2018年(nian)是中(zhong)國(guo)(guo)共產黨“十九(jiu)大”開(kai)(kai)(kai)(kai)局(ju)之年(nian),也是中(zhong)國(guo)(guo)改(gai)革(ge)開(kai)(kai)(kai)(kai)放40周年(nian)。40年(nian)前,“十一屆三中(zhong)全會”開(kai)(kai)(kai)(kai)啟了中(zhong)國(guo)(guo)改(gai)革(ge)開(kai)(kai)(kai)(kai)放的(de)歷史(shi)進程(cheng),40年(nian)風雨(yu)兼(jian)程(cheng),40年(nian)砥礪奮進,中(zhong)國(guo)(guo)取得的(de)綜合成就令世人睹(du)目和(he)由衷(zhong)贊嘆。

　　經濟發展成效卓著　結構優化任重道遠

　　改革開放(fang)以來(lai),中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)步(bu)入高速(su)發展(zhan)時(shi)期。國(guo)(guo)家統計局數(shu)據顯示,1978年(nian)中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)內生產總(zong)值(GDP)總(zong)量(liang)僅為(wei)(wei)3679億元,截至(zhi)2017年(nian),這一指標(biao)已高達82.71萬億元人民幣。1978-2017年(nian),中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)內生產總(zong)值的(de)(de)年(nian)均(jun)名義增速(su)高達14.5%,剔(ti)除通貨膨脹后的(de)(de)年(nian)均(jun)實際增速(su)高達9.3%。中(zhong)國(guo)(guo)業已躍升為(wei)(wei)世(shi)(shi)界第二大經(jing)濟(ji)體(ti),經(jing)濟(ji)總(zong)量(liang)占世(shi)(shi)界經(jing)濟(ji)的(de)(de)比(bi)重也由1978年(nian)的(de)(de)1.8%上升至(zhi)16%。并(bing)且近年(nian)來(lai)中(zhong)國(guo)(guo)對世(shi)(shi)界經(jing)濟(ji)增長的(de)(de)貢獻率超過30%,日益(yi)成為(wei)(wei)世(shi)(shi)界經(jing)濟(ji)增長的(de)(de)動力之源、穩定之錨。

　　同時(shi),中國產業(ye)結構持續(xu)優化,經濟增(zeng)(zeng)長(chang)質量明顯(xian)改(gai)善。國家統(tong)計(ji)局數據顯(xian)示,2017年,中國新(xin)動能、新(xin)產業(ye)加速成長(chang):全年規模以上(shang)工業(ye)戰略性(xing)新(xin)興產業(ye)增(zeng)(zeng)加值(zhi)較(jiao)上(shang)年增(zeng)(zeng)長(chang)11%;高技(ji)術產業(ye)投資近(jin)4.3萬億元,較(jiao)上(shang)年增(zeng)(zeng)長(chang)15.9%,高技(ji)術制造業(ye)增(zeng)(zeng)加值(zhi)增(zeng)(zeng)長(chang)13.4%;全年戰略性(xing)新(xin)興服務業(ye)營業(ye)收入超4.1萬億元,較(jiao)上(shang)年增(zeng)(zeng)長(chang)17.3%。

　　雖然(ran)過去40年中(zhong)國經濟發展取得了突出的(de)成就(jiu),但面臨復雜(za)的(de)國內外(wai)環境、社會經濟發展過程中(zhong)出現的(de)結(jie)構性(xing)矛盾與(yu)問題,黨的(de)十九大報告明確(que)指出,中(zhong)國經濟正處于轉(zhuan)變(bian)發展方(fang)式(shi)、優化(hua)經濟結(jie)構、轉(zhuan)換(huan)增(zeng)長動力的(de)攻關期。

　　研究表(biao)明,縱觀當今海(hai)外發達(da)經(jing)濟(ji)主體,包括美國、日本、德(de)國、歐洲等(deng),都曾(ceng)經(jing)歷過(guo)一(yi)(yi)段或(huo)長或(huo)短的高(gao)速發展時期,但由(you)于(yu)經(jing)濟(ji)體量越來越大,增速下降不可避免。中國經(jing)濟(ji)“調結(jie)構”具(ju)有長期性(xing)(xing)、復(fu)雜性(xing)(xing)和艱巨性(xing)(xing),并(bing)非能夠一(yi)(yi)蹴而(er)就(jiu)(jiu),這就(jiu)(jiu)亟待在新(xin)時代加快(kuai)經(jing)濟(ji)發展轉型與產業升級(ji)、深化供給(gei)側結(jie)構性(xing)(xing)改革,加快(kuai)科技創新(xin),完善社會主義(yi)經(jing)濟(ji)體制(zhi),從而(er)更好地為世(shi)界經(jing)濟(ji)發展貢獻力(li)量。

