王勇

　　今年(nian)以(yi)來，為了(le)實現碳(tan)(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)(tan)中和(he)目(mu)標，各行各業尤(you)其(qi)是碳(tan)(tan)(tan)排放大戶都在積極制定(ding)相關工作目(mu)標和(he)任務。比如鋼鐵行業碳(tan)(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)(tan)中和(he)行動(dong)方(fang)案和(he)路線(xian)圖已基(ji)本(ben)明確；三大油氣(qi)央企“雙碳(tan)(tan)(tan)”目(mu)標時(shi)間表分別提前五年(nian)和(he)十年(nian)，并擬(ni)定(ding)了(le)具體的碳(tan)(tan)(tan)減排“路線(xian)圖”。

　　央行(xing)將“落(luo)實碳達峰、碳中和(he)重大(da)(da)決策部(bu)署，完(wan)善(shan)綠(lv)色金融政(zheng)策框架(jia)和(he)激勵機制”列為重點工(gong)作(zuo)，確立了(le)“三大(da)(da)功能(neng)”“五(wu)大(da)(da)支柱”的綠(lv)色金融發展政(zheng)策思路。

　　所謂“三大(da)功(gong)能”，主要(yao)是(shi)(shi)指充(chong)分發(fa)(fa)揮(hui)金融支持綠(lv)(lv)色(se)(se)(se)發(fa)(fa)展的資(zi)源(yuan)配置、風(feng)險(xian)(xian)管理和(he)市(shi)場(chang)定價三大(da)功(gong)能。所謂完(wan)善(shan)(shan)綠(lv)(lv)色(se)(se)(se)金融體(ti)系(xi)“五(wu)大(da)支柱”，即完(wan)善(shan)(shan)綠(lv)(lv)色(se)(se)(se)金融標準體(ti)系(xi)；強(qiang)化金融機構監(jian)管和(he)信息披露要(yao)求；逐步完(wan)善(shan)(shan)激勵約束機制(zhi)；不斷豐(feng)富綠(lv)(lv)色(se)(se)(se)金融產品(pin)和(he)市(shi)場(chang)體(ti)系(xi)；積極拓(tuo)展綠(lv)(lv)色(se)(se)(se)金融國際合作空間。這“三大(da)功(gong)能”“五(wu)大(da)支柱”的綠(lv)(lv)色(se)(se)(se)金融體(ti)系(xi)發(fa)(fa)展，需要(yao)一系(xi)列(lie)支持政策。一是(shi)(shi)通過(guo)貨幣政策、信貸政策、監(jian)管政策等，引導(dao)和(he)撬動金融資(zi)源(yuan)向低(di)碳(tan)項目、綠(lv)(lv)色(se)(se)(se)轉型項目、碳(tan)捕集與封(feng)存(CCS)等綠(lv)(lv)色(se)(se)(se)創新項目傾斜。二(er)是(shi)(shi)通過(guo)氣(qi)候(hou)(hou)風(feng)險(xian)(xian)壓(ya)力(li)(li)測(ce)試(shi)、環境(jing)和(he)氣(qi)候(hou)(hou)風(feng)險(xian)(xian)分析、綠(lv)(lv)色(se)(se)(se)和(he)棕(zong)色(se)(se)(se)資(zi)產風(feng)險(xian)(xian)權重(zhong)調整(zheng)等工(gong)具(ju)，增強(qiang)金融體(ti)系(xi)管理氣(qi)候(hou)(hou)變化相(xiang)關風(feng)險(xian)(xian)的能力(li)(li)。三是(shi)(shi)推動建設全(quan)國碳(tan)排放權交易市(shi)場(chang)，發(fa)(fa)展碳(tan)期貨等衍生(sheng)產品(pin)，通過(guo)交易為排碳(tan)合理定價。這些政策需要(yao)適時制(zhi)定并分期分批推出。

