheng)協委員、申(shen)萬(wan)宏(hong)源證券研究(jiu)所首席經(jing)濟學家楊成長看來，監(jian)(jian)管部門近期(qi)突(tu)出(chu)全流程監(jian)(jian)管執法(fa)，這些舉措切實(shi)保護了(le)投資(zi)者合法(fa)權益(yi)，呵護了(le)市場信心。

　　加快各領域立法修法

　　法(fa)治興則(ze)市(shi)場興。業(ye)內人士認(ren)為，應從制度上保障資本市(shi)場良(liang)法(fa)善(shan)治，加快上市(shi)公司監(jian)管、證券公司監(jian)管、證券投資基金監(jian)管、債券監(jian)管等(deng)各(ge)領域立(li)法(fa)修法(fa)，及時評估完善(shan)業(ye)務規則(ze)。

　　羅衛表(biao)示，應構建行刑(xing)銜接有序順(shun)暢的(de)法律責任體系，推動(dong)出(chu)臺司法解釋，明確背信(xin)損害上市公司利益罪的(de)適用條件，強化刑(xing)事打擊力度。

　　為切實(shi)維護中小投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的合法權(quan)益，中央財經大(da)學副教授、資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場監(jian)管(guan)與(yu)改革研究(jiu)中心副主(zhu)任鄭(zheng)登津認為，應(ying)進一步完(wan)善投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)賠(pei)償(chang)機制(zhi)，健全(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)賠(pei)償(chang)體(ti)系，確保投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)在受到損失時能(neng)夠及(ji)時獲(huo)得賠(pei)償(chang)，增(zeng)強(qiang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)信心；進一步完(wan)善特別代(dai)(dai)表(biao)人(ren)訴(su)訟制(zhi)度，提高其效率(lv)和透明度，讓投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)更容(rong)易(yi)通過特別代(dai)(dai)表(biao)人(ren)維權(quan)，保護自(zi)身合法權(quan)益；不斷加強(qiang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)教育，增(zeng)強(qiang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的風險(xian)意識(shi)和投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)知識(shi)水平。

　　“在民(min)事賠償方面，可綜合運用(yong)證券集體訴訟(song)、示范判決、先行(xing)賠付(fu)等制度，在較短時間內對中小投(tou)資者進行(xing)實(shi)實(shi)在在地補償。”國浩金融證券合規業務(wu)委員(yuan)會主任(ren)黃江東說。