日前(qian)，十(shi)三屆全國(guo)人大三次會議開幕。與往(wang)年不(bu)同(tong)，今年的政府工作報告沒(mei)有(you)提(ti)出經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)具(ju)體目標。我(wo)們(men)認為不(bu)設經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)具(ju)體目標，并(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhu)穩(wen)增(zeng)長(chang)的重要性下(xia)降。無論(lun)是保住就業民生、實現脫貧(pin)目標，還(huan)是防范化解風(feng)險(xian)，都要有(you)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)支撐(cheng)，穩(wen)增(zeng)長(chang)仍是全年重要任務。
今年的政府(fu)工作報告提出了(le)一系列政策組合，積極的財政政策更(geng)加積極有為，體現在赤字率擬按3.6%以上安排(pai)、發行(xing)1萬(wan)億元抗疫特別國債(zhai)(zhai)、擬安排(pai)地方政府(fu)專項債(zhai)(zhai)券3.75萬(wan)億元、預計(ji)全(quan)年為企業(ye)新增(zeng)減(jian)負超過2.5萬(wan)億元等方面(mian)。
貨(huo)幣(bi)政(zheng)策方面，穩健的貨(huo)幣(bi)政(zheng)策要更加靈活適(shi)度(du)。綜合運用降準降息、再貸款(kuan)等(deng)手(shou)段(duan)，引導廣義貨(huo)幣(bi)供應量和社(she)會融資規(gui)模增速明顯高于去年。保(bao)持人民幣(bi)匯率在(zai)合理均衡水平(ping)上基本穩定。創新直達(da)實體經濟的貨(huo)幣(bi)政(zheng)策工具(ju)，務必(bi)推動(dong)企(qi)業便利(li)獲(huo)得(de)貸款(kuan)，推動(dong)利(li)率持續下行。
隨(sui)著我國疫(yi)情逐(zhu)漸緩解(jie)，財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)貨幣(bi)等政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策組合(he)將(jiang)合(he)力推(tui)動經(jing)濟(ji)復蘇(su)，我們(men)預(yu)(yu)計(ji)2020年(nian)經(jing)濟(ji)增(zeng)速將(jiang)逐(zhu)季(ji)上行。今年(nian)三月(yue)、四(si)月(yue)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)治局會(hui)議對(dui)包括財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)貨幣(bi)等在(zai)內的(de)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策組合(he)進行了(le)一(yi)定(ding)的(de)討(tao)論(lun)，兩會(hui)前市(shi)(shi)(shi)場(chang)對(dui)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策已有(you)一(yi)定(ding)預(yu)(yu)期(qi)，并且(qie)公布的(de)赤(chi)字率、特別國債(zhai)、專項債(zhai)規模基本符合(he)市(shi)(shi)(shi)場(chang)中(zhong)性預(yu)(yu)期(qi)，短期(qi)來(lai)看(kan)兩會(hui)對(dui)市(shi)(shi)(shi)場(chang)影響偏中(zhong)性。但從中(zhong)長期(qi)來(lai)看(kan)，決定(ding)市(shi)(shi)(shi)場(chang)走勢的(de)核心因素還(huan)在(zai)于(yu)企業盈利，最(zui)新(xin)的(de)經(jing)濟(ji)數據顯示國內經(jing)濟(ji)仍(reng)在(zai)復蘇(su)。我們(men)對(dui)于(yu)后市(shi)(shi)(shi)保持相(xiang)對(dui)樂觀，結構上建議重點關注新(xin)基建板塊。
當前背景下(xia)，公募(mu)基(ji)(ji)(ji)金行業(ye)在服(fu)務(wu)實體(ti)經(jing)(jing)濟方面的重要(yao)性凸顯。根據(ju)中國證券投資基(ji)(ji)(ji)金業(ye)協會數據(ju)，2020年4月末公募(mu)基(ji)(ji)(ji)金規(gui)模(mo)達17.78萬億元，2020年一季度末公募(mu)持有(you)A股(gu)規(gui)模(mo)2.54萬億元，占A股(gu)流通(tong)市值的5.57%，公募(mu)基(ji)(ji)(ji)金在A股(gu)話(hua)語權(quan)顯著提升。公募(mu)基(ji)(ji)(ji)金將充分發揮專業(ye)優勢(shi)，匯集、引導(dao)大眾(zhong)資金流入優質(zhi)實體(ti)企業(ye)，有(you)望為實體(ti)經(jing)(jing)濟發展源(yuan)源(yuan)不斷(duan)地注入活水。
