近日,美(mei)國(guo)(guo)紐約外國(guo)(guo)記者中心(xin)主辦多(duo)場經(jing)濟(ji)形勢展望活動,邀請華爾(er)街主要金融機(ji)構分(fen)析(xi)師研判2018年美(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)發展趨勢。多(duo)數分(fen)析(xi)師認為,美(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)增長將繼(ji)續提速,美(mei)聯(lian)儲或將按(an)照市場預期繼(ji)續加息。同時,美(mei)國(guo)(guo)貿易保(bao)護主義(yi)傾向可能(neng)進一步加強。
摩根士丹利首席美國經濟學家埃倫·曾特納表示,美國經濟增長提速主要是受(shou)到投資增加、勞(lao)動生(sheng)產率提高以及稅收改革等因素帶動。
美國投(tou)資銀行KBW執行副總裁兼(jian)全球研究總監弗(fu)雷德里克·坎農(nong)說,全球主要經濟(ji)體(ti)目前均加(jia)速(su)發展,走勢(shi)長(chang)期疲弱的歐洲經濟(ji)2017年(nian)以來出(chu)現(xian)積極增長(chang)態勢(shi),新興(xing)市場國家(jia)也重現(xian)快速(su)增長(chang)勢(shi)頭,良好的外部(bu)環境有利于美國經濟(ji)加(jia)速(su)增長(chang)。
美銀(yin)美林(lin)經(jing)濟學(xue)家米歇爾·邁耶也(ye)認為(wei),全球金融環(huan)境較為(wei)穩定、美國颶風重建支出和資產(chan)財富(fu)增(zeng)加帶(dai)來的額外消費支出等,將為(wei)今年美國經(jing)濟增(zeng)長提供額外動力。
花旗研究(jiu)北美(mei)經濟研究(jiu)主管(guan)達娜(na)·彼得(de)森說,稅(shui)改會讓今明(ming)兩年美(mei)國經濟增速分(fen)別提高0.5個(ge)百分(fen)點(dian),之后邊際效(xiao)應逐(zhu)步遞減,加上稅(shui)改對(dui)財政赤字和公共(gong)債務帶(dai)來的壓力,長期可能給(gei)美(mei)國經濟增長帶(dai)來負面作用(yong)。
關于美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲貨幣政策走(zou)向,曾特納表示(shi),美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲主(zhu)席人選變化(hua)不會明顯影(ying)響美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲加息(xi)(xi)路徑(jing)。她說(shuo),新任(ren)美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲主(zhu)席杰羅姆(mu)·鮑(bao)威爾(er)2005年(nian)起便已是美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲成(cheng)員,十分清楚漸(jian)進式加息(xi)(xi)符合當前美(mei)(mei)國經(jing)濟(ji)實(shi)際,美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲加息(xi)(xi)路徑(jing)和節奏具備很強的延續(xu)性。
就業和(he)通脹是影響(xiang)美(mei)聯儲貨幣政(zheng)策決策的(de)關鍵指標。曾特納預(yu)(yu)計(ji),2018年年底,美(mei)國失(shi)業率(lv)將降至3.8%,2019年仍將維持這一水平。花旗研究則預(yu)(yu)計(ji),今明兩年美(mei)國失(shi)業率(lv)將分別降至3.9%、3.7%。通脹方面,美(mei)銀美(mei)林、花旗研究均預(yu)(yu)計(ji)今明兩年美(mei)國核心通脹率(lv)將分別為1.8%、2.0%。
分析師普遍認為,2018年(nian)美聯(lian)儲將遵循政策前瞻性指引,如(ru)期加息三(san)次(ci)。不過(guo),坎農表示,如(ru)果通貨膨脹水平(ping)難以(yi)達到(dao)美聯(lian)儲預(yu)期,并沒有積極改善跡象,美聯(lian)儲或將適當放緩加息節奏。
關于美股走勢,花旗研究美國(guo)證券(quan)首(shou)席策略師(shi)托比亞斯·列夫科維(wei)奇認為(wei)(wei),當前美股估值整(zheng)體處于較為(wei)(wei)合理的區間,今年美股將(jiang)繼續上漲。
美(mei)銀(yin)美(mei)林(lin)全球研究主管(guan)坎(kan)達(da)絲·布朗(lang)寧認為(wei),當(dang)前美(mei)國股市已進入(ru)長牛市后(hou)期,這(zhe)一階段的(de)特征是(shi)良(liang)好的(de)宏觀經(jing)濟基(ji)本面令(ling)股市看起(qi)來動力十(shi)足,投資者情緒較為(wei)高(gao)漲(zhang),但風險累積也(ye)越來越多。
談(tan)到美元走勢,摩(mo)根士丹利(li)財富管理部(bu)首席投資官邁(mai)克(ke)·威爾遜表示,美元指數此(ci)前已被高估,近期(qi)下跌有(you)估值修正的成分(fen)。美元短期(qi)內可能(neng)出(chu)現反彈,但長期(qi)將延續(xu)下跌趨勢。
花(hua)旗研究北(bei)美地區經濟分析主(zhu)管達娜·彼得森同樣(yang)看跌美元。她認(ren)為,隨歐美經濟動態變化,今后5年內(nei)美元對(dui)歐元將持續(xu)走弱。
分析師還警(jing)告美(mei)國保護主義傾(qing)向可(ke)能(neng)加強。曾特納表示(shi),美(mei)國政府現階段正謀求更有利(li)可(ke)圖的貿易協(xie)(xie)定,包(bao)括重新談判北(bei)美(mei)自貿協(xie)(xie)定等,這必然會沖擊和影(ying)響全球貿易體系(xi)。
彼(bi)得(de)森認為,特朗普政府重視貿易赤(chi)字問(wen)題,2018年可能繼續在貿易問(wen)題上立場強硬,并要(yao)求進(jin)口來源國家和地區向美企進(jin)一步開(kai)放市場。
分析師表示,美國(guo)越來越多地在(zai)世界貿易組織提起公開訴訟,高調調查(cha)稅(shui)收和貿易狀況,并啟動一些單邊懲罰(fa)措施。類似舉措預(yu)計會(hui)貫穿2018年全年。
此外(wai),分(fen)析人士(shi)指出,雖(sui)然美國(guo)今年經濟走勢整體看好,但仍面臨(lin)諸多下行風(feng)險,包括美國(guo)國(guo)會(hui)中期選舉帶來的(de)不確定性、潛在貿易(yi)沖突及地緣政治博弈等。
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