7月27日午后，人(ren)民幣債(zhai)券和外匯市(shi)(shi)場(chang)(chang)出現異動。綜合(he)分析(xi)，金融(rong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)波動更多受到事件性因(yin)素及市(shi)(shi)場(chang)(chang)情緒的影響，難(nan)以持(chi)續太久(jiu)。我國金融(rong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)開放的方向不變(bian)，開放水(shui)平不斷(duan)提高，政策紅利持(chi)續釋(shi)放，而人(ren)民幣資產具(ju)備吸(xi)引力(li)，外資長期(qi)投資意愿(yuan)不會改(gai)變(bian)。

　　27日債(zhai)券(quan)市場一改近(jin)期(qi)連(lian)續上漲的姿態，于盤中(zhong)快(kuai)速回調(diao)。截至收盤，中(zhong)金(jin)所國(guo)債(zhai)期(qi)貨全線下跌，其(qi)中(zhong)10年期(qi)國(guo)債(zhai)期(qi)貨主力合(he)約跌0.35%。外(wai)匯(hui)市場上，在(zai)岸(an)和離岸(an)市場上人民幣對美元(yuan)(yuan)即期(qi)匯(hui)率相繼跌破6.5元(yuan)(yuan)，創出6月以(yi)來的調(diao)整新低，盤中(zhong)均一度(du)貶(bian)值(zhi)300點以(yi)上。

　　債(zhai)匯突發異動的成因復雜，但主要(yao)是受到事件性因素的影響，市場(chang)情緒波動可能在(zai)一(yi)(yi)定程度(du)上引發“羊群(qun)效應”。今年以來，債(zhai)券(quan)市場(chang)表現(xian)超預期，且(qie)短期上漲幅度(du)已比較可觀；人民幣匯率之前連續較快升值，也(ye)存(cun)在(zai)一(yi)(yi)定調整壓(ya)力(li)。

　　綜合來看(kan)，引起(qi)市(shi)場調整的因素主要是臨時性(xing)(xing)、事件性(xing)(xing)的，而非長(chang)期性(xing)(xing)、系統性(xing)(xing)的。

　　中國經(jing)濟增(zeng)長(chang)穩中向好，宏觀政策取向沒有(you)改變，調控靈(ling)活性進(jin)一(yi)步增(zeng)強(qiang)。這些都(dou)有(you)利于金(jin)融市場(chang)保持穩定。同(tong)時，中國金(jin)融市場(chang)開放(fang)持續深化，政策紅利不斷(duan)釋(shi)放(fang)，人民幣資產性價(jia)比(bi)有(you)吸引力(li)，外資參(can)與水(shui)平仍會繼續提高。

　　從經(jing)(jing)濟與政策(ce)角度看，上半(ban)年中(zhong)國經(jing)(jing)濟穩中(zhong)向(xiang)好、穩中(zhong)加固，下半(ban)年經(jing)(jing)濟運行仍(reng)面臨不少有利因(yin)素。同(tong)時，為應(ying)對可(ke)能出(chu)現的風險挑(tiao)戰，宏觀政策(ce)預留了(le)空(kong)間。開源(yuan)證(zheng)券首席經(jing)(jing)濟學家趙偉稱，今(jin)年財政支(zhi)持后移特征明顯，后續支(zhi)出(chu)節奏加快可(ke)在一(yi)定(ding)程(cheng)度上支(zhi)撐經(jing)(jing)濟增長(chang)。近期央(yang)行實施全面降準(zhun)，維護流動性合理(li)充裕(yu)，也表明貨幣(bi)政策(ce)不急于收緊。

　　從資(zi)(zi)(zi)(zi)本流動角(jiao)度看，近期人(ren)民銀(yin)行、外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)局(ju)(ju)有關負責人(ren)均(jun)表(biao)示(shi)，未來美聯儲若縮表(biao)、加(jia)息，對(dui)(dui)中(zhong)國跨境(jing)資(zi)(zi)(zi)(zi)本流動性(xing)的(de)(de)(de)影(ying)響應該是總(zong)體可控的(de)(de)(de)。同時，當(dang)前(qian)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)(zi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)在(zai)中(zhong)國金融市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)占比仍較低，存在(zai)繼(ji)續提(ti)升的(de)(de)(de)潛力。特(te)別是，進(jin)入債(zhai)券市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)國際投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)，大部分(fen)是境(jing)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)央行和主權(quan)財富基金類機構，傾向于長(chang)期投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)。“人(ren)民幣資(zi)(zi)(zi)(zi)產性(xing)價(jia)比較高(gao)，全(quan)球資(zi)(zi)(zi)(zi)產配置需求高(gao)于其他新興經(jing)濟(ji)體。”外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)局(ju)(ju)副局(ju)(ju)長(chang)王春英(ying)日前(qian)表(biao)示(shi)。此前(qian)，她曾指出，外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)部環境(jing)的(de)(de)(de)階段性(xing)變(bian)化(hua)和調(diao)整(zheng)，不會改變(bian)中(zhong)國債(zhai)券市(shi)場(chang)對(dui)(dui)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)開放(fang)的(de)(de)(de)發展大局(ju)(ju)，也不會改變(bian)境(jing)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)對(dui)(dui)中(zhong)國債(zhai)券的(de)(de)(de)長(chang)期投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)意愿(yuan)。

　　綜(zong)上(shang)所述，盡管短期(qi)市場波動可(ke)能會加大(da)，但(dan)在主(zhu)要影響因素無明(ming)顯變化的(de)情況下，金(jin)融市場出現的(de)短時波動難以持續太久，外資增持人民幣資產的(de)大(da)趨(qu)勢(shi)也(ye)不(bu)會改變。