“美國(guo)(guo)(guo)(guo)外(wai)國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)資委員(yuan)會(hui)(CFIUS)仍將完(wan)全(quan)聚焦于(yu)國(guo)(guo)(guo)(guo)家安全(quan)問(wen)題。”這是在外(wai)國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)資風險審(shen)查現代化法案(FIRRMA)正式生效后,美國(guo)(guo)(guo)(guo)財政部近日對CFIUS的(de)(de)授(shou)權(quan)給出的(de)(de)澄清(qing)。
醞釀了近兩年(nian)后,美(mei)國(guo)終于完成了十余年(nian)來針對(dui)CFIUS的(de)首次(ci)現代化改革。美(mei)方認為,在對(dui)美(mei)外(wai)資(zi)投資(zi)性(xing)質(zhi)和美(mei)國(guo)國(guo)家安全范(fan)疇均有顯著變化的(de)今天,急需對(dui)CFIUS的(de)執法范(fan)圍和程(cheng)序(xu)進行一系列更新。
偉(wei)凱律師事務(wu)所(White &Case)在(zai)發給(gei)第一財經記者的(de)最新報告中指出,FIRRMA法案(an)擴大了(le)須經CFIUS審查的(de)交易(yi)(yi)范圍,四種新的(de)受限交易(yi)(yi)類(lei)型包(bao)括特定房地(di)產領域(yu)交易(yi)(yi)與涉及(ji)關鍵(jian)基礎設施、關鍵(jian)技術或敏感(gan)數據的(de)特定“其他(ta)投資”;同時,FIRRMA延長了(le)CFIUS審查流程(cheng)的(de)時間,也限制了(le)預(yu)審流程(cheng)的(de)時間。
值得(de)注意的(de)是,在(zai)美國(guo)(guo)以“國(guo)(guo)家安全”受到新威(wei)脅為名升級(ji)其外(wai)資審查(cha)立法行為的(de)帶動下,歐(ou)盟(meng)委員(yuan)會(下稱“歐(ou)盟(meng)”)及德、法、意等核心歐(ou)盟(meng)成員(yuan)國(guo)(guo)亦隨潮(chao)流而(er)動。
歐盟層面除了(le)有可能(neng)在2019年(nian)生效(xiao)的(de)(de)審(shen)查(cha)法(fa)(fa)律之外,在其(qi)核(he)心成員國(guo)中,以德國(guo)為例,它近期正擬(ni)加強立法(fa)(fa),將審(shen)查(cha)外資的(de)(de)門檻降低(di)至15%,且更(geng)加密(mi)切地審(shen)查(cha)在軍工、關鍵基(ji)礎(chu)設(she)施等領域的(de)(de)潛在外資投資行為。
第一財經(jing)記者采(cai)訪的(de)數位在(zai)歐洲進行(xing)(xing)投行(xing)(xing)以及法律業(ye)務工作的(de)人士則均(jun)對(dui)此表示(shi)不解,其主要原因在(zai)于:第一,上述可替代產(chan)業(ye)仍可以在(zai)其他投資審(shen)查(cha)較(jiao)少的(de)國(guo)(guo)家獲得(de),比如以色列;第二(er),歐盟及其成(cheng)員國(guo)(guo)加強(qiang)立法,恐會(hui)造成(cheng)交易審(shen)批時間延長,將給(gei)企業(ye)和各(ge)交易相關方(fang)帶來更(geng)多成(cheng)本。
授權CFIUS審查外國人在美投資房地產
美國(guo)國(guo)會(hui)(hui)(hui)為了(le)協(xie)調眾議(yi)(yi)院(yuan)和參議(yi)(yi)院(yuan)版本(ben)(ben)的(de)(de)《國(guo)防授(shou)權(quan)法案》(NDAA)而成立了(le)會(hui)(hui)(hui)議(yi)(yi)委員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)(hui),該會(hui)(hui)(hui)議(yi)(yi)委員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)(hui)在2018年7月23日(ri)的(de)(de)一份會(hui)(hui)(hui)議(yi)(yi)報(bao)告中發布了(le)NDAA的(de)(de)最終版本(ben)(ben),該版本(ben)(ben)包括了(le)FIRRMA。
