財政部網站5月13日(ri)公(gong)布2024年(nian)一(yi)般國(guo)(guo)債(zhai)、超(chao)長期(qi)特別(bie)(bie)國(guo)(guo)債(zhai)發(fa)行(xing)有關(guan)安(an)排。其中，超(chao)長期(qi)特別(bie)(bie)國(guo)(guo)債(zhai)分為(wei)20年(nian)期(qi)、30年(nian)期(qi)和50年(nian)期(qi)品種(zhong)，均按半年(nian)付息。5月17日(ri)，財政部將公(gong)開(kai)招標發(fa)行(xing)2024年(nian)首(shou)只超(chao)長期(qi)特別(bie)(bie)國(guo)(guo)債(zhai)，面值總(zong)額400億元，票面利率通過競爭(zheng)性招標確定。

　　專家認為，本輪超長(chang)期(qi)特別(bie)(bie)國債(zhai)期(qi)限(xian)較(jiao)長(chang)，有(you)利于增強對長(chang)期(qi)限(xian)項目的保障能力，同(tong)時發(fa)行節(jie)奏較(jiao)為平(ping)緩(huan)，可避免集中(zhong)發(fa)行給(gei)資(zi)金面造成階(jie)段性壓(ya)力。從政策(ce)效果看，超長(chang)期(qi)特別(bie)(bie)國債(zhai)既(ji)可以拉動投資(zi)和消費，又能筑牢(lao)長(chang)期(qi)高質(zhi)量發(fa)展的基礎。

　　發行計劃出爐

　　根(gen)據發行(xing)安排，今年超長期特別(bie)國債將(jiang)從5月17日首發到(dao)11月中旬發行(xing)完畢，20年期、30年期和(he)50年期品種(zhong)分別(bie)發行(xing)7只(zhi)、12只(zhi)和(he)3只(zhi)。

　　本輪(lun)特(te)(te)別國(guo)債發(fa)行期限明(ming)顯(xian)更長(chang)。從(cong)此(ci)前歷次(ci)特(te)(te)別國(guo)債的(de)發(fa)行期限上(shang)看，短的(de)只有3年，5至(zhi)10年的(de)相對集(ji)中一些(xie)，最長(chang)的(de)為30年。

　　廣(guang)開首席產業研(yan)究院院長(chang)兼首席經(jing)濟學(xue)家連(lian)平表示(shi)，20年至50年特別國債覆蓋了2030年、2035年、2049年等(deng)關鍵(jian)時間(jian)節點，不但能(neng)夠為建(jian)設周期長(chang)、投資回報(bao)慢的重(zhong)大項目和重(zhong)大工(gong)程等(deng)提供充裕的超長(chang)期資金(jin)，并避免造成國債集(ji)中還本的壓力。

　　從發(fa)(fa)行(xing)(xing)節(jie)奏上看，東方(fang)金誠研(yan)究發(fa)(fa)展部(bu)總監馮琳(lin)表示，目前(qian)尚(shang)未公布每次發(fa)(fa)行(xing)(xing)的(de)規模等信息(xi)，大概率會呈現(xian)小額(e)多發(fa)(fa)的(de)特點。從發(fa)(fa)行(xing)(xing)安排看，今(jin)年1萬億元(yuan)特別國(guo)債的(de)發(fa)(fa)行(xing)(xing)周期要長于市場預期，發(fa)(fa)行(xing)(xing)節(jie)奏較(jiao)為平緩，可避(bi)免集中發(fa)(fa)行(xing)(xing)給(gei)市場資金面造成(cheng)階段性壓力。

　　“相比此前特別(bie)國債在2至3個月內集中發行的安(an)排，更(geng)加平緩的發行有利于(yu)逐步推(tui)進項(xiang)目落地(di)，且避免與一般(ban)國債、地(di)方政府債券的發行形成疊加。”東吳(wu)證(zheng)券固定(ding)收益首席分(fen)析師李勇(yong)表示。

　　明確資金用途

　　根據(ju)相(xiang)關安排，超(chao)長(chang)期特別國債將(jiang)專項用于國家(jia)重大戰略實施和重點領域安全能力建(jian)設。專家(jia)認為，其發(fa)行既可以拉動當前的投資和消費，又能筑牢長(chang)期高質量發(fa)展的基(ji)礎。

　　在超長(chang)期(qi)特別國(guo)債前期(qi)準備工作方(fang)(fang)面，國(guo)家(jia)發展改革委副主任劉蘇社此前介紹，發改委會同有關方(fang)(fang)面已(yi)經研(yan)究(jiu)起草了支持國(guo)家(jia)重(zhong)大戰(zhan)略和重(zhong)點(dian)領域安全能力(li)建設的行動方(fang)(fang)案，經過批準同意后即開始組織(zhi)實施。

