近期(qi)，人民幣(bi)對美元(yuan)匯(hui)率走出(chu)一波升值行情。專家表(biao)示，人民幣(bi)對美元(yuan)匯(hui)率出(chu)現較快反彈，與市(shi)場交(jiao)易美聯儲降息預期(qi)、企業加快結匯(hui)等因素有關。展(zhan)望未來(lai)，短期(qi)外匯(hui)市(shi)場供(gong)求或仍有利于人民幣(bi)匯(hui)率回(hui)升，長期(qi)看，人民幣(bi)匯(hui)率仍將總(zong)體呈現雙(shuang)向波動態勢。

　　匯率韌性凸顯

　　截至9月4日(ri)16時30分，在岸人民(min)幣對美元匯率收盤價報7.1135元，較前(qian)一交(jiao)易(yi)日(ri)漲36個(ge)基點；離岸人民(min)幣對美元匯率報7.1156元，較前(qian)一交(jiao)易(yi)日(ri)漲53個(ge)基點。

　　外匯交易員表示(shi)，隔夜美科技(ji)股大跌推(tui)升(sheng)避(bi)險情緒(xu)，美債收益率下行，但(dan)美元(yuan)(yuan)指數(shu)整(zheng)體持穩，人民幣對(dui)美元(yuan)(yuan)匯率暫時維持區間震蕩(dang)。

　　8月(yue)份，人(ren)民幣對(dui)美元匯率(lv)走出(chu)一(yi)波強勢升值行情。Wind數據顯示，8月(yue)份，在岸(an)、離岸(an)人(ren)民幣對(dui)美元匯率(lv)分別累計升值1380個基(ji)點、1362個基(ji)點。8月(yue)30日，在岸(an)人(ren)民幣對(dui)美元匯率(lv)最高(gao)報(bao)7.0825元，創2023年7月(yue)以來新高(gao)，離岸(an)人(ren)民幣對(dui)美元匯率(lv)最高(gao)報(bao)7.0709元，收(shou)復(fu)7.10元關口(kou)。

　　拉長時間看，今(jin)年以來(lai)，人民幣(bi)(bi)對(dui)美元(yuan)匯率(lv)韌性(xing)凸(tu)顯。截(jie)至9月4日16時30分，今(jin)年以來(lai)，在岸人民幣(bi)(bi)對(dui)美元(yuan)匯率(lv)累計下跌0.30%，離岸人民幣(bi)(bi)對(dui)美元(yuan)匯率(lv)則累計升值0.13%，人民幣(bi)(bi)匯率(lv)基本收復了先前的失地。

　　多因素助推升值

　　專家表示(shi)，最近這(zhe)一輪人民幣對美元匯率反彈(dan)，與市場交易美聯(lian)儲降息預期、企業加(jia)快結匯等因(yin)素有關(guan)。

　　“8月，美元及美債收益率(lv)均(jun)進(jin)一(yi)(yi)步走(zou)低，外部環境(jing)改善(shan)依然是(shi)推動人民幣(bi)匯(hui)率(lv)升值的(de)主(zhu)因，不過8月末以來，結(jie)匯(hui)力量有所增強，人民幣(bi)出現進(jin)一(yi)(yi)步升值。”中金公司外匯(hui)研究首席分析(xi)師李劉(liu)陽分析(xi)稱。

　　美(mei)元(yuan)指數(shu)(shu)走(zou)低，助推人民幣(bi)對美(mei)元(yuan)匯率回(hui)升。李劉陽表示，從外部環(huan)境(jing)來看(kan)，美(mei)國(guo)經(jing)濟數(shu)(shu)據(ju)繼續溫和降溫，美(mei)國(guo)就業及(ji)通(tong)脹(zhang)走(zou)勢(shi)均(jun)支持美(mei)聯儲(chu)(chu)放松貨幣(bi)政策，市場對美(mei)聯儲(chu)(chu)的降息預期也有所走(zou)高，致美(mei)元(yuan)指數(shu)(shu)明(ming)顯走(zou)低。

