隨著新年(nian)(nian)的(de)(de)開(kai)啟(qi)，上市公司年(nian)(nian)報(bao)(bao)(bao)季也拉開(kai)帷(wei)幕(mu)。近(jin)日，多家上市公司紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)披露2023年(nian)(nian)業績預告。筆者(zhe)(zhe)認為，在(zai)分紅新規實施后的(de)(de)首個年(nian)(nian)報(bao)(bao)(bao)季，上市公司2023年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)(bao)(bao)的(de)(de)最(zui)佳關(guan)注點是(shi)“現金分紅”。畢竟，進(jin)一步優化的(de)(de)分紅機制(zhi)讓投資(zi)者(zhe)(zhe)對年(nian)(nian)報(bao)(bao)(bao)中的(de)(de)分紅方案充滿了期(qi)待。

　　近年來，證(zheng)監會(hui)通(tong)過(guo)政策引導(dao)和監管約束等方式不(bu)斷提升上(shang)市(shi)公司分紅積極性，A股上(shang)市(shi)公司分紅情況(kuang)持續改(gai)善(shan)。

　　根據證監會去年(nian)10月份發(fa)布的數(shu)(shu)據，近5年(nian)來，A股(gu)上市公(gong)(gong)司(si)(si)累計分(fen)(fen)紅(hong)8.2萬億元，年(nian)度分(fen)(fen)紅(hong)金(jin)額(e)已開始超過當年(nian)股(gu)權融資額(e)。其中，2022年(nian)共有3291家滬深上市公(gong)(gong)司(si)(si)進行了現金(jin)分(fen)(fen)紅(hong)，分(fen)(fen)紅(hong)金(jin)額(e)2.1萬億元，其中面向(xiang)境內投(tou)資者(zhe)分(fen)(fen)紅(hong)1.6萬億元，同比(bi)增長22.7%，分(fen)(fen)紅(hong)家數(shu)(shu)占(zhan)比(bi)67.1%，股(gu)利支(zhi)付率和股(gu)息率與全球主(zhu)要資本市場相(xiang)比(bi)處于中上游水平。此外，分(fen)(fen)紅(hong)公(gong)(gong)司(si)(si)家數(shu)(shu)占(zhan)比(bi)由(you)十年(nian)前(qian)的50%左(zuo)右提升(sheng)至70%左(zuo)右，連(lian)續(xu)5年(nian)分(fen)(fen)紅(hong)公(gong)(gong)司(si)(si)占(zhan)比(bi)由(you)20%提升(sheng)至48%。

　　但與此同(tong)時，在A股市場中(zhong)依然(ran)存在一(yi)些(xie)不分(fen)紅或者分(fen)紅特別少的“鐵(tie)公(gong)雞”，也(ye)有(you)一(yi)些(xie)異常高比例分(fen)紅現(xian)象。因(yin)此，推動提高分(fen)紅水平、引導合理(li)分(fen)紅是監管(guan)層持續推進的一(yi)項(xiang)重點(dian)工(gong)作。

　　2023年(nian)12月15日(ri)，證監(jian)會發布《上市(shi)(shi)公(gong)司監(jian)管指引第3號(hao)——上市(shi)(shi)公(gong)司現金(jin)分紅(hong)(hong)(hong)》和(he)《關(guan)于修改〈上市(shi)(shi)公(gong)司章(zhang)程指引〉的決定》（統稱“分紅(hong)(hong)(hong)新規(gui)”），進一(yi)步健全上市(shi)(shi)公(gong)司常(chang)態化分紅(hong)(hong)(hong)機制。

　　筆者認為，隨著分(fen)紅新(xin)規落地實施(shi)，上市(shi)公司年度分(fen)紅方案將(jiang)呈現兩方面特點。

　　一方面，現金(jin)分(fen)紅導向更加明確，上(shang)市(shi)公司現金(jin)分(fen)紅數量將(jiang)進一步提升。

　　分(fen)紅新規對不(bu)分(fen)紅的(de)公司(si)加強(qiang)制度約(yue)束督(du)促分(fen)紅，同時，也對財務投(tou)資(zi)較多但(dan)分(fen)紅水(shui)平(ping)(ping)偏低的(de)公司(si)進(jin)(jin)行(xing)重點(dian)關(guan)注。例(li)如，對于未進(jin)(jin)行(xing)現(xian)金分(fen)紅的(de)上市公司(si)，除需披露具體原因外，還(huan)要披露下一步為增(zeng)強(qiang)投(tou)資(zi)者(zhe)回報水(shui)平(ping)(ping)擬采取(qu)的(de)舉(ju)措(cuo)等。

　　在監管(guan)引導上市公司持續(xu)穩定分紅(hong)(hong)的氛圍下，上市公司的現金分紅(hong)(hong)水平(ping)也(ye)將出現“質”和“量”的同(tong)步(bu)提升。上市公司在增強(qiang)投資者回報的同(tong)時，也(ye)推(tui)動(dong)市場長期(qi)價(jia)值投資理念的形成(cheng)。

　　另一方面，分紅節奏優化，分紅頻次(ci)提升，有助于提升投資(zi)者獲(huo)得感和(he)市場活躍度(du)。

　　分(fen)紅新規簡化了(le)中(zhong)期分(fen)紅程序，鼓勵上(shang)市公(gong)司(si)在(zai)條件允(yun)許的情況下(xia)增加分(fen)紅頻次(ci)(ci)。允(yun)許上(shang)市公(gong)司(si)在(zai)召開年度股東大(da)會(hui)審議年度利(li)潤分(fen)配方案時，可審議批準下(xia)一年中(zhong)期現(xian)金(jin)分(fen)紅的條件、比例上(shang)限、金(jin)額上(shang)限等。這也意(yi)味著上(shang)市公(gong)司(si)分(fen)紅頻次(ci)(ci)將出現(xian)顯著變化。

　　提(ti)(ti)升分(fen)紅(hong)頻次，讓(rang)投資(zi)者更(geng)早分(fen)享企業(ye)成長紅(hong)利(li)，有(you)利(li)于穩定(ding)投資(zi)者分(fen)紅(hong)預期，增強投資(zi)者獲得感，提(ti)(ti)高市(shi)場的活(huo)躍度，促進(jin)市(shi)場平穩健康(kang)發展(zhan)。

　　無論市(shi)場如何風云變幻(huan)，投資者必然堅定(ding)選擇愿意與(yu)自己“有(you)福(fu)共(gong)享”的上市(shi)公司，共(gong)享紅利，共(gong)謀發展。