在(zai)季末資金利率出現(xian)抬升的(de)情(qing)況下，央行加(jia)大(da)了逆回(hui)購操作力度，呵護流動性。

　　26日(ri)，人(ren)民銀行(xing)發布公告(gao)稱(cheng)，為(wei)(wei)維(wei)護(hu)季末流動性平穩，人(ren)民銀行(xing)9月26日(ri)進行(xing)420億元人(ren)民幣7天期(qi)逆回(hui)購操(cao)作，中(zhong)標利(li)率為(wei)(wei)2%；進行(xing)930億元人(ren)民幣14天逆回(hui)購操(cao)作，中(zhong)標利(li)率為(wei)(wei)2.15%。

　　因當日(ri)(ri)有20億(yi)元(yuan)逆(ni)回購(gou)到期，央行在公(gong)開市場實現凈(jing)投(tou)(tou)放1330億(yi)元(yuan)。這也是3月29日(ri)(ri)以(yi)來，央行單日(ri)(ri)逆(ni)回購(gou)凈(jing)投(tou)(tou)放量的最大值。

　　從短端利(li)率來看，當前(qian)資金面(mian)呈(cheng)現收緊趨勢。截至昨日收盤，代表存(cun)款類機(ji)構(gou)(gou)間流(liu)動性的DR007加權(quan)(quan)平均(jun)利(li)率上行26.25個基點(dian)，報1.82%；代表非銀機(ji)構(gou)(gou)流(liu)動性的GC001加權(quan)(quan)平均(jun)利(li)率上行30.3個基點(dian)，報2.14%。

　　“央行(xing)繼續進行(xing)跨季(ji)呵(he)護資(zi)(zi)金(jin)面操作(zuo)，較前一(yi)工作(zuo)日明(ming)顯(xian)增(zeng)量，主要是(shi)為了(le)提(ti)振市場信心。當(dang)前，資(zi)(zi)金(jin)跨月(yue)壓力增(zeng)大，在(zai)季(ji)末考核因素的影響(xiang)下，資(zi)(zi)金(jin)面結(jie)構性(xing)緊張有所顯(xian)現，但在(zai)整體(ti)寬松的環境下，資(zi)(zi)金(jin)面平穩(wen)跨季(ji)依然可期(qi)。”一(yi)位資(zi)(zi)金(jin)交易員說(shuo)。

　　中信證券(quan)首(shou)席經濟學家明明也表示，季末由于存款類(lei)機構(gou)面(mian)臨MPA考核(he)而收緊銀行間流(liu)(liu)動(dong)性供給，市(shi)場流(liu)(liu)動(dong)性需求趨強，資金(jin)利率往往呈現(xian)寬(kuan)幅上行態勢。近(jin)期(qi)央行持續進行14天期(qi)逆回購操作，有助(zhu)于穩定市(shi)場預期(qi)，呵護(hu)季末資金(jin)面(mian)。

　　在資金面趨緊(jin)及外部因素(su)影響下，昨日債券市場也出現小幅調整，結束了連續多日的上漲。

　　截至9月26日收盤，10年期(qi)國債收益(yi)率報2.699%。國債期(qi)貨(huo)也全(quan)線收跌，10年期(qi)主力(li)(li)合約跌0.325%，5年期(qi)主力(li)(li)合約跌0.25%，2年期(qi)主力(li)(li)合約跌0.075%。

　　一(yi)位券(quan)商(shang)資管投資經(jing)理表示，由于近期(qi)(qi)跨季資金價格(ge)大(da)幅(fu)(fu)提升，境內債(zhai)(zhai)券(quan)市場出現了一(yi)定程度的下跌。與(yu)此同時，在海外經(jing)濟衰退預(yu)期(qi)(qi)影響下，美債(zhai)(zhai)收益率(lv)大(da)幅(fu)(fu)上行。截至9月23日，10年期(qi)(qi)美債(zhai)(zhai)收益率(lv)報3.69%，中美利差當日走闊至100.98個基(ji)點。

　　“由(you)于臨近長假，不少大型機(ji)構(gou)正持觀望態度。”上述券商資管投資經理(li)表示。

　　中(zhong)泰(tai)證券首席固收分析師(shi)周岳也(ye)認為(wei)，在(zai)預期(qi)反復的(de)擾動下(xia)，債(zhai)券市場(chang)在(zai)方(fang)向(xiang)和(he)時點上波(bo)段操作難(nan)度加大。除非降息預期(qi)再度升溫，否則長債(zhai)利率下(xia)行空間(jian)受限。