需要注(zhu)意的是,NDAA中還包含(han)了(le)最新(xin)版本的《2018年(nian)出口管制法案》(ECA),同時(shi)還引入了(le)由美國商務部牽頭實施的新(xin)程(cheng)序,以定義和保護“新(xin)興和基(ji)礎(chu)技術(shu)”。
偉凱律師事務所(suo)在其最(zui)(zui)新報告中(zhong)指出,該新程序被設計為解決技術轉(zhuan)讓問題的替代辦(ban)法:FIRRMA最(zui)(zui)初版本包(bao)含了部分(fen)條款(kuan)以(yi)擴(kuo)大CFIUS審查涉及技術轉(zhuan)讓交(jiao)易的范圍,這些條款(kuan)最(zui)(zui)終被上述ECA中(zhong)的規(gui)定所(suo)替代。
而(er)在美國(guo)總(zong)統特朗普8月中旬正(zheng)(zheng)式簽署(shu)NDAA后(hou),FIRRMA和ECA已經成為了(le)正(zheng)(zheng)式法律(lv)。當然(ran),美國(guo)財政(zheng)部也已經做出聲明,其中有些條款需要在頒布滿(man)18個月之日才會正(zheng)(zheng)式實施。
目前(qian),CFIUS只能(neng)審(shen)(shen)查可(ke)導致(zhi)外(wai)國(guo)(guo)人(ren)控制美國(guo)(guo)公司的(de)(de)兼并、收購或(huo)并購。鑒于其(qi)他類(lei)型(xing)的(de)(de)跨境交(jiao)(jiao)易也可(ke)能(neng)帶來國(guo)(guo)家(jia)安全(quan)風險,且交(jiao)(jiao)易各方越(yue)來越(yue)多地利用其(qi)他交(jiao)(jiao)易類(lei)型(xing)來規避美國(guo)(guo)外(wai)國(guo)(guo)投資委員會的(de)(de)審(shen)(shen)查,FIRRMA擴(kuo)大了前(qian)述四種(zhong)新的(de)(de)“適用審(shen)(shen)查的(de)(de)交(jiao)(jiao)易”。
在房地產領域的交易(yi)方面(mian),上述報告(gao)指出,近(jin)年來,CFIUS對一些交易(yi)表現(xian)出了(le)擔憂(you):該類(lei)型交易(yi)中的美國企業(ye)所擁有(you)的設施(shi)或資(zi)產,非常(chang)靠近(jin)敏(min)感的政府設施(shi)。
然而,CFIUS目(mu)前(qian)的(de)審(shen)(shen)查(cha)權并不(bu)允許其審(shen)(shen)查(cha)某些房地產交易(yi),比(bi)如,短期租(zu)賃(lin)交易(yi)或不(bu)涉及“美國(guo)(guo)商業活動”的(de)交易(yi),即使(shi)該等交易(yi)存在上述風險。為應對這(zhe)一問題,FIRRMA擴(kuo)大了(le)美國(guo)(guo)外國(guo)(guo)投資(zi)委(wei)員會(hui)的(de)審(shen)(shen)查(cha)權,使(shi)其能夠審(shen)(shen)查(cha)房地產交易(yi),同時也設定了(le)一些限制(zhi),使(shi)該審(shen)(shen)查(cha)權僅針對可能存在國(guo)(guo)家安全問題的(de)交易(yi)。
