北京時間(jian)3月(yue)1日(ri)，國際知名指數公司明晟公司（MSCI）宣布，A股在MSCI全球基準指數中的(de)納入因子(zi)將分(fen)三步由(you)5%提高(gao)至20%。

　　去年以來，海(hai)外投資(zi)者對A股興趣的(de)持續高漲是推動MSCI做(zuo)出調整決定的(de)重要(yao)推手。在全(quan)(quan)球(qiu)宏觀經(jing)濟(ji)和貿易環境不確定性顯(xian)著上升(sheng)之后，國內宏觀政(zheng)策重心向“穩(wen)增(zeng)(zeng)長(chang)”傾斜(xie)，經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)下行(xing)風(feng)險可控。從全(quan)(quan)球(qiu)范(fan)圍內來看(kan)，今年增(zeng)(zeng)配新(xin)興市(shi)場資(zi)產成(cheng)為主流趨勢(shi)。中國經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)確定性顯(xian)著提升(sheng)，這是海(hai)外投資(zi)者持續增(zeng)(zeng)持A股的(de)重要(yao)原因(yin)。疊(die)加(jia)宏觀面其他積極(ji)因(yin)素，A股投資(zi)者的(de)情緒得到改(gai)善，市(shi)場交易活躍程度大(da)幅提升(sheng)。

　　市場人士估計，本次(ci)擴容將為(wei)A股(gu)(gu)帶來4000億元-5000億元人民(min)幣的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)流(liu)入。不(bu)過(guo)，投(tou)資(zi)者(zhe)短期內不(bu)宜對(dui)(dui)外(wai)(wai)(wai)資(zi)增(zeng)配(pei)A股(gu)(gu)的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)量有(you)過(guo)高預期：一(yi)是海(hai)外(wai)(wai)(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)(dui)本次(ci)MSCI的(de)(de)(de)調整應該有(you)一(yi)定的(de)(de)(de)預期，因此被(bei)動(dong)性(xing)資(zi)金(jin)可(ke)能已提前(qian)配(pei)置(zhi)(zhi)A股(gu)(gu)；二是去年下(xia)(xia)半年以來外(wai)(wai)(wai)資(zi)持(chi)續流(liu)入，看好中國經濟(ji)和人民(min)幣資(zi)產(chan)的(de)(de)(de)主動(dong)資(zi)金(jin)也已在(zai)一(yi)定程度上(shang)增(zeng)配(pei)A股(gu)(gu)；三是年初以來，A股(gu)(gu)在(zai)各種積極因素的(de)(de)(de)推動(dong)下(xia)(xia)出現(xian)了較大(da)漲幅，而(er)配(pei)置(zhi)(zhi)A股(gu)(gu)的(de)(de)(de)海(hai)外(wai)(wai)(wai)資(zi)金(jin)相當(dang)比例是中長期資(zi)金(jin)，因此會在(zai)建(jian)倉(cang)的(de)(de)(de)時間點上(shang)有(you)所(suo)選擇(ze)；四是目(mu)前(qian)海(hai)外(wai)(wai)(wai)投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)(dui)A股(gu)(gu)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)熱(re)情，在(zai)很大(da)程度上(shang)是全球投(tou)資(zi)者(zhe)在(zai)美國經濟(ji)增(zeng)長動(dong)能減弱(ruo)背(bei)景下(xia)(xia)轉向增(zeng)持(chi)新興市場交易的(de)(de)(de)一(yi)部分，這種趨勢的(de)(de)(de)可(ke)持(chi)續性(xing)也會影響A股(gu)(gu)的(de)(de)(de)外(wai)(wai)(wai)資(zi)流(liu)入。

　　整(zheng)(zheng)體而言，短期內此次(ci)MSCI調整(zheng)(zheng)對A股的影響更多的是提振投資者(zhe)情緒(xu)。中長期來看，其意(yi)義在于改善A股投資者(zhe)結(jie)構、推動(dong)A股市(shi)場制度建設與國際接軌等方面。（本文(wen)內容僅(jin)代(dai)表作者(zhe)個人觀點，不代(dai)表中證(zheng)網和中國證(zheng)券(quan)報立場。）