今(jin)年上半年,標普(pu)500指數累(lei)計漲幅不足2%,納指累(lei)計上漲接近9%,道指累(lei)計下跌近2%,創下自2000年以來的(de)最差開局。與美股大盤走勢不同(tong)的(de)是,美國首次公開募股(IPO)市場在今(jin)年恢復(fu)生機,科技股尤(you)為一枝獨(du)秀。
科技股一馬當先
據媒體報道,研(yan)究機構Dealogic公(gong)(gong)布的數據顯示(shi),今年(nian)迄今為止(zhi)已有120家公(gong)(gong)司通過在美國(guo)進行IPO總計籌資352億美元,為2012年(nian)以來(lai)的最高水平。
今年美股IPO市(shi)場(chang)一掃多年的(de)(de)(de)陰霾(mai),新上市(shi)股票的(de)(de)(de)表現(xian)(xian)從均(jun)(jun)值角(jiao)度來(lai)看(kan)跑贏了(le)大(da)盤,科技股的(de)(de)(de)優勢尤其明顯。截(jie)至上周四收盤,今年在美上市(shi)的(de)(de)(de)公司股價平均(jun)(jun)較(jiao)IPO發行(xing)價高(gao)出22%,科技公司表現(xian)(xian)格外有一,平均(jun)(jun)股價較(jiao)IPO發行(xing)價大(da)幅上漲(zhang)近53%。Dealogic還(huan)發現(xian)(xian),今年上半年在美上市(shi)的(de)(de)(de)公司里,科技股占(zhan)據了(le)1/4,28宗(zong)上市(shi)交易(yi)共融(rong)資122億美元,較(jiao)去(qu)年同期翻倍(bei)。
摩根大通科技投行主管(guan)Madhu Namburi表(biao)示,今年(nian)其客戶對科技股(gu)IPO的(de)(de)需求(qiu)從(cong)數量和質量方面都有所(suo)提高,預(yu)計(ji)今年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)的(de)(de)IPO市場會繼續火(huo)爆,甚至在2019年(nian)表(biao)現更好。今年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)較為(wei)引(yin)人注目的(de)(de)IPO包(bao)括無線音箱制(zhi)造商Sonos、世界最(zui)大的(de)(de)自由職業(ye)工作(zuo)社區Upwork、美國(guo)網絡在線調查(cha)公司SurveyMonkey等。
有華爾(er)街銀行家表(biao)示,推動公司(si)上市的(de)(de)原因包(bao)括良好的(de)(de)商業環境、強勁的(de)(de)股市表(biao)現(xian)以(yi)及(ji)投資(zi)者(zhe)對(dui)高(gao)增(zeng)長公司(si)的(de)(de)渴望。其實,美國(guo)(guo)股市今年(nian)1月(yue)經(jing)歷一輪(lun)“股瘋”之后陷(xian)入2月(yue)的(de)(de)暴跌(die),之后再次重拾漲(zhang)勢,震(zhen)蕩上揚(yang)。高(gao)盛首(shou)席美股策略師David Kostin表(biao)示,阻止美股像過去(qu)一樣大幅(fu)走高(gao)的(de)(de)障礙主要有三個:美聯儲(chu)堅持加(jia)息、稅(shui)改福利(li)開始(shi)消退(tui)會令美國(guo)(guo)經(jing)濟增(zeng)速放慢,以(yi)及(ji)不(bu)斷(duan)上漲(zhang)的(de)(de)預算赤(chi)字。
“2018年(nian)(nian)應該是科(ke)(ke)技公司(si)IPO最具有(you)標志性的一(yi)年(nian)(nian)。”Renaissance Capital在年(nian)(nian)度(du)IPO分析中表示。“很多(duo)科(ke)(ke)技巨(ju)頭已(yi)經(jing)做好了多(duo)年(nian)(nian)的準備(bei),市場(chang)波(bo)動(dong)性較低(di)、企業稅負也在下降,公開市場(chang)估值也達到了期望的水平。許多(duo)科(ke)(ke)技公司(si)需要(yao)(yao)更多(duo)的資(zi)金,而員工和(he)投資(zi)者則需要(yao)(yao)更大的流動(dong)性。”
最近,許多國內(nei)企(qi)業(ye)也傳出(chu)即(ji)將(jiang)遠赴美股(gu)上市的(de)(de)消(xiao)(xiao)息(xi),拼多多于6月(yue)30日正式向美國證(zheng)券交易委員會(SEC)提(ti)(ti)交招股(gu)說明(ming)書,計(ji)劃通過IPO募(mu)資(zi)最多10億(yi)(yi)美元(yuan)。消(xiao)(xiao)息(xi)指(zhi)出(chu),騰訊音樂娛(yu)樂集(ji)團(tuan)已聘任高盛、摩根士(shi)丹利和美銀(yin)美林牽頭進行備受期待(dai)的(de)(de)IPO。投資(zi)銀(yin)行家(jia)們預(yu)計(ji),市場對這家(jia)中國流(liu)媒體集(ji)團(tuan)的(de)(de)估值將(jiang)會超過300億(yi)(yi)美元(yuan)。更有(you)消(xiao)(xiao)指(zhi)出(chu),電動汽(qi)車創業(ye)公(gong)司蔚來汽(qi)車已秘密(mi)向美國證(zheng)券交易委員會提(ti)(ti)交了IPO申請,可(ke)能融資(zi)大約20億(yi)(yi)美元(yuan)。不過,蔚來汽(qi)車的(de)(de)IPO準備工(gong)作(zuo)仍處于早期階段。
全球IPO爭奪戰
其實,一場多(duo)國(guo)資本市場的IPO爭奪戰已(yi)蠢(chun)蠢(chun)欲動,都在“創(chuang)新(xin)”上市模式以(yi)及給創(chuang)新(xin)企業提供更(geng)多(duo)便(bian)利。