具體而(er)言,FIRRMA授權CFIUS審(shen)查外國人在(zai)(zai)美(mei)國購買或(huo)(huo)(huo)(huo)租賃私人或(huo)(huo)(huo)(huo)公共不(bu)(bu)動產(chan)(chan)(chan)或(huo)(huo)(huo)(huo)獲(huo)得與不(bu)(bu)動產(chan)(chan)(chan)相關的(de)(de)(de)權益,如果該不(bu)(bu)動產(chan)(chan)(chan)位(wei)于美(mei)國的(de)(de)(de)航(hang)空港或(huo)(huo)(huo)(huo)海(hai)運(yun)港內(nei),或(huo)(huo)(huo)(huo)涉(she)及對航(hang)空港或(huo)(huo)(huo)(huo)海(hai)運(yun)港的(de)(de)(de)運(yun)營;或(huo)(huo)(huo)(huo)接近美(mei)國軍事場所或(huo)(huo)(huo)(huo)涉(she)及國家(jia)安(an)全的(de)(de)(de)政府的(de)(de)(de)其他(ta)敏感場所或(huo)(huo)(huo)(huo)不(bu)(bu)動產(chan)(chan)(chan)(外國人能(neng)夠對在(zai)(zai)該等(deng)設施(shi)、場所或(huo)(huo)(huo)(huo)不(bu)(bu)動產(chan)(chan)(chan)內(nei)進行(xing)的(de)(de)(de)活動搜(sou)集情(qing)報,或(huo)(huo)(huo)(huo)在(zai)(zai)該等(deng)設施(shi)、場所或(huo)(huo)(huo)(huo)不(bu)(bu)動產(chan)(chan)(chan)內(nei)進行(xing)的(de)(de)(de)國家(jia)安(an)全活動存在(zai)(zai)遭遇外國監視的(de)(de)(de)風險)。
特(te)別(bie)值得(de)一(yi)提的(de)是,CFIUS須進一(yi)步界定“外(wai)國(guo)(guo)人”一(yi)詞,并(bing)制定標準,將適用審查的(de)不動產交易限定為(wei)“特(te)定類別(bie)的(de)外(wai)國(guo)(guo)人的(de)投資”。該(gai)等標準“應(ying)考慮(lv)到(dao)外(wai)國(guo)(guo)人與其國(guo)(guo)家(jia)或政府(fu)的(de)聯系,以及該(gai)聯系是否會影(ying)響(xiang)美國(guo)(guo)的(de)國(guo)(guo)家(jia)安全”。
在涉及(ji)關鍵基(ji)礎(chu)設施(shi)、關鍵技術或(huo)(huo)敏感數(shu)據的(de)(de)某些“其他投(tou)(tou)資(zi)(zi)”方面,上(shang)述報告(gao)指(zhi)出,近年來(lai),CFIUS也對某些少數(shu)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)表達(da)了(le)擔(dan)憂,雖然該等投(tou)(tou)資(zi)(zi)未(wei)使(shi)外(wai)國(guo)(guo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)得以“控制”美國(guo)(guo)企業(因而不受美國(guo)(guo)外(wai)國(guo)(guo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)委員會目前(qian)的(de)(de)審查(cha)),但(dan)是,該等投(tou)(tou)資(zi)(zi)仍可能引起國(guo)(guo)家安全(quan)問題(ti),因為(wei)外(wai)國(guo)(guo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)可能影(ying)響或(huo)(huo)接觸(chu)美國(guo)(guo)企業的(de)(de)敏感設施(shi)、系統、信息或(huo)(huo)技術。
與涉及(ji)不動產的條款(kuan)一樣(yang),FIRRMA擴大了CFIUS審查(cha)該類敏感交易的權限(xian),同時也要求CFIUS將其管轄范圍(wei)縮小至(zhi)僅針(zhen)對最(zui)有(you)可能產生國家安全問(wen)題的交易。
