在過去(qu)十(shi)年(nian)間,油價(jia)經歷了(le)一(yi)場瘋狂之(zhi)旅,從(cong)每桶145美(mei)元(yuan)(yuan)暴跌至30美(mei)元(yuan)(yuan)以下,直到最近才回彈(dan)至62美(mei)元(yuan)(yuan)。不過,這次油價(jia)反彈(dan)并未惠及能源股,因(yin)投資(zi)者普遍擔心油價(jia)還會再次暴跌。鑒于(yu)(yu)此,如今能源股在標準普爾500指數中僅占(zhan)6%的權重,大約相當于(yu)(yu)十(shi)年(nian)前的一(yi)半。
不過,參加《巴倫周刊》2018年能源圓桌會(hui)(hui)議的成(cheng)員(yuan),卻(que)對包括石油、天然氣在內的能源股(gu)走勢表示(shi)樂(le)觀。與會(hui)(hui)者普(pu)遍認為(wei),未來全球市(shi)場對于原油的需(xu)求將持續(xu)大于供(gong)應(ying),同時(shi)他們也樂(le)見能源行業上市(shi)公(gong)司(si)更加注重資本(ben)回(hui)報。
加(jia)拿大皇家銀行大宗商品策略全球負責人海力瑪·克羅夫(fu)特表示,石(shi)油市(shi)場的未來(lai)頗具建設(she)性(xing)。
隨著美(mei)國(guo)石(shi)(shi)油(you)日(ri)產(chan)量(liang)超(chao)過(guo)1000萬桶,目前美(mei)國(guo)在石(shi)(shi)油(you)市(shi)場(chang)占主導地位(wei),因此有人擔(dan)心超(chao)量(liang)生產(chan)會(hui)帶來供應過(guo)剩,從而(er)進(jin)一步導致油(you)價(jia)下跌(die),但目前全球幾大(da)主要石(shi)(shi)油(you)生產(chan)國(guo)的(de)產(chan)量(liang)正快速(su)下降。以委(wei)內(nei)瑞拉為例(li),石(shi)(shi)油(you)日(ri)產(chan)量(liang)同比減(jian)少了(le)80萬桶,并有可能進(jin)一步擴(kuo)大(da)到100萬桶甚至更多。又(you)因季(ji)節性原因,目前石(shi)(shi)油(you)市(shi)場(chang)處于疲(pi)軟狀態(tai),不(bu)過(guo)這(zhe)個市(shi)場(chang)正在不(bu)斷收緊和反彈中(zhong)趨(qu)于平衡(heng)。但委(wei)內(nei)瑞拉、利(li)比亞(ya)及尼日(ri)利(li)亞(ya)的(de)減(jian)產(chan)有可能給市(shi)場(chang)帶來較大(da)影響,換(huan)言之,油(you)價(jia)有可能因減(jian)產(chan)而(er)進(jin)一步調升。
賽林特投(tou)資公司總裁格里高利·瑞德(de)表示,油(you)價和產(chan)(chan)量均是(shi)能源投(tou)資者關(guan)注的(de)要點,北美(mei)產(chan)(chan)量尤其引人注目。供(gong)(gong)應(ying)方(fang)面,他認(ren)為(wei),美(mei)國(guo)受益于(yu)歐佩克組(zu)織限產(chan)(chan),獲得較好(hao)的(de)石油(you)定價保護傘,最為(wei)受益的(de)是(shi)位于(yu)美(mei)國(guo)西(xi)德(de)克薩(sa)斯及新墨西(xi)哥州的(de)大(da)型石油(you)產(chan)(chan)區,其石油(you)天然氣(qi)產(chan)(chan)量迅(xun)猛增(zeng)長(chang),相關(guan)輸(shu)出(chu)管道建(jian)設(she)也如火如荼,而出(chu)口機會的(de)增(zeng)加正是(shi)刺激該行業蓬勃發展的(de)主要動力,未(wei)來(lai)二至三年,全(quan)美(mei)會有(you)(you)更(geng)多油(you)氣(qi)基礎設(she)施上線。瑞德(de)同時認(ren)為(wei),當前石油(you)需求市(shi)場環境也頗為(wei)良好(hao),并堅信目前是(shi)自二戰以來(lai)全(quan)球經(jing)濟增(zeng)長(chang)的(de)最好(hao)時期(qi)。而經(jing)過二至三年的(de)供(gong)(gong)過于(yu)求后(hou),目前的(de)石油(you)市(shi)場更(geng)具吸引力,本年度油(you)價有(you)(you)望在55美(mei)元至70美(mei)元間徘徊。
柯文勘(kan)探與開發公司董事總經理(li)查(cha)爾斯(si)·羅(luo)伯遜認為,石(shi)油(you)(you)需求的(de)(de)增長正超出預期。供應方面,美國主要石(shi)油(you)(you)產區受基(ji)礎設施及(ji)人才短缺的(de)(de)制(zhi)約,2018年上半(ban)年頁巖油(you)(you)產量不會(hui)有太大增長。油(you)(you)氣(qi)勘(kan)探開發企業正企盼下半(ban)年基(ji)礎設施逐漸(jian)到位后(hou)的(de)(de)市場機(ji)會(hui)。
富達能源管理投資經理約翰·多(duo)(duo)德認為,目前(qian)石(shi)(shi)油(you)市(shi)(shi)場(chang)已然供不應(ying)求(qiu),庫存(cun)也(ye)在快速下降,但市(shi)(shi)場(chang)對于油(you)價(jia)持續性上漲仍存(cun)疑(yi),因而造成遠(yuan)期原油(you)價(jia)格始終(zhong)未見漲。市(shi)(shi)場(chang)的普(pu)遍觀點是技術創(chuang)新加之豐富的資本(ben)投入會(hui)促使(shi)美(mei)(mei)國石(shi)(shi)油(you)產量(liang)不斷增加,但多(duo)(duo)德強(qiang)調,這一進程(cheng)正在發生變化,受制于基(ji)礎(chu)設施(shi)缺乏,北美(mei)(mei)石(shi)(shi)油(you)供應(ying)的反(fan)彈力(li)度不會(hui)太強(qiang)。反(fan)觀股市(shi)(shi),盡(jin)管油(you)價(jia)在上漲,能源股卻表現欠佳,但其各項指標趨好(hao),因此(ci)目前(qian)恰是投資能源股的好(hao)時機。(石(shi)(shi)璐)
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