當前中國(guo)經(jing)濟高質量發(fa)展孕育了(le)巨大的(de)財(cai)富管理需求，證券行業(ye)正迎(ying)來財(cai)富管理業(ye)務(wu)發(fa)展的(de)重要機遇。證券公(gong)(gong)司(si)應(ying)充分發(fa)揮相比于銀行、第三方等機構的(de)獨特優勢(shi)，積(ji)極探索買方中介核心能力構建的(de)有效路(lu)徑與突(tu)破(po)口，以期打開我國(guo)證券公(gong)(gong)司(si)財(cai)富管理轉型新(xin)格局。

　　一、證券公司財富管理業務的競爭優勢

　　（一）證券公司(si)具有(you)資本市(shi)場投(tou)資經驗優勢

　　證券(quan)公(gong)(gong)司(si)在資(zi)本(ben)市(shi)場積累了(le)豐富(fu)的(de)投(tou)資(zi)經(jing)驗、聚集了(le)一大批優秀(xiu)的(de)投(tou)資(zi)人員。無論是證券(quan)公(gong)(gong)司(si)自身的(de)自營(ying)業務、資(zi)產管理業務，還(huan)是旗(qi)下的(de)股權投(tou)資(zi)業務、期貨資(zi)管業務，都對(dui)投(tou)資(zi)能(neng)力(li)有非(fei)常高的(de)要求。投(tou)資(zi)業務是證券(quan)公(gong)(gong)司(si)的(de)主營(ying)業務，而投(tou)資(zi)能(neng)力(li)則已(yi)經(jing)成(cheng)為證券(quan)公(gong)(gong)司(si)的(de)核心能(neng)力(li)之一。

　　（二）證(zheng)券公(gong)司具有不同業(ye)務線(xian)之(zhi)間的資源整合優勢

　　全(quan)牌照(zhao)證(zheng)券公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)擁有廣泛的(de)(de)業務(wu)(wu)(wu)(wu)范圍，不同(tong)業務(wu)(wu)(wu)(wu)之(zhi)間的(de)(de)協同(tong)與共振(zhen)成為業務(wu)(wu)(wu)(wu)相(xiang)互促進發(fa)展(zhan)的(de)(de)驅動因素。例如，證(zheng)券公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)投(tou)行(xing)業務(wu)(wu)(wu)(wu)可以為財富(fu)管理(li)業務(wu)(wu)(wu)(wu)提供諸多投(tou)資機會，而(er)財富(fu)管理(li)業務(wu)(wu)(wu)(wu)也是(shi)投(tou)行(xing)線重要(yao)的(de)(de)分銷渠(qu)道，形成一級(ji)(ji)市(shi)場(chang)(chang)和二級(ji)(ji)市(shi)場(chang)(chang)互惠共贏的(de)(de)局面。證(zheng)券公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)旗(qi)下的(de)(de)資產管理(li)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)、期貨公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)、基金(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)、股權投(tou)資公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)都是(shi)財富(fu)管理(li)業務(wu)(wu)(wu)(wu)重要(yao)的(de)(de)產品供給端(duan)，而(er)財富(fu)管理(li)業務(wu)(wu)(wu)(wu)則(ze)是(shi)各公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)重要(yao)的(de)(de)產品出口，業務(wu)(wu)(wu)(wu)之(zhi)間相(xiang)互補充(chong)，良性互動。

　　（三）證券公司具(ju)有支持定制化(hua)財(cai)富管理服務的研究優(you)勢

　　證券公司(si)，尤其是(shi)大(da)型證券公司(si)，都擁有(you)龐大(da)的(de)研(yan)究(jiu)團隊，覆(fu)蓋宏觀(guan)、行(xing)業和(he)上市(shi)公司(si)等方向的(de)研(yan)究(jiu)，從而可以(yi)為零售(shou)系統的(de)高端客戶提供相(xiang)應的(de)類機構(gou)的(de)研(yan)究(jiu)服務，實現定制化的(de)財富管理服務，而這(zhe)恰是(shi)銀行(xing)等其他機構(gou)所欠缺的(de)。

