自今(jin)年4月1日以來,美國標普500指數成(cheng)分股中的能源板(ban)塊累(lei)計上漲14%,漲幅居各(ge)大板(ban)塊之首。然而(er)最新數據(ju)顯示,該(gai)板(ban)塊仍具備抄底機會(hui),其市(shi)凈率(lv)僅(jin)為大盤(pan)的57%。
業內人士指出,近期能(neng)源股的基本(ben)面具備(bei)多重利好(hao),地緣政治趨緊仍可能(neng)支(zhi)撐油價以及相關企業盈利能(neng)力較強,是不少機構開(kai)始(shi)布(bu)局的原因。
美能源板塊依然便宜
數據顯示,在上季度顯著上漲后,美(mei)能(neng)源板塊(kuai)目(mu)前依然便宜。與歷史數據相比,當(dang)前能(neng)源板塊(kuai)的(de)市凈率(PB)處于2倍左右;1995年至(zhi)今,標(biao)普500指數能(neng)源板塊(kuai)指數的(de)歷史均值大約為2.4倍。
與整(zheng)個美股市場相比,能源股更加便宜。該板(ban)塊目前(qian)的(de)市凈率僅為大(da)盤的(de)0.57倍(bei),顯著低于0.82倍(bei)的(de)歷(li)史均(jun)值,也不及2008年金融危機發(fa)生以來0.76倍(bei)的(de)十年均(jun)值。
分(fen)析人士指出,除估(gu)值外,能源板塊相對便宜主要有兩個理(li)由,一是企業盈利能力較強,二是油價上漲(zhang)概率較高。
從業績數據(ju)來看,能(neng)源巨頭雪佛龍(long)財報(bao)顯(xian)(xian)示其一季(ji)度(du)每(mei)股收(shou)益(yi)為1.9美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),遠高(gao)(gao)于平均預(yu)(yu)期1.45美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan);歐洲最大石油公司殼牌(pai)財報(bao)顯(xian)(xian)示其一季(ji)度(du)每(mei)ADR收(shou)益(yi)為1.28美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),超過(guo)預(yu)(yu)期的1.24美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan);總收(shou)入911.14億(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),超過(guo)預(yu)(yu)期的810.2億(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。英國能(neng)源巨頭BP一季(ji)度(du)總收(shou)入達691.43億(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),高(gao)(gao)于去年同期的563.86億(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。
油價前景方(fang)面,近(jin)月來,中東的地緣(yuan)政治危(wei)機有加劇(ju)趨勢,美國加大制裁伊朗力(li)度,利比亞戰亂導致(zhi)油田嚴重(zhong)停產,這(zhe)可能進一步支(zhi)撐油價。
機構持續看好前景
在各(ge)種(zhong)利好(hao)因素下,業內機構持續看好(hao)美股能(neng)源(yuan)板塊前景。
貝(bei)萊德基金(jin)經(jing)理Russ Koesterich指出,能源(yuan)公(gong)司股(gu)價(jia)(jia)與油價(jia)(jia)變(bian)動保持一致不足為奇。從(cong)歷史上看,投資者們常常愿意(yi)為這類股(gu)票(piao)支付溢(yi)價(jia)(jia),即使折價(jia)(jia)幅度也很小。從(cong)1995年至(zhi)今,這種關系能夠解釋大約20%的(de)能源(yuan)板塊估值變(bian)動。
他指(zhi)出,如(ru)今在(zai)(zai)WTI油(you)價(jia)(jia)徘徊在(zai)(zai)70美元附近高位(wei)時,與(yu)大盤(pan)相(xiang)比,能(neng)源板塊(kuai)看(kan)起來被低(di)估(gu)(gu)(gu)了20%左(zuo)右(you)。當把(ba)股價(jia)(jia)與(yu)上市公(gong)司盈利能(neng)力(li)也作(zuo)對比時,也會(hui)出現(xian)類(lei)似(si)的(de)情況(kuang)。以(yi)ROE(股本回報(bao)率)作(zuo)為衡量標準(zhun),能(neng)源公(gong)司的(de)盈利能(neng)力(li)大約也能(neng)解(jie)釋20%的(de)估(gu)(gu)(gu)值變動。基于這一指(zhi)標,能(neng)源公(gong)司股價(jia)(jia)似(si)乎(hu)被低(di)估(gu)(gu)(gu)了10%左(zuo)右(you)。這也是能(neng)源股在(zai)(zai)成長股指(zhi)數(shu)中過度低(di)估(gu)(gu)(gu)的(de)原因。
Zachs集團(tuan)分析師在報告中(zhong)表示,此前(qian)能(neng)源板(ban)塊股票從長期(qi)低(di)迷中(zhong)反彈。全球經(jing)濟增長強(qiang)勁(jing)以及(ji)地緣緊(jin)張局勢對原油價格都有提振作用,很(hen)明(ming)顯能(neng)源板(ban)塊最糟糕的(de)情況已經(jing)過去(qu),未(wei)來只是其預(yu)期(qi)收益率有多高的(de)問題(ti)。分板(ban)塊來看,預(yu)計能(neng)源部門(men)收益料比去(qu)年同期(qi)增長76%,收入增長14.4%。若剔除(chu)能(neng)源板(ban)塊,美(mei)國標準普爾500指數總(zong)收益增長將從23.6%降至21.9%。能(neng)源板(ban)塊的(de)強(qiang)勁(jing)表現(xian)(xian)主要是得益于(yu)油價一路上(shang)漲,以及(ji)去(qu)年同期(qi)的(de)較低(di)表現(xian)(xian)。油氣開(kai)發及(ji)勘探是該板(ban)塊的(de)主要驅(qu)動力。
中證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來源:中國證(zheng)券(quan)報(bao)·中證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)”的(de)所(suo)有作(zuo)品(pin)(pin),版權均屬于(yu)(yu)中國證(zheng)券(quan)報(bao)、中證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)。中國證(zheng)券(quan)報(bao)·中證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明(ming)(ming),任何組(zu)織未經中國證(zheng)券(quan)報(bao)、中證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)以及(ji)作(zuo)者(zhe)書(shu)面授權不(bu)得轉(zhuan)載(zai)、摘編或利用其(qi)它(ta)方式使用上(shang)述作(zuo)品(pin)(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)來源非(fei)中國證(zheng)券(quan)報(bao)·中證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)品(pin)(pin),均轉(zhuan)載(zai)自其(qi)它(ta)媒體,轉(zhuan)載(zai)目(mu)的(de)在于(yu)(yu)更好服(fu)務讀者(zhe)、傳遞信息(xi)之需,并(bing)不(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負(fu)責,持異議者(zhe)應與(yu)原(yuan)出(chu)處單位(wei)主張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中(zhong)國證券報社版(ban)權所有,未經(jing)書面授權不得(de)復制或建立鏡(jing)像
經營許可證編號:京B2-20180749 京公(gong)網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved