一家之言

　　改(gai)革是利益關(guan)系(xi)的調整。集團(tuan)混改(gai)所帶(dai)來的利益關(guan)系(xi)調整需(xu)要引起我們足夠(gou)重視，唯有權(quan)衡恰當(dang)，集團(tuan)混改(gai)才(cai)能很好地進行。

　　近日，一波三折的(de)中國聯通混(hun)(hun)改(gai)方案終于落地(di)，由此(ci)引(yin)發(fa)一波輿論高峰。在(zai)國企(qi)(qi)改(gai)革的(de)大幕下，有觀點稱(cheng)央企(qi)(qi)混(hun)(hun)改(gai)試點相關(guan)企(qi)(qi)業，已進入最(zui)后(hou)攻堅階段。

　　聯(lian)(lian)通(tong)混(hun)改(gai)一事，多被外界(jie)解讀為混(hun)合(he)所(suo)有制改(gai)革(ge)是國企改(gai)革(ge)的(de)突破(po)口。不過，將中國聯(lian)(lian)通(tong)混(hun)改(gai)定位為混(hun)合(he)所(suo)有制改(gai)革(ge)其實(shi)并不恰當，稱(cheng)之(zhi)為“深化”混(hun)合(he)所(suo)有制改(gai)革(ge)或許更為合(he)適。

　　二(er)者的(de)區別(bie)在于(yu)，前(qian)者的(de)重點(dian)不應是二(er)級及(ji)以下企業(ye)，而是未(wei)進行混合(he)所(suo)有制(zhi)改革(ge)的(de)一級企業(ye)，即集(ji)團公司層面(mian)；而后者則指一些二(er)級企業(ye)，尤其是上市公司通(tong)過引入非國有資本改變股權結構(gou)。

　　混改重點(dian)應在一級企業

　　事實上，根據(ju)國(guo)資委數據(ju)顯示，中(zhong)(zhong)央企(qi)(qi)業(ye)(ye)二(er)級子(zi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)混(hun)合所(suo)有(you)制占比超(chao)過(guo)50%，超(chao)過(guo)2/3的(de)中(zhong)(zhong)央企(qi)(qi)業(ye)(ye)引(yin)進(jin)(jin)了各類社會(hui)資本。這(zhe)意味著，混(hun)合所(suo)有(you)制改(gai)革(ge)在二(er)級及以下企(qi)(qi)業(ye)(ye)不再是問(wen)題，真正的(de)重(zhong)點應是未進(jin)(jin)行(xing)混(hun)合所(suo)有(you)制改(gai)革(ge)的(de)一級企(qi)(qi)業(ye)(ye)——這(zhe)才(cai)是混(hun)改(gai)成(cheng)為(wei)國(guo)企(qi)(qi)改(gai)革(ge)突破口的(de)原(yuan)因。

　　因此(ci)，目前推進混改的(de)真正(zheng)意義在于(yu)集(ji)(ji)團(tuan)層(ceng)面(mian)，即集(ji)(ji)團(tuan)全部(bu)資(zi)產(chan)(chan)的(de)混改。對(dui)此(ci)，路(lu)徑有二：一是(shi)對(dui)集(ji)(ji)團(tuan)公司(si)直接進行產(chan)(chan)權多元(yuan)化，引(yin)入非國有資(zi)本戰(zhan)略(lve)投資(zi)者；二是(shi)將非上市資(zi)產(chan)(chan)逐步裝入上市公司(si)。對(dui)這兩種途徑，輿論普遍認為(wei)存在兩方面(mian)問題(ti)：集(ji)(ji)團(tuan)公司(si)資(zi)產(chan)(chan)過大，難(nan)以吸引(yin)到足夠投資(zi)者、集(ji)(ji)團(tuan)；一些質(zhi)量較差的(de)資(zi)產(chan)(chan)成為(wei)公司(si)引(yin)入投資(zi)者的(de)障礙(ai)。