具體(ti)而言,FIRRMA授權CFIUS審查外國(guo)(guo)(guo)人對任何獨立的(de)美國(guo)(guo)(guo)企業(ye)的(de)任何“其(qi)他投資”,如果該(gai)等美國(guo)(guo)(guo)企業(ye)擁有、經(jing)營、制造、供應或(huo)(huo)服務“關鍵基礎設施(shi)”;生產、設計、測試(shi)、制造、構建或(huo)(huo)開發一項或(huo)(huo)多項“關鍵技術”;或(huo)(huo)持(chi)有或(huo)(huo)收集(ji)美國(guo)(guo)(guo)公民的(de)敏感個人資料(liao),該(gai)等資料(liao)可能以(yi)威脅國(guo)(guo)(guo)家安全的(de)方式被利用。
FIRRMA還(huan)規定(ding),受(shou)限于美國外國投資(zi)委員會(hui)隨后頒布的(de)(de)行(xing)政法規,“關鍵基礎設(she)施”是(shi)指“對美國至關重要的(de)(de)系統和資(zi)產,無論是(shi)有形的(de)(de)或是(shi)虛(xu)擬的(de)(de),如果(guo)使該(gai)等系統或資(zi)產喪失功能或破壞該(gai)等系統或資(zi)產將(jiang)會(hui)削(xue)弱國家安全”。
其中,“關鍵技(ji)術”將(jiang)包括根(gen)據ECA項下新的出口管制程序確定的新興和(he)基礎技(ji)術。
同(tong)時,與不動產交易一樣,FIRRMA以幾種方(fang)式(shi)限(xian)制(zhi)了(le)該項(xiang)新權限(xian)的(de)范圍,其(qi)中,FIRRMA將“其(qi)他投(tou)(tou)資(zi)”定義為沒有獲得(de)控制(zhi)權的(de)投(tou)(tou)資(zi),但排除(chu)了(le)被(bei)動性投(tou)(tou)資(zi)。需要(yao)說(shuo)(shuo)明的(de)是(shi),這一條也(ye)是(shi)此(ci)前基金類游說(shuo)(shuo)團體集中抗(kang)議的(de)內容。
不僅如此,FIRRMA還對涉及投資基金的(de)問(wen)題做了具體規定,這些規定可能(neng)將(jiang)大(da)量私募基金的(de)投資排除(chu)在CFIUS的(de)審查權外。
比如,FIRRMA規定(ding),如果(guo)某一(yi)基(ji)金由美(mei)國普通合(he)伙(huo)人(ren)(ren)、管(guan)理(li)成(cheng)員(yuan)(yuan)或具有(you)同等職權的(de)(de)人(ren)(ren)士(shi)或機(ji)構獨家管(guan)理(li);其(qi)(qi)(qi)咨(zi)詢委員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)或委員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)沒有(you)能力控制該基(ji)金的(de)(de)投資(zi)(zi)決定(ding),也(ye)沒有(you)能力控制由普通合(he)伙(huo)人(ren)(ren)、管(guan)理(li)成(cheng)員(yuan)(yuan)或獲得(de)該基(ji)金投資(zi)(zi)的(de)(de)具有(you)同等職權的(de)(de)相(xiang)關實體作出的(de)(de)決定(ding);外(wai)國人(ren)(ren)未通過其(qi)(qi)(qi)他(ta)方式控制該基(ji)金;且外(wai)國人(ren)(ren)無(wu)法通過參加咨(zi)詢委員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)或委員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)而(er)獲得(de)重大非(fei)公(gong)開技術信息,則“其(qi)(qi)(qi)他(ta)投資(zi)(zi)”不包括此類外(wai)國人(ren)(ren)通過投資(zi)(zi)基(ji)金進行的(de)(de)間接投資(zi)(zi)——不論該外(wai)國人(ren)(ren)是不是基(ji)金咨(zi)詢委員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)或基(ji)金委員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)的(de)(de)成(cheng)員(yuan)(yuan)。
