資本(ben)市場違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規成本(ben)過(guo)低(di)的問題，一直備受各(ge)方(fang)詬病。不過(guo)，這一問題有望(wang)很(hen)快(kuai)得到解決。進入“四審時間”的證(zheng)券(quan)法(fa)修正草案，從證(zheng)券(quan)發行制度、證(zheng)券(quan)民事賠償(chang)訴訟(song)、大幅度提高證(zheng)券(quan)違(wei)(wei)法(fa)成本(ben)等方(fang)面進行了修改(gai)完(wan)善。其中，相關證(zheng)券(quan)違(wei)(wei)法(fa)行為(wei)有違(wei)(wei)法(fa)所(suo)得的，沒(mei)收違(wei)(wei)法(fa)所(suo)得。同(tong)時，較(jiao)大幅度提高行政(zheng)罰款額(e)度。

　　資本(ben)(ben)市(shi)場(chang)違(wei)法(fa)行為屢屢發生原因總結為一(yi)個(ge)字：利。從目前的(de)情況(kuang)來看，資本(ben)(ben)市(shi)場(chang)的(de)違(wei)法(fa)違(wei)規成本(ben)(ben)低是不得(de)不面對的(de)一(yi)個(ge)現實。對此，業界(jie)一(yi)直在(zai)呼(hu)吁要(yao)(yao)提高違(wei)法(fa)違(wei)規成本(ben)(ben)，同(tong)時，監管部門也一(yi)直表態稱，要(yao)(yao)從制(zhi)度上(shang)解決違(wei)法(fa)成本(ben)(ben)偏低等突出問題。

　　如(ru)今，進入“四審時(shi)間”的(de)證券法修正草(cao)案，對大(da)幅提高違法成本(ben)進行修訂(ding)，筆者對此鼓掌叫好：一方面，這與資(zi)本(ben)市場(chang)的(de)發展相契合；另(ling)一方面也是(shi)保(bao)護投資(zi)者利(li)益的(de)重要(yao)體現。此外，還給那些心存僥(jiao)幸者再次(ci)敲響警(jing)鐘，要(yao)敬(jing)畏市場(chang)、敬(jing)畏法治(zhi)、敬(jing)畏專(zhuan)業、敬(jing)畏投資(zi)者，不要(yao)在“利(li)”字(zi)面前，迷失了自我。

　　首先，提高違(wei)法成本(ben)，順應了(le)我國資(zi)本(ben)市場(chang)發展的需(xu)要(yao)。

　　此次證券法(fa)修正(zheng)草(cao)案提出(chu)大幅提高處罰額(e)度，將(jiang)板子重重地打在違法(fa)違規者身上，必(bi)然會(hui)起到震(zhen)懾作(zuo)用(yong)，讓(rang)他們付出(chu)沉痛的代價。這(zhe)對凈化資本市場(chang)環境大有裨益(yi)。

　　其次，提高違(wei)法(fa)成本，是保(bao)護投(tou)資(zi)者利益的(de)重要體現。加強監管，保(bao)護投(tou)資(zi)者合法(fa)權益，是證監會(hui)的(de)天(tian)職。

　　進入“四審(shen)時間(jian)”的證券法(fa)修正草(cao)案，提出大幅提高證券違法(fa)成本，對違法(fa)違規者(zhe)而(er)(er)言不(bu)再是(shi)“罰酒三杯(bei)”，不(bu)痛不(bu)癢，而(er)(er)是(shi)切實地(di)感覺到痛，必然(ran)會(hui)讓(rang)他們(men)“三思而(er)(er)后行”。

　　所以，從這一層(ceng)面來看，提高違(wei)法(fa)成本，讓市場參(can)與者不敢違(wei)法(fa)違(wei)規，投(tou)資者的交(jiao)易權利得到公平對待，正是對保(bao)護投(tou)資者合法(fa)權益的最(zui)好的詮釋。

　　第三，提高違法(fa)成本，讓市(shi)場參與者能更加敬畏(wei)法(fa)治。

　　“法(fa)(fa)治興則(ze)市(shi)(shi)場興，法(fa)(fa)治強則(ze)市(shi)(shi)場強”。證監會(hui)主席易(yi)會(hui)滿提(ti)出的“四個(ge)敬(jing)畏(wei)(wei)、一個(ge)合力”的理念中，很重要的一條就是(shi)敬(jing)畏(wei)(wei)法(fa)(fa)治，這是(shi)敬(jing)畏(wei)(wei)市(shi)(shi)場的前提(ti)。但是(shi)，現實中，總(zong)有那么些人，對法(fa)(fa)律法(fa)(fa)規(gui)視而不見，做(zuo)著違法(fa)(fa)違規(gui)之事，比如內幕交易(yi)、操(cao)縱市(shi)(shi)場、短線交易(yi)、信(xin)披違規(gui)等。這些都是(shi)不敬(jing)畏(wei)(wei)法(fa)(fa)治的體現。

　　監管(guan)層對此的態度是切(qie)實(shi)履(lv)行(xing)監管(guan)職責(ze)，依法(fa)(fa)監管(guan)，對違法(fa)(fa)違規行(xing)為予以(yi)嚴(yan)厲(li)打擊。而進(jin)入“四審時間”的證券法(fa)(fa)修正草案，提(ti)出大幅提(ti)高證券違法(fa)(fa)成本，就是要讓市場參與(yu)者更加敬畏法(fa)(fa)治，明(ming)白什么(me)事能(neng)做(zuo)、什么(me)事不(bu)能(neng)做(zuo)。