　　資本市場快速成長　扎根服務實體經濟

　　中(zhong)(zhong)國資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)發展史是中(zhong)(zhong)國改革開放史的(de)(de)縮影,是中(zhong)(zhong)國逐漸從計劃經(jing)濟(ji)體制向市(shi)(shi)場(chang)(chang)經(jing)濟(ji)體制轉型過程中(zhong)(zhong)最為(wei)重要的(de)(de)成就之一。1990年(nian),滬深交易所開始(shi)營(ying)業,自此,我國資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)開始(shi)了一條從無到(dao)有、從小到(dao)大,在摸(mo)索中(zhong)(zhong)前(qian)進(jin)、試點先(xian)行(xing)再(zai)整體推廣的(de)(de)道路,總結(jie)出(chu)了一條符合(he)中(zhong)(zhong)國國情和市(shi)(shi)場(chang)(chang)規律的(de)(de)方法論。

　　一直以來,資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)都被視(shi)為國民經(jing)(jing)濟的“晴雨表”,是推動國民經(jing)(jing)濟健康(kang)發(fa)(fa)展的重要(yao)(yao)力量(liang)。20世紀90年(nian)代初,隨著(zhu)《公(gong)司(si)法(fa)(fa)》、《證(zheng)券(quan)法(fa)(fa)》等系(xi)列(lie)法(fa)(fa)律法(fa)(fa)規(gui)的頒(ban)布實施,中國資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)逐(zhu)步轉入規(gui)范性發(fa)(fa)展階段,之后(hou)隨著(zhu)股權分置改革、多層次資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)體系(xi)架(jia)構搭建以及相關重要(yao)(yao)法(fa)(fa)規(gui)的重新修訂,我國資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)完成了自(zi)身的發(fa)(fa)展壯大(da)。

　　Wind數(shu)據統計顯示,截(jie)至2018年6月,中國A股上市公司(si)已有3547家,資(zi)(zi)本市場(chang)總(zong)市值(zhi)接近150萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan),上市公司(si)總(zong)營(ying)業(ye)額超過20萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan),利潤近3萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan),在中國經濟(ji)總(zong)量上占據半(ban)壁江山(shan)。同時(shi),資(zi)(zi)本市場(chang)的功能(neng)也發生(sheng)了深刻(ke)變(bian)化,市場(chang)效率(lv)得到極大(da)提升。

　　金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)無(wu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)不存,實(shi)(shi)體(ti)(ti)無(wu)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)不旺。實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)濟(ji)是金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)發(fa)展的(de)根基,脫離實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)濟(ji)的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)可(ke)謂是無(wu)源之水。近年來,“資管(guan)新(xin)規”等陸續(xu)出(chu)臺,標志著我國資本市(shi)場進(jin)入全新(xin)階段,這一(yi)階段將以緊密圍(wei)繞防范金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)風險(xian)、服務實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)濟(ji)的(de)“穩”字頭發(fa)展為(wei)主導(dao),通過加(jia)強監(jian)管(guan)協調,增強金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)監(jian)管(guan)的(de)專業性(xing)、統一(yi)性(xing)、穿透性(xing),有序推進(jin)解(jie)決金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)風險(xian)問題,打破剛性(xing)兌付,消除監(jian)管(guan)套利空間(jian),正確發(fa)揮金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)作為(wei)社(she)會(hui)財富“加(jia)速器”的(de)角色(se),為(wei)我國資本市(shi)場長(chang)期健康發(fa)展夯實(shi)(shi)基礎,推動我國經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)、產業結(jie)構(gou)向高質(zhi)量、高效益(yi)的(de)方向前進(jin)。

　　堅守投研工匠精神　公募將普惠金融進行到底

　　改(gai)革開放40年來,我國(guo)市場經濟體制不斷(duan)完善、金(jin)融(rong)體制改(gai)革不斷(duan)深化(hua),為公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)行(xing)業的產生和健(jian)康(kang)快速發展(zhan)奠定了堅(jian)實基(ji)(ji)礎。據中國(guo)基(ji)(ji)金(jin)業協會(hui)最新數據顯(xian)示,截至(zhi)2018年9月末,我國(guo)境內共有基(ji)(ji)金(jin)管理(li)公(gong)司119家,合計管理(li)公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)數量5459只(zhi),公(gong)募(mu)資(zi)產總規模超13萬億元。

　　回頭看,公(gong)募(mu)基金(jin)始終走在金(jin)融業改革開放的前(qian)沿,自成立(li)之(zhi)初就(jiu)堅持(chi)立(li)法先行、規范(fan)有序的發展之(zhi)路(lu)。公(gong)募(mu)基金(jin)一直(zhi)秉持(chi)“受人(ren)之(zhi)托、代人(ren)理財”的信托責(ze)任,致力(li)于為(wei)投資者創造回報(bao)。據中(zhong)國(guo)銀河證券基金(jin)研(yan)究中(zhong)心統計,自1998年誕生至2018年三季度末,中(zhong)國(guo)公(gong)募(mu)基金(jin)行業已累計為(wei)持(chi)有人(ren)創造了近2.25萬億元的利潤,成為(wei)普惠金(jin)融的典范(fan)。