　　二、證券公司財富管理買方中介核心能力和提升路徑探索

　　借鑒(jian)國外發達國家財富(fu)管理(li)發展的關(guan)鍵要素經驗，證券公司可通過(guo)提升(sheng)財富(fu)管理(li)研究能(neng)(neng)力(li)、產品(pin)能(neng)(neng)力(li)、平臺(tai)能(neng)(neng)力(li)與投行(xing)能(neng)(neng)力(li)來加速(su)財富(fu)管理(li)業務發展。

　　（一(yi)）財富管理研究能力

　　1．境外財富管理研究(jiu)能力發展經驗(yan)

　　一是業(ye)務支(zhi)撐型的研究(jiu)(jiu)體(ti)(ti)系(xi)(xi)。以(yi)(yi)(yi)摩根士丹利為例，其研究(jiu)(jiu)分(fen)散在(zai)各個業(ye)務部門，同時以(yi)(yi)(yi)財(cai)(cai)富管理為主(zhu)導推動整體(ti)(ti)發展，同時構建了較(jiao)為細(xi)致的財(cai)(cai)富管理研究(jiu)(jiu)團隊。財(cai)(cai)富管理研究(jiu)(jiu)分(fen)為兩大功(gong)能體(ti)(ti)系(xi)(xi)：投資(zi)研究(jiu)(jiu)服務體(ti)(ti)系(xi)(xi)主(zhu)要(yao)圍繞內部產(chan)品形(xing)成完整的研究(jiu)(jiu)，包括(kuo)宏觀、行業(ye)、股票以(yi)(yi)(yi)及(ji)衍生產(chan)品等(deng)；投資(zi)咨詢服務體(ti)(ti)系(xi)(xi)完成的服務包括(kuo)投資(zi)研究(jiu)(jiu)、外(wai)部產(chan)品采選、產(chan)品創(chuang)設以(yi)(yi)(yi)及(ji)銷(xiao)售支(zhi)持等(deng)。

　　二是資(zi)源聚集型研(yan)究體(ti)系。以高盛為例(li)，全球投資(zi)研(yan)究部為公司(si)所(suo)有(you)業務線提供專業研(yan)究支持，服務覆蓋全球40多個(ge)國(guo)家。

　　2．我(wo)國證券公司研究能力提升(sheng)方向

　　一是以(yi)(yi)配(pei)置(zhi)化為業務(wu)(wu)核心發展理念，構建財(cai)富(fu)管(guan)理新(xin)型業態機制。可(ke)構建財(cai)富(fu)管(guan)理部投(tou)研(yan)體系能力(li)建設的(de)(de)全景(jing)圖，包括投(tou)資委員會、宏(hong)觀研(yan)究(jiu)(jiu)、大(da)類資產(chan)配(pei)置(zhi)、管(guan)理人與產(chan)品研(yan)究(jiu)(jiu)以(yi)(yi)及(ji)投(tou)資管(guan)理5個團(tuan)隊(dui)，這5個團(tuan)隊(dui)分別向零售客(ke)戶(hu)以(yi)(yi)及(ji)引進團(tuan)隊(dui)輸(shu)出相應研(yan)究(jiu)(jiu)成(cheng)果，助(zhu)力(li)客(ke)戶(hu)服務(wu)(wu)與產(chan)品的(de)(de)引進銷售（見圖1）。

　　圖1：資產配置體系構建的全景圖

　　二是以總(zong)部投研(yan)為基礎，發揮(hui)研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)的(de)服(fu)務支(zhi)撐(cheng)功能。可(ke)搭建全品類的(de)研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)體系，為投資(zi)(zi)(zi)顧(gu)問(wen)服(fu)務提供專業(ye)研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)支(zhi)持(chi)。聚焦資(zi)(zi)(zi)產(chan)市場(chang)與(yu)(yu)大類資(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)，研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)領域(yu)覆蓋海(hai)內(nei)外主流(liu)大類資(zi)(zi)(zi)產(chan)，包括(kuo)宏觀與(yu)(yu)大類資(zi)(zi)(zi)產(chan)研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)、各(ge)類資(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置策略(lve)研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)、債券研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)、金融產(chan)品研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)、行業(ye)與(yu)(yu)產(chan)業(ye)以及公(gong)司股票研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)、量化交易工具與(yu)(yu)策略(lve)研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)、企業(ye)投融資(zi)(zi)(zi)與(yu)(yu)并(bing)購重組(zu)研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)、財務稅收(shou)與(yu)(yu)規劃研(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)等。

　　（二）產品管理(li)能力(li)的構建

　　全(quan)球(qiu)頂級的(de)(de)財富(fu)管(guan)理機構(gou)一般都(dou)具有(you)產品品類(lei)豐(feng)富(fu)的(de)(de)特點(dian)。豐(feng)富(fu)的(de)(de)產品貨架是專業(ye)服務(wu)的(de)(de)源泉(quan)，也是財富(fu)管(guan)理研究(jiu)能力的(de)(de)體現，更是投資(zi)能力發揮的(de)(de)基礎。

　　1．境外產品管理能力發展經(jing)驗

　　一是獨具競(jing)爭力的產(chan)品(pin)端優勢。以高(gao)盛為例，其提供(gong)多樣(yang)化的金融產(chan)品(pin)及服務(wu)，除(chu)了(le)現金儲(chu)蓄、固定收益(yi)、股票等傳(chuan)統(tong)資產(chan)類別(bie)外，還(huan)覆蓋全球范圍內的私募股權、房地產(chan)、對沖基金、大宗商(shang)品(pin)等業務(wu)，為高(gao)端客戶提供(gong)了(le)更廣(guang)泛的投(tou)資渠道（見圖2）。

　　圖2：高盛(sheng)集團財富(fu)管(guan)理產品框架

　　資料(liao)來源：高盛公司官網。

　　二是各(ge)具特色的(de)(de)賬(zhang)戶管(guan)(guan)理(li)服務(wu)。自20世紀(ji)80年代起，為適(shi)應高(gao)端(duan)個人投(tou)(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)需(xu)求(qiu)，美(mei)國證券(quan)商和(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)顧問機構均向其提(ti)供(gong)(gong)管(guan)(guan)理(li)證券(quan)賬(zhang)戶的(de)(de)服務(wu)，在(zai)一個賬(zhang)戶中(zhong)整(zheng)合了(le)證券(quan)交易(yi)、管(guan)(guan)理(li)資(zi)(zi)產(chan)、購(gou)買投(tou)(tou)資(zi)(zi)理(li)財(cai)產(chan)品以及(ji)其他資(zi)(zi)金支付功能等(deng)各(ge)類服務(wu)。賬(zhang)戶管(guan)(guan)理(li)以投(tou)(tou)資(zi)(zi)者需(xu)求(qiu)為中(zhong)心(xin)，為投(tou)(tou)資(zi)(zi)者提(ti)供(gong)(gong)涵蓋(gai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、稅務(wu)、教育、養老等(deng)個性化的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)方(fang)案，并按(an)約定方(fang)案提(ti)供(gong)(gong)投(tou)(tou)資(zi)(zi)組(zu)合管(guan)(guan)理(li)、交易(yi)執(zhi)行、清(qing)算交收等(deng)一攬子金融服務(wu)（見表1）。據美(mei)國ICI協會與MMI協會數據，賬(zhang)戶管(guan)(guan)理(li)資(zi)(zi)產(chan)規模(mo)由(you)2009年的(de)(de)1.8萬(wan)億美(mei)元(yuan)提(ti)升至2018年的(de)(de)6.1萬(wan)億美(mei)元(yuan)，占美(mei)國投(tou)(tou)資(zi)(zi)公司(si)資(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)理(li)規模(mo)的(de)(de)比重由(you)2009年的(de)(de)14.82%提(ti)升至2018年的(de)(de)28.51%。

　　表1：美國賬戶管理業務的收費(fei)方式

　　SEC規定，只有當資(zi)產(chan)(chan)規模達到(dao)一定要求時(shi)，才允許按(an)業績收費（2011年SEC新規則規定總資(zi)產(chan)(chan)在(zai)1000萬(wan)(wan)美(mei)元以上(shang)，凈(jing)資(zi)產(chan)(chan)在(zai)200萬(wan)(wan)美(mei)元以上(shang)）

　　三(san)是(shi)先進的產(chan)(chan)品管理體(ti)(ti)系(xi)(xi)。以摩根士丹利為例，其產(chan)(chan)品平臺分為兩大(da)(da)功能(neng)體(ti)(ti)系(xi)(xi)：一是(shi)投(tou)資研(yan)究(jiu)服(fu)務體(ti)(ti)系(xi)(xi)，由1200人(ren)左右構(gou)成(cheng)，主要(yao)圍繞內(nei)部產(chan)(chan)品形成(cheng)完整的研(yan)究(jiu)、采購以及銷售服(fu)務鏈(lian)條；二是(shi)投(tou)資咨詢服(fu)務體(ti)(ti)系(xi)(xi)，由1000人(ren)左右構(gou)成(cheng)。兩大(da)(da)體(ti)(ti)系(xi)(xi)均(jun)向MS的財富管理總部進行匯報。

　　2．我國證券公司產(chan)品管理能力提(ti)升方向

　　一(yi)是以優(you)(you)質產(chan)品(pin)(pin)(pin)為核心，構(gou)建產(chan)品(pin)(pin)(pin)全流程(cheng)管(guan)理(li)(li)(li)體(ti)系。財富管(guan)理(li)(li)(li)轉(zhuan)型(xing)時期(qi)，優(you)(you)質的產(chan)品(pin)(pin)(pin)既(ji)是吸引(yin)客戶的重(zhong)要(yao)抓手，又是資(zi)產(chan)配置(zhi)能力建設的有效基礎。在流程(cheng)上，首先可基于(yu)全市場篩選優(you)(you)質管(guan)理(li)(li)(li)人(ren)及(ji)產(chan)品(pin)(pin)(pin)，持續優(you)(you)化管(guan)理(li)(li)(li)人(ren)、產(chan)品(pin)(pin)(pin)、基金(jin)經(jing)理(li)(li)(li)量(liang)化評價(jia)體(ti)系，構(gou)建管(guan)理(li)(li)(li)人(ren)和產(chan)品(pin)(pin)(pin)的分級(ji)庫；然后進行產(chan)品(pin)(pin)(pin)引(yin)入(ru)，開展產(chan)品(pin)(pin)(pin)盡職調查、產(chan)品(pin)(pin)(pin)引(yin)入(ru)洽談以及(ji)產(chan)品(pin)(pin)(pin)立(li)項(xiang)；接著(zhu)開展產(chan)品(pin)(pin)(pin)發行人(ren)準入(ru)及(ji)產(chan)品(pin)(pin)(pin)評審工作，在這一(yi)過程(cheng)中由研究人(ren)員出具相關意見；最(zui)后進行產(chan)品(pin)(pin)(pin)的展示、宣(xuan)傳與銷售。圖3是高盛公司的產(chan)品(pin)(pin)(pin)全流程(cheng)管(guan)理(li)(li)(li)體(ti)系，我國證券公司可予借鑒。

　　圖(tu)3：產品全(quan)流程管(guan)理體系

　　二是依托財(cai)富管理能力，豐富優質產品(pin)來源。一(yi)方面，要(yao)豐富單一(yi)產品(pin)來源，利(li)用(yong)對各(ge)類(lei)金(jin)融產品(pin)具有專業分析能力的(de)(de)優勢，加強與各(ge)類(lei)金(jin)融機構的(de)(de)理財(cai)服務合(he)作；另一(yi)方面，要(yao)利(li)用(yong)多資產多策(ce)略配置方法，提供更具性價比的(de)(de)專屬投資組合(he)，形成(cheng)證券公司特有的(de)(de)優勢。

