上市銀行三(san)季報當前正(zheng)密集披露，多位券商分析人士(shi)表示，銀行業基本面持(chi)續向好(hao)趨勢明確，預計(ji)三(san)季度及全(quan)年業績有望(wang)保持(chi)較優水平。受業績驅動，銀行板塊估值修復有望(wang)展開。

　　基本面向好趨勢明確

　　中國銀行(xing)研究院發布(bu)報(bao)告認為，三季(ji)度商(shang)(shang)業銀行(xing)資產負債(zhai)增速將(jiang)繼續維(wei)持(chi)(chi)在(zai)(zai)9%-10%。在(zai)(zai)當(dang)下(xia)經濟復蘇環境良好(hao)、商(shang)(shang)業銀行(xing)零售轉型等戰略實施初見成效(xiao)的(de)情況下(xia)，預(yu)計三、四季(ji)度商(shang)(shang)業銀行(xing)凈(jing)利(li)潤(run)同比(bi)增速將(jiang)維(wei)持(chi)(chi)在(zai)(zai)10%左(zuo)右。

　　“上半年上市銀行(xing)業(ye)績強勢修復(fu)，當(dang)前銀行(xing)業(ye)基本(ben)面持(chi)(chi)續向好趨(qu)勢明(ming)確，預計全年業(ye)績有(you)(you)望(wang)(wang)保(bao)持(chi)(chi)較優水平。”華泰(tai)證券分析師(shi)沈娟表示，一(yi)是(shi)(shi)(shi)政(zheng)策注重信(xin)貸(dai)穩(wen)增(zeng)(zeng)長(chang)，驅(qu)動(dong)(dong)信(xin)貸(dai)投(tou)放保(bao)持(chi)(chi)相對穩(wen)定；二是(shi)(shi)(shi)資產端定價(jia)已出現企(qi)穩(wen)跡象，存款定價(jia)機制(zhi)改(gai)革等政(zheng)策有(you)(you)望(wang)(wang)改(gai)善負債端成本(ben)，息差有(you)(you)望(wang)(wang)保(bao)持(chi)(chi)平穩(wen)；三是(shi)(shi)(shi)財(cai)富管理驅(qu)動(dong)(dong)中間業(ye)務收(shou)入增(zeng)(zeng)長(chang)，其他非息收(shou)入增(zeng)(zeng)速在低基數背景下有(you)(you)望(wang)(wang)迎來進(jin)一(yi)步修復(fu)，成為營收(shou)增(zeng)(zeng)長(chang)主要驅(qu)動(dong)(dong)力；四(si)是(shi)(shi)(shi)行(xing)業(ye)存量風險出清步入末期，監管注重防范風險，資產質量有(you)(you)望(wang)(wang)持(chi)(chi)續改(gai)善。

　　平安證券分析師袁喆奇認為，上半(ban)年在(zai)(zai)營收保持平穩(wen)、資產質(zhi)量延續改善、撥(bo)備計提力度(du)(du)回(hui)歸常態化的共(gong)同驅動下，銀(yin)行業績(ji)強勁修復，三季(ji)度(du)(du)銀(yin)行基本面(mian)有望(wang)保持平穩(wen)，預(yu)計上市銀(yin)行2021年前三季(ji)度(du)(du)凈利潤增速有望(wang)保持在(zai)(zai)12.0%的較優水(shui)平。

　　對于息(xi)差(cha)表現(xian)，袁喆奇分析(xi)，從上市銀行(xing)(xing)中報數據看，銀行(xing)(xing)資產(chan)端(duan)定(ding)價(jia)處在(zai)下行(xing)(xing)通道，在(zai)降低(di)中小(xiao)企業實際融(rong)資成本的(de)(de)監管導向下，資產(chan)端(duan)定(ding)價(jia)仍(reng)然存在(zai)下行(xing)(xing)壓力，但高收(shou)益(yi)的(de)(de)貸款(kuan)占比提升有(you)(you)望(wang)在(zai)一定(ding)程度(du)(du)上對沖定(ding)價(jia)下行(xing)(xing)壓力。負債(zhai)端(duan)方面，在(zai)存款(kuan)競爭加劇背景下，預計負債(zhai)端(duan)成本率(lv)的(de)(de)改善幅(fu)度(du)(du)比較(jiao)有(you)(you)限。綜合來看，行(xing)(xing)業下半年息(xi)差(cha)拐點(dian)仍(reng)有(you)(you)待觀察，預計行(xing)(xing)業三季(ji)度(du)(du)息(xi)差(cha)較(jiao)二(er)季(ji)度(du)(du)小(xiao)幅(fu)收(shou)窄。

　　估值修復有望展開

　　10月14日，中信銀(yin)行指數收盤下跌0.99%。分析人(ren)士認為(wei)，考慮(lv)銀(yin)行板(ban)塊業績增長，以及估(gu)值(zhi)處于相對低位(wei)，未來估(gu)值(zhi)有上升修復動(dong)力。

　　安信證券分析師李雙認為，銀行(xing)基本面依然處于(yu)景氣度改(gai)善(shan)通道中，當前是非常(chang)不(bu)錯的(de)(de)中期布局時機。凈(jing)息差(cha)下(xia)行(xing)最(zui)快的(de)(de)階段可能已經過去，未來有望(wang)企穩回升。銀行(xing)資(zi)產(chan)質量顯(xian)著改(gai)善(shan)是最(zui)大的(de)(de)亮點，并(bing)且明顯(xian)優于(yu)疫情之前的(de)(de)狀態。

　　沈娟表示，看好(hao)銀行(xing)(xing)基(ji)(ji)本(ben)(ben)面(mian)(mian)向(xiang)好(hao)趨勢明確(que)下的板塊估值(zhi)修(xiu)復機遇。在基(ji)(ji)本(ben)(ben)面(mian)(mian)方(fang)面(mian)(mian)，上(shang)市銀行(xing)(xing)資(zi)產(chan)質量仍有望(wang)(wang)保持穩健，全年銀行(xing)(xing)凈利潤同比增速(su)有望(wang)(wang)保持較好(hao)水(shui)平；資(zi)金(jin)(jin)方(fang)面(mian)(mian)，四季度機構資(zi)金(jin)(jin)追求(qiu)穩健收益，當前(qian)銀行(xing)(xing)股股息率優勢顯著(zhu)，悲觀情緒消散后，資(zi)金(jin)(jin)有望(wang)(wang)加(jia)配銀行(xing)(xing)板塊。政策呵(he)護、基(ji)(ji)本(ben)(ben)面(mian)(mian)向(xiang)好(hao)、資(zi)金(jin)(jin)加(jia)配有望(wang)(wang)驅動銀行(xing)(xing)板塊估值(zhi)展開修(xiu)復。

　　值得一提的是(shi)，近(jin)期銀行股獲得明星基金(jin)(jin)經理青睞。易(yi)方達基金(jin)(jin)日前發布公告(gao)稱，9月29日至9月30日，張坤管理的易(yi)方達優質(zhi)企業(ye)三年持(chi)有混合基金(jin)(jin)連續兩日買(mai)入招商銀行，累(lei)計(ji)買(mai)入金(jin)(jin)額超過8億元。