　　截至記者發稿時，CME FedWatch顯示，市場預期9月美聯儲議息會議降息25基點(dian)的概率是61%，降息50基點(dian)的概率是39%。

　　對(dui)于人民(min)幣(bi)(bi)(bi)快(kuai)速(su)升(sheng)值(zhi)，中(zhong)銀證(zheng)券全球首(shou)席(xi)經濟(ji)學家管濤表示，受(shou)國際市場波(bo)動(dong)等影(ying)響，人民(min)幣(bi)(bi)(bi)存(cun)在因(yin)出口(kou)商結(jie)(jie)匯(hui)(hui)和(he)套息交易平(ping)倉而快(kuai)速(su)大(da)幅(fu)升(sheng)值(zhi)的(de)可能(neng)性。中(zhong)信(xin)建投證(zheng)券海(hai)外經濟(ji)與(yu)大(da)類資(zi)產首(shou)席(xi)分析師錢(qian)偉(wei)表示，前期(qi)(qi)選擇觀望的(de)部分出口(kou)企業可能(neng)存(cun)在集(ji)中(zhong)結(jie)(jie)匯(hui)(hui)行(xing)為，助推(tui)人民(min)幣(bi)(bi)(bi)形成升(sheng)值(zhi)的(de)正反饋(kui)。錢(qian)偉(wei)測算(suan)，潛(qian)在結(jie)(jie)匯(hui)(hui)的(de)資(zi)金規模(mo)月均或在80億至140億美元左右，短期(qi)(qi)可能(neng)推(tui)高人民(min)幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)(hui)率1000個基點左右，“這和(he)近(jin)期(qi)(qi)人民(min)幣(bi)(bi)(bi)整體升(sheng)值(zhi)幅(fu)度相(xiang)仿。”錢(qian)偉(wei)說(shuo)。

　　此外，光(guang)大銀(yin)行(xing)金融市場部宏觀研究員(yuan)周茂華表示，國(guo)內經濟處(chu)于復蘇周期，企業盈(ying)利改善(shan)，政(zheng)策環(huan)境友好等(deng)，市場對人民幣(bi)資產看漲(zhang)情緒逐步積累。

　　外貿企業宜保持匯率中性

　　展望未來人(ren)民(min)(min)幣匯率走勢，多位專(zhuan)家表示，人(ren)民(min)(min)幣匯率短期或仍有反彈空間，長期看，總體將繼(ji)續呈現(xian)雙向波動態勢。

　　9月份(fen)的(de)外匯市(shi)場供求或(huo)仍有利于人(ren)(ren)民幣(bi)匯率回升(sheng)。李劉陽表示(shi)，短期(qi)內出口企業集中結匯的(de)需(xu)(xu)求仍然(ran)存在(zai)，對人(ren)(ren)民幣(bi)匯率形(xing)成支撐。國(guo)泰君安證券(quan)研究報告(gao)表示(shi)，在(zai)美聯儲降(jiang)息尚未落地(di)的(de)背景下，人(ren)(ren)民幣(bi)快速升(sheng)值更(geng)多受到順周(zhou)期(qi)結匯行為(wei)主導(dao)，后續出口商結匯需(xu)(xu)求能否持續釋(shi)放還需(xu)(xu)進(jin)一步觀察。

　　同時(shi)，國內(nei)經(jing)濟逐步回升(sheng)向好將(jiang)對人民幣匯率起到支(zhi)撐(cheng)作用。李劉陽表示，逆周期政(zheng)策(ce)或(huo)在9月(yue)進一(yi)步發力，預(yu)期變化(hua)可能會對人民幣匯率帶來(lai)支(zhi)撐(cheng)。

　　此外(wai)，從(cong)外(wai)部(bu)環境看，專家表示，美(mei)(mei)聯儲在9月(yue)大概率會下調政策利率，并(bing)進一步描述未(wei)來的降息(xi)前景，這有(you)助(zhu)于減輕人(ren)民幣(bi)匯率的外(wai)部(bu)壓(ya)力。國泰君安(an)證券研究報告(gao)分析，后(hou)續中美(mei)(mei)利差(cha)的變(bian)化(hua)對(dui)人(ren)民幣(bi)匯率仍(reng)有(you)較大影響，若市場對(dui)美(mei)(mei)聯儲年內降息(xi)預期的定價明顯(xian)收斂或國內二次降息(xi)落地，人(ren)民幣(bi)對(dui)美(mei)(mei)元匯率可能會恢復(fu)雙(shuang)向波動格局。

　　周茂華(hua)提(ti)醒，短期包括人民幣(bi)在(zai)內(nei)的(de)主要貨(huo)幣(bi)波動較(jiao)大，外(wai)匯(hui)市場波動可預期難度大。外(wai)貿(mao)企(qi)業有必要保持匯(hui)率中(zhong)性，有效管理匯(hui)率波動風險(xian)，把(ba)更多精(jing)力放在(zai)主業上，提(ti)升(sheng)產品(pin)國(guo)際(ji)競爭力。