　　（三）投行協(xie)同能(neng)力的建(jian)設

　　1．境外投(tou)行(xing)協同(tong)能力發(fa)展(zhan)經驗

　　以摩根(gen)士丹利(li)為例，其財(cai)(cai)富(fu)(fu)(fu)管(guan)(guan)(guan)理、機(ji)(ji)(ji)(ji)構證(zheng)券(quan)(quan)和投(tou)(tou)資管(guan)(guan)(guan)理業務三大(da)業務聯動帶(dai)來(lai)大(da)量交(jiao)叉銷售業務機(ji)(ji)(ji)(ji)會。新增(zeng)資產(chan)方(fang)面，2014－2018年(nian)每(mei)年(nian)機(ji)(ji)(ji)(ji)構證(zheng)券(quan)(quan)部(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)門推薦約110億(yi)美(mei)元(yuan)的新增(zeng)客(ke)戶(hu)(hu)資產(chan)，占財(cai)(cai)富(fu)(fu)(fu)管(guan)(guan)(guan)理部(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)門年(nian)平均(jun)凈(jing)流入客(ke)戶(hu)(hu)資產(chan)的14%。相應(ying)的，機(ji)(ji)(ji)(ji)構證(zheng)券(quan)(quan)部(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)門從財(cai)(cai)富(fu)(fu)(fu)管(guan)(guan)(guan)理部(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)門獲(huo)得額外(wai)分銷渠道；投(tou)(tou)資管(guan)(guan)(guan)理部(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)門也得益于財(cai)(cai)富(fu)(fu)(fu)管(guan)(guan)(guan)理部(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)門和機(ji)(ji)(ji)(ji)構證(zheng)券(quan)(quan)部(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)門的賦(fu)能，2018年(nian)共有超(chao)750億(yi)美(mei)元(yuan)和70億(yi)美(mei)元(yuan)的資產(chan)管(guan)(guan)(guan)理規模（AUM）來(lai)自財(cai)(cai)富(fu)(fu)(fu)管(guan)(guan)(guan)理和機(ji)(ji)(ji)(ji)構證(zheng)券(quan)(quan)部(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)門，占投(tou)(tou)資管(guan)(guan)(guan)理AUM的比例超(chao)過(guo)10%。同時，摩根(gen)士丹利(li)在(zai)早期投(tou)(tou)行(xing)轉財(cai)(cai)富(fu)(fu)(fu)管(guan)(guan)(guan)理時，通過(guo)業務協同將(jiang)內部(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)大(da)客(ke)戶(hu)(hu)自身(shen)的財(cai)(cai)富(fu)(fu)(fu)管(guan)(guan)(guan)理需求進行(xing)整(zheng)合，并提供(gong)最優質的的服(fu)務，收獲(huo)了大(da)量高凈(jing)值客(ke)戶(hu)(hu)，從而做大(da)做強(qiang)了財(cai)(cai)富(fu)(fu)(fu)管(guan)(guan)(guan)理業務。

　　2．我國(guo)證券(quan)公司投行協同能力提升(sheng)方向(xiang)

　　一是以摩根士丹利的經驗為(wei)轉型(xing)依據，證券公(gong)司可建(jian)立私行－投(tou)行聯動的優勢體系，并組建(jian)家族(zu)信托業務，建(jian)立證券公(gong)司私人(ren)財富的護城河。

　　二是充分發揮牌照優勢，整(zheng)合(he)內外(wai)部資(zi)源(yuan)提(ti)供綜合(he)服務(wu)。部分客(ke)戶(hu)不(bu)僅需要個人的(de)資(zi)產(chan)管理，還(huan)會延伸出公(gong)司服務(wu)的(de)需求，如融資(zi)、IPO、并購等(deng)。證券(quan)公(gong)司具有(you)牌照優勢，可為客(ke)戶(hu)提(ti)供相關(guan)服務(wu)，尤(you)其投行(xing)、債券(quan)、直投、另類投資(zi)、期(qi)貨、資(zi)管、基金、融資(zi)租賃等(deng)綜合(he)業(ye)務(wu)平臺，更有(you)專(zhuan)業(ye)的(de)研究所支(zhi)持(chi)，服務(wu)覆蓋(gai)廣(guang)度較高。若能將(jiang)業(ye)務(wu)與客(ke)戶(hu)資(zi)源(yuan)整(zheng)合(he)，將(jiang)形成巨大(da)合(he)力。

　　（四）平臺增(zeng)值能力

　　1．境外平臺增值能力發(fa)展經(jing)驗(yan)