與此同時,此次FIRRMA還延長了(le)CFIUS的期限,將其首輪審查(cha)的期限從30個(ge)工(gong)作日延長到45個(ge)工(gong)作日。上述報(bao)告指出(chu),這為美國(guo)相(xiang)關機(ji)構提供了(le)額外(wai)的時間,為每筆交(jiao)易制備(bei)《國(guo)家安全(quan)威脅評估》(下(xia)稱《評估》),《評估》目前應于(yu)第20天完成,但根據FIRRMA,將于(yu)第30天完成。
對于(yu)美國(guo)(guo)外資(zi)(zi)國(guo)(guo)家安全(quan)審查(cha),中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)商務部新(xin)聞發言人表(biao)示,當前經濟全(quan)球化深入發展,跨國(guo)(guo)投資(zi)(zi)方興未艾。中(zhong)(zhong)(zhong)美企(qi)業在(zai)深化投資(zi)(zi)合作(zuo)方面有強(qiang)烈的(de)意愿、巨(ju)大的(de)潛力。兩國(guo)(guo)政府應(ying)(ying)順應(ying)(ying)企(qi)業呼聲,提供良好的(de)環境和穩定的(de)預期。美方應(ying)(ying)客觀、公正對待中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)投資(zi)(zi)者(zhe),避免國(guo)(guo)家安全(quan)審查(cha)成為中(zhong)(zhong)(zhong)美企(qi)業開展投資(zi)(zi)合作(zuo)的(de)障(zhang)礙(ai)。
第一(yi)財經記者查閱CFIUS在(zai)2001至(zhi)(zhi)2016年的(de)(de)年度報告(gao),自2007年以來,中(zhong)企(qi)收購美企(qi)的(de)(de)被審(shen)查案例和(he)失敗案例均逐年遞增(zeng),而中(zhong)企(qi)被審(shen)查交易的(de)(de)比例也從2005年的(de)(de)1.56%上(shang)升至(zhi)(zhi)2013年的(de)(de)21.6%。2012年和(he)2013年,中(zhong)資(zi)受審(shen)查案件急劇增(zeng)加,位列各國(guo)之(zhi)首。
清華大(da)學中美(mei)關系研究中心(xin)高級(ji)研究員周世(shi)儉對第一財經記(ji)者表示,特朗普政府在外資審查(cha)方(fang)面(mian)的(de)縮進(jin)也不能堵(du)住(zhu)中國企業以(yi)及在科技(ji)方(fang)面(mian)的(de)進(jin)一步探(tan)索,比如在某些關鍵技(ji)術方(fang)面(mian),以(yi)色列(lie)等國也都擁有技(ji)術,并愿意同中國進(jin)行合作。
德國領頭收緊外資審查
兩年(nian)來,與CFIUS改(gai)革同期進行的(de)(de),是歐盟(meng)內部對于加(jia)強(qiang)對外資審查的(de)(de)討論,以及其(qi)隨后的(de)(de)實(shi)際行動。
一(yi)(yi)位(wei)不(bu)(bu)愿透露姓名的德國精(jing)品投行律師對第一(yi)(yi)財(cai)經記(ji)者表(biao)示(shi),歐盟(meng)有(you)一(yi)(yi)些人想(xiang)搞一(yi)(yi)個歐洲(zhou)版CFIUS,不(bu)(bu)過(guo)可能性(xing)不(bu)(bu)大,因為歐盟(meng)是(shi)一(yi)(yi)個政(zheng)府(fu)間機構,歐盟(meng)成(cheng)員國并不(bu)(bu)愿意將外(wai)資審查權讓(rang)渡給歐盟(meng),如果想(xiang)讓(rang)渡早就讓(rang)渡了。
