據標(biao)普道瓊斯,該(gai)機構與MSCI(摩根士(shi)丹利(li)資本國際公司,又譯明晟(sheng))建立的全球(qiu)行業分類標(biao)準(Global Industry Classification Standard,下(xia)稱GICS)9月(yue)24日迎來行業重(zhong)新(xin)分類,這一轉變引(yin)發了近(jin)千只全球(qiu)上市的股票進行行業板塊遷移,也是自1999年以來的最(zui)大行業調整(zheng)。
道富(fu)銀行預(yu)期,隨著投資組(zu)合經理重新(xin)調(diao)整頭寸,以應對新(xin)的權重調(diao)整,預(yu)計新(xin)行業(ye)的公(gong)司(si)調(diao)整將產生逾300億美元的市場(chang)活(huo)動(dong)。其中新(xin)劃分(fen)的通信板(ban)塊(kuai)或(huo)受益最大,隨著谷歌母公(gong)司(si)Alphabet、臉書等科技(ji)股龍頭轉向通信板(ban)塊(kuai),科技(ji)板(ban)塊(kuai)中的中小型科技(ji)股也將迎來調(diao)整機會。
三大行業板塊受到影響
GICS包括11個一級(ji)行業,24個二級(ji)行業,68個三級(ji)行業和157個四(si)級(ji)行業,其一級(ji)行業包括信息技術、醫(yi)療保健、金融、基礎(chu)材料、消費(fei)者(zhe)非(fei)必需(xu)品、消費(fei)者(zhe)常(chang)用品、能源、工業、電信服(fu)務(wu)、公用事業、地產(chan)業。
此(ci)(ci)次(ci)調(diao)整主要有三個行業(ye)(ye)受到(dao)(dao)影響:一是科(ke)技(ji)行業(ye)(ye),家(jia)庭娛(yu)樂和互聯網服(fu)務(wu)類公(gong)司將被移到(dao)(dao)新的(de)(de)通信(xin)(xin)板塊(kuai)(kuai);二(er)是消(xiao)費行業(ye)(ye),傳媒類公(gong)司將被移到(dao)(dao)新的(de)(de)通信(xin)(xin)服(fu)務(wu)板塊(kuai)(kuai),同時(shi)將納入電商平臺和電商服(fu)務(wu)提供商;三是電信(xin)(xin)行業(ye)(ye),將更名為(wei)通信(xin)(xin)板塊(kuai)(kuai),并納入上述兩個行業(ye)(ye)轉移過(guo)來(lai)的(de)(de)公(gong)司。而作為(wei)此(ci)(ci)次(ci)改革最大的(de)(de)通信(xin)(xin)板塊(kuai)(kuai),調(diao)整之后(hou),通信(xin)(xin)行業(ye)(ye)公(gong)司的(de)(de)數量將占到(dao)(dao)標(biao)普500指數成分股(gu)的(de)(de)10%,遠超前(qian)身電信(xin)(xin)行業(ye)(ye)不到(dao)(dao)2%的(de)(de)權重。
MSCI估計(ji),目前全(quan)球(qiu)有超過3萬億美(mei)元的資產在資產配置和組(zu)合管理中(zhong)參考GICS行業(ye)劃(hua)分。據巴倫(lun)周刊預測,此次GICS行業(ye)調(diao)整對美(mei)國股票(piao)影響最大,將有226只股票(piao)受(shou)到(dao)影響;其次受(shou)影響較大的是中(zhong)資股,預計(ji)有170只股票(piao)將受(shou)到(dao)影響。
其(qi)中(zhong)(zhong),美國(guo)科技巨頭組合FAANG(臉(lian)書、亞馬(ma)遜(xun)、蘋(pin)果(guo)、奈飛(fei)、谷歌母公司Alphabet)中(zhong)(zhong),Alphabet和(he)臉(lian)書將(jiang)從(cong)科技板塊(kuai)遷至通信板塊(kuai)。其(qi)中(zhong)(zhong),蘋(pin)果(guo)將(jiang)占標普(pu)500指數科技板塊(kuai)總市值(zhi)的20.2%,高(gao)于此前的15.6%;Alphabet和(he)臉(lian)書兩家公司市值(zhi)將(jiang)占據(ju)通信板塊(kuai)總市值(zhi)的49.9%;亞馬(ma)遜(xun)市值(zhi)占消(xiao)費者(zhe)非(fei)必需品板塊(kuai)市值(zhi)的比重也將(jiang)從(cong)此前的27.7%提(ti)高(gao)至35%。
備(bei)受(shou)關注的是,GICS調整(zheng)生效后,騰訊、阿里巴(ba)巴(ba)和(he)百度等中(zhong)國最大的科技公司,將(jiang)從MSCI中(zhong)國指(zhi)數中(zhong)的IT行業分類中(zhong)移(yi)出,騰訊和(he)百度將(jiang)移(yi)至新設立的通信(xin)(xin)服務行業,阿里巴(ba)巴(ba)將(jiang)被劃入(ru)消費類股(gu)票。IT行業占(zhan)MSCI中(zhong)國指(zhi)數的權重(zhong)將(jiang)從37%下(xia)降至3%;通信(xin)(xin)服務成為權重(zhong)最大的行業,將(jiang)達(da)到27%。
投資機遇涌現