　　一流投行積極探索(suo)數(shu)(shu)字(zi)技術，驅動行業(ye)發展(zhan)。以摩(mo)(mo)根士丹利、摩(mo)(mo)根大通等為代表(biao)的(de)(de)國際(ji)一流投行，由于具備(bei)雄厚的(de)(de)資本(ben)實力(li)和強大的(de)(de)技術能力(li)等優勢，積極探索(suo)數(shu)(shu)字(zi)技術在財富(fu)管(guan)理、支(zhi)付與(yu)結算、數(shu)(shu)據(ju)分析(xi)、合規監管(guan)、數(shu)(shu)字(zi)貨(huo)幣等領域的(de)(de)應(ying)用并取得(de)積極成(cheng)效。摩(mo)(mo)根士丹利依托其早期布局全球(qiu)建立的(de)(de)龐大客戶(hu)網(wang)絡(luo)，通過并購嫁接業(ye)務資源(yuan)，并長(chang)期堅持賦能金融(rong)科技、發展(zhan)數(shu)(shu)字(zi)金融(rong)平臺(tai)，成(cheng)功打造(zao)了全球(qiu)頂尖的(de)(de)財富(fu)管(guan)理業(ye)務平臺(tai)（見圖4）。

　　圖4：摩(mo)根士丹利的金融科(ke)技(ji)平臺架構

　　2．證券(quan)公司平臺增值能力(li)提升方向

　　一是要持續(xu)做(zuo)(zuo)大做(zuo)(zuo)強(qiang)客(ke)(ke)戶(hu)基礎。證券公司應發(fa)(fa)揮全(quan)平臺客(ke)(ke)戶(hu)資源的(de)優勢進行協同轉介，開發(fa)(fa)投(tou)行渠道的(de)高凈值客(ke)(ke)戶(hu)，發(fa)(fa)掘企(qi)業客(ke)(ke)群(qun)和(he)機構客(ke)(ke)群(qun)的(de)財富管(guan)理需求(qiu)。同時，積極結(jie)合聯動營(ying)銷(xiao)(xiao)(xiao)、場景營(ying)銷(xiao)(xiao)(xiao)、社交營(ying)銷(xiao)(xiao)(xiao)、活(huo)動營(ying)銷(xiao)(xiao)(xiao)等多(duo)種手段(duan)，提(ti)升高資產凈值客(ke)(ke)戶(hu)比例(li)，優化客(ke)(ke)戶(hu)結(jie)構，夯實客(ke)(ke)戶(hu)基礎。

　　二是要構建數(shu)字化(hua)財(cai)富(fu)管理(li)業(ye)務(wu)價(jia)值(zhi)鏈。證券公(gong)司可通過構建多(duo)層次(ci)的數(shu)字化(hua)平臺(tai)改造業(ye)務(wu)流(liu)程，深化(hua)業(ye)務(wu)價(jia)值(zhi)創造。前臺(tai)側重優化(hua)客戶線上線下(xia)一(yi)體(ti)化(hua)體(ti)驗，深化(hua)一(yi)線人員服(fu)務(wu)的客戶價(jia)值(zhi)；中臺(tai)聚焦提(ti)高投(tou)資顧問(wen)(wen)的服(fu)務(wu)效能(neng)，提(ti)升流(liu)程處理(li)的自動(dong)化(hua)和智能(neng)化(hua)水平，豐富(fu)投(tou)資顧問(wen)(wen)標準化(hua)服(fu)務(wu)的手段，提(ti)供財(cai)富(fu)規劃及(ji)投(tou)資組(zu)合管理(li)支持；后臺(tai)強調加快基礎設施建設，從底層架(jia)構、服(fu)務(wu)流(liu)程、產(chan)品體(ti)系等維度(du)賦(fu)能(neng)投(tou)顧、客服(fu)、投(tou)研、營銷、運營、風(feng)控等業(ye)務(wu)模塊（見圖5）。

　　圖5：平臺功能框架以及(ji)核心功能模塊

　　三是(shi)要利用(yong)數(shu)據(ju)驅動業(ye)務(wu)發展。證券(quan)公司可(ke)通過提高(gao)全端數(shu)據(ju)采集能力、打通行(xing)為數(shu)據(ju)和業(ye)務(wu)數(shu)據(ju)、加強高(gao)質量(liang)的數(shu)據(ju)管理、強化數(shu)據(ju)分析可(ke)視化、結合(he)業(ye)務(wu)場景進行(xing)落地應(ying)用(yong)這五方(fang)面提高(gao)數(shu)據(ju)建設能力。