在德(de)國(guo)、法國(guo)和意大利的(de)推動之下(xia),自2017年(nian)(nian)起,歐(ou)(ou)盟就在醞(yun)釀對進入(ru)歐(ou)(ou)盟的(de)外國(guo)直接(jie)投(tou)資(zi)(zi)的(de)審(shen)查(cha)框架(jia)(下(xia)稱(cheng)“框架(jia)”),現在該(gai)框架(jia)草(cao)案已(yi)經進入(ru)了(le)立法程(cheng)序,并有望在2019年(nian)(nian)正式生效,其重要(yao)內(nei)容包括,非歐(ou)(ou)盟類企業(ye)未(wei)來在歐(ou)(ou)盟投(tou)資(zi)(zi)能源和電(dian)信等(deng)重要(yao)基礎建設領域,以及人工智能、機(ji)器人、半(ban)導體、網(wang)絡(luo)安(an)全等(deng)關鍵技術(shu)領域時,恐怕(pa)會面臨更(geng)多的(de)監管程(cheng)序。
不過(guo),目前(qian)歐盟層面立法最大的(de)意義,在于同歐盟國(guo)家展開在外資投(tou)資方面的(de)信息交(jiao)流,并(bing)希(xi)望其決策對(dui)成員國(guo)產生一定的(de)參(can)考影響。上述投(tou)行律師表示,真正(zheng)要(yao)關注(zhu)的(de)還是成員國(guo)內部的(de)外資審查立法程序。
根(gen)據第(di)一財經(jing)記(ji)者統計,在28個歐盟成員國(guo)中,目前有對(dui)外資審查(cha)法律(lv)的有12個,分(fen)別(bie)是奧地利、丹麥、德(de)國(guo)、芬蘭、法國(guo)、拉(la)脫維亞、立陶宛、意大利、波蘭、葡萄(tao)牙、西班(ban)牙以及英國(guo),而近年來,德(de)、法等(deng)國(guo)都(dou)在醞釀加(jia)強對(dui)外資審查(cha)立法。
其中(zhong),德國最為(wei)迅(xun)速,也(ye)恐對中(zhong)國的(de)影(ying)響(xiang)最大。根(gen)據安永的(de)一(yi)項數據研(yan)究(jiu),2017年(nian)中(zhong)期,中(zhong)資在(zai)歐洲投(tou)(tou)資額(e)(e)為(wei)576億(yi)(yi)美元,其中(zhong)對德投(tou)(tou)資占到了最大份額(e)(e),為(wei)137億(yi)(yi)美元,且投(tou)(tou)資率(lv)在(zai)2018年(nian)上半年(nian)仍有所增長:德國公司是中(zhong)國買家的(de)主要(yao)選擇(ze)。
不過,榮鼎集團跨境投(tou)資部總監韓阿(a)曼(man)(Hanemann)在接(jie)受第一財經記者采訪時則坦言,在中(zhong)資收購了戴姆勒(le)約10%股(gu)份這一事件后(hou),德(de)國國內的(de)輿(yu)論風向(xiang)就有些變化,畢竟這是德(de)國企業中(zhong)“皇(huang)冠上(shang)的(de)明珠”。
第一(yi)財經記者(zhe)梳理了自中企成功收購庫卡到最近收購德國(guo)萊(lai)菲(fei)爾德金屬(shu)旋(xuan)壓機制造公(gong)司(Leitfeld Metal Spinning)失敗的八個階(jie)段性案例后,可以清晰地(di)看出(chu),德國(guo)政府是如(ru)何在(zai)(zai)輿論(lun)以及(ji)各種游說群體的壓力之(zhi)下,在(zai)(zai)三(san)年內不斷收緊對外(wai)資投資的審(shen)查限制,且其針(zhen)對方向也相當(dang)明(ming)顯。
在2016年的庫(ku)卡(ka)(ka)收購案中,雖然存(cun)在著(zhu)德國政府沒有充分(fen)保護德國核心(xin)企(qi)業的質疑之聲,但(dan)是,德國政府并未對庫(ku)卡(ka)(ka)收購案進行干預。
