與會券商資管(guan)人(ren)士認為，下(xia)半年(nian)股市恢復穩定(ding)需(xu)要一個過程，不(bu)能(neng)一蹴(cu)而(er)就，這一方面(mian)取決于市場的(de)吸(xi)引力，另一方面(mian)則是如何在市場情緒逐(zhu)步企穩的(de)前提(ti)下(xia)有(you)效降杠桿。

　　申萬宏(hong)源證券資(zi)(zi)產管理事(shi)業部總(zong)經理萬繼龍認為，從情緒波(bo)動的角度來看，目前市場已經到(dao)了相(xiang)對較低的位置，又有“國家隊(dui)”的支持，投(tou)資(zi)(zi)者情緒會逐步穩定。

　　他表示，對(dui)于下(xia)半年(nian)的資產(chan)配置，將采取(qu)絕對(dui)收(shou)益思路。下(xia)半年(nian)債券市場(chang)不(bu)會(hui)(hui)有超額收(shou)益，但會(hui)(hui)提供(gong)比(bi)較穩定的收(shou)益。股市下(xia)半年(nian)對(dui)機(ji)(ji)構投資者(zhe)來講(jiang)可能(neng)會(hui)(hui)有比(bi)較好的機(ji)(ji)會(hui)(hui)，因為(wei)下(xia)半年(nian)增量資金(jin)不(bu)會(hui)(hui)太(tai)充裕，趨(qu)勢性(xing)機(ji)(ji)會(hui)(hui)減少(shao)，但個股還有機(ji)(ji)會(hui)(hui)，機(ji)(ji)構可以自下(xia)而(er)上挖掘機(ji)(ji)會(hui)(hui)。

　　萬繼龍表(biao)(biao)示，傾向(xiang)于投資(zi)那(nei)些代表(biao)(biao)經濟結構調整轉型方向(xiang)性的股票(piao)，并(bing)且長期持有。場(chang)外部(bu)分PE的做法值得(de)借鑒(jian)。在市(shi)場(chang)下(xia)跌的過程中(zhong)，他(ta)們(men)看中(zhong)的不是(shi)短期二級(ji)市(shi)場(chang)差(cha)價，而是(shi)相(xiang)對(dui)長期一(yi)點，整個市(shi)值的擴(kuo)大和產業方向(xiang)的發展機(ji)會，場(chang)內投資(zi)也(ye)可以從這(zhe)個角度(du)挖掘一(yi)些機(ji)會。

　　安信證(zheng)券資(zi)產管理部投資(zi)總監(jian)、投資(zi)決策小組組長尹占華認為，短期內滬綜指空(kong)間應該在(zai)3300點至(zhi)4300點左(zuo)右，4500點是一(yi)個比(bi)較(jiao)重的(de)(de)心理阻力點位(wei)。另外(wai)(wai)，因為場外(wai)(wai)融(rong)(rong)資(zi)和(he)場內融(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)成本中樞(shu)逐步下移，空(kong)間上3300點至(zhi)4300點的(de)(de)中樞(shu)點位(wei)可能(neng)也會震蕩下移，這(zhe)樣股市就由(you)硬著(zhu)陸變(bian)成軟著(zhu)陸，走(zou)勢也會比(bi)以前(qian)更健康(kang)，并且目前(qian)情(qing)緒應已穩住，從(cong)這(zhe)個角度看(kan)救市是非常成功(gong)的(de)(de)。

　　對(dui)(dui)于(yu)下半年的(de)(de)(de)操作思(si)路，他表示券(quan)商資(zi)(zi)產管(guan)(guan)理采取的(de)(de)(de)絕對(dui)(dui)收(shou)益(yi)思(si)路，大(da)類配置上以債(zhai)(zhai)券(quan)為主(zhu)(zhu)，同時看好經(jing)過調(diao)整后(hou)(hou)有改革(ge)預(yu)期(qi)的(de)(de)(de)股票。經(jing)過這輪調(diao)整后(hou)(hou)，部(bu)分(fen)公司的(de)(de)(de)估值已相(xiang)對(dui)(dui)便(bian)宜，可以逐(zhu)步買入。從(cong)行(xing)業(ye)來(lai)看，對(dui)(dui)改革(ge)預(yu)期(qi)明確的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)持樂觀態度，國企(qi)改革(ge)和軍工是不錯的(de)(de)(de)主(zhu)(zhu)題性機會。在5月底，安信資(zi)(zi)管(guan)(guan)已經(jing)強(qiang)制要求(qiu)，債(zhai)(zhai)券(quan)類產品(pin)(pin)持有轉債(zhai)(zhai)和轉債(zhai)(zhai)轉成的(de)(de)(de)股票總倉(cang)位(wei)不能(neng)超(chao)過2%；強(qiang)制要求(qiu)股票類產品(pin)(pin)的(de)(de)(de)權益(yi)倉(cang)位(wei)不能(neng)超(chao)過30%，并(bing)及時取消了對(dui)(dui)投資(zi)(zi)經(jing)理的(de)(de)(de)相(xiang)對(dui)(dui)排名(ming)考核。另外，管(guan)(guan)理銀行(xing)理財資(zi)(zi)產也是安信資(zi)(zi)管(guan)(guan)一個(ge)重(zhong)要部(bu)分(fen)，現(xian)在規模越來(lai)越大(da)，在對(dui)(dui)銀行(xing)理財資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)管(guan)(guan)理上，今年年化(hua)收(shou)益(yi)基本均超(chao)過10%。

　　興證證券資產(chan)管理有限公司權益投(tou)資總監楊定光(guang)稱，在目(mu)前點位上，絕(jue)大部分股(gu)票(piao)的估值還(huan)是(shi)需要謹慎(shen)。對(dui)于投(tou)資人而言，后續的市場雖(sui)然會比較(jiao)難(nan)做，但還(huan)存在一些機(ji)會，比如部分估值合理的藍籌(chou)股(gu)，但操作上傾向(xiang)于謹慎(shen)。對(dui)于下半年的資產(chan)配置，量化對(dui)沖基(ji)金目(mu)前發(fa)展不錯，回報率可(ke)以(yi)做到(dao)超過兩位數(shu)，可(ke)能會是(shi)一個選擇。