　　三、提升證券公司財富管理買方中介能力的政策建議

　　（一）完善投資顧問(wen)利益沖突的防(fang)范措施

　　建(jian)議(yi)參照(zhao)境(jing)外做法，制定投(tou)(tou)(tou)資顧問(wen)(wen)的(de)(de)(de)(de)利益沖(chong)突(tu)防范守則：一是(shi)(shi)(shi)要(yao)求投(tou)(tou)(tou)資顧問(wen)(wen)全面(mian)、公(gong)正地向客(ke)戶披(pi)露與顧問(wen)(wen)關系(xi)有(you)(you)(you)關的(de)(de)(de)(de)所(suo)有(you)(you)(you)重大(da)事實；二是(shi)(shi)(shi)消除或通過充(chong)(chong)分(fen)、公(gong)平披(pi)露，揭示所(suo)有(you)(you)(you)可能導致其(qi)有(you)(you)(you)意無意提供不公(gong)正建(jian)議(yi)的(de)(de)(de)(de)利益沖(chong)突(tu)；三是(shi)(shi)(shi)客(ke)戶可以選(xuan)擇同意或者拒(ju)絕投(tou)(tou)(tou)資顧問(wen)(wen)存在(zai)的(de)(de)(de)(de)利益沖(chong)突(tu)，但(dan)其(qi)前提是(shi)(shi)(shi)投(tou)(tou)(tou)資顧問(wen)(wen)對(dui)(dui)重大(da)事實與利益沖(chong)突(tu)的(de)(de)(de)(de)披(pi)露必(bi)須足夠(gou)明(ming)確、詳細，使客(ke)戶能夠(gou)做出知(zhi)情決定。此外，相應(ying)(ying)的(de)(de)(de)(de)合規(gui)檢(jian)查、評價和問(wen)(wen)責機制也是(shi)(shi)(shi)有(you)(you)(you)效的(de)(de)(de)(de)補充(chong)(chong)手段。對(dui)(dui)于投(tou)(tou)(tou)資顧問(wen)(wen)的(de)(de)(de)(de)展業(ye)(ye)(ye)行為(wei)，所(suo)在(zai)機構(gou)應(ying)(ying)當設立必(bi)要(yao)的(de)(de)(de)(de)檢(jian)查、監(jian)督和考核機制，在(zai)執(zhi)業(ye)(ye)(ye)操守、敬業(ye)(ye)(ye)精(jing)神(shen)和執(zhi)業(ye)(ye)(ye)紀(ji)律三個方面(mian)確保(bao)其(qi)合規(gui)執(zhi)業(ye)(ye)(ye)。

　　（二）擴展(zhan)賬戶功(gong)能，探索賬戶管(guan)理業務

　　建議允(yun)許證券(quan)公(gong)司設立可納入一碼通賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)管(guan)理(li)體系的獨立財(cai)(cai)富管(guan)理(li)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)，從(cong)基金賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)開始，逐步整合股票(piao)、債(zhai)券(quan)、融資融券(quan)、期權乃至期貨等各(ge)類賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)，充分發(fa)揮(hui)證券(quan)公(gong)司多領域(yu)的財(cai)(cai)富聚合能力(li)，積極拓展(zhan)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)的交(jiao)易(yi)、理(li)財(cai)(cai)、融資、支(zhi)付(fu)等基礎功能，提升賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)使用的便捷度和客戶(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)(hu)體驗。

　　作者簡介：課題負(fu)責人(ren)：方強，廣(guang)發(fa)證券(quan)股份(fen)有(you)(you)限公(gong)司(si)財富(fu)(fu)管(guan)理(li)部總經理(li)。課題組成員包括：鄭峰、郭琪華，均為(wei)廣(guang)發(fa)證券(quan)股份(fen)有(you)(you)限公(gong)司(si)財富(fu)(fu)管(guan)理(li)部主(zhu)管(guan)；孟醒，廣(guang)發(fa)證券(quan)股份(fen)有(you)(you)限公(gong)司(si)財富(fu)(fu)管(guan)理(li)部家族辦公(gong)室(shi)負(fu)責人(ren)；張儒曈(tong)、黃琛怡(yi)，均為(wei)廣(guang)發(fa)證券(quan)股份(fen)有(you)(you)限公(gong)司(si)財富(fu)(fu)管(guan)理(li)部資深經理(li)。