隨著銀(yin)行理財子(zi)公(gong)司半(ban)年(nian)報漸次披露(lu)(lu)，這股市(shi)(shi)場新生力量(liang)參與資本市(shi)(shi)場的(de)路徑圖與經(jing)營思路得以(yi)浮出水面。從已披露(lu)(lu)的(de)數據來看(kan)，雖(sui)然銀(yin)行理財子(zi)公(gong)司上半(ban)年(nian)權益倉位并未明(ming)顯增加(jia)，但權益投資規模(mo)都出現(xian)了(le)提升。

　　交銀信(xin)銀謹(jin)慎(shen)中增加配置規模

　　從近日披露(lu)的半年報(bao)來看，今年上半年，交銀理(li)財和信銀理(li)財均(jun)增加(jia)了權益(yi)類資產配置規模(mo)。

　　以信銀理財為例，其截至今(jin)年6月末(mo)(mo)的理財產品持有資產共計2395億元(yuan)。穿透后其持有的債權(quan)類資產金額為2214億元(yuan)，債權(quan)類資產占(zhan)比從(cong)去(qu)年末(mo)(mo)的80%升至今(jin)年6月末(mo)(mo)的86%。

　　涉(she)及權(quan)益(yi)布局方面(mian)，信銀理(li)財上半(ban)年(nian)共發(fa)行7只(zhi)權(quan)益(yi)類產品，而去年(nian)末僅(jin)有(you)1只(zhi)。其穿透后持有(you)的(de)權(quan)益(yi)類資產金額，從去年(nian)末的(de)11億(yi)元增加至今年(nian)6月末的(de)25億(yi)元。

　　截至(zhi)今(jin)年(nian)6月末，交(jiao)銀理財(cai)的理財(cai)產品(pin)投(tou)資(zi)規模達(da)8732億(yi)元，其中(zhong)，現金和(he)債券占比(bi)最(zui)高，合計占比(bi)達(da)70%。權益類資(zi)產金額從去(qu)年(nian)末的461億(yi)元增至(zhi)今(jin)年(nian)6月末的524億(yi)元。

　　值得一提的(de)是，交銀理(li)財并未發布具體的(de)權益(yi)類(lei)產(chan)(chan)品(pin)，這意味(wei)著其已經將權益(yi)資(zi)產(chan)(chan)分散(san)至其他(ta)各個產(chan)(chan)品(pin)之(zhi)中(zhong)。交銀理(li)財半(ban)年報顯示，該公(gong)司共(gong)有624只產(chan)(chan)品(pin)，其中(zhong)固(gu)收類(lei)產(chan)(chan)品(pin)522只和混合類(lei)產(chan)(chan)品(pin)102只。

　　雖然加碼(ma)權(quan)(quan)益(yi)(yi)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金規模提升了(le)，但(dan)這兩家銀(yin)行理財子(zi)公司(si)的(de)(de)(de)權(quan)(quan)益(yi)(yi)投資(zi)(zi)占比并未提升。截至今(jin)年6月末，交銀(yin)理財、信銀(yin)理財的(de)(de)(de)權(quan)(quan)益(yi)(yi)投資(zi)(zi)在整體公司(si)資(zi)(zi)產中的(de)(de)(de)占比分別為6%、0.97%，而去年12月末的(de)(de)(de)數據分別為8%、2.5%。

　　業內人士(shi)分析認為，從(cong)上述數據來看，雖(sui)然權(quan)益類資產金額上升，但占比下降，這說(shuo)明兩家銀(yin)行理(li)財子(zi)公司在布(bu)局(ju)權(quan)益市場方面仍有些謹慎。

　　交銀理財(cai)總(zong)裁金旗(qi)近日表示，公(gong)司對于權益(yi)(yi)市場較為(wei)謹慎，這部分權益(yi)(yi)品種中包(bao)含(han)了一(yi)些優(you)先股(gu)資(zi)產，真(zhen)正布局二級市場的比例略高于2%，遠期目標是5%。

　　他表示，未來(lai)交銀(yin)理財配置權(quan)益(yi)會通過FOF模(mo)式進行，同(tong)時(shi)也會推出被動指數模(mo)式的權(quan)益(yi)投資(zi)。“這都是(shi)根據保護投資(zi)者利(li)益(yi)和資(zi)產(chan)配置的大局而做的選(xuan)擇(ze)。”

　　光大匯(hui)華加倉信心(xin)更(geng)為堅(jian)決

　　相對(dui)而(er)言(yan)，光大理財(cai)和首家中(zhong)外合資理財(cai)公司匯華理財(cai)的加(jia)倉(cang)信心(xin)更為堅決。

　　匯(hui)華理財(cai)披(pi)露的(de)(de)匯(hui)澤理財(cai)產品(pin)半年報顯示，其權(quan)益(yi)持倉從一季度末的(de)(de)37.82%升(sheng)至6月末的(de)(de)57.97%。其業績基準為(wei)60%的(de)(de)中證800指(zhi)數收益(yi)率和40%的(de)(de)中證全(quan)債指(zhi)數收益(yi)率，這意味著匯(hui)華理財(cai)的(de)(de)這款混合(he)型產品(pin)基本上達(da)到了最高配置。

　　光大理財(cai)的(de)(de)ESG行業精選(xuan)產品，權益(yi)投資比例從一季(ji)度末的(de)(de)84.35%升(sheng)至94.75%，其衛生安全精選(xuan)產品的(de)(de)權益(yi)倉位也出現一定程(cheng)度提(ti)升(sheng)。

　　從配置方向看(kan)，匯華理財(cai)的(de)上述理財(cai)產品重點配置了新能(neng)源板塊。匯華理財(cai)表示，今年二季度采取(qu)了更加(jia)積極的(de)策(ce)略，倉位進(jin)一步提升，同(tong)時(shi)大部分倉位放在成長股上，主要投資醫藥、新能(neng)源和半導體等景氣度較(jiao)好的(de)賽道，因此，業績顯著超越業績比較(jiao)基準(zhun)。

　　展望后(hou)市(shi)，匯華理(li)財認(ren)為(wei)，A股市(shi)場(chang)仍將呈現震蕩特(te)征。流動性(xing)(xing)環境(jing)改善可能對(dui)景氣度較高的(de)方(fang)向(xiang)形成一定的(de)估值支撐。但市(shi)場(chang)又面臨(lin)微觀(guan)層面的(de)矛盾，即市(shi)場(chang)交易方(fang)向(xiang)的(de)逐步狹窄化，越(yue)來越(yue)多的(de)資(zi)金涌入新(xin)能源和半導體等景氣度高的(de)賽(sai)道，顯(xian)著抬升了估值，未來可能發生階段性(xing)(xing)回(hui)調(diao)的(de)風險。

　　光(guang)大理財認為，在居民財富持續流入權益市場的背景(jing)下，經過(guo)一季(ji)度的風險釋(shi)放，個別行業和(he)個股(gu)已經到了配(pei)置區間，預計未來結構性行情仍(reng)將(jiang)繼續，尤其是成長和(he)估(gu)值(zhi)匹配(pei)的公司將(jiang)明顯受益。