標普道瓊斯(si)指數(shu)委員會(hui)主席(xi)David Blitzer表示,重(zhong)新繪制(zhi)GICS邊(bian)界是(shi)必要的(de),劃(hua)分后(hou)更易(yi)于管理。目前行業分類已導(dao)致行業陷入(ru)無(wu)序競爭,奈飛威(wei)脅著好萊塢,康卡斯(si)特變(bian)成了媒體巨頭,而(er)位列科技行業的(de)臉書(shu)和(he)Alphabet卻不(bu)能和(he)蘋果、微軟一樣開發(fa)軟硬件產(chan)品。而(er)調整后(hou)的(de)科技板塊(kuai)將(jiang)(jiang)更加(jia)產(chan)業化,側重(zhong)芯片制(zhi)造商、硬件和(he)軟件供(gong)應商。不(bu)過這些大多為(wei)資(zi)本密集型、周期性(xing)的(de)企業,其(qi)遠不(bu)及互聯(lian)網、云計算服務和(he)社交媒體帶來的(de)純凈和(he)穩定(ding)的(de)增長(chang),對此高盛預期,板塊(kuai)重(zhong)新劃(hua)分后(hou)科技板塊(kuai)的(de)吸引力將(jiang)(jiang)降低。然而(er)行業的(de)調整也涌現出(chu)新的(de)投資(zi)機遇。
一(yi)(yi)方面,據道富銀(yin)(yin)行(xing)數據,調整后的通(tong)信板塊(kuai)(kuai)中,有61%為成(cheng)長型股票,同時前(qian)電信行(xing)業(ye)市盈率為10.6倍,接近(jin)新通(tong)信行(xing)業(ye)市盈率(19.3倍)的一(yi)(yi)半。美(mei)國(guo)銀(yin)(yin)行(xing)在近(jin)期一(yi)(yi)項報告中稱,此次板塊(kuai)(kuai)調整會使(shi)得通(tong)信板塊(kuai)(kuai)比(bi)其他任何板塊(kuai)(kuai)都(dou)更(geng)容易呈現超買狀態(tai),因為該板塊(kuai)(kuai)高(gao)度集中了(le)Alphabet、臉書、奈飛等“熱(re)股”。這或將(jiang)為Alphabet沖刺萬億(yi)美(mei)元市值(zhi)提(ti)供推力,臉書也照此目標更(geng)進一(yi)(yi)步。
與此(ci)同時,隨著Alphabet、臉(lian)書、動視暴雪、藝電、推特等科技股(gu)龍(long)頭(tou)股(gu)轉向通信行業(ye),思科、瞻(zhan)博網絡、施樂公司、阿卡邁技術(shu)、德(de)州儀器(qi)等不經(jing)常“上頭(tou)條”的公司,料(liao)將成為華爾街(jie)出(chu)乎意(yi)料(liao)的贏家。那些尋(xun)求技術(shu)板(ban)塊投資的基金經(jing)理在失(shi)去Alphabet等科技龍(long)頭(tou)股(gu)票(piao)的同時,可能愿意(yi)增加這些股(gu)票(piao)的倉位。
另(ling)據(ju)Napatree Capital的(de)首席(xi)投資(zi)官Jeffrey Liguori表示,隨著(zhu)傳統電信(xin)行業的(de)“消(xiao)失”,青睞該板塊的(de)投資(zi)者將(jiang)(jiang)(jiang)轉(zhuan)向消(xiao)費者非必需品和(he)公用事業部(bu)(bu)門,這些部(bu)(bu)門將(jiang)(jiang)(jiang)獲取高(gao)股息收入,例如威瑞森電信(xin)和(he)美國電話電報公司將(jiang)(jiang)(jiang)入列媒體類別(bie)進行估值和(he)交易(yi)。
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)品,版權(quan)均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)者聯合(he)聲明(ming),任何組織未(wei)經中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及(ji)作(zuo)(zuo)者書面授權(quan)不(bu)得轉載、摘編或利(li)(li)用(yong)其(qi)它(ta)方(fang)式使(shi)用(yong)上(shang)述作(zuo)(zuo)品。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)來(lai)源非中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)品,均(jun)轉載自其(qi)它(ta)媒體,轉載目的在于更好服務讀者、傳(chuan)遞信息之(zhi)需(xu),并(bing)不(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊(zan)同其(qi)觀(guan)點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性(xing)負責,持異議者應與原出(chu)處單位主張權(quan)利(li)(li)。
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