　　央行將設立的碳(tan)減(jian)(jian)(jian)排(pai)(pai)(pai)支(zhi)持工(gong)具，類似于精準直(zhi)達的貨(huo)幣政(zheng)策工(gong)具，即(ji)根據減(jian)(jian)(jian)排(pai)(pai)(pai)投(tou)向(xiang)做特殊資金安排(pai)(pai)(pai)，比如碳(tan)減(jian)(jian)(jian)排(pai)(pai)(pai)再貼(tie)、再貸(dai)款，專項長(chang)期資金的信貸(dai)支(zhi)持，引導商業銀(yin)行按照市場化原則加大對碳(tan)減(jian)(jian)(jian)排(pai)(pai)(pai)投(tou)融(rong)資活(huo)動的支(zhi)持，撬動更多金融(rong)資源向(xiang)綠色低碳(tan)產業傾斜(xie)。

　　結合今年以來央(yang)行(xing)在碳減排(pai)金(jin)(jin)融(rong)支(zhi)持(chi)工(gong)(gong)具(ju)創設上釋放(fang)的政(zheng)策信號，預計將形成一(yi)攬(lan)子貨(huo)幣政(zheng)策工(gong)(gong)具(ju)及碳減排(pai)綠色金(jin)(jin)融(rong)政(zheng)策框架組合。根據《2020年4季度(du)貨(huo)幣政(zheng)策執行(xing)報告》，完善(shan)綠色金(jin)(jin)融(rong)政(zheng)策框架和(he)激勵約束機(ji)(ji)制，用好結構(gou)性貨(huo)幣政(zheng)策工(gong)(gong)具(ju)，引導金(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)按照市(shi)場(chang)化原則支(zhi)持(chi)綠色低碳發展。這表(biao)明(ming)結構(gou)性貨(huo)幣政(zheng)策工(gong)(gong)具(ju)是必(bi)選項。加之目前已經實(shi)施(shi)的綠色債券(quan)、綠色信貸資產納(na)入央(yang)行(xing)合格抵押品范圍等政(zheng)策，未來碳減排(pai)綠色金(jin)(jin)融(rong)支(zhi)持(chi)工(gong)(gong)具(ju)將是一(yi)攬(lan)子的貨(huo)幣政(zheng)策工(gong)(gong)具(ju)及碳減排(pai)綠色金(jin)(jin)融(rong)政(zheng)策框架的組合。而(er)且，在這個政(zheng)策框架組合中，會以綠色專(zhuan)項再貸款為主要的表(biao)現形式(shi)。

　　筆者建議，在綠(lv)色(se)專(zhuan)項(xiang)再(zai)(zai)貸(dai)款的(de)(de)創(chuang)設中，可(ke)(ke)通過(guo)逐(zhu)(zhu)步提(ti)高再(zai)(zai)貸(dai)款額度、加(jia)強再(zai)(zai)貸(dai)款使用情(qing)況評(ping)估等(deng)方式(shi)，逐(zhu)(zhu)步落實(shi)政策(ce)，并適時反饋調整。對再(zai)(zai)貸(dai)款的(de)(de)投向(xiang)(xiang)可(ke)(ke)以采用“名(ming)單制”，即比(bi)照去年疫(yi)情(qing)防(fang)控專(zhuan)項(xiang)再(zai)(zai)貸(dai)款的(de)(de)做(zuo)法(fa)，向(xiang)(xiang)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構(gou)提(ti)供具(ju)體(ti)的(de)(de)綠(lv)色(se)實(shi)體(ti)以及(ji)綠(lv)色(se)項(xiang)目(mu)名(ming)單，金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構(gou)放貸(dai)后，央行以綠(lv)色(se)專(zhuan)項(xiang)再(zai)(zai)貸(dai)款直接對接，使得低成本(ben)資金(jin)(jin)定向(xiang)(xiang)支(zhi)持綠(lv)色(se)低碳(tan)發展。