　　據介紹，行動(dong)方(fang)案(an)堅(jian)持目標導向、精準突破，集中(zhong)力量支持一批事(shi)(shi)關現代化(hua)建設、發(fa)展(zhan)(zhan)急需、多(duo)年(nian)想(xiang)辦而(er)未能辦、需要(yao)中(zhong)央(yang)層面推(tui)動(dong)的大事(shi)(shi)要(yao)事(shi)(shi)難事(shi)(shi)，堅(jian)持高質量發(fa)展(zhan)(zhan)和(he)高水(shui)平安全(quan)(quan)良性互動(dong)、夯實國家安全(quan)(quan)和(he)長遠發(fa)展(zhan)(zhan)基(ji)礎。

　　“與(yu)以往特(te)別國(guo)(guo)債發(fa)(fa)行用于(yu)補充銀行資本金、向特(te)定(ding)金融(rong)機構注資或支持(chi)抗擊疫情等具(ju)體(ti)事項(xiang)相(xiang)比，本輪(lun)超長期特(te)別國(guo)(guo)債將聚焦于(yu)國(guo)(guo)家(jia)重大戰略(lve)實施和重點領(ling)域(yu)(yu)安(an)全能力建設，涉及(ji)科(ke)技創新(xin)、城鄉融(rong)合發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)、區域(yu)(yu)協(xie)調發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)、糧(liang)食能源安(an)全、人口(kou)高質(zhi)量(liang)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)等領(ling)域(yu)(yu)。”連(lian)平表示(shi)，這些領(ling)域(yu)(yu)均與(yu)未(wei)來幾十年內(nei)我國(guo)(guo)經濟的轉型升級和高質(zhi)量(liang)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)有(you)著十分(fen)緊密的關聯，對(dui)于(yu)奮力實現社會主義(yi)現代化(hua)建設目標將起到重要作用。

　　政府債券發力

　　從各(ge)有(you)關方面釋(shi)放的(de)信號來看，在超長(chang)期特別國(guo)債(zhai)及時啟動的(de)同時，專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)發行(xing)使用進度也將加快。專(zhuan)(zhuan)家認為(wei)，多路資金加碼，有(you)助于保障重大項(xiang)(xiang)目資金來源。粵開證(zheng)券首(shou)席經濟學家羅志恒表(biao)示，當前(qian)我(wo)國(guo)經濟持續回升，但總需求不足的(de)問題未(wei)得(de)到根(gen)本性(xing)改善，政策有(you)必要(yao)進一步(bu)靠(kao)前(qian)發力，避免前(qian)緊后松可能引發的(de)政策效果不及預期。超長(chang)期特別國(guo)債(zhai)及早發行(xing)、專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)加快發行(xing)使用等(deng)有(you)利于盡快形成實物(wu)工作量(liang)，擴大總需求，優化供(gong)給結構。

　　同(tong)時，各路資(zi)金(jin)將(jiang)協同(tong)配合。財(cai)政部預算司司長(chang)(chang)王建(jian)凡表示，將(jiang)統籌中(zhong)央和地方(fang)存量(liang)和增量(liang)資(zi)金(jin)，加強超長(chang)(chang)期特別(bie)國債(zhai)資(zi)金(jin)和其(qi)他各類(lei)資(zi)金(jin)的協同(tong)配合，形成政策合力，提高整體效(xiao)率。

　　政(zheng)府債券(quan)供給(gei)增(zeng)加對市場流(liu)動(dong)性(xing)(xing)的影響值得關注。中國銀(yin)河證券(quan)首席經(jing)濟學家、研究院院長章俊認為，二季(ji)度，政(zheng)府債券(quan)和政(zheng)策性(xing)(xing)銀(yin)行(xing)(xing)債發行(xing)(xing)大概(gai)率會提速，在三季(ji)度或迎來發行(xing)(xing)高(gao)峰，央行(xing)(xing)可(ke)能考慮(lv)降準(zhun)配合提供流(liu)動(dong)性(xing)(xing)，熨平資金面(mian)波動(dong)。

　　此外(wai)，市(shi)(shi)場(chang)預計，央行將靈活把(ba)握公開市(shi)(shi)場(chang)逆回購等政策(ce)(ce)工(gong)具(ju)的(de)操作(zuo)力度(du)，精準對(dui)沖財政發債因素的(de)短期(qi)影響，維護市(shi)(shi)場(chang)利(li)率平穩運行。為豐富流(liu)動(dong)性管理工(gong)具(ju)箱，未來央行可能將買賣國債納入政策(ce)(ce)工(gong)具(ju)儲備。