在隨(sui)后(hou)(hou)的(de)中(zhong)企收(shou)購愛(ai)思強(Aixtron)案件中(zhong),德國(guo)政府并沒有(you)做出最后(hou)(hou)決定,僅表示(shi)出在新(xin)的(de)信息(xi)的(de)基礎上,此案必(bi)須(xu)進行深入審查,不過,德國(guo)經濟(ji)部也以(yi)該收(shou)購案涉及“安全問(wen)題”為由(you)收(shou)回了此前的(de)收(shou)購許(xu)可。
最(zui)終,該交易(yi)由時任美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)總統奧巴馬發布總統令阻止了中資對(dui)愛思強的收購,其原因是美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)表示,此(ci)收購可能會對(dui)美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)的國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家安全(quan)構成威脅(xie),原因在于愛思強的科技同時也應(ying)用在美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)軍方設備上,存(cun)在國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)防安全(quan)隱患。
隨后,中國(guo)外交部發言人(ren)陸慷也表(biao)示,希(xi)望美方停止(zhi)對中國(guo)企業的捕風捉影,為中國(guo)企業投(tou)資提(ti)供公平環境和便利(li)條件。
2017年,在中(zhong)企(qi)收購歐司(si)朗(Osram)的(de)成功(gong)案(an)例中(zhong),德國政府開始進入(ru)了深入(ru)審查階段:最(zui)初(chu)德國政府拒絕簽(qian)發相(xiang)關準許證(zheng)明(ming),在深入(ru)研(yan)究了約三月后,政府才為(wei)并購開了綠燈(deng)。
同年(nian),在(zai)中企收購位于(yu)薩克森的航空航天(材料)供應(ying)商科特薩(Cotesa)期間,德國(guo)政府的深入(ru)審查時間加長了:在(zai)7個(ge)月之后,該并購才得以完成。
在中企(qi)收(shou)購英國企(qi)業德(de)(de)國子公司(si)賽普樂(Sepura)期間,德(de)(de)方(fang)(fang)開(kai)始同中方(fang)(fang)企(qi)業進(jin)行談(tan)判,由于賽普樂為德(de)(de)國政府提(ti)供數字通信,德(de)(de)國方(fang)(fang)面對此相當敏感,在對收(shou)購進(jin)行干預后(hou),中方(fang)(fang)成功(gong)完成收(shou)購。
在(zai)戴姆勒收(shou)(shou)購(gou)案(an)后,德(de)國爆(bao)發了關于收(shou)(shou)購(gou)低(di)于25%門(men)檻的全面大討論:由于中(zhong)企在(zai)2018年收(shou)(shou)購(gou)了戴姆勒約(yue)10%的股份,德(de)國政(zheng)府(fu)開始探(tan)討在(zai)收(shou)(shou)購(gou)低(di)于25%股權的情況下,政(zheng)府(fu)如何(he)能有(you)發言權。
其原因在(zai)于,根據德國(guo)《對外(wai)經濟(ji)法》規定,外(wai)國(guo)投(tou)(tou)資(zi)者在(zai)德國(guo)投(tou)(tou)資(zi)享受與本國(guo)企(qi)業一致的國(guo)民待遇,依法承擔(dan)同樣的義務(wu)。外(wai)國(guo)企(qi)業對涉及關鍵(jian)基礎設(she)施領域的收購在(zai)達到25%或甚至更(geng)高時,審查才會發生。
然(ran)而最終在(zai)近期的兩(liang)個案件上,德國政(zheng)府干(gan)脆(cui)放棄了上述原(yuan)則(ze),開始主動干(gan)預和(he)阻止中資(zi)投(tou)資(zi)。
