某微博大V的爆(bao)料，在(zai)證券市(shi)場掀起波瀾的同(tong)時，也將真假市(shi)值管(guan)理(li)(li)話題引向(xiang)深入。此間觀察人士表示，市(shi)值管(guan)理(li)(li)的根本宗旨在(zai)于實(shi)(shi)現公司長期發展，為股東創(chuang)造真實(shi)(shi)價值，做好市(shi)值管(guan)理(li)(li)最務實(shi)(shi)、最有(you)效的手段應(ying)是苦練內(nei)功。

　　市(shi)值(zhi)(zhi)管理并非洪水猛(meng)獸(shou)。國(guo)務院2014年發布的(de)進一(yi)步促進資本(ben)市(shi)場健康發展的(de)若干(gan)意見指(zhi)出，鼓勵(li)上市(shi)公司建立(li)市(shi)值(zhi)(zhi)管理制度。但是，鼓勵(li)的(de)前置(zhi)條件是合法。

　　合法市值管理(li)與(yu)(yu)非法操(cao)控市場之(zhi)間涇渭分明(ming)。市值管理(li)主要目的應是(shi)鼓勵(li)上市公(gong)司(si)通(tong)過(guo)制定正確發展戰(zhan)略、完善(shan)公(gong)司(si)治理(li)、改進經營(ying)管理(li)、培育核(he)心競爭力(li)，實(shi)(shi)實(shi)(shi)在(zai)在(zai)地(di)、可(ke)持續地(di)創(chuang)造(zao)公(gong)司(si)價(jia)值，以及通(tong)過(guo)資本運作工具實(shi)(shi)現公(gong)司(si)市值與(yu)(yu)內在(zai)價(jia)值動(dong)態均(jun)衡。根(gen)本宗旨(zhi)在(zai)于(yu)實(shi)(shi)現公(gong)司(si)長期發展，為(wei)股(gu)東創(chuang)造(zao)真實(shi)(shi)價(jia)值，而(er)不(bu)(bu)是(shi)短期的、碎片(pian)式的行為(wei)，更(geng)不(bu)(bu)是(shi)通(tong)過(guo)概念包裝(zhuang)、題材炒(chao)作、財務造(zao)假等(deng)方式影響(xiang)股(gu)價(jia)短期漲跌。近年(nian)來，市值管理(li)手段和工具不(bu)(bu)斷豐(feng)富，但(dan)肯(ken)定不(bu)(bu)會包括內外勾連、聯合坐(zuo)莊、操(cao)縱市場。

　　市(shi)(shi)值管(guan)理(li)(li)必須遵循(xun)公(gong)(gong)司自治、充(chong)分(fen)披(pi)露和合(he)法(fa)合(he)規(gui)原則。其(qi)中，底線是維護“三公(gong)(gong)”原則，絕(jue)不能(neng)損(sun)害上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司整體利益、侵害其(qi)他投資者特別是中小投資者權益。對此，有關(guan)部門的態度(du)一向(xiang)是明確的，既(ji)依(yi)法(fa)支持上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司開(kai)展市(shi)(shi)值管(guan)理(li)(li)，又堅決打擊以“市(shi)(shi)值管(guan)理(li)(li)”為名進行違法(fa)違規(gui)活動(dong)，維護公(gong)(gong)開(kai)公(gong)(gong)平公(gong)(gong)正(zheng)的市(shi)(shi)場(chang)秩序。上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司應正(zheng)確把握市(shi)(shi)值管(guan)理(li)(li)核心理(li)(li)念，切記走“正(zheng)道”，遠離“歪(wai)門邪道”，不碰虛假披(pi)露、內幕交易、市(shi)(shi)場(chang)操縱等“高壓線”。

　　市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)管理的實(shi)(shi)(shi)質(zhi)在于為股東創造真實(shi)(shi)(shi)價值(zhi)(zhi)，做(zuo)好市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)管理務實(shi)(shi)(shi)、有效的手段應(ying)是下功夫提升(sheng)(sheng)內(nei)(nei)在價值(zhi)(zhi)。提升(sheng)(sheng)上市(shi)(shi)公司(si)質(zhi)量相(xiang)當于提升(sheng)(sheng)上市(shi)(shi)公司(si)內(nei)(nei)在價值(zhi)(zhi)。上市(shi)(shi)公司(si)應(ying)強(qiang)化高(gao)質(zhi)量發展(zhan)內(nei)(nei)生動力(li)，誠實(shi)(shi)(shi)守信、守法合(he)規、完善治理、規范發展(zhan)、專注主(zhu)業、穩健經營(ying)、引(yin)領創新，真正(zheng)扛起高(gao)質(zhi)量發展(zhan)第(di)一主(zhu)體的責任。上市(shi)(shi)公司(si)實(shi)(shi)(shi)控人、董事長是公司(si)治理的主(zhu)導(dao)力(li)量，更應(ying)自(zi)覺遠離“偽市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)管理”，堅決(jue)摒棄(qi)“上市(shi)(shi)圈(quan)錢”錯誤觀念，依法合(he)規經營(ying)，聚焦(jiao)做(zuo)強(qiang)做(zuo)大(da)實(shi)(shi)(shi)體主(zhu)業，切(qie)勿心懷僥(jiao)幸。

　　當然(ran)，做好市值管(guan)(guan)理，不僅要(yao)靠自(zi)覺，也要(yao)靠法(fa)(fa)治。上市公司亂象屢禁不止的重要(yao)原因(yin)之一(yi)(yi)是違法(fa)(fa)違規(gui)(gui)成(cheng)本(ben)過低。目前，資本(ben)市場(chang)正在加大法(fa)(fa)治供給。在新(xin)證(zheng)券法(fa)(fa)實施后，操縱市場(chang)、內幕交易等違法(fa)(fa)違規(gui)(gui)行為成(cheng)本(ben)已(yi)明顯提高(gao)，對實控人、董監高(gao)等“關(guan)鍵少數”的約束力(li)(li)顯著增強。有關(guan)部門近(jin)期集(ji)中力(li)(li)量(liang)查辦(ban)一(yi)(yi)批大案要(yao)案，推動行政、民事、刑事立體(ti)(ti)化追責(ze)體(ti)(ti)系(xi)初步成(cheng)型，彰顯從(cong)嚴監管(guan)(guan)威懾力(li)(li)。刑法(fa)(fa)修(xiu)正案（十一(yi)(yi)）大幅強化操縱市場(chang)等四類證(zheng)券期貨犯罪的刑事懲戒力(li)(li)度，這(zhe)些(xie)將進(jin)一(yi)(yi)步完善上市公司規(gui)(gui)范發(fa)展(zhan)的法(fa)(fa)治環境。

　　上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司是(shi)支撐市(shi)(shi)場(chang)的(de)支柱和基石。提(ti)高(gao)(gao)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司質量事(shi)關資本市(shi)(shi)場(chang)發(fa)展(zhan)全局，也是(shi)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司開展(zhan)市(shi)(shi)值管理的(de)根本和關鍵(jian)所在。上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司應(ying)自覺踐行高(gao)(gao)質量發(fa)展(zhan)，各方也應(ying)繼續合力推動上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司合規(gui)發(fa)展(zhan)、提(ti)高(gao)(gao)質量，共建理性(xing)成(cheng)熟的(de)投資文(wen)化和健康良好的(de)市(shi)(shi)場(chang)生態。