中(zhong)國(guo)人民銀行首席經濟學家(jia)馬(ma)駿(jun)在(zai)天(tian)津夏季達(da)沃斯期間出席“新常(chang)態　新機遇(yu)”論壇時表(biao)示，當(dang)前中(zhong)國(guo)經濟已進入(ru)新常(chang)態，即使面臨(lin)GDP減速壓力，也無太大必(bi)要實行大規模經濟刺激，增加金融杠桿的空間也比以(yi)前“舊常(chang)態”下要小得多。

　　馬駿說，當前(qian)，中(zhong)國(guo)對GDP減速(su)導致失業(ye)上升和社會不穩定的(de)(de)擔心比以(yi)前(qian)少一些，這(zhe)是新常態下沒(mei)有(you)必要(yao)出臺過度刺(ci)激政策的(de)(de)重(zhong)要(yao)原因之一。他(ta)說，雖然中(zhong)國(guo)的(de)(de)GDP增(zeng)長(chang)率比以(yi)前(qian)要(yao)低，但就業(ye)情況卻比較樂觀。2007年(nian)之前(qian)，如果GDP增(zeng)長(chang)掉到7.5%，就業(ye)情況就會很不好，現在不是這(zhe)樣了。

　　“原(yuan)因之(zhi)一，是中國的(de)(de)(de)勞動年齡(ling)人口開始下降(jiang)，因此沒有必要每年創(chuang)造像以前那么多(duo)的(de)(de)(de)就業(ye)(ye)崗位了；原(yuan)因之(zhi)二，是中國的(de)(de)(de)經(jing)濟結構正從重(zhong)化工業(ye)(ye)主導的(de)(de)(de)制(zhi)造業(ye)(ye)向(xiang)服務業(ye)(ye)轉型(xing)(xing)，而對同樣的(de)(de)(de)GDP來說(shuo)，勞動密集(ji)型(xing)(xing)的(de)(de)(de)服務業(ye)(ye)能創(chuang)造的(de)(de)(de)就業(ye)(ye)機會遠多(duo)于資本密集(ji)型(xing)(xing)的(de)(de)(de)重(zhong)工業(ye)(ye)。”他說(shuo)。

　　同時，中(zhong)國(guo)(guo)大(da)幅擴(kuo)張貨(huo)幣(bi)信貸、增加金(jin)融杠桿的(de)空間比(bi)(bi)2008年之前更小了(le)。馬駿說(shuo)，中(zhong)國(guo)(guo)經濟的(de)杠桿率自2009年以來上升較快，目前用廣(guang)義債務與GDP的(de)比(bi)(bi)例(li)(li)或M2與GDP的(de)比(bi)(bi)例(li)(li)來衡(heng)量，雖(sui)然(ran)還低于(yu)一些發達國(guo)(guo)家(jia)，但高(gao)于(yu)大(da)多數發展中(zhong)國(guo)(guo)家(jia)。

　　另外，如果金(jin)融杠(gang)桿(gan)率(lv)過度(du)上升，往往在一段(duan)時間之后(hou)會轉(zhuan)化為政府債(zhai)(zhai)務風(feng)險。馬駿說，通過分析政府長(chang)期債(zhai)(zhai)務的(de)可(ke)持(chi)續(xu)性，發現在今后(hou)幾十年中(zhong)由于養老金(jin)缺口、醫療成本(ben)的(de)上升、治理環境污(wu)染的(de)成本(ben)等(deng)因(yin)素，政府債(zhai)(zhai)務占GDP的(de)比(bi)重(zhong)將面臨許多上行壓力。雖然從短中(zhong)期來看(kan)，中(zhong)國的(de)政府債(zhai)(zhai)務風(feng)險還在可(ke)控范圍之內，但長(chang)期風(feng)險不可(ke)忽視。

　　馬(ma)駿還(huan)表示(shi)，舊常(chang)態下，中國(guo)經(jing)濟(ji)結構調整往往是政(zheng)府主導型的“發(fa)展(zhan)重點產業、戰略(lve)產業”等，而新常(chang)態下的經(jing)濟(ji)結構變(bian)化則更應是以(yi)市場和(he)民生需求(qiu)為導向的。

　　(原標(biao)題(ti)：央行首席經濟學家:新常態下中國已無太大(da)(da)必要和(he)空(kong)間實行大(da)(da)規(gui)模經濟刺激)