　　不(bu)過，這兩者(zhe)其實都不(bu)是問(wen)題。集團資(zi)(zi)(zi)產(chan)規模(mo)大(da)，并不(bu)會(hui)影響投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)。目前(qian)，民間有(you)(you)很多資(zi)(zi)(zi)金(jin)找不(bu)到好的投(tou)資(zi)(zi)(zi)機會(hui)，若國有(you)(you)企(qi)業(ye)能夠開放股權，相信這些資(zi)(zi)(zi)金(jin)能夠滿足國企(qi)混(hun)(hun)改要求；即使首次引入投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)比例可(ke)能較小，但以后再逐步通過增(zeng)資(zi)(zi)(zi)擴(kuo)股引入投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，最終將(jiang)會(hui)達到引入戰(zhan)略投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)的目標。至(zhi)于有(you)(you)些企(qi)業(ye)規模(mo)很大(da)，業(ye)務(wu)繁雜(za)。也可(ke)根據業(ye)務(wu)性質進行拆分，搞(gao)成兩家或更多企(qi)業(ye)縮(suo)小規模(mo)，再來搞(gao)混(hun)(hun)合所有(you)(you)制。對(dui)于質量(liang)較差的資(zi)(zi)(zi)產(chan)，則可(ke)盡數剝(bo)離(li)(li)，由(you)國資(zi)(zi)(zi)委(wei)成立一家資(zi)(zi)(zi)產(chan)管理公(gong)司專門接管各集團混(hun)(hun)改剝(bo)離(li)(li)資(zi)(zi)(zi)產(chan)。這既實現了(le)混(hun)(hun)改，也優化了(le)企(qi)業(ye)資(zi)(zi)(zi)產(chan)結(jie)構(gou)。

　　混(hun)改牽涉國(guo)企高管、國(guo)資委及組(zu)織部(bu)門利益

　　如此來看，集團混改(gai)雖有困難但并非不可操作。實際進展之(zhi)所以難有成效，根本原因在于混改(gai)涉及(ji)重(zhong)大利益關系調整——深受影響的是國企高管及(ji)國資委、組(zu)織部門。

　　一方面，混改會對現有(you)國(guo)(guo)(guo)企高(gao)(gao)管帶來利(li)益沖(chong)擊(ji)。目前，國(guo)(guo)(guo)企高(gao)(gao)管由國(guo)(guo)(guo)資(zi)委或(huo)組織部門任(ren)免，這(zhe)就(jiu)使國(guo)(guo)(guo)企高(gao)(gao)管自然有(you)體制內的身(shen)(shen)份。其可以(yi)在國(guo)(guo)(guo)有(you)企業(ye)(ye)任(ren)職，也可以(yi)被調到另一家國(guo)(guo)(guo)有(you)企業(ye)(ye)任(ren)職，或(huo)可以(yi)被調到黨政部門任(ren)職。這(zhe)樣的任(ren)免，正是(shi)基于企業(ye)(ye)的國(guo)(guo)(guo)有(you)獨(du)資(zi)。若企業(ye)(ye)引入非國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)本實行(xing)混合產權，就(jiu)要(yao)由各投資(zi)者派出董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)來組建(jian)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會。相應地，企業(ye)(ye)高(gao)(gao)管就(jiu)要(yao)由董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會來聘任(ren)而不再由國(guo)(guo)(guo)資(zi)委或(huo)組織部門來任(ren)免。這(zhe)時，國(guo)(guo)(guo)企高(gao)(gao)管就(jiu)失去了體制內身(shen)(shen)份。董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會聘任(ren)就(jiu)是(shi)高(gao)(gao)管，解聘就(jiu)要(yao)另謀高(gao)(gao)就(jiu)。