　　未來,公募基(ji)金行業(ye)在推進(jin)普惠(hui)金融等方(fang)面還能(neng)夠也(ye)必將繼續發揮(hui)更大作用:

　　一(yi)是居民財富增(zeng)長(chang)將推(tui)動(dong)公募基金(jin)(jin)(jin)規模和產品的(de)(de)(de)持續(xu)發展。一(yi)方(fang)面,隨(sui)著(zhu)國(guo)內經(jing)濟增(zeng)長(chang),居民財富穩步增(zeng)長(chang),瑞信研究院(yuan)2017年(nian)度《全球(qiu)財富報告(gao)》顯示(shi),自(zi)2000年(nian)起(qi),中國(guo)的(de)(de)(de)家(jia)庭財富每年(nian)增(zeng)長(chang)12.5%,相當于(yu)過去17年(nian)增(zeng)長(chang)了六倍。但據2017年(nian)中國(guo)私(si)人財富報告(gao)統計,我(wo)國(guo)居民總財富中現金(jin)(jin)(jin)及存(cun)款占比仍相對較(jiao)高,資產配置效率仍然較(jiao)低。另(ling)一(yi)方(fang)面,對比歐美發達國(guo)家(jia),中國(guo)基金(jin)(jin)(jin)業整體規模占比與我(wo)國(guo)經(jing)濟總量(liang)并(bing)不相稱(cheng),無論是作為(wei)大(da)眾理(li)(li)財的(de)(de)(de)專業化工具(ju),還是作為(wei)資本(ben)市(shi)場的(de)(de)(de)買方(fang)代表(biao),公募基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)主(zhu)體地(di)位遠未體現。我(wo)國(guo)多層次居民理(li)(li)財需求亟待專業資產管理(li)(li)機構實現優(you)化配置,公募基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)普惠金(jin)(jin)(jin)融特性(xing)還應該持續(xu)增(zeng)強(qiang)和放(fang)大(da)。

　　二是(shi)金(jin)融(rong)技(ji)(ji)術進步將(jiang)持續激(ji)活(huo)公(gong)募(mu)資管(guan)的“普惠(hui)基(ji)因(yin)”。隨著新一輪科(ke)技(ji)(ji)革命(ming),以大數據和人工智(zhi)能為代表(biao)的金(jin)融(rong)科(ke)技(ji)(ji)對公(gong)募(mu)行(xing)業(ye)帶來深刻(ke)變(bian)化,將(jiang)成(cheng)為公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)的核心競爭力之一。金(jin)融(rong)科(ke)技(ji)(ji)對傳統(tong)資管(guan)的賦能主(zhu)要體現(xian)在更(geng)多的客群覆蓋、更(geng)大范(fan)圍和深度的數據積(ji)累、更(geng)少(shao)的物(wu)理網(wang)站依賴、更(geng)靈(ling)活(huo)的組織(zhi)形(xing)態(tai)和激(ji)勵機制等。未來,金(jin)融(rong)科(ke)技(ji)(ji)的進步必(bi)將(jiang)催生更(geng)多的新業(ye)態(tai)、新模式,成(cheng)為整個資管(guan)行(xing)業(ye)實(shi)現(xian)普惠(hui)金(jin)融(rong)的“兵家必(bi)爭之地”。

　　三是(shi)養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)(jin)市場(chang)大有可為,公募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)將是(shi)較有優(you)勢的(de)配置(zhi)工(gong)具。過去(qu),公募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)行(xing)業在養(yang)老(lao)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)保值增值上,已經占據重要(yao)地位,發(fa)(fa)揮了(le)重要(yao)作用。未來,公募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)在開發(fa)(fa)符合(he)(he)中國市場(chang)特征的(de)養(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)(jin)融普惠(hui)產品(pin)等方面仍然(ran)大有可為。公募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)行(xing)業需要(yao)進一步(bu)加(jia)大產品(pin)創(chuang)新的(de)資(zi)(zi)源(yuan)投(tou)(tou)入,開發(fa)(fa)出適合(he)(he)養(yang)老(lao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)屬性的(de)產品(pin),并(bing)要(yao)持續(xu)強化投(tou)(tou)資(zi)(zi)團(tuan)隊能力培育,打造適應(ying)養(yang)老(lao)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)風險收(shou)益偏好的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)風格及業績。

　　直(zhi)面新的機(ji)遇與(yu)挑戰,繼續服(fu)務(wu)實(shi)體經濟、助力(li)社(she)會財(cai)富保值(zhi)增值(zhi)、發展普(pu)惠金融,始(shi)終(zhong)是公募基金從業者的光(guang)榮(rong)使命,讓我們不畏艱難、共勉(mian)共進(jin)!