今年上(shang)半年,瑞典數(shu)字音(yin)樂公(gong)(gong)司(si)(si)Spotify成功登(deng)陸美股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)。與其他公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)IPO方(fang)(fang)式(shi)不同,這(zhe)家(jia)(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)采用(yong)“直接上(shang)市(shi)(shi)”的(de)模(mo)式(shi):即不發(fa)行新(xin)股(gu),只需簡單地登(deng)記現有股(gu)票,然后即可(ke)在資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)上(shang)自由(you)交易(yi)。也就(jiu)是(shi)(shi)說,Spotify的(de)公(gong)(gong)開(kai)(kai)上(shang)市(shi)(shi)其實(shi)并不是(shi)(shi)由(you)公(gong)(gong)司(si)(si)發(fa)行新(xin)股(gu),而是(shi)(shi)為(wei)公(gong)(gong)司(si)(si)現有股(gu)東提供流動(dong)性,讓投資(zi)人可(ke)以在公(gong)(gong)開(kai)(kai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)出售其所持(chi)公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)票。跟(gen)傳統IPO差(cha)異(yi)更(geng)大(da)的(de)是(shi)(shi),這(zhe)家(jia)(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)開(kai)(kai)交易(yi)股(gu)票一腳(jiao)踢開(kai)(kai)了作為(wei)保薦人的(de)券商和(he)投行,創新(xin)地采用(yong)一個(ge)無承(cheng)銷商的(de)公(gong)(gong)開(kai)(kai)上(shang)市(shi)(shi)方(fang)(fang)式(shi)。
普華(hua)永道(dao)發布的數據(ju)顯示,2018年(nian)4月香港頒布IPO市(shi)場(chang)新(xin)條規(gui),市(shi)場(chang)對(dui)上市(shi)機會的反應(ying)令(ling)人鼓舞。迄今為(wei)止(zhi),香港IPO市(shi)場(chang)一直保(bao)持(chi)活躍,新(xin)上市(shi)數量比去(qu)年(nian)同期增加(jia)50%。普華(hua)永道(dao)預計(ji)2018年(nian)全年(nian)將有(you)220家企業(ye)赴港上市(shi),全年(nian)集資總額(e)預計(ji)將達(da)到2000-2500億(yi)港元(yuan),使香港有(you)望再次成為(wei)全球最(zui)大的IPO市(shi)場(chang)。
為(wei)(wei)了爭奪準備上(shang)市(shi)的(de)企業,紐約、倫敦等市(shi)場(chang)都在暗中較勁,例如(ru)英國(guo)金融行(xing)為(wei)(wei)管(guan)理局和倫交所(suo)為(wei)(wei)了爭取(qu)沙特阿美IPO不(bu)惜(xi)為(wei)(wei)其量身修改(gai)上(shang)市(shi)規則。不(bu)過(guo),德意志銀行(xing)全球投行(xing)與資本市(shi)場(chang)主管(guan)Mark Hantho警告,今年全球市(shi)場(chang)波動性提升,從(cong)而影響一部(bu)分新股(gu)估值。例如(ru),美國(guo)家(jia)庭(ting)與商(shang)業安全監控(kong)供應(ying)商(shang)ADT股(gu)價(jia)較1月上(shang)市(shi)時的(de)價(jia)格大跌(die)近40%,證明IPO的(de)步(bu)伐雖然不(bu)會放緩(huan),但更高的(de)市(shi)場(chang)波動性是(shi)IPO市(shi)場(chang)在下半年的(de)主要(yao)障礙之一。
中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來源:中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的所有(you)作(zuo)品(pin),版權均屬于(yu)中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品(pin)作(zuo)者聯(lian)合聲(sheng)明(ming)(ming),任(ren)何組織未經(jing)中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者書面(mian)授(shou)權不得轉載、摘編(bian)或利用其它方式使用上述作(zuo)品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)來源非中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品(pin),均轉載自(zi)其它媒體,轉載目的在于(yu)更好服(fu)務讀者、傳遞(di)信息之需,并不代(dai)表本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不對其真實(shi)性負責,持異議(yi)者應與(yu)原出處(chu)單位主張權利。
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