譬如,在7月27日,德(de)(de)國(guo)(guo)政(zheng)府指示德(de)(de)國(guo)(guo)國(guo)(guo)有開發(fa)銀(yin)行(xing)——德(de)(de)國(guo)(guo)復(fu)興信貸銀(yin)行(xing)(KfW)收(shou)購德(de)(de)國(guo)(guo)高壓電網運營商(shang)50Hertz 20%的股權,以阻止中資企業(ye)的收(shou)購。德(de)(de)國(guo)(guo)政(zheng)府辯稱(cheng),KfW的收(shou)購是出于保護德(de)(de)國(guo)(guo)重要(yao)能(neng)源基(ji)礎設施(shi)的安全(quan)的需要(yao)。
8月1日,德(de)國(guo)政府(fu)則以“安全策略考量”叫停了中資企業通過旗下的(de)法國(guo)公司間接收購德(de)國(guo)萊菲爾德(de)金屬旋壓機制造公司(Leitfeld Metal Spinning)的(de)案件,在德(de)國(guo)律師界看來(lai),此次阻止措(cuo)施是史無前例(li)的(de)。
前述德(de)國(guo)精(jing)品投行律師對第(di)一財經記者指出,德(de)國(guo)政府實際上(shang)發出了一項預防性的命令(ling),并聲稱這一收購對德(de)國(guo)公共秩序(xu)或安(an)全構(gou)成威脅,從而禁(jin)止(zhi)具體的收購,這是沒有先例可循的。
德國(guo)中國(guo)商會(hui)也在(zai)聲(sheng)明中指(zhi)出,德國(guo)政(zheng)府(fu)在(zai)此次中方收購比例不超(chao)過(guo)20%的(de)(de)情(qing)況(kuang)下,強行進行干(gan)預的(de)(de)做(zuo)法不僅違背了(le)基(ji)本的(de)(de)“國(guo)民待(dai)遇”原則,也干(gan)擾(rao)了(le)市場的(de)(de)公平交易。這更是(shi)對中國(guo)投資者的(de)(de)歧(qi)視性做(zuo)法。
隨后在8月7日(ri),德國聯邦(bang)經(jing)濟與(yu)能源(yuan)部表示(shi),目前德國正(zheng)擬法案將審(shen)查(cha)門(men)檻降低(di)至15%,并(bing)且(qie)更加密切地(di)審(shen)查(cha)在軍工行業、關(guan)鍵基礎設施領域(yu)和與(yu)安全相關(guan)的民用技(ji)術方面的收(shou)購行為,且(qie)該法案有(you)可能在2018~2019年初生效。
德(de)國中(zhong)國商會并(bing)指出,在中(zhong)國逐漸開(kai)放能源市場的(de)(de)同時(shi),德(de)國反其道(dao)而行之,以(yi)“安(an)全策略考量”為由,針對(dui)中(zhong)國投資(zi)者設置額外的(de)(de)投資(zi)壁壘。這與特朗(lang)普政(zheng)府以(yi)“國家安(an)全”為名(ming)實施針對(dui)鋼鋁的(de)(de)特別關稅的(de)(de)做法如出一轍,不禁(jin)使人對(dui)德(de)國政(zheng)府的(de)(de)政(zheng)策走向產生擔(dan)心。
精(jing)品投(tou)資銀行(xing)離(li)子太平洋(Ion Pacific)董事(shi)總經(jing)理兼歐洲、中(zhong)東及非洲主管霍伊(Claire Hoey)在(zai)接受第一財經(jing)記(ji)者(zhe)(zhe)采訪時指出,德國(guo)可能(neng)在(zai)這(zhe)方面是個輸家(jia),一方面德國(guo)存在(zai)這(zhe)種持續的(de)抵(di)抗情緒;另(ling)一方面在(zai)北歐國(guo)家(jia),則有(you)非常(chang)吸引人的(de)科(ke)技企業,此外(wai)以色(se)列也具有(you)能(neng)成為(wei)大贏家(jia)的(de)潛力,他們在(zai)未來(lai)有(you)極大的(de)機會(hui)同中(zhong)國(guo)投(tou)資者(zhe)(zhe)進行(xing)合作。
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