　　不僅如此，高(gao)管(guan)(guan)的權力(li)也會大受限制。國有(you)(you)(you)(you)獨(du)資(zi)(zi)下(xia)，企(qi)業由高(gao)管(guan)(guan)說了算，雖然(ran)有(you)(you)(you)(you)國資(zi)(zi)委(wei)、審計(ji)部(bu)門、監(jian)事會等(deng)監(jian)督(du)，但畢竟是外部(bu)監(jian)督(du)，內部(bu)腐敗、利益輸(shu)送(song)等(deng)問題容(rong)易發生。若(ruo)引入非(fei)國有(you)(you)(you)(you)投資(zi)(zi)者(zhe)，他(ta)們進(jin)入董事會自然(ran)進(jin)行內部(bu)監(jian)督(du)，他(ta)們既(ji)有(you)(you)(you)(you)監(jian)督(du)動力(li)也有(you)(you)(you)(you)監(jian)督(du)能力(li)，這樣的監(jian)督(du)才是最有(you)(you)(you)(you)效(xiao)的。

　　另一方面，集(ji)團(tuan)混改(gai)后(hou)，國(guo)資委(wei)、組織部門的權(quan)力(li)也將(jiang)面臨很大調整(zheng)。在集(ji)團(tuan)公司(si)國(guo)有(you)獨資情(qing)況(kuang)下，國(guo)資委(wei)行使(shi)著股(gu)東及董(dong)事(shi)會雙重權(quan)力(li)，即使(shi)搞(gao)了國(guo)有(you)獨資企(qi)業(ye)董(dong)事(shi)會試點，卻并(bing)未改(gai)變國(guo)資委(wei)的雙重權(quan)力(li)。集(ji)團(tuan)公司(si)混改(gai)后(hou)，將(jiang)建立由(you)投資者派(pai)出(chu)董(dong)事(shi)組建的董(dong)事(shi)會，這時，國(guo)資委(wei)只能行使(shi)股(gu)東權(quan)力(li)，向企(qi)業(ye)派(pai)出(chu)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)董(dong)事(shi)，而董(dong)事(shi)會權(quan)力(li)則(ze)將(jiang)轉(zhuan)移到混合所有(you)制(zhi)企(qi)業(ye)董(dong)事(shi)會。

　　比如(ru)，國企高管(guan)(guan)任(ren)免(mian)，現在均掌(zhang)握(wo)在國資(zi)委、組織(zhi)部(bu)門手中(zhong)。目前央企為99家，每家企業(ye)高管(guan)(guan)正職(zhi)、副職(zhi)一(yi)般要超過7人，共計就(jiu)是700多人。其中(zhong)國資(zi)委、中(zhong)央組織(zhi)部(bu)門大(da)約各(ge)管(guan)(guan)一(yi)半，管(guan)(guan)錢(qian)、管(guan)(guan)物，乃至管(guan)(guan)人都是權力和利益。如(ru)果將高管(guan)(guan)任(ren)免(mian)權轉(zhuan)移到董事會(hui)，國資(zi)委、組織(zhi)部(bu)門只能決(jue)定混合所有制企業(ye)中(zhong)國有股權董事的任(ren)免(mian)，相(xiang)比高管(guan)(guan)任(ren)免(mian)，權力小(xiao)了很(hen)多。

　　加之國資(zi)委(wei)不能(neng)再召開(kai)國有企業(ye)負責人(ren)會議，還有業(ye)績(ji)考核、戰略與規劃、投(tou)資(zi)等各種決定權也(ye)都要轉移給(gei)董事(shi)會。

　　改(gai)(gai)革是(shi)利益(yi)關系的調(diao)(diao)整(zheng)。調(diao)(diao)整(zheng)得好，改(gai)(gai)革就會順(shun)利推進并會達(da)到期(qi)望目(mu)標，否(fou)則(ze)，改(gai)(gai)革就難以推進甚至根(gen)本改(gai)(gai)不動(dong)。筆者以為(wei)，集團(tuan)混(hun)改(gai)(gai)所帶來的利益(yi)關系調(diao)(diao)整(zheng)需要引(yin)起我們足夠重視，唯(wei)有權衡恰當，集團(tuan)混(hun)改(gai)(gai)才能很好地(di)進行。

　　□許保利